股东大会信息 - 2025年9月23日召开2025年第一次H股类别股东大会[3] - 审议修订《公司章程》类别股东相关条款议案[4] 参会及登记要求 - 股东可委托代理人，授权文件9月22日上午九时前送达[7] - 9月17 - 23日暂停H股过户登记，9月16日下午4时30分前送达文件[8] - 9月17日营业结束时在册股东有权投票[8] 其他信息 - 参会食宿交通自理[11] - 联系地址、联系人、电话及邮箱公布[9]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会于9月23日上午九时在华能大厦公司本部A102会议室召开[2] - 委托代理人表格须于9月22日上午九时前送达公司或H股股份过户登记处方为有效[3] 审议议案 - 审议及批准增补公司董事的议案[2] - 审议及批准修订《公司章程》及其附件并取消监事会的议案[2] - 审议及批准修订《公司章程》及其附件中类别股东相关条款的议案[3]

股东大会信息 - 公司定于2025年9月23日召开2025年第一次临时股东大会[3] - 会议将审议增补董事、修订多项规则等议案[4][6][7] 股东相关要求 - 内资股和H股股东按规定时间送达授权书等文件[11] - H股股东在指定时间前送达过户文件及凭证[12] 其他事项 - 2025年9月17 - 23日暂停办理H股股份过户登记[12] - 提供联系地址、人员、电话和邮箱[13] - 明确出席会议所需证件和费用自理[14][15]

会议安排 - 公司拟于2025年9月23日上午九时正举行临时股东大会，地点为中国北京市西城区复兴门内大街6号华能大厦公司本部A102会议室[4] - 公司拟于2025年9月23日紧随A股类别股东大会结束后举行H股类别股东大会[4] - 委托代理人表格需不迟于大会或其任何续会指定举行时间24小时前交回香港中央证券登记有限公司[4] 人事变动 - 建议委任刘安仓先生为公司第十一屆董事会执行董事，任期自股东大会审议通过起至第十一屆董事会任期届满[14] 章程修订 - 建议修订公司章程及其附件并取消监事会[13] - 建议修订《公司章程》包括取消监事会、删除类别股东条款等内容[21] 股份结构 - 公司发起人总股份为37.5亿股[32] - 华能国际电力开发公司持股2,011,500,000股，占比40.23%[32] - 河北省建设投资公司持股452,250,000股，占比9.04%[32] - 福建投资开发公司持股407,250,000股，占比8.15%[32] - 公司目前已发行普通股总数为15,698,093,359股[41] - 境内上市股股东持有10,997,709,919股，约占公司股本总额的70.06%[41] - 境外上市股股东持有4,700,383,440股，约占公司股本总额的29.94%[41] 股份发行与变动 - 公司首次发行普通股总数为50亿股，成立时向发起人发行37.5亿股内资股，占比75%[38] - 公司成立后首次发行12.5亿股境外上市外资股，占比25%[38] - 1998年3月4日完成发行及配发额外2.5亿股境外上市外资股及4亿股内资股，股本为56.5亿股，内资股41.5亿股占比约73.45%，外资股15亿股占比约26.55%[38] - 2001年完成发行及配发3.5亿股内资股，含2.5亿股境内上市内资股和1亿股非上市内资股[38] - 2004年以可分配利润派发股份股利30.138356亿股，以公积金转增注册资本派送股份30.138356亿股[39] - 2010年12月完成发行5亿股境外上市外资股及15亿股境内上市内资股，股本为140.5538344亿股，境内上市股105亿股占比约74.70%，境外上市股35.5538344亿股占比约25.30%[39] - 2014年11月完成发行3.65亿股境外上市外资股，股本为144.2038344亿股，境内上市股105亿股占比约72.81%，境外上市股39.2038344亿股占比约27.19%[40] - 2015年11月完成发行7.80亿股境外上市外资股，股本为152.0038344亿股，境内上市股105亿股占比约69.08%，境外上市股47.0038344亿股占比约30.92%[40] - 2018年10月公司完成发行497,709,919股境内上市内资股[41] 债券发行 - 公司可发行境外可转换债券本金总额最高达2亿美元，额外发行最高达3000万美元[42] - 依据可转换债券转换发行的公司新境外上市外资股为27,712,240股[42] 股东权利与义务 - 公司普通股股东权利修订，新增转让、赠与或质押股份权利[68] - 股东获取信息权利修订，符合规定股东可查会计账簿、凭证[69] - 新增股东对公司合并、分立决议持异议可要求公司收购股份权利[70] - 公司普通股股东义务新增遵守法律法规、不得抽回股本、不得滥用权利损害公司等内容[76] 董事会调整 - 修订前董事会由十五名董事组成，修订后为18名，含1名职工代表董事[112] - 修订后独立董事占董事会成员的比例不得低于三分之一且至少包括1名会计专业人士[112] - 董事会修订后新增制定发行债券或其他证券及上市方案的职权[119] - 董事会修订后新增拟定公司重大收购、收购本公司股票等方案的职权[119] - 修订后董事会新增向股东会提请聘请或更换会计师事务所等职权[121] 监事会调整 - 第十三章监事会整章删除[140]

会议基本信息 - 股东大会将于2025年9月23日9点00分在北京市西城区复兴门内大街6号华能大厦A102会议室召开现场会议 [1] - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 投票时间为9:15-15:00 [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [1] 审议议案内容 - 临时股东大会将审议关于修订《公司章程》及其附件并取消监事会的议案（不涉及类别股东相关条款） [1] - 临时股东大会将审议关于修订《股东大会议事规则》的议案（不涉及类别股东相关条款） [1] - A股类别股东大会将审议关于修订《公司章程》及其附件中类别股东相关条款的议案 [2] - H股类别股东大会将审议关于修订《公司章程》中类别股东相关条款的议案 [2] 股东参与方式 - 股权登记日为2025年9月17日 登记在册的A股股东有权出席股东大会 [2] - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台(vote.sseinfo.com)参与网络投票 [1] - 持有多个股东账户的股东 其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股的总和 [2] 会议登记安排 - 股东可通过邮寄信函或传真方式办理登记事宜 联系地址为北京市西城区复兴门内大街6号华能大厦 [2] - 联系电话为010-63226595和010-63226557 邮箱为liutianyu@hpi.com.cn和huboxuan@hpi.com.cn [2] - 参会登记不作为股东依法参加股东大会的必备条件 [2]

公司治理结构变更 - 公司拟全面修订公司章程、股东大会议事规则及董事会议事规则 同时取消监事会设置 相关职权将由董事会审计委员会行使 监事会议事规则等制度相应废止 [1][2] - 修订原因包括适用法律法规及上市地监管规则变化 结合公司实际情况 取消监事会符合境内外证券监管规则更新要求 [1][2] - 董事黄历新因工作调整辞去董事及董事会相关委员会委员职务 董事会提名刘安仓为第十一届董事会非独立董事候选人 [1] 类别股东条款修订 - 因A股和H股股东不再被视为不同类别股东 公司需删除公司章程及股东会议事规则中关于类别股东的相关条款 [2] - 该修订议案将分别提交2025年第一次A股类别股东大会和H股类别股东大会审议 [1][2] - 若类别股东相关条款修订未获通过 不影响取消监事会议案的执行 两项修订相互独立但可同步实施 [2] 股东大会安排 - 公司定于2025年9月23日在北京华能大厦A102会议室召开2025年第一次临时股东大会及A股/H股类别股东大会 [1] - 会议议程包括听取议案、讨论发言及投票表决 涉及公司章程修订、取消监事会及类别股东条款修订三项核心议案 [1] - 所有议案详细修订内容已通过2025年7月30日《中国证券报》《上海证券报》及上交所网站公告披露 [1][2] 绿色电力行业参考指标 - 中证绿色电力指数近五日涨幅1.21% 当前市盈率为16.78倍 [4] - 跟踪该指数的绿电ETF(562550)最新份额1.3亿份 主力资金净流入49.2万元 估值分位处于35.38% [4][5]

人事变动 - 2025年第一次临时股东大会拟增补刘安仓为公司第十一届董事会非独立董事候选人[5] 制度修订 - 公司拟全面修订《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》并取消监事会[8] - 公司需删除现行《公司章程》及《股东会议事规则》中类别股东相关条款[12] - A股和H股类别股东大会审议修订《公司章程》及其附件中类别股东相关条款议案[15][18]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会9月23日9点召开[3][4] - A股类别股东大会9月23日召开[29] 会议地点 - 现场会议在北京市西城区复兴门内大街6号华能大厦A102会议室[4] 投票时间 - 网络投票2025年9月23日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[4] 股权登记日 - A股股权登记日为2025年9月17日[18] 会议登记 - 2025年9月22日9:00 - 17:00，地点为北京市西城区复兴门内大街6号华能大厦[24] 审议议案 - 2025年第一次临时股东大会审议增补公司董事、修订《公司章程》等议案[7] 投票指示 - 委托人需在委托书中选“同意”“反对”或“弃权”并打“√”[28][30] - 未作指示受托人有权按意愿表决[28][30]

股价表现与交易数据 - 2025年8月8日收盘价7.6元人民币，单日上涨1.2% [1] - 换手率0.55%，成交量60.07万手，成交金额4.58亿元人民币 [1] - 主力资金净流入2318.68万元人民币，占成交额5.07%，其中超大单净流入2426.86万元人民币（占比5.3%），大单净流出108.18万元人民币（占比0.24%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出261.29万元人民币，占成交额0.57% [1] - 小单资金净流出2057.39万元人民币，占成交额4.5% [1] 2025年中报财务业绩 - 营业总收入1120.32亿元人民币，同比减少5.70% [1] - 归属净利润92.62亿元人民币，同比增长24.26% [1] - 扣非净利润88.06亿元人民币，同比增长22.64% [1] 企业财务健康状况 - 流动比率0.570，速动比率0.505 [1] - 资产负债率64.52% [1] 公司基本信息 - 成立于1994年，总部位于保定市，从事电力、热力生产和供应业 [1] - 注册资本1569,809.3359万元人民币，实缴资本814,725.4623万元人民币 [1] - 法定代表人王葵 [1] 企业投资与经营动态 - 对外投资企业209家，参与招投标项目4559次 [2] - 拥有商标信息46条，专利信息1606条，行政许可27个 [2]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级，预计2025-2027年归母净利润分别为130.46/138.47/147.01亿元人民币，对应PE为6.0/5.7/5.3倍 [2][6][7] 核心观点 - 煤价下行显著改善盈利能力：2025年上半年境内标煤单价同比下降9.23%至917.05元/吨，带动煤电/气电税前利润同比大增84%/32%至73.10/7.53亿元，度电利润分别提升98%/23% [6][16] - 新能源装机快速扩张：2024年新增风电/光伏装机2646/6772兆瓦，2025H1风光上网电量同比+11%/49%，清洁能源占比达35.82% [6][23][29] - 容量电价机制增强盈利稳定性：甘肃政策将煤电容量电价从100元/千瓦年提升至330元，广东明年调至165元，有助于回收固定成本 [6][39][40] - 现金流与分红表现亮眼：2024年经营性现金流505亿元（+11%），每股分红0.27元对应H股股息率5.32%，股利支付率达41.08% [6][35][37] 财务表现 - 2025H1营收1120亿元（-5.7%），归母净利95.78亿元（+23.19%），ROE提升至8.32% [5][6][17] - 2025E营收2414.84亿元（-1.7%），2026E/2027E增速回升至0.7%/1.8% [7][41] - 煤电利用小时数预计2025-2027年每年减少100/100/50小时，入炉煤价预计下降88/10/2元/吨 [7][41] 行业比较 - 可比公司2025E平均PE为7.4倍，华能国际6.0倍且业绩增速（28%）高于行业平均（12%），存在33%估值修复空间 [46] 业务结构 - 2024年底总装机145125兆瓦，煤电/燃机/风电/光伏占比分别为64.18%/9.31%/12.48%/13.67% [23] - 新能源业务贡献提升：2024年风电/光伏税前利润67.72/27.25亿元，同比增长14.53%/33.3% [28][29]