业绩总结 - 预计截至2025年9月30日止六个月除税前溢利4.365 - 4.825亿港元[4] - 2024年同期除税前亏损1.746亿港元[4] - 预计截至2025年9月30日止六个月扭亏为盈[4] - 出售事项产生一次性收益约4.736亿港元[5] 未来展望 - 中期业绩公告预计2025年11月底前刊发[6]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 民生國際有限公司 (於百慕達註冊成立的有限公司) 呈交日期: 2025年8月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00938 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,000,000,000 | HKD | | 0.5 HKD | | 500,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 1,000,000,000 | HKD | | 0.5 HKD | | 500,000,000 | 本月底法 ...

财务表现 - 营业收入1.38亿港元，同比增长8.95% [2] - 归母净利润亏损5.92亿港元，较上年同期亏损5.52亿港元扩大7.25% [2] - 经营活动现金流净额-585万港元，较上年同期-4588.8万港元改善87.25% [2][21] - 基本每股收益-0.92港元 [2] 业务结构 - 四大业务分部：重庆物业（0.428亿港元）、装修及装饰（0.532亿港元）、物业管理服务（0.345亿港元）、日本酒店营运（0.074亿港元） [10][15] - 重庆物业业务从事住宅公寓、服务式公寓及购物商场的发展、出售及租赁 [10] - 日本酒店营运分部从事北海道度假酒店业务 [10] 资产状况 - 投资性房地产较上期末减少12.49%，占总资产比重下降1.42个百分点 [30] - 存货较上期末减少14.95%，占总资产比重下降0.71个百分点 [30] - 交易性金融资产占比1.04%，上期末为0 [30] - 合同资产较上期末增加113.56%，占总资产比重上升0.47个百分点 [30] 负债结构 - 应付票据及应付账款较上期末增加663.04%，占总资产比重上升48.5个百分点 [33] - 应付债券较上期末减少100%，占总资产比重下降40.06个百分点 [33] - 短期借款较上期末增加7.5%，占总资产比重上升12.11个百分点 [33] - 长期借款较上期末增加10.64%，占总资产比重上升5.94个百分点 [33] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比增加4003.8万港元 [21] - 筹资活动现金流净额1472.3万港元，同比减少2960.1万港元 [21] - 投资活动现金流净额-406.7万港元，上年同期为-336.4万港元 [21] 运营指标 - 流动比率0.13，速动比率0.03 [36] - 总资产周转率0.03-0.04次，低于A股行业均值 [27] - 固定资产周转率0.18-0.48次，低于A股行业均值 [27] - 应收账款周转率28-83次，高于A股行业均值 [28] - 存货周转率965.81-1500.87次，远高于行业水平 [28] 市场估值 - 市净率（TTM）约-0.25倍 [2] - 市销率（TTM）约2.72倍 [2] - 资产负债率173.84%，显著高于A股行业均值94.6% [35]

NOTIFICATION LETTER 通知信函 Date as postmarked Dear Non-registered Holder(s)(Note 1), Man Sang International Limited (the "Company") – Notification of publication of Annual Report, Circular and Notice of Annual General Meeting (the "Current Corporate Communication") MAN SANG INTERNATIONAL LIMITED 民生國際有限公司 (Incorporated in Bermuda with limited liability) （於 百 慕 達 註 冊 成 立 之 有 限 公 司） （Stock Code 股份代號: 938） Notes: 各位非登記持有人 （附 註1） ： 民生國際有限公司（「本 公 司」） －刊 發 年 度 報 告、通 函 及 股 東 週 年 大 會 通 告 之 通 知（「本 次 公 司 通 訊」） 本 公 司 的 本 ...

MAN SANG INTERNATIONAL LIMITED 民生國際有限公司 (Incorporated in Bermuda with limited liability) （於 百 慕 達 註 冊 成 立 之 有 限 公 司） （Stock Code 股份代號: 938） NOTIFICATION LETTER 通知信函 Date as postmarked It is the responsibility of registered shareholders to provide a functional email address. If you have not provided your email address to the Company or need to update your email address, the Company recommends you to provide your email address by completing, signing the enclosed Reply Form and returning it to the Branch Share ...

民生國際有限公司 | | | 普通決議案 | (4) 贊成 | (4) 反 對 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. | | 接納及考慮截至2025年3月31日止年度之董事會報告、獨立核數師報告及經審核綜 | | | | | | 合財務報表。 | | | | 2. | A. | (i) 重選李振宇先生為董事。 | | | | | | (ii) 重選鮑依寧女士為董事。 | | | | | | (iii) 重選叢文琳女士為董事。 | | | | | | (iv) 重選周紅女士為董事。 | | | | | B. | 授權本公司董事會（「董事會」）釐定彼等之酬金。 | | | | 3. | | 續聘核數師並授權董事會釐定彼等之酬金。 | | | | 4. | A. | 授予本公司董事一般授權以發行本公司股份。 | | | | | B. | 授予本公司董事一般授權以回購本公司股份。 | | | | | C. | 擴大授予本公司董事發行相等於本公司回購股份面值總額之額外股份之一 | | | | | | 般授權。 | | | 日期：2025年 月 日 簽 署 (5) ： 附註： （於 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 通 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 民生國際有限公司 （於 百 慕 達 註 冊 成 立 之 有 限 公 司） （股份代號︰938） 股東週年大會通告 茲通告 民生國際有限公司（「本公司」）謹訂於2025年9月24日（星 期 三）下午四時 三 十 分，假 座 香 港 中 環 畢 打 街20號會德豐大廈7樓舉行2025年 股 東 週 年 大 會， 藉 以 商 討 以 下 事 項： 一般事項 – 1 – 1. 接納及考慮截至2025年3月31日 止 年 度 之 董 事 會 報 告、獨 立 核 數 師（「核 數 師」）報 告 及 經 審 核 綜 合 財 務 報 表。 2. A. 重 選 以 下 退 任 董 事： (i) 李 振 宇 先 生； (ii) 鮑 依 寧 女 士； (iii) 叢 文 琳 女 士；及 (iv) 周 紅 女 士。 B. 授權本公司董事會（「董事會」）釐 定 彼 等 的 ...

股东周年大会 - 公司2025年股东周年大会于9月24日下午4时30分在香港中环毕打街20号会德丰大厦7楼举行[4][53] - 代表委任表格须在大会或其任何续会举行时间48小时前交回[4] - 大会将以投票方式表决所有决议案并公布结果[22] - 2025年9月17日下午4时30分名列公司股东名册之股东有权出席并投票[66] - 指定格式代表委任表格须于大会指定举行时间48小时前送达公司香港股份过户登记分处[66] 股份相关 - 股份发行授权为通过决议案当日已发行股份（不包括库存股份）数目最多达20%[10] - 股份回购授权为通过决议案当日已发行股份（不包括库存股份）数目最多达10%[10] - 最后实际可行日期公司已发行股本为647,198,595股[38] - 若决议案通过最多可回购64,719,859股股份，占已发行股份数目10%[38] - 2024年9月至2025年7月股份每月最高成交价在0.370 - 1.310港元，最低成交价在0.410 - 1.200港元[42] - 截至最后实际可行日期，中国大地集团有限公司和胡兴荣先生分别持股477,327,672股，持股百分比均为73.75%[49] - 若全面行使股份回购授权，二者持股百分比将增加至81.95%[49] 董事相关 - 李振宇先生及鲍依宁女士须轮值退任，丛文琳女士及周红女士任职至下届大会，均符合资格愿膺选连任[13] - 提名委员会认为重选李振宇先生及丛文琳女士为执行董事、鲍依宁女士及周红女士为独立非执行董事符合公司及股东整体最佳利益[15] - 李振宇先生每月董事袍金25,000港元[27] - 鲍依宁女士自2022年11月4日起固定任期三年，酬金220,000港元[29][30][31] - 丛文琳女士2025年6月10日获委任为执行董事，服务协议三年，每月收取董事袍金10,000港元，向诚志每月收取23,000港元[32][33] - 周红女士2025年4月9日获委任为独立非执行董事，委任函为期一年，年董事袍金96,000港元[35] 其他 - 通函付印前确定当中所载若干资料的最后实际可行日期为2025年7月21日[8] - 公司股份为已发行股本中每股面值0.50港元的普通股[10] - 公司在紧接最后实际可行日期前六个月内未在联交所或以其他方式回购股份[47] - 董事推荐股东表决赞成将在股东周年大会提呈的决议案[24] - 股东周年大会将接纳及考虑截至2025年3月31日止年度的董事会报告、独立核数师报告及经审核综合财务报表[55] - 股东周年大会将重选李振宇先生、鲍依宁女士、丛文琳女士和周红女士等退任董事[55] - 股东周年大会将续聘核数师并授权董事会厘定其酬金[55] - 股东周年大会将考虑批准公司董事在有关期间行使权力配发给、发行及处理额外股份[55] - 公司董事依据决议案获批准配发及发行股份总数不得超过决议案获通过当日已发行股份总数20%[57] - 公司依据决议案批准于有关期间内回购股份总数不得超过决议案获通过当日已发行股份总数10%[60] - 经扩大的授权配发及发行股份数额不得超过决议案获通过当日已发行股份总数的10%[62]

收入和利润（同比环比） - 收入为1.38亿港元，同比增长8.95%[12] - 公司收入从约1.267亿港元增至约1.38亿港元，同比增长8.95%[20][24] - 集团2025财年总收入约1.38047亿港元，较2024财年约1.2671亿港元增长8.9%[81][85] - 公司拥有人应占年内亏损为5.92亿港元，同比扩大7.32%[12] - 公司权益持有人应占亏损从约5.518亿港元扩大至约5.922亿港元[21][24] - 公司2025财年净亏损扩大至约5.92亿港元（2024财年：约5.52亿港元）[96][100] - 除税前亏损为5.91亿港元，同比扩大8.22%[12] - 每股基本及摊薄亏损为0.92港元，同比增亏0.07港元[12] - 每股基本亏损从0.85港元扩大至0.92港元[31][36] - 全面开支总额从约5.756亿港元增至约5.871亿港元[31][36] 成本和费用（同比环比） - 毛利为2548.2万港元，同比增长53.43%[12] - 毛利率从13.11%提升至18.46%，增长5.35个百分点[15] - 集团2025财年毛利约2548.2万港元，同比增长53.43%[82][86] - 集团2025财年毛利率18.46%，较2024财年13.11%提升5.35个百分点[82][86] - 销售开支大幅减少74.74%，从2024财年约1388.7万港元降至2025财年约350.8万港元[88][89][93] - 行政开支增长7.10%，从2024财年约5564.2万港元增至2025财年约5959.5万港元[88][89][93] - 财务成本大幅增加至约2.09亿港元[96][100] - 使用权资产减值损失约1028.2万港元，物业、厂房及设备减值损失约2788.9万港元[91] - 持有待售物业减值损失约4346.6万港元，较2024财年约4579.3万港元有所改善[91] - 物业、厂房及设备减值亏损约2789万港元（2024财年：约4692万港元）[94][96][100] - 持作出售物业减值亏损约4347万港元（2024财年：约4579万港元）[94][96][100] - 投资物业公允价值减少约2.66107亿港元，较2024财年约2.44684亿港元增加约2142.3万港元[92] - 投资物业公允价值减少约2.66亿港元（2024财年：约2.45亿港元）[95][96][100] - 其他收入及净收益由2024财年净亏损约211.5万港元转为2025财年净收益约212.9万港元[84][87] 各条业务线表现 - 重庆物业业务收入从约4664万港元下降至约4283万港元[33] - 重庆物业2025财年收入约4283万港元，较2024财年约4664万港元下降约8.2%[38] - 物业管理服务2025财年收入约3453.7万港元，较2024财年约3103.7万港元增长约11.3%[54] - 物业管理服务2025财年收入约3453.7万港元（2024财年：约3103.7万港元），同比增长约11.3%[58] - 浙江晖永物业管理服务2025财年收入约2510万港元，较2024财年约3100万港元下降约19.2%[57] - 晖永服务收入从2024财年约3100万港元下降至2025财年约2510万港元，减少约19.2%[59] - 商业物业管理服务2025财年收入约946.7万港元（2024财年：零）[62][64] - 装修及装饰业务2025财年收入约5323.4万港元（2024财年：约3950.1万港元），同比增长约34.8%[66][69] - 日本酒店运营2025财年收入约744.6万港元（2024财年：约953.2万港元），同比下降约21.9%[70][71] - 日本酒店业务2025财年收入约744.6万港元，较2024财年约953.2万港元下降21.8%[73] 各地区表现 - 重庆物业业务因财务表现不佳及净负债状况被出售[50][52] - 物业管理业务收入下降主因本地竞争加剧及中国房地产市场低迷[57] - 日本酒店收入下降主要因冬季延长对运营造成不利影响[71] - 日本酒店积极通过旅行社吸引中国旅游团并组织高尔夫赛事以提高入住率[71] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年2月6日签订协议出售重庆皇石全部股权，并于2025年4月完成交易[50][52] - 公司收购成都多弗商业管理有限责任公司，新增商业物业管理及人工智能软件开发业务[62][64] - 装修业务持有中国建筑装修装饰工程一级承包资质证书[66][69] - 公司于2025年2月6日签订有条件协议出售誉年投资有限公司，并于2025年4月11日完成交易[135][138] - 公司在2025财年除收购成都多弗外，无其他重大附属公司、联营公司及合营企业的收购及出售[136][138] - 董事会主席胡兴荣负责公司战略方向，首席执行官Tam Ka Yu（谭家余）负责战略实施及业务协调[198] 其他财务数据 - 负债净值为14.95亿港元，同比扩大61.06%[12] - 现金及现金等价物为2342.2万港元，同比增长22.99%[12] - 有息负债总额（含承兑票据、银行及其他借贷及董事无抵押借贷）为30.75亿港元，同比增长7.43%[12] - 公司拥有人应占权益为负14.95亿港元，同比恶化61.17%[13] - 现金及现金等价物约为2342万港元（2024年：约1904万港元）[99][102] - 总借贷增加至约30.75亿港元（2024年：约28.62亿港元）[103][104] - 总权益恶化至负约14.95亿港元（2024年：负约9.28亿港元）[98][101] - 流动负债激增64.34%至约27.85亿港元（2024年：约16.95亿港元）[109] - 流动比率显著恶化至0.13（2024年：0.23）[111] - 公司流动负债净额从2024年3月31日的约13.09亿港元增加至2025年3月31日的约24.28亿港元[112] - 公司流动资产总额从2024年3月31日的约3.86亿港元减少7.51%至2025年3月31日的约3.57亿港元[112] - 公司流动负债总额从2024年3月31日的约16.95亿港元增加64.34%至2025年3月31日的约27.85亿港元[112] - 公司流动比率从2024年3月31日的0.23下降至2025年3月31日的0.13[112] - 公司资本负债比率从2024年3月31日的负3.08倍改善至2025年3月31日的负2.06倍[113] - 公司资本承担从2024年3月31日的约423.6万港元减少至2025年3月31日的约401.7万港元[121][125] - 公司可提取胡先生未使用贷款融资约5.84亿港元[118] - 公司可提取胡先生控制关联公司未使用贷款融资约1211.4万港元[118] - 重庆皇石未偿还贷款本金约12.12亿元人民币，涉及法律程序[41][44] - 贷款原始本金为12.5亿元人民币，期限为2020年3月31日至2035年3月30日[41][44] - 法院判决要求重庆皇石在判决生效后10日内偿还判决债务[46][49][51] - 投资物业公允价值约为10.122亿港元，占总资产49.98%[35] - 重庆物业购物商场投资物业公允价值约10.122亿港元，占集团总资产约49.98%[39] - 成都商业综合体物业管理合同总建筑面积约136,492.98平方米，合同期限十年[62][64] 公司治理和人事变动 - 公司于2025年6月10日任命37岁的丛文琳女士为执行董事[145][147] - 公司于2025年4月9日任命55岁的周宏女士为独立非执行董事[151] - 公司行政总裁职位自2022年8月20日起空缺至2024年5月22日[163] - 谭家裕先生于2024年5月22日被任命为行政总裁[154][157][164] - 黄俊杰先生于2025年6月30日被任命为首席财务总监兼公司秘书[155][157] - 张大智先生于2025年5月8日至6月30日期间担任首席财务总监兼公司秘书[156][158] - 尹骏业先生于2024年7月31日至2025年5月8日期间担任首席财务总监[159][160] - 谭家裕拥有超过18年会计及投资银行经验[154][157] - 黄俊杰拥有超过10年会计及审计经验[155][157] - 尹骏业拥有超过20年直接投资及财务管理经验[159][160] - 公司于2025年3月31日止年度遵守企业管治守则除C.2.1条款外[163] - 自2024年5月22日起公司重新符合企业管治守则C.2.1条款要求[164] - 公司于2024年5月22日委任譚家裕为行政总裁后重新遵守企业管治守则第C.2.1条[167] - 截至2025年3月31日止年度及年报日期公司未购买董事法律诉讼保险[168][171] - 董事会现由3名执行董事和3名独立非执行董事共6人组成[173][179] - 丛文琳于2025年6月10日获任执行董事并于5月28日取得上市规则第3.09D条法律意见[174] - 周红于2025年4月9日获任独立非执行董事并于4月8日取得上市规则第3.09D条法律意见[175] - 年度内举行3次董事会会议[176][179] - 董事会文件通常在会议前至少3天发送给董事[177] - 董事须至少每三年轮值退任一次[178][181] - 董事会成员间不存在财务业务家族或其他重大关系[179][182] - 董事出席记录详见年报"董事会及委员会会议"章节[184] - 胡兴荣先生出席全部5次董事会及1次股东大会，黄晓海先生（2025年6月10日辞任）同样全勤出席5次董事会及1次股东大会[185] - 鲍依宁女士及黄昆杰先生作为独立非执行董事，出席全部9次审核委员会会议及2次薪酬/提名委员会会议[185] - 袁海波先生（2025年1月8日辞任）缺席1次股东大会，仅出席2/4次董事会及4/9次审核委员会会议[185] - 金江桂先生（2025年6月10日辞任）未参与审核/薪酬/提名委员会，但全勤出席5次董事会及1次股东大会[185] - 所有董事（含已辞任）于报告期内均完成新规则法规的阅读培训[195][197] - 独立非执行董事鲍依宁女士及黄昆杰先生的服务协议自2022年11月4日起为期三年[199] - 周洪女士于2025年4月9日新任独立非执行董事，服务协议为期一年[199] - 袁海波先生辞任后，公司三个月内未能满足上市规则第3.10(1)(2)/3.21/3.25/3.27A条关于独立董事人数的要求[200] 其他重要内容 - 股东资金回报率从59.51%下降至39.62%，减少19.89个百分点[15] - 公司员工总数从2024年3月31日的334人减少至2025年3月31日的261人[122][126] - 公司总员工成本从2024财年的约4606.8万港元减少至2025财年的约4204.2万港元[122][126] - 公司在2025年3月31日及2024年3月31日均无任何界定福利计划[133] - 公司于2025年3月31日未持有任何重大投资[134] - 公司在2025财年资本结构无任何变化，资本仅由普通股构成[137][139] - 截至2025年3月31日止年度综合财务报表已按香港财务报告准则编制，真实反映集团财务状况、业绩及现金流[186][187][188][189]

民生國際有限公司 （於 百 慕 達 註 冊 成 立 之 有 限 公 司） （股份代號︰938） 更 換 首 席 財 務 總 監、公 司 秘 書 及 授 權 代 表 民生國際有限公司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司「本集團」）董 事（各 為「董 事」）會 （「董事會」）宣 佈，張 大 智 先 生（「張先生」）已提呈辭任本公司之首席財務總監（「首 席財務總監」）及公司秘書（「公司秘書」），且 將 不 再 擔 任 香 港 法 例 第622章公司條 例 第16部以及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」） 第3.05條項下之本公司授權代表（「授權代表」），自2025年6月30日 起 生 效。張 先 生 於 辭 任 後 將 不 再 擔 任 本 集 團 任 何 職 務。 張 先 生 已 確 認 彼 與 董 事 會 之 間 並 無 意 見 分 歧，且 概 無 與 彼 辭 任 有 關 之 事 宜 須 提 請 本 公 司 股 東 及╱或 聯 交 所 垂 注。 董 事 會 進 一 步 宣 佈，黃 俊 傑 先 生（「黃先生」）已 獲 委 任 為 本 公 司 首 席 財 務 總 監、 公 司 秘 書 ...