在中国餐饮业繁荣景象的背后，食品安全问题始终是公众最核心的关切。 对于餐饮经营者而言，后厨中那桶看似平常的烹饪油，绝非简单的调味品，而是关乎菜品品质、餐厅信誉乃至消 费者健康的战略基石。在这种普遍关切的映衬下，中粮福掌柜在餐饮包装油领域被众多餐饮经营者誉为"国货之 光"，其光芒并非来自眩目的营销，而是源于一种能够给予行业绝对安全感的、沉甸甸的"责任心"。这份责任心， 体现在将食品安全从一句口号，锤炼为一套深入骨髓、贯穿始终的刚性体系。 全产业链控制：安全始于田间，而非终于工厂 餐饮用油的安全绝非仅在生产线的终端进行把控就能实现。中粮福掌柜的安全逻辑，始于农田，基于中粮集团 "从田间到餐桌"的全产业链布局。这意味着一桶福掌柜餐饮油的安全管理周期，远早于它的灌装日期。 通过对油料作物种植源的严格筛选与管理，建立规范的农业合作体系，确保了原料的纯净与优质，从根源上杜绝 了污染风险。这不仅是规模的体现，更是控制力的彰显。从原料入厂、生产加工、仓储物流直至抵达餐饮终端， 全链条的可追溯性构成了透明的信息网络。这种 "全过程管理"模式，将传统被动式的终端检测，升级为主动式的 风险预见与过程阻断，使得安全管控具备了前瞻性。 ...

中粮集团高管违纪违法事件 - 中粮集团质量安全管理部原副总监邵芳因严重违纪违法被立案审查调查 [1] - 邵芳违反中央八项规定精神 违规接受礼金和宴请 违规组织使用公款聚餐 [1] - 邵芳违反组织纪律 违规招聘录用人员 [1] - 邵芳违反群众纪律 侵害员工利益 [1] - 邵芳利用职务便利在项目承揽、供货入围等方面为他人谋利 并非法收受巨额财物 [1] - 邵芳被给予开除党籍和开除处分 违纪违法所得被收缴 涉嫌犯罪问题被移送检察机关审查起诉 [1]

文章核心观点 - 中粮集团旗下品牌福掌柜凭借品牌形象视频《味》荣获iDigital年度数字营销大赏“年度视频营销奖金奖” [1] - 此次获奖标志着餐饮供应链品牌正超越传统产品叙事，转向以深刻人文洞察驱动品牌价值增长，呼应了行业向高品质、高价值升级的趋势 [1] 品牌营销策略与创新 - 福掌柜品牌视频《味》的获奖基于其突破性的品牌沟通范式创新，影片选择走进餐饮行业真实场景，聚焦厨师、服务者、创业者等从业者的内心世界，而非停留在产品品质宣导 [4] - 影片真实呈现了行业“痛点”，如厨师在高温灶台前的专注与汗水，服务人员的奔波辛劳，创业者的执着坚守，并在此基础上自然提出了“关注”与“关怀”的理念，形成了独特且真挚的品牌文化温度 [4] - 品牌营销升级植根于中粮餐饮在产品研发、品质控制与定制化服务领域的不懈创新，情感的共鸣与产品的卓越共同构成了品牌回应市场升级需求的一体两面 [4] - 品牌文化的创新性在于并未迎合行业内一度盛行的、单纯围绕效率与性价比的竞争主题，而是将关怀目光投向了餐饮行业价值链上的每一个平凡岗位 [7] - 在餐饮行业高度标准化、效率化的今天，福掌柜选择了一条充满温情的回归之路，将目光投向了餐饮行业中最核心、最柔软的要素——人 [9] 品牌文化内核与行业定位 - 福掌柜品牌视频《味》深刻洞察餐饮行业，清晰提出了“中国守味人”这一品牌文化内核 [6] - “中国守味人”涵盖了从食材采购者、厨师、经营者到田间地头、生产车间、营销配送等各个环节的劳动者，他们共同守护着华夏大地的千滋百味 [6] - 福掌柜以“同行者”和“守护者”的姿态，提出“中国守味人”概念，表达了对这一庞大群体的无限敬意，这是一份郑重的品牌承诺与身份认同 [6] - 福掌柜成功地将品牌形象从幕后的“产品供应者”，塑造为与所有餐饮从业者并肩前行的“情感共鸣者”与“价值守护者” [9] - 以人文关怀引领品牌建设，以产品创新支撑价值承诺，将成为推动餐饮供应链未来高质量发展的重要方向 [9] 奖项背景与行业意义 - iDigital年度数字营销大赏由亚太地区领先的数字营销与创新峰会举办方iDigital CHINA组织，其核心使命在于发掘并表彰那些真正助力企业实现创新与可持续增长的卓越案例、策略与解决方案 [3] - 评审维度关注具有实际转化效果并能助力品牌长期发展的实践 [3] - 福掌柜作为油脂行业专注服务于餐饮客户的领先品牌，正在成为驱动餐饮终端稳定出品的核心力量与价值标杆 [1] - 此次金奖加冕是中国品牌营销领域的权威舞台对其开创性品牌实践的深度认可 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 外盘美豆关注12月供需报告供应端单产调减趋势及需求端中方采购进度对年度平衡表的影响，内盘豆粕缺乏单边驱动，菜粕供需双弱但供应有恢复预期；近端现实供应端库存高位、需求端采买情绪有限、交易所库存近月压力显现，远端供应缺口缓解、下游消费维稳、南美丰产有压力；行情下跌偏弱，给出交易型、基差等策略建议及产业客户操作建议[1][5][10][19] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 外盘美豆关注12月供需报告供应端单产调减和需求端中方采购进度，若库存维持3亿蒲附近，价格将区间震荡，内盘豆粕缺乏单边驱动，中期关注采购船期和抛储量级[1] - 菜粕供需双弱，库存加速下行，但因澳菜籽到港供应有恢复预期，且处于水产消费淡季，需求增量有限，后续库存有回升预期[1] 交易型策略建议 - 行情下跌偏弱，M2601震荡区间2800 - 3200，主力切换后M2603与M2605有触碰前低可能 - 前期卖出看涨期权已减仓离场，考虑参与M2603与M2605的沽空交易[19] 基差、月差及对冲套利策略建议 - 基差策略：前期参考转月需求可在M1 - 5 170 - 150附近操作，下跌周期内考虑一口价采购 - 月差策略：前期M1 - 5价差考虑170附近止跌，下游转月前正套思路 - 对冲套利策略：逢高（650，700）做缩豆菜粕2601价差[20] 产业客户操作建议 - 油料价格区间预测：豆粕2800 - 3300，菜粕2250 - 2750 - 油料套保策略：贸易商库存管理可做空豆粕期货锁定利润；饲料厂采购管理可买入豆粕期货锁定成本；油厂库存管理可做空豆粕期货锁定利润[22] 基础数据概览 - 给出豆粕、菜粕、CBOT黄大豆等期货收盘价、涨跌及涨跌幅，以及价差、基差等数据[23] - 给出油料进口成本及压榨利润数据[24] 近期策略回顾 回顾前期提出的做多、备兑期权开仓、价差开仓等策略的操作情况[25] 本周重要信息及下周关注事件 本周重要信息 - 利多信息：美国将公布120亿美元农业援助计划；截至12月4日，巴西大豆播种完成94%；中粮集团将拍卖512500公吨进口大豆[26][27] - 利空信息：USDA出口检验、销售数据显示美豆对华出口情况；美国私人出口商报告对中国销售大豆[29] - 现货成交信息：下游近月现货随用随买、滚动补货[30] 下周重要事件关注 关注周一国内周度库存数据、USDA出口销售报告等多日相关报告[35] 盘面解读 价量及资金解读 - 内盘：豆粕、菜粕本周破位下跌，资金动向显示重点盈利席位减多加空，市场情绪指标一般；豆菜粕期货月差与供应季节性有关，本周豆粕、菜粕1 - 5月差走强；豆粕基差维稳，菜粕基差回落，豆菜粕现货价差回升，远月基差与对盘榨利大致反比[34][40][45] - 外盘：内外盘走势在中方采购进度偏慢背景下外盘下跌，美方宣布作物补助使盘面成本支撑下滑，USDA报告公布前多头资金避险离场；CFTC数据滞后无参考意义[56][62] 估值和利润分析 产区利润跟踪 美豆产区压榨利润小幅回落，南美巴西利润回升、阿根廷压榨利润回升，加拿大菜籽国内压榨利润因价格回落而回升[68] 进出口及压榨利润跟踪 美豆破位下跌，内盘跟跌且抛储致内盘跌幅大于外盘，买船利润回落；巴西买船情绪一般，远月美豆买船以轮储进行，抛储量级预计500 - 600万吨，周度50万吨量级抛储可能延续；菜籽进口虽有压榨利润但买船预计谨慎[72][74] 供需及库存推演 国际供需平衡表推演 - 美国大豆产量11月预计减少，出口量预计减少，压榨量不变，期末库存略降，价格上调；市场对12月USDA平衡表美豆预期小幅下调出口、上调库存[95][96][97] - 全球2025/26年度大豆供需预计期初库存和产量下降、压榨量减少、出口量增加、期末库存下降；市场认为南美12月USDA平衡表可能向下修正巴西产量但影响有限[98][99][100] 国内供应端及推演 进口大豆买船方面巴西升贴水回落支撑成本，近月榨利走弱，美豆通过储备买船进口，商业买船以巴西为主，到港量12 - 2月递减，开启美豆采购窗口以储备形式为主，菜籽进口维持低位[101] 国内需求端及推演 国内大豆预计后续压榨量维持高位，豆粕前期备货后消费量难有更多增量[103] 国内库存端及推演 国内大豆库存处于回落趋势，预计明年一季度企稳回升，豆粕库存明年一季度维持60万吨左右水平[105]

股份数据 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股份数目为50亿股，面值0.01港元，法定/注册股本总额为5000万港元[1] - 截至2025年11月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为19.35亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为19.35亿股[2] - 2025年11月，公司各类股份数目均无增减[1][2]

产业规模与格局 - 绿色食品产业规模已连续两年居于成都首位 [2] - 健康食品企业数量已突破100家 年底产值将突破200亿元 [2] - 形成绿色食品产业"一核三区"的空间发展格局 包括科创核、存量提质区、重点集聚区和未来拓展区 [2] 产业链协同与效率 - 成都希望食品有限公司生产的农家小酥肉本地化配套率达90% [3] - 沈师傅食品与四川厚全生态农业共建公司 生产线仅隔一条6米作业通道 [4] - 通过57米长液蛋输送管线串联生产 每吨鸡蛋节约原料冷链物流成本约50元 [4] - 企业间探讨合作 如将鸡蛋干生产分离的蛋清用于小酥肉制作 [3] 技术创新与研发 - 沈师傅食品与四川农业大学等高校共建科研平台 联合优化37道生产工艺并参与制定行业标准 [6] - 中粮集团自主研发的D-阿洛酮糖通过国家新食品原料评审 填补国内高端功能糖市场空白并打破技术垄断 [6] - 新津搭建健康食品科技创新中心 招引入驻实体创新平台4个 园区内联合实验室由四川省轻工业研究设计院与30多家小微企业共同组建 [6] 政策支持与企业服务 - 自2024年以来已举办政商恳谈会16次 解决企业诉求190余个 [7] - 兑现各类惠企资金1.6亿元 惠及企业300余家 [7] - 四川省健康食品产业园正式开园 着力推动企业数量能级和产业规模质效"双提升" [6]

行业发展趋势 - 中国餐饮行业正从规模扩张迈向高质量发展新阶段，餐饮供应链品牌化成为大势所趋[1] - 围绕餐饮细分需求的定制化研发，正成为供应链企业实现差异化竞争、推动产业持续升级的关键能力[7] 公司品牌战略升级 - 中粮餐饮旗下福掌柜品牌启动全线产品包装焕新，以“黄金曲线”传递崭新的品牌识别与产品信息[1] - 包装焕新是视觉体系升级，更是推动供应链高质量发展的品牌系统思考的落地，将“中国守味人”品牌文化资产具象化呈现[1] - 公司建立起“中国守味人”品牌文化体系，致力于守护中国餐饮之“味”，传承民族饮食之“道”[2] - 新包装设计从农业文明汲取灵感，提炼体现中华文明传承的人文曲线，蕴含阴阳调和哲学与丰收意象[2] 公司产品组合与布局 - 公司已建立覆盖食用油、调味品、洗洁精、酒类产品等多品类的产品体系[1] - 食用油板块形成以福掌柜为重点品牌、福临门为高端品牌，福之泉等为侧翼品牌的清晰组合格局[1] - 公司建立基础产品、特色产品和高端产品三级体系，实现对餐饮市场多元化需求的全面覆盖[7] - 产品布局涵盖大豆油、菜籽油到葵花籽油、花生油等各类油品，经过精心研发满足不同菜系和烹饪方式需求[6] - 近年来陆续推出福临门学生营养餐专用食用植物调和油、福掌柜煎炸油等针对性产品，展现对细分市场需求的精准把握[6] 公司经营理念与市场策略 - 公司基于“产业为根、匠心为魂”的理念，认为供应链服务应实现商业价值与人文关怀的有机统一[2] - 公司秉持“和为贵”经营理念，以大气、圆融的哲学诠释包容与温暖的经营理念，希望与合作伙伴携手成长[3] - 在“精良、精益、精细”的“三精理念”指导下运营[7] - 通过“掌门驾道·福掌柜中国行”“中粮餐饮美食地图”等项目深入厨师群体与区域市场，将品牌文化植入餐饮终端[6] - 通过内容矩阵、白皮书发布、行业论坛等多维传播，持续强化“守味人”在供应链安全与饮食文化传承中的角色认同[6]

大豆采购事件概述 - 中粮集团于10月29日决定购买18万吨美国大豆，此举发生在中美元首会晤前一天[1] - 从今年5月到10月的五个月期间，中国对美国的大豆采购量几乎为零，此次采购打破了这一局面[1] 市场反应与价格影响 - 18万吨的采购量虽小，但导致芝加哥期货交易所大豆期货价格迅速飙升，11月合约上涨11美分，1月合约突破11美元，达到2024年7月以来最高点[3] - 市场将此交易解读为一种重要的信号释放，而非单纯的商品交易[3] 美国大豆产业现状 - 美国豆农面临设备和化肥成本上涨、玉米和大豆供应严重过剩的困境，财务状况岌岌可危[5] - 去年中国是美国大豆最大买家，进口金额达126亿美元，超过欧盟和墨西哥两大买家总和，失去中国市场的五个月对美国豆农影响重大[5] 中国大豆进口格局变化 - 中国大豆供应来源高度多元化，2025年1月至10月从巴西进口大豆达1.022亿吨，中国占其出口量的79.9%，仅9月份就进口650万吨，占巴西当月出口总量的93%[6] - 今年1到8月，中国从巴西进口大豆超过5000万吨，占总进口量的71%，同时从阿根廷采购20船大豆[6] - 中国已在全球南方市场建立多样化供应链，在谈判中拥有更多筹码[11] 中美贸易博弈态势 - 18万吨大豆采购被视为为元首会晤营造氛围的战略举动，意在传递市场预期并掌握谈判主动权[8] - 中美谈判涉及芬太尼、关税、301条款等重要议题，这些问题的解决与大豆采购息息相关[9] - 中国表明愿意谈判但不会在核心利益上让步，采购行为被视作一次精确的战略试探[19] 未来市场展望 - 市场猜测若元首会晤顺利，中国可能在未来几周增加500万到1000万吨美国大豆采购，但实现难度较大[13] - 巴西和阿根廷大豆质量稳定、价格具竞争力，俄罗斯和南非大豆也正进入中国市场，中国对美豆依赖度显著降低[14] - 美国需提供实质性贸易诚意并解决中美经贸关系中的障碍，才能重新赢得中国市场[17][21]

股份数据 - 截至2025年10月底，公司法定/注册股份数目为50亿股，面值0.01港元，法定/注册股本总额为5000万港元[1] - 截至2025年10月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为19.35亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为19.35亿股[2] - 2025年10月，公司各类股份数目均无增减[1][2]

项目工程进展 - 中粮油脂连云港赣榆港区粮油码头项目最后一件沉箱于10月31日精准安放到位，标志着所有超危大分项工程结束 [1] - 项目本阶段共出运安装30件沉箱用于码头主体结构建设，单件最大重量达2799吨 [3] - 沉箱安装采用高压气囊顶升移运工艺，结合方驳定位和精密测量系统，实现厘米级精准安装 [3] - 主体沉箱全部安装完成后，工程将全面转入码头上部结构和后方配套设施建设阶段 [7] 项目规模与设计 - 项目为正在建造的10万吨级粮油码头，占用规划岸线长度531米 [7] - 码头年设计吞吐量为500万吨 [7] 项目意义与影响 - 码头建成后将有效保障赣榆后方腹地企业对港口粮食运输的需求 [7] - 项目将助力连云港构建国际枢纽港一体两翼的格局 [7] 施工保障措施 - 连云港海事局提前组织专家研判天气海况，制定专属通航安全保障方案 [3] - 对作业区域进行临时交通管制，调派海巡艇进行现场警戒护航 [3][5] - 充分利用智慧海事监管系统、无人机对施工船和周围船舶进行动态监控，并提供指导和安全提醒 [3][7]