产品发布 - 浪潮数字企业与达索系统联合推出面向成长型离散制造业的端到端一体化工业软件产品浪潮海岳inSuite by DELMIAWorks [1] - 产品核心是构建以BOM为数字主线贯穿研发设计、生产制造、经营管理、运维服务及供应链管理五大核心业务的一体化平台 [1] - 预置28类制造场景标准化解决方案深度适配装备制造、汽车零部件、医疗仪器设备及通用专用设备制造等10大重点离散制造行业 [1] 技术特性 - 产品融入人工智能技术通过垂域大模型+AI Agent+工具链落地路径将AI深度集成到具体业务场景 [2] - 生产物料管理智能体通过双核心MRP体系实时联动多维数据将传统耗时数日的计划优化流程压缩至几小时 [2] 行业背景 - 中国离散制造业面临产品结构复杂、生产模式多样及管理难度大等挑战亟需构建高效协同的数字化运营体系 [1]

报告发布 - 2025年中期报告中、英文版已上传至公司网站及港交所披露易网站[2] 通讯发布 - 2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯，中英文版将在相关网站提供[3] 非登记股东 - 非登记股东收通讯需提供邮箱，收印刷本可填回条或发邮件[4] 其他信息 - 公司主席为赵震，文件日期为2025年9月30日[5] - 回条填写不正确将作废[6]

报告发布 - 2025年中期报告中、英文版本已上载于公司网站及香港交易所披露易网站[1] 通讯规定 - 扩大无纸制度及电子发布公司通讯规定自2023年12月31日起生效[3] - 未来公司通讯英、中文版将在网站提供，代替印刷本[3] 股东通知 - 未提供有效邮箱的股东或无法收到通知，需主动查网站[5] - 收取印刷本指示有效期为收悉当日起计一年[5] 其他信息 - 股份过户处电话热线及办公时间公布[5] - 2025年9月30日发布此通知[6]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币434.35亿元，较去年同期增长4.88%[8] - 公司营业额为人民币4,343,457千元，同比增长4.9%[60] - 公司总收入同比增长4.9%至4,343,457千元人民币，其中云服务收入增长29.9%至1,273,911千元人民币，管理软件解决方案收入下降4.4%至1,197,849千元人民币，物联网收入下降4.5%至1,871,697千元人民币[75] - 整体毛利为人民币10.15亿元，较去年同期增长11.32%，毛利率为23.37%，同比上升1.35个百分点[9] - 公司毛利为人民币1,014,906千元，同比增长11.3%[60] - 除税前溢利为人民币1.86亿元，去年同期为人民币1.07亿元[13] - 公司分部利润同比增长80.1%至222,617千元人民币，其中云服务分部利润由亏损70,738千元人民币转为盈利19,916千元人民币，管理软件解决方案分部利润增长6.2%至184,778千元人民币，物联网分部利润下降12.1%至17,923千元人民币[75] - 公司除税前利润同比增长74.3%至186,000千元人民币[75] - 公司拥有人应占溢利为人民币1.83亿元，去年同期为人民币1.06亿元[14] - 公司期内溢利为人民币184,248千元，同比增长73.9%[60] - 公司拥有人应占期内溢利同比增长73.2%至183,142千元人民币[80] - 公司2025年上半年期内溢利为人民币1.84亿元，较2024年同期的1.06亿元增长73.8%[66] - 每股基本盈利为人民币16.04分，去年同期为人民币9.26分[14] - 基本每股盈利为人民币16.04分，同比增长73.2%[60] 成本和费用（同比环比） - 研发支出为人民币4.40亿元，与去年同期基本持平[10] - 研发费用为人民币397,502千元，同比下降8.8%[60] - 行政费用为人民币199,444千元，同比下降0.4%[60] - 公司员工总数为8,146名，员工薪酬总额为人民币8.82亿元[18] - 减值亏损同比增长245.0%至30,884千元人民币，主要因贸易应收账款减值亏损增至13,384千元人民币及合同资产减值亏损增至17,500千元人民币[86] - 所得税开支为人民币1,752千元，同比增长137.7%[60] - 公司所得税开支同比增长137.9%至1,752千元人民币[77] 云服务业务表现 - 云服务业务收入为人民币12.74亿元，较去年同期增长29.96%，占软件及云服务营业额的51.54%[8] - 云服务业务收入为人民币12.73911亿元，同比增长29.96%[23] - 云服务业务去年同期收入为人民币9.80201亿元[23] 管理软件业务表现 - 管理软件业务收入为人民币1,197,849,000元，同比下降0.34%[35] - 供应链规划软件市场位居国产厂商第一[35] - MRP计算引擎新增5种计划策略及10余种MRP特性功能[35] - 海岳HCM位居中国人力资本应用软件市场占有率前三(IDC)[30] - 海岳PaaS平台位居中国低代码软件市场第一(IDC)及中国aPaaS市场双料第一(CCID)[28] - 海岳PaaS平台V8.0研发10余项智能应用与服务，包括ChatBI及智能应用助手等[28] - 国资监管平台累计服务22家省级国资委、80家地市级国资委及30余家央企[31] 物联网解决方案业务表现 - 物联网解决方案业务收入为人民币1,871,697,000元，同比下降4.46%[38] - 升级综合控制柜架构降低成本三分之一[40] - 浪潮海岳MOM解决方案在装备制造领域中国市场占有率居首位[38] - 山西煤机智能工厂项目荣获中国未来数字工业领航者大奖[38] 通信信息业务表现 - 通信信息荣获TM Forum Open API领域钻石奖章，全球排名第三[36] - 成功通过Pink Elephant的PinkVERIFY认证[36] - 数字服务首次参与《自动化系统与集成 面向制造的数字化数字化双胞胎框架》国家标准制定[37] - 通信信息签署雅安数据湖医工与产教融合实训基地智算中心项目合同，采用自研瑶台预制模块化数据中心建设[41] - 通信信息签署国家海洋环境预报中心机房二期项目合同，获得高端客户对数据中心建设能力的认可[41] - 通信信息以EPC+O模式承建绵阳高新区公共数据中心项目，获得地方政府多模式建设能力认可[41] - 通信信息在西北非区域落地首个数据中心项目——阿尔及利亚医疗数据中心和信息化项目[41] AI与技术创新 - 公司坚持"AI First"战略，加速AI赋能全产业、全业务、全流程[42] - 发布海岳商业AI V1.0，覆盖40余个高价值场景并提供100多项开箱即用场景智能体[27] - 海岳大模型V3.0是国内首个完成模型+算法“双备案”的企业服务垂域大模型[25] - 海岳合同审核智能体入选中国企业级AI Agent首推应用(IDC)[27] 客户与市场成就 - 公司已助力86户央企、190家中国500强及超120万家企业实现全业务数字化转型[22] 其他收入与支出 - 其他收入为人民币6011万元，较去年同期下降36.34%[11] - 公司其他收入同比下降36.3%至60,108千元人民币，主要因政府专项拨款下降55.8%至20,633千元人民币及租金收入下降46.5%至10,865千元人民币[76] 资产与负债变化 - 流动资产为人民币70.17亿元，流动负债为人民币58.96亿元，流动比率为1.19倍[15] - 公司总资产从2024年末的人民币81.05亿元增至2025年中的人民币98.24亿元，增长21.2%[63][65] - 公司权益总额从2024年末的人民币25.85亿元增至2025年中的人民币26.97亿元，增长4.3%[65] - 公司现金及现金等价物从2024年末的人民币9.08亿元降至2025年中的8.59亿元，减少5.4%[63][69] - 公司贸易应收款项及应收票据从2024年末的人民币31.41亿元增至2025年中的33.81亿元，增长7.6%[63] - 贸易应收账款同比增长7.6%至3,381,462千元人民币，其中180日以上账龄部分大幅增长78.5%至1,151,616千元人民币[83] - 合同资产从2024年末的人民币10.59亿元增至2025年中的15.51亿元，增长46.4%[63] - 合同资产同比增长46.4%至1,550,763千元人民币[85] - 公司短期借款从2024年末的0元增至2025年中的人民币7.31亿元[63] - 贸易应付账款同比下降2.7%至2,537,081千元人民币，其中90日以上部分大幅增长140.5%至1,186,201千元人民币[88] - 应付最终控股公司款额从248.8万元人民币大幅增加至4,572.3万元人民币，增幅约1,738%[90] - 应付同集团附属公司款额为30,230.7万元人民币，较去年末的33,319.6万元人民币下降约9.3%[90] - 银行借款总额为75,049.7万元人民币，其中流动部分73,065万元人民币，非流动部分1,984.7万元人民币[91] - 银行借款实际年利率在2.50%至3.30%之间[91] 现金流量 - 公司经营活动所用现金流量净额为人民币-8.81亿元[69] - 公司融资活动所得现金流量净额为人民币9.00亿元[69] 股权与购股权 - 浪潮集团有限公司实益持有公司股份428,278,400股，占总股本37.44%[47] - 浪潮国际（香港）有限公司实益持有公司股份193,401,286股，占总股本16.91%[47] - 2008年购股权计划剩余40万份未行使购股权，行使价每股3.16港元[51] - 2020年购股权计划剩余65.51万份未行使购股权，行使价每股2.29港元[52] - 2023年购股权计划已行使166.46万份，注销86.65万份，剩余2,635.09万份未行使购股权，行使价每股4.72港元[52] - 截至2025年6月30日尚未行使的购股权总数为27,406,000股[53] - 报告期内雇员已行使购股权1,664,600股，已注销866,500股[53] - 公司尚可授出购股权限额为78,052,073股[55] - 期末已发行普通股1,143,785千股，较期初1,141,921千股增加1,864千股[92] 关联交易 - 供应交易金额为16,487.1万元人民币，较去年同期的24,949.7万元人民币下降约33.9%[93] - 销售代理累计交易金额10,981.5万元人民币，较去年同期的30,718.1万元人民币下降约64.3%[93] - 采购交易金额16,524.7万元人民币，较去年同期的24,020.9万元人民币下降约31.2%[93] - 集团在浪潮财务公司累计借款总额为28,095.7万元人民币，未超过5亿元上限[94] 股息分配 - 公司应付股息为人民币3797.8万元[63]

核心观点 - 中泰国际维持浪潮数字企业(00596)"买入"评级 目标价调整至12.00港元 基于20倍FY26E市盈率估值 [1] - 公司FY25E/FY26E净利润预计达5.2亿/6.2亿元人民币 同比提升35.6%/19.5% FY25E-27E净利润复合增长率19.1% [1] 财务表现 - 上半年收入43.3亿元人民币 同比增长4.9% 符合预期 [2] - 云服务收入12.7亿元人民币 同比增长30.0% 占比提升至29.3% [2] - 管理软件和物联网解决方案占比分别降至27.6%和43.1% [2] - 云服务运营利润率提升至1.6% 去年同期为-7.0% [2] - 管理软件和物联网解决方案运营利润率分别为15.4%和1.0% 保持稳定 [2] - 上半年净利润1.8亿元人民币 同比大幅增长73.3% [2] 业务战略 - 坚持"AIFirst"战略 全线产品拥抱人工智能大模型技术 [3] - 持续研发浪潮海岳大模型和全栈工具服务 面向企业服务领域 [3] - 打造AI原生的海岳企业软件 发布开箱即用的智能体集群浪潮海岳商业AI [3] - 通过"AI数智底座+AI原生软件+智能体"三层架构解决人工智能应用落地难题 [3] - 完善国际化支撑底座 新增多会计准则支持平行账簿 [3] 客户与市场 - 上半年应收账款33.8亿元人民币 超80%来自央国企客户 [4] - 政府客户占比4%-5% 坏账率极低 [4] - 累计服务86家央企 190家中国500强及120万个企业客户 [4] - 海外收入占比8.7% 计划加大东南亚制造业中小企市场拓展 [4] - 跟随央国企出海为营收带来增量 [4]

核心观点 - 中泰国际维持浪潮数字企业买入评级 目标价12港元 基于20倍FY26E市盈率 [1] - 公司FY25E/FY26E净利润预计达5.2亿/6.2亿元 同比增长35.6%/19.5% [1] - 云服务业务快速增长推动盈利能力提升 AI战略驱动长期发展 [1][2] 财务表现 - 上半年收入43.3亿元 同比增长4.9% 符合预期 [1] - 净利润1.8亿元 同比大幅增长73.3% [1] - 云服务收入12.7亿元 同比增长30.0% 占比提升至29.3% [1] - 云服务运营利润率提升至1.6% 去年同期为-7.0% [1] - 管理软件和物联网解决方案运营利润率分别为15.4%和1.0% [1] 业务结构 - 云服务占比29.3% 管理软件和物联网解决方案占比分别降至27.6%和43.1% [1] - 应收账款33.8亿元 超80%来自央国企客户 政府客户占比4%-5% [3] - 海外收入占比8.7% 计划重点拓展东南亚制造业中小企市场 [3] 战略布局 - 坚持"AIFirst"战略 全线产品集成大模型技术 [2] - 研发浪潮海岳大模型和智能体集群 提供AI原生企业软件 [2] - 通过三层架构解决AI应用落地难题 支持企业数智化转型 [2] - 完善国际化支撑底座 新增多会计准则和平行账簿功能 [2] 客户基础 - 累计服务86家央企 190家中国500强企业 [3] - 服务120万个企业客户数字化转型 [3] - 跟随央国企出海战略为营收带来增量机会 [3]

公司战略与产品布局 - 浪潮集团制定AI First战略 全面拥抱人工智能大模型技术并持续研发海岳大模型[2] - 公司形成垂域大模型+软件工具+智能体三层架构 解决智能化场景落地难题[1] - 通过海岳大模型 海岳软件 海岳商业AI为客户提供领先的AI解决方案[1][2] 技术架构与解决方案 - 浪潮海岳AI通过知识治理工具将企业知识接入通用大模型 打造专属大模型应用[3] - 构建以风控+智能为核心的数据驱动业财一体化智慧司库体系[3] - 集成AI大模型能力的智能服务平台实现五大服务升级[4] 财务智能化应用 - 人工智能大模型在财务领域实现从智能审核到构建AI智能体完成复杂任务的跨越[2] - 智慧司库体系包含构建大司库体系 全业务数据中台 司库智能应用和决策分析模型四大关键[3] - 企业代表山东发展集团分享了司库体系建设与财务数智化转型实践经验[4] 行业发展趋势 - 全球AI技术以前所未有速度迭代 成为企业数智化转型核心驱动力[1] - 财务数智化成为企业提升管理效能 构建竞争优势及实现价值创造的关键支撑[1] - 人工智能跃升为驱动企业发展新质生产力 重构全球竞争格局的核心力量[1] 合作与生态建设 - 江苏省经济贸易会计学会 浪潮 华泰证券 徐工集团等共同见证浪潮海岳优服服务品牌发布[4] - 浪潮通软将持续与产学研用各方深化合作 推动智能财务技术创新与应用落地[4] - 论坛由浪潮集团江苏公司与江苏省经济贸易会计学会联合主办 汇聚学会领导 行业专家 企业财务负责人共同参会[1]

公司股份发行 - 浪潮数字企业根据股份计划于2025年9月12日发行31.5万股 [1]

股份发行 - 公司根据股份计划于2025年9月12日发行31.5万股 [1]

股份数据 - 2025年9月3日已发行股份（不含库存）1,152,612,831，总数1,152,612,831[3] - 2025年9月12日已发行股份（不含库存）1,152,927,831，总数1,152,927,831[4] 新股发行 - 因2018年授出期权向董事发新股100,000，占比0.0087%，每股3.16港元[3] - 因2023年授出期权向参与人发新股215,000，占比0.0187%，每股4.72港元[4]