委员会组成与任期 - 战略、审计、薪酬与考核、提名委员会由3 - 7名董事组成，独立董事应过半数并在部分委员会有其他要求[7][23][53][73] - 各委员会委员由董事长等提名，董事会任命，独立董事连续任职不得超六年[7][23][53][73] - 公司应自独立董事辞职起60日内完成补选[8][25][54][73] 委员会会议规则 - 战略委员会定期会议每年一次，审计委员会例会每季度至少一次，提名委员会定期会议每年至少一次[13][39][83] - 各委员会会议应由三分之二以上委员出席，决议须全体委员过半数通过[13][39][61][85] - 主任委员提前7天书面通知，全体委员同意可豁免[13][39][61] 委员会职责 - 审计委员会行使监事会职权，监督指导内部审计，提交评估报告[20][28][31] - 薪酬与考核委员会汇报工作，决定薪酬方案[59] - 提名委员会检讨董事会架构，核查候选人诚信信息[76][78] 独立董事规定 - 董事会成员至少三分之一为独立董事，含会计专业人士和香港居籍人士[94] - 独立董事候选人由董事会等提名，股东会选举，任期六年，连任受限[101][104] - 行使部分职权需过半数同意，特定事项提交董事会审议[110][112] 投资与关联交易决策 - 非关联投资依规则不同比例报股东会或董事会批准[133][134][135] - 关联投资依规则不同情况经独立董事同意后董事会审议[135][136] - 项目列入预算经董事会批准，总经理可调整和决策部分事项[136][137] 授权管理 - 董事会授权董事长、总经理行使职权，被授权人定期汇报[157][158] - 建立授权执行监督机制，转授权需申请[159] 高级管理人员 - 兼任高级管理人员的董事不超董事总数二分之一，总经理任期三年[169] - 总经理定期报告经营情况，办公会议由其主持[173][172] 董事会秘书 - 聘任时需配证券事务代表，空缺超三月董事长代行职责[195] - 出现特定情形公司应解除其职务[196] 制度生效与废止 - 多项制度于2025年11月18日经第十届董事会第二十九次会议批准生效，原制度废止[49][92][129][149][163][184][200]

公司基本信息 - 公司于1994年6月28日设立并注册登记[8] - 2003年11月1日由山东国际电源开发股份有限公司更名[8] - 注册资本为人民币11,611,774,184元[10] - 住所为山东省济南市历下区经十路14800号，邮编250014[10] - 经营宗旨是开发、建设与管理电源项目，使股东获稳定增长收益[13] 股权结构 - 成立时向发起人发行普通股3,825,056,200股，占当时已发行普通股总数100%[20] - 成立时山东省电力公司等五家公司持股[20][22] - 发行并超额配售境外上市外资股1,431,028,000股，后又发行普通股765,000,000股，其中A股569,000,000股[22] - 增资发行股份后各股东持股占比情况[23] - 2006年股权分置改革，流通A股股东每10股获付3股，获付股票总数229,500,000股[23][24] - 2009 - 2025年多次非公开发行A股和H股[24][25][26] - 2021年发行可转换公司债券，截至2023年6月1日累计转股股数为357,702,918股[25] - 2025年向中国华电集团等发行A股[25][26] - 目前普通股11,611,774,184股，A股股东持股占比85.21%，境外上市外资股股东持股占比14.79%[26] 公司治理 - 董事长为法定代表人，辞任后三十日内确认新法定代表人[10] - 高级管理人员包括总经理、副总经理等[12] - 董事任期三年，独立董事连任不超六年[96] - 董事会由12名董事组成，其中1名为职工董事[111] - 董事会每年至少召开4次定期会议，需提前14日通知全体董事[114] - 审计委员会成员为6名，均为非执行董事，其中独立董事4名[134] - 总经理、副总经理任期三年，可连聘连任[147] 股东权益与决策 - 股东对违规董高诉讼相关规定[48][50] - 股东会对重大交易、担保等事项的决议权限[56][57] - 股东会召开时间、召集及通知规则[60][70] - 股东会提案、投票权征集及决议通过规则[69][80][82] 财务与分红 - 按季披露财务报告，年度报告在会计年度结束之日起四个月内披露[156] - 利润按顺序分配，提取10%列入法定公积金[156] - 不同阶段现金分红比例要求[161] - 法定公积金转增资本留存规定[165] 其他事项 - 公司党委每届任期一般为5年，纪委任期相同[91] - 聘用会计师事务所聘期为一年，审计费用由股东会决定[167][170] - 公司合并、分立、减资等程序及对债权人的通知要求[176][179][180] - 控股股东定义[194] - 华电国际股东会议事规则经2025年11月18日第三次临时股东大会特别决议批准[197]

公司治理 - 2025年11月18日召开第三次临时股东大会[1] - 董事会由12名董事组成，设职工董事1名[1] - 祝月光当选第十届董事会职工董事，任期自2025年11月18日起[1] 人员信息 - 祝月光生于1976年8月，北大光华管理学院金融学专业毕业[5] - 祝月光为正高级会计师、经济师，有经济学硕士学位[5] - 祝月光现任公司职工董事、副总经理、工会主席[5] - 祝月光曾就职于中国华电集团等，有22年工作经验[5]

会议概况 - 公司于2025年11月18日召开2025年第三次临时股东大会[1] - 本次会议由公司董事会召集[3] - 会议采用现场和网络投票结合方式[5] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人4人[4] - 所持股份6,142,585,911股，占比52.89%[4] 合规情况 - 会议召集、召开、表决程序合规[3][6] - 表决结果合法有效[7]

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-092 华电国际电力股份有限公司 2025年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 736 | | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | 735 | | 股） 境外上市外资股股东人数（H | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 6,262,401,040 | | 股股东持有股份总数 其中：A | 6,083,459,337 | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） | 178,941,703 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总数 | 53.931475 | | 的比例（%） | | | 其中：A 股股东持股占股份总数的比例（%） | 52.390438 | | 境外上市外资股股东持股占股份总数的比例（%） | 1.541037 | （四） ...

会议信息 - 华电国际第十届董事会第二十九次会议于2025年11月18日在北京召开[1] - 12名董事亲自或委托出席会议[1] 人事选举 - 选举祝月光先生担任战略委员会委员，任期至第十届董事会届满[1] - 选举丰镇平先生担任审计委员会委员，任期至第十届董事会届满[2] 制度决策 - 同意修订多项《公司章程》配套制度，授权董事会秘书酌情修改和发布[3][4] - 同意制定《董事及高级管理人员离职管理制度》，授权董事会秘书酌情修改和发布[5] 表决情况 - 上述议案表决均为12票同意、0票反对、0票弃权[2][3][5][6]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好 [2] 报告核心观点 - 电力板块在供需矛盾紧张的背景下，煤电顶峰价值凸显，电价有望稳中小幅上涨，市场化改革持续推进，运营商业绩预计改善 [95] - 天然气板块受益于上游气价回落和消费量恢复，城燃业务毛差趋稳，拥有低成本长协和接收站资产的贸易商利润空间有望提升 [95] - 新能源集成融合发展政策出台，目标到2030年使"集成融合发展"成为重要形式，提升新能源可靠替代水平和市场竞争力 [4][87] 本周市场表现 - 截至11月14日收盘，公用事业板块下跌0.6%，表现劣于大盘（沪深300下跌1.1%）[4][12] - 电力板块下跌1.13%，燃气板块上涨4.48% [4] - 子行业中，火力发电下跌3.11%，水力发电下跌1.26%，燃气板块上涨4.48% [14] - 电力板块涨幅前三：中闽能源(5.65%)、南网能源(2.33%)、晋控电力(0.65%)；跌幅前三：上海电力(-6.90%)、国投电力(-5.57%)、华电国际(-5.22%) [17] - 燃气板块涨幅前三：百川能源(17.28%)、国新能源(16.29%)、天壕能源(7.75%) [17] 电力行业数据跟踪 - 动力煤价格周环比上涨，秦港Q5500市场价827元/吨，周涨19元/吨 [4][22] - 秦港煤炭库存550万吨，周降27万吨；内陆17省库存10062.6万吨，周升2.57% [4][31] - 内陆17省电厂日耗336.4万吨，周升3.80%；沿海8省日耗179.6万吨，周降4.26% [4][31] - 三峡出库流量10500立方米/秒，同比升50.86%，周环升2.94% [4][43] - 广东日前现货周均价291.24元/MWh，周环升11.91%；山西日前现货周均价287.53元/MWh，周降0.88% [4][51][58] 天然气行业数据跟踪 - 国产LNG出厂价指数4357元/吨，同比降3.35%，周环降0.57% [4][57] - 欧洲TTF现货价10.24美元/百万英热，周降11.0%；中国DES现货价11.11美元/百万英热，周升6.4% [4][60] - 欧盟天然气供应量65.0亿方，周环升5.9%，其中LNG占比50.6% [4][64] - 国内10月天然气产量221亿方，同比增6.0%；9月表观消费量331.90亿方，同比降2.0% [4][78][79] 本周行业重点新闻 - 国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，提出四大方向：一体化开发、多产业协同、非电利用、组织保障 [4][87] - 10月规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长5.9%，1-10月累计产量2170亿立方米，同比增长6.3% [4][90] - 28省电力现货市场全面连续运行，标志电力生产组织方式从计划转向市场 [88] 投资建议 - 电力板块关注全国性煤电龙头（如国电电力、华能国际）、区域龙头（如皖能电力、浙能电力）、水电运营商（如长江电力、华能水电）及设备商（如东方电气） [95] - 天然气板块关注城燃及贸易商（如新奥股份、广汇能源） [95]

股价与市值表现 - 截至2025年11月14日收盘，华电国际股价报收于5.27元，较上周的5.56元下跌5.22% [1] - 本周最高价为11月10日盘中的5.6元，最低价为11月14日盘中的5.27元 [1] - 公司当前最新总市值为611.94亿元，在电力板块102家公司中市值排名第15位，在全部5165家A股公司中排名第285位 [1] 公司治理结构修订 - 华电国际拟修订《公司章程》并取消监事会，其原有职权将由董事会审计委员会承接 [1][3] - 公司总股本调整为11,611,774,184股，注册资本相应更新 [1][3] - 董事会审计委员会成员将调整为6人，提名委员会明确需有1名女董事 [1][3] - 公司增设职工董事席位，并同步修订《股东大会议事规则》和《董事会议事规则》，以优化会议机制与治理结构 [1]

股本与注册资本 - 公司修订后总股本为普通股11,611,774,184股，注册资本为人民币11,611,774,184元[6] 公司规则修订 - 《公司章程》从原201条修改为205条[6] - 《股东大会议事规则》更名为《股东会议事规则》[18] - 通篇修改《董事会议事规则》措辞“股东大会”为“股东会”[21] 组织架构调整 - 董事会保持12席格局，设1个职工董事席位[8] - 审计委员会成员人数调整至6人[9] - 提名委员会须有1名女董事[10] 股东权益相关 - 提案权门槛降低至持股数量达到1％的股东[13] - 年度股东会通知期限调整为会议召开“20日前”，临时股东会通知期限调整为会议召开“15日前”[13] 其他 - 修订内容确保公司内部治理规则体系统一性和合规性[24] - 议案已由第十届董事会第二十八次会议审议通过[24] - 《关于变更总股本、注册资本、修订公司章程及其附件及取消监事会的公告》于2025年10月29日发布[24] - 请股东大会以特别决议案审议批准该议案[25] - 授权董事会秘书根据要求酌情修改[25]

政策核心内容 - 国家发展改革委与国家能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，为新能源高质量发展提供系统实施路径 [1] - 政策目标到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足，保障每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求 [1] - 政策目标到2035年基本建成适配高比例新能源的新型电力系统，进一步完善新能源消纳调控体系 [1] 重点任务领域 - 重点任务包括分类引导新能源开发与消纳、推动消纳新模式新业态创新、增强新型电力系统适配能力、完善全国统一电力市场体系、强化技术创新支撑 [1] - 推动海上风电规范有序开发，继续发展近海风电并有序推动深远海风电基地建设，试点建设超大功率深远海风电机组 [2] - 加强高效低成本光伏、风电技术研发，依托西南大型水电基地优化配置新能源，合理增配存量水电外送通道的新能源 [2] - 增强新型电力系统适配能力，大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，创新应用液流电池、压缩空气储能、重力储能等多种技术路线 [2] 行业背景与驱动因素 - 当前新能源行业主要矛盾已从“装机规模不足”转变为“系统性消纳与市场化生存能力不足” [3] - 微软与OpenAI等企业指出AI行业面临的问题是缺乏足够电力支撑所有GPU运行，而非算力过剩 [1] - 政策推动与算力用电爆发双重合力下，电力行业或迎来新一轮价值重估期 [1] - 2024年我国海洋生产总值突破10万亿元大关，同比增长5.9% [2] 相关公司业绩表现 - 华电国际2025年上半年营业总收入599.53亿元，同比减少8.98%，归属于母公司所有者的净利润39.04亿元，同比增加13.15% [4] - 大唐发电2025年前三季度营业收入893.45亿元，同比下降1.82%，归属于上市公司股东的净利润67.12亿元，同比增长51.48% [5] - 华能国际第三季度营业收入609.4亿元，同比跌7.1%，归母净利润55.8亿元，同比增长89%，前9个月归母净利润148.4亿元，同比增长43% [5] - 信义能源2025年上半年收入12.1亿元，同比增长7.67%，股东净利润4.5亿元，同比增长23.43% [6]