行业技术趋势 - 电信网络诈骗手段从个人手机外呼进化为利用GOIP设备实施远程操控 诈骗工具更隐蔽且打击反制更复杂[1] - 公司借助集团网络系统集约化运营优势全面升级打击能力 实现精准识别 跨域协同与溯源打击[1] 公司技术能力 - 依托全国集约化大数据建模能力结合本地多模态数据融合分析 实现精准研判[1] - 通过一体化全场景反诈调度系统推送预警线索至地市分公司及公安部门 启动高效联动机制[1] - 对海量通信数据深度挖掘分析并提供远程技术支撑 协助锁定诈骗窝点[1] - 持续迭代算法 扩容算力 深耕数据以科技手段斩断诈骗链条[3] 运营成果 - 协助中山公安抓捕犯罪嫌疑人2名 缴获作案号卡843张 电脑6台 手机9台 GOIP设备6套[1] - 累计打掉涉诈窝点309个 查获各类涉诈设备765套 协助抓捕嫌疑人428人[3] - 有效遏制诈骗案件蔓延 净化网络环境[1][3] 战略定位 - 积极履行央企责任担当 筑牢全民反诈防火墙[3] - 守护人民群众财产安全 提升民众获得感 幸福感 安全感[3]

行业收入与增长预期 - 行业收入增速放缓至约1%至2% 主要因工业互联网收入受宏观疲软及客户趋向谨慎影响 [1] - AI热潮带动IDC需求 但电讯商AI云产品尚未成熟 [1] - 移动服务收入面临市场饱和与竞争加剧压力 [1] 公司财务表现预测 - 中国移动服务收入预测增长1.3%至4690亿元人民币 净利润增长3.4%至829亿元人民币 [1] - 中国电信服务收入预测增长1.1%至2490亿元人民币 净利润增长7%至233亿元人民币 [1] - 中国联通服务收入预测增长2.4%至1800亿元人民币 净利润增长8.8%至150亿元人民币 [1] 成本控制与资本支出 - 通过严格控制成本及资本支出下降 预计净利润实现3%至9%增长 [1] - 行业股息回报率维持于5%至6%吸引水平 [1] 股息回报与投资评级 - 中国移动全年股息回报率预料达6.4% 中国电信达5% 中国联通达5.6% [1] - 首选中国移动 看好其较高股息回报 [1] - 对中国移动 中国电信 中国联通均给予跑赢大市评级 目标价分别为86港元 6.2港元 9.5港元 [1]

行业收入与增长 - 中资电讯行业收入增速预期放缓至约1%至2%，主要因工业互联网收入受宏观疲软及客户趋向谨慎影响 [1] - AI热潮带动IDC需求，但电讯商的AI云产品尚未成熟 [1] - 移动服务收入面临市场饱和与竞争加剧的压力 [1] 公司财务预测 - 中国移动中期服务收入预计增长1.3%至4,690亿元人民币，净利润增长3.4%至829亿元人民币 [1] - 中国电信中期服务收入预计增长1.1%至2,490亿元人民币，净利润增长7%至233亿元人民币 [1] - 中国联通中期服务收入预计增长2.4%至1,800亿元人民币，净利润增长8.8%至150亿元人民币 [1] 股息与投资评级 - 中国移动全年股息回报率预计达6.4%，中国电信5%，中国联通5.6% [1] - 里昂首选中国移动，看好其较高股息回报 [1] - 对中国移动、中国电信及中国联通均给予"跑赢大市"评级，目标价分别为86港元、6.2港元及9.5港元 [1] 成本与资本支出 - 行业预计通过严格控制成本及资本支出下降，净利润仍可实现3%至9%增长 [1] - 股息回报率维持于5%至6%的吸引水平 [1]

公司服务与精神文明建设 - 公司通过一线员工如张少峰等提供细致服务 将通信技术转化为有温度的服务体验 并因此荣膺全国文明单位称号[1] - 公司以党建为引领 构建"党建+文明创建"机制 "杭州联通沃先锋"党建品牌连续五年获杭州市机关党建品牌称号[2] - 通过"橙心志愿服务"开展350多场智慧助老公益宣讲 助力5000余名银发族跨越数字鸿沟 党员注册率达100% 累计公益时长11000余小时[2] - 自研反诈云平台拦截200余万次可疑通话 协助破获20余起涉诈案件[2] - 营业窗口推行优服务、优环境、优体验的"三优"举措 获得45面杭州市文明窗口流动红旗 6家最美窗口和12名最美办事员称号[2] - 体育场路营业厅获全国总工会最美工会户外劳动者服务站点称号 提供便民服务如纳凉点和热茶供应[2] - 在延安路营业厅设置盲文业务指南和爱心座椅 武林广场旗舰店设数字生活体验区 构建无障碍服务矩阵[2] 网络建设与数字化赋能 - 公司作为信息通信领域国家队 实现99%的5G网络覆盖率和93.9%的宽带覆盖率 将数字服务引入千家万户[3] - 投资15亿元级数据智能公司落地 数亿元级临平智算中心建设 为杭州新兴产业发展提供算力支持[3] - 在西湖长埭村部署数字大屏监测茶园湿度和光照 茶农可通过手机App远程操控灌溉系统[3] - 在桐庐艾罗未来工厂建设5G专网 提升机械臂操作精度和生产效率[3] - 萧山未来社区平台入选2023年全国新型智慧城市十大引领型案例 居民可通过平台预约共享书房和报名社区活动[3] 战略方向与社会责任 - 公司以数字化技术消弭城乡鸿沟 让村民和市民享受同等便捷服务 支撑共同富裕战略[3] - 文明创建被视为持续进程 公司承诺以通信之光点亮城市文明灯塔 承载5G信号与算力洪流的同时传递文明薪火[3]

核心观点 - 山东联通通过数字技术全面赋能乡村振兴，以党建领航、科技赋能、消费贯通为核心路径，在帮扶村邓集村实现产业升级、治理优化和民生改善 [1][3][13] 党建数字化建设 - 打造数字化党建平台实现村务管理、村民信息全面数字化升级，提升工作效率与透明度 [4] - 党员通过线上学习远程教育便捷充电，村民参与村务渠道多元化 [4] - 协调资金20余万元整修党群服务中心，硬件软件同步提升 [4] 产业振兴实践 - 建立联片黄粉虫养殖产业基地，采用党建联建+资金整合模式，统筹218万元帮扶资金 [6] - 14座5G智能调控恒温恒湿养殖棚使养殖密度翻倍，首批12家养殖户户均年净利润突破30万元 [6] - 带动48名村民实现家门口就业，成果被山东电视台农科频道等媒体报道 [6] 农业智能化升级 - 建设数字大棚为38座大棚安装物联网监测设备，实时采集温湿度光照数据 [6] - 通过云平台分析提供精准种植指导，结合在线专家咨询与市场信息推送 [6] 智慧治理体系 - 部署33套高清智能监控设备及2套高空球机，实现关键区域24小时无死角守护 [7] - 安装3套高效净水设备建立智慧水站，使村民饮水成本直降40%以上 [7] - 便民广场设立2台免费Wi-Fi设备拉近村民与数字世界的距离 [7] 数字化消费帮扶 - 利用AI数智化能力建立靶向营销视觉大模型，构建三维用户画像 [10] - 用户画像显示36%为回味童年型、39%为健康关注型、25%为关爱父母型 [10] - AI驱动的直播数字大脑助力直播占据抖音粮油调味榜第4名，两小时成交100余订单带动销售4000余元 [10] 技术应用成果 - 将5G、物联网、云计算和AI大模型等前沿技术植入乡村发展体系 [13] - 数字乡村平台建设成为关键支点，实现数字红利向村民获得感转化 [3][13]

网络覆盖建设进展 - 5G基站总数达9万余站 实现乡镇以上全覆盖 工业园区全覆盖 重点景区及发达行政村热点覆盖 [1] - 建成全国首张5G全海岸线连续覆盖网络 全国首个5G+北斗高精定位系统 基本完成"上天 下海 入地"立体化组网 [1] 农村区域网络提升成效 - 行政村覆盖率提升13.7个百分点 MR栅格覆盖率提升8.4个百分点（2024年4月至2025年6月） [3] - 农村登网用户同比增长4.64个百分点 语音话务量提升5.6% 数据流量增长4.3% 用户感知速率大幅提升15% [3] - 菏泽淘宝村新建127个5G站点 平均信号提升6.16dBm 平均速率提升8.64Mbps 首日助农销售额超10万元 [3] 创新覆盖技术方案 - 采用"宏微协同"策略 推广"烟花式""一站一案""射灯对打"方案解决多墙体穿透难题 [5] - 济南绿地国际花都小区通过5G多天线技术实现楼宇三维覆盖 中高层电梯口及室内信号质量优良 [5] 高密度场景网络优化 - 运用大数据精准规划高流量区域 热点区域投诉解决率提升20% [7] - 高铁场景应用5G-A三载波聚合技术 实现无缝切换及关键业务优先调度 [8] 未来战略规划 - 以政务服务 文化旅游 卫生健康等九大领域为重点场景 推动5G网络纵深发展 [10] - 目标建设覆盖更广 能力更强 品质更佳 体验更好的精品网络 [10]

指数表现 - 中证沪港深500通信服务指数报2069.32点，近一个月上涨10.16%，近三个月上涨20.08%，年初至今上涨20.80% [1] - 指数以2004年12月31日为基日，基点1000点 [1] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比74.22%，腾讯控股(14.19%)和中国移动(13.04%)为最大权重成分 [1] - 快手-W(8.97%)、中际旭创(7.85%)、新易盛(7.76%)分列第三至第五大权重股 [1] - 长和(5.24%)、中国电信(4.87%)、中兴通讯(4.63%)、中国联通(3.53%)均位列前十 [1] 市场分布特征 - 香港证券交易所占比50.91%，占据指数半壁江山 [1] - 深圳证券交易所占比32.89%，上海证券交易所占比16.20% [1] 行业构成分析 - 电信运营服务占比37.04%，为第一大行业 [2] - 数字媒体占比27.18%，通信设备占比25.97%，三大行业合计占比90.19% [2] - 数据中心(3.44%)、营销与广告(3.28%)、通信技术服务(1.99%)及文化娱乐(1.11%)占比较小 [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整同步变更，特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除，并购分拆等情形参照细则处理 [2]

运营商整改承诺 - 中国移动推出十项服务承诺 包括业务订购需客户明确同意 变更套餐48小时内办结 可自主屏蔽境外来电短信等[1] - 中国电信推出九项规范措施 强调业务开通需用户同意 全面规范退订流程 严禁销售未公示套餐[1] - 中国联通将大幅精简资费套餐种类 确保资费公示清晰 业务协议关键条款突出显示[1] 消费者投诉数据 - 2022年三大运营商投诉量3125件 2023年激增至13031件(增长316.99%) 2024年达29425件(增长125.81%)[3] - 2025年1-7月投诉量已达21148件 逼近2024年全年总量 涉诉金额超2396万元[5] - 中国移动投诉量15233件居首(解决率93.36%) 联通3363件(83.26%) 电信2552件(88.40%)[7] 主要投诉问题 - 行业整体投诉重灾区：资费不明(21.34%) 套餐纠纷(15.11%) 服务态度差(13.80%)[9] - 中国移动资费不明投诉占比最高(22.83%) 套餐纠纷(16.32%)[9] - 中国联通充值纠纷(12.97%) 服务态度差(16.13%)问题突出[9] - 中国电信强制停机(6.08%)占比最高[9] 典型案例 - 中国移动用户遭遇宽带扣费"迷局"：客服承诺55元套餐 实际扣费从55元→60元→78元三连跳[11][13] - 中国联通用户被诱导办理"免费提速" 实际每月收费60元 取消需赔付1600元违约金[14][17] 营销乱象 - 代理渠道营销人员为追求业绩 使用话术"套路"用户 专门针对老年群体[20] - 推销人员以免费试用升级赠送为幌子 隐藏最低消费/合约期限等关键信息[20] - 投诉金额分布：100元以上占比过半 500元以上占17.25% 50元以内占37.75%[23] 投诉地域分布 - 投诉用户聚集城市前三：广州市(5.86%) 东莞市(5.54%) 北京市(3.58%)[25]

行业规范举措 - 三大运营商统一外呼营销号码为中国电信10001、中国联通10016、中国移动10085，旨在规范电话营销行为并保护用户权益 [1] - 运营商要求用户仅通过官方号码办理业务，避免泄露验证码，以防范非官方渠道的欺诈风险 [1] - 外呼营销将实施全程录音和全量复查，通过严格质检确保流程透明合规 [2] 电话营销乱象现状 - 当前电话营销普遍存在虚假宣传和诱导消费问题，代理商常以"免费升级""限时优惠"为话术，隐瞒资费标准和限制条件 [1] - 部分运营商将业务外包，代理商将营销成功率与收入挂钩，导致营销人员采用套路化手段 [1] - 第三方企业通过外呼机器人、客户管理系统等工具生成骚扰电话，成为乱象主要来源 [2] 政策与行业动态 - 工信部拟要求商业外呼使用700号段，推动全行业外呼身份透明化 [2] - 阿里通信因运营商要求停用虚拟号码服务"阿里小号"，该服务曾被用于商业营销引流 [3] - 行业正推动虚拟号码服务下架，防止技术被滥用为商业欺诈工具 [3] 行业影响与趋势 - 统一外呼号码是通信市场规范化的重要标志，有助于明确服务权责边界 [2][3] - 运营商需加强内控，通过透明化套餐协议和可追溯的外呼录音重建用户信任 [3] - 行业需协同解决外呼虚假宣传问题，回归便民服务本质以实现可持续发展 [3]

核心观点 - 济南联通通过多元化客户日活动 成功服务近220人次 实现精准触达与跨界服务融合 强化品牌温度与客户信任 [1][3][5][7] 科技助老服务 - 针对中老年群体开展科技助老活动 讲解客户日权益并指导体验VIVO S30手机5000万超清主摄功能 [1] - 通过有奖问答送出定制折扇 现场座谈收集十余条适老服务优化建议 [1] - 成功推动融合套餐办理 获得客户"科技教学与实惠兼备"的正面评价 [1] 学生与年轻客群运营 - 为学生群体打造荣耀X70品鉴青春专场 结合终端优惠与砸金蛋活动激发参与热情 [3] - 联动VIP客户与199元融合套餐新客户80余人观看电影 创新融合"通信+健康"跨界服务模式 [3] - 联合华侨医院提供免费洗牙涂氟福利 单日带动新增融合套餐客户13户 [3] 战略合作与政企拓展 - 与华为联合举办品牌服务日 重要客户沉浸式体验华为全场景产品及问界享界智能汽车试驾 [5] - 提供VIP售后贴膜与旧机换新服务 深化"联通+华为"战略协同效应 [5] - 章丘分公司开展反诈宣传与手机优惠购活动 吸引20余位中老年客户体验5G网络 [5] - 长清分公司向政企客户展示智慧文旅解决方案及云平台数字治理模块 获得多客户主动社交平台好评 [5] 活动成效与未来规划 - 7月系列活动以精准触达多元融合为特色 覆盖中老年学生VIP及政企等多群体 [7] - 公司将持续以客户日为载体迭代服务场景与权益体系 强化城市生活渗透力 [7]