公司治理与董事会变更 - 国泰航空非常务董事发生变更，马崇贤辞任，刘铁祥自2025年12月24日起获委任为公司非常务董事 [1] - 公司独立董事委员会成员包括刘铁祥、白德利、麦广能、孙玉权、施铭伦、邓健荣、王明远、肖烽、陈智思、郑嘉丽、马焜图及王小彬 [1] - 上述所有独立董事委员会成员在公司的股份回购中均无任何直接或间接权益 [1]

通函与股份回购 - 通函最迟寄发日期延长至2026年1月14日[4] - 截至公告日，股份回购条件未达成或豁免[4] - 建议的股份回购受限，股东买卖须审慎[7] 人事变动 - 自2025年12月24日起，刘铁祥任非常务董事[6] - 独立董事委员会由刘铁祥等12人组成[6] 董事构成 - 截至公告日，常务董事有贺以礼等5人[8] - 非常务董事有刘铁祥等8人[8] - 独立非常务董事有陈智思等4人[8]

董事成员 - 国泰航空常务董事包括贺以礼（主席）、林绍波（行政总裁）等[2] - 非常务董事包括刘铁祥（副主席）、白德利等[2] - 独立非常务董事包括陈智思、郑嘉丽等[2] 委员会成员 - 陈智思是薪酬委员会主席[2] - 郑嘉丽是审核、薪酬、提名委员会委员[2] - 马焜图是审核和董事局风险委员会主席[2] - 王小彬是审核委员会主席[2] - 麦广能是提名和薪酬委员会委员[2] - 肖烽是审核和董事局风险委员会委员[2]

港股市场整体表现 - 12月24日港股因假期下午休市，上午三大指数窄幅震荡，恒生指数涨0.13%报25808.79点，恒生科技指数涨0.14%报5496.52点，国企指数跌0.03%报8911.15点，红筹指数跌0.14%报4061.97点 [1] - 盘面上大型科技股走势分化，阿里巴巴跌0.95%，腾讯控股涨0.33%，京东集团涨0.27%，小米集团跌0.1%，网易涨0.38%，美团涨0.1%，快手涨0.54%，哔哩哔哩跌0.88% [1] - 核电板块走高，中广核矿业涨超5%；半导体板块涨幅居前，中芯国际一度涨超5%，纳芯微涨超4% [1] - 航空股走低，中银航空租赁跌超2%；三大航空股齐跌，中国南方航空公司录得4连跌；影视股、煤炭股、苹果概念股、生物科技股集体弱势 [1] 企业动态与公告 - 万科企业2022年度第四期中期票据（本金总额20亿元）存续期内本息兑付日之宽限期延长至30个交易日 [2] - 国泰航空11月份载客253.04万人次，同比增长26% [3] - 山高新能源附属公司与中铁十七局第二工程订立EPC合同，合同总价为人民币4.055亿元 [3] - 中广核电力惠州1号及2号机组均处于调试阶段，预计投入运行时间分别调整为2026年上半年及2026年下半年 [3] - 乐华娱乐及优酷信息技术与优酷订立2026年业务合作框架协议 [4] - 信保环球控股与广西丰林签订合作协议，共同开发欧盟木板及相关产品市场 [4] - 滔搏于2025/26财政年度第三季度零售及批发业务的总销售金额按年同比取得高单位数下跌 [4] - 滴普科技与沐曦股份订立战略合作协议，旨在企业级大模型AI应用领域深化战略合作 [4] - 和誉医药CSF-1R抑制剂贝捷迈®获中国NMPA批准 [5] - 圣诺医药完成试验药物STP707的I期试验并已向FDA正式提交临床研究报告 [6] - 南山铝业国际氧化铝设计年产能已提升至400万吨 [7] - 润歌互动拟以1130万元出售西安天泰创新科技有限公司75%股权 [8] - 中国天化工接获港交所复牌指引，继续停牌 [9] 机构市场观点 - 华泰证券认为市场仍在左侧布局区间，右侧拐点未清晰，港股年底有供需压力，“Santa rally”有不确定性，一季度或是胜率更高阶段 [10] - 华泰证券指出锂矿、铜、航空及酒店盈利预期上修，或进入配置窗口；科技中AI龙头、困境反转的本地生活龙头和L3落地后新品进展提供左侧布局机会 [10] - 中信建投认为港股部分优质资产重新进入高性价比区间，在北水持续配置、盈利预期修复及年末海内外宏观环境改善的共振下，港股正迎来不容忽视的岁末交易窗口 [10] - 国投证券指出随着“圣诞行情”窗口期临近，历史数据显示美股年末往往表现强劲，近期科技巨头展现的融资能力与资本开支决心令机构相信AI驱动的增长故事未结束，回调为长线资金提供布局良机 [11] - 广发基金认为流动性扰动偏短期，调整后港股行情仍值得关注，明年美联储降息周期大概率延续，AI产业周期延续向上趋势不改，若压制港股的短期因素解除，在增量资金及稀缺性资产优势驱动下，港股行情格局不变 [11]

核心人事变动 - 太古股份公司A常务董事贺以礼因退休离开太古集团 辞任自2026年5月13日起生效 [1] - 贺以礼将退任国泰航空有限公司常务董事及主席 自2026年5月13日股东周年大会结束时生效 [1] - 贺以礼将退任太古可口可乐有限公司董事及主席 以及香港太古集团有限公司董事 自2026年5月13日起生效 [1] 继任安排 - 白德利将于2026年5月13日接替贺以礼 出任国泰航空及太古可口可乐有限公司主席 [1]

公司运营数据 - 国泰航空2025年11月载客量同比增加26%，可用座位公里数按年增加22% [1] - 国泰航空2025年前11个月累计载客量较2024年同期增加27% [1] - 国泰货运2025年11月载货量同比增加10%，可用货物吨公里数按年增加7% [1] - 国泰货运2025年前11个月累计载货量较去年同期增加10% [1] - 香港快运2025年11月载客量同比增加27%，可用座位公里数同比增加18% [1] 航线网络拓展 - 公司于2025年11月开通每日往返长沙的客运服务，并新增阿德莱德季节航线 [1] - 公司在2025年新增20个客运航点，使其客运网络覆盖全球103个目的地 [1] 客运业务表现 - 尽管11月香港无长假期，客运量仍保持强健，运载率达到87%，创两年单月新高 [1] - 东北亚航线需求畅旺，主要受香港、欧洲及东南亚等主要市场带动 [1] - 阿德莱德及基督城的季节航班深受欢迎，并受惠于稳健的转机客流 [1] 货运业务表现 - 香港及内地出口需求稳定，带动货运业务 [1] - 东南亚、南亚、中东及非洲航线货运均有增长 [1] - 各类专项货物运输方案需求提升，预计航空货运旺季需求将延续至12月 [1]

核心运营数据表现 - 国泰航空2025年11月载客量同比增长26%，可用座位公里数同比增长22% [1] - 国泰航空2025年前11个月累计载客量同比增长27% [1] - 国泰货运2025年11月载货量同比增长10%，可用货物吨公里数同比增长7% [1] - 国泰货运2025年前11个月累计载货量同比增长10% [1] - 香港快运2025年11月载客量同比增长27%，可用座位公里数同比增长18% [1] 客运业务发展 - 公司于2025年11月开通每日往返长沙的航线，并新增阿德莱德季节航线 [1] - 公司在2025年新增20个客运航点，网络覆盖全球103个目的地 [1] - 尽管11月香港无长假期，客运量仍保持强健，运载率达到87%，创两年单月新高 [1] - 东北亚航线需求畅旺，主要受香港、欧洲及东南亚等主要市场带动 [1] - 阿德莱德及基督城的季节航班深受欢迎，并受惠于稳健的转机客流 [1] 货运业务展望 - 香港及内地出口需求稳定，东南亚、南亚、中东及非洲航线货运均有增长 [1] - 各类专项货物运输方案需求提升 [1] - 预计航空货运旺季需求将延续至12月 [1]

航空股市场表现 - 截至发稿，航空股普遍下跌，中国国航跌2.75%报6.73港元，东方航空跌2.51%报5.04港元，南方航空跌2.49%报5.49港元，国泰航空跌1.01%报12.75港元 [1] 行业运营动态 - 航班管家资料显示，明年1月往返中国及日本的航班约有2,195班已取消，整体取消率达40.4% [1] - 有46条中日航线在未来两周内原定班次均已全部取消 [1] - 业界估计退票高峰仍会持续至12月底 [1] 票价与需求分析 - 12月国内含油票价同比转负，环比保持正常季节性规律，同比转负或源于2024年同期收益管理改善导致基数提升 [1] - 近期圣诞及元旦假期预售趋势良好 [1] - 预计2025年第四季度仍将大幅减亏，全年将扭亏 [1] - 预计元旦后公商出行仍将保持活跃，航司预期乐观 [1] - 2026年春节拼假效应较弱，节前节后客流集中或有利航司收益管理 [1]

航空股市场表现 - 截至发稿，航空股普遍下跌，中国国航跌2.75%报6.73港元，东方航空跌2.51%报5.04港元，南方航空跌2.49%报5.49港元，国泰航空跌1.01%报12.75港元 [1] 行业运营动态 - 消息面上，航班管家资料显示，明年1月往返中国及日本的航班约有2,195班已取消，整体取消率达40.4% [1] - 其中有46条中日航线在未来两个星期内原定班次均已全部取消 [1] - 业界估计退票高峰仍会持续至12月底 [1] 券商研究观点 - 国泰海通证券研报指出，12月国内含油票价同比转负，但环比仍保持正常季节性规律，同比变化或源于2024年同期收益管理改善导致基数提升 [1] - 近期圣诞及元旦假期预售趋势良好，预计2025年第四季度仍将大幅减亏，全年将扭亏 [1] - 预计元旦后公商务出行仍将保持活跃，航司预期乐观 [1] - 2026年春节拼假效应较弱，节前节后客流集中或有利于航司进行收益管理 [1]

港股航空股市场表现 - 中国东方航空股价下跌近3%并录得3连跌，最新价5.030港元，跌幅2.71% [1][2] - 中国国航股价下跌超2%，最新价6.760港元，跌幅2.31% [1][2] - 中国南方航空股价下跌超2%且连跌4日，最新价5.510港元，跌幅2.13% [1][2] - 国泰航空股价下跌超1%，最新价12.730港元，跌幅1.16% [1][2] - 美兰空港股价跟跌，最新价10.770港元，跌幅0.28% [1][2] - 中银航空租赁股价下跌0.88%，最新价73.250港元 [2] 中日航线航班变动情况 - 2025年1月往返中国及日本的航班约有2,195班已取消，整体取消率达40.4% [1] - 有46条中日航线在2025年12月23日至2026年1月5日期间的原定班次已全部取消 [1] 航空公司应对措施 - 国航、东航、南航、春秋航空及吉祥航空等主要经营中日航线的公司已发布相关航线退改政策 [1] - 业界估计退票高峰将持续至12月底 [1]