公司财务表现 - 2025H1营收0.99亿元 同比增长21.90% [1] - 2025H1归母净利润0.32亿元 同比增长24.26% [1] - 扣非净利润1403.34万元 同比增长12.79% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.07亿元/1.29亿元/1.67亿元 [1] 行业发展态势 - 2025年上半年全球发射航天器2090颗 同比增长58.5% [2] - 中国发射153颗卫星 同比增长92.4% [2] - 中国商业火箭发射6次 占比17% [2] - 国内成功完成火箭发射35次 载荷数量同比增加17% [2] 公司战略布局 - 计划2026年上半年完成太空感知星座试验星发射 [3] - 推进高性能感知骨干星座和低成本感知增强星座组网 [3] - 扩大地面站网规模并建设天基在轨维护能力 [3] - 深度融合大模型技术与太空云产品体系 [3] 产品体系发展 - 加快智算平台建设提升空间业务智能化水平 [3] - 完善太空云产品体系下的空间信息分析平台 [3] - 强化太空态势感知平台的数据传输保障能力 [3]

未来展望 - 2026年上半年前完成太空感知星座试验星发射并初步建立对外服务能力[5] 新产品和新技术研发 - AI技术可提升相关任务执行效率与精度[9] - 加大卫星仿真、智能化及太空云研发投入[4] 市场扩张和并购 - 商业航天带动卫星与火箭测控服务需求[8] 其他新策略 - 持续推进产品化与智能化战略提升毛利率[4] 合作情况 - 在卫星多方面和中国星网有合作[12]

业绩说明会安排 - 公司拟召开2025年半年度报告业绩说明会[2] - 召开时间为2025年9月4日15:00 - 16:30[3] - 采用网络方式举行，投资者可通过价值在线平台或微信小程序参与[3] 参与人员及提问 - 参加人员包括董事长胡煜、总经理牛威等[4] - 投资者可在2025年9月4日前进行会前提问[5] 联系方式 - 联系人是证券事务部，电话0551 - 68111566，邮箱xtck@geovis.com.cn[6] 公告时间 - 公告发布时间为2025年9月1日[8]

投资评级 - 维持增持评级 [5] 核心观点 - 2025H1归母净利润同比增长24%至3226万元 营收同比增长22%至0.99亿元 [5][6] - 积极推进太空云产品体系下的智算平台建设 深度融合大模型与智能体技术 [5][6] - 特种领域收入占比69% 民商领域收入占比31% 技术开发服务毛利率达55% [6] - 中国卫星发射量同比增长92.4% 商业航天发展提速带来太空管理服务需求增长 [6][7] 财务表现 - 2025Q2营收0.56亿元（环比+28% 同比+14%） 归母净利润1885万元（环比+41% 同比+36%） [6] - 预计2025-2027年归母净利润1.07/1.39/1.79亿元 对应PE 114.0/87.6/68.3倍 [8][9] - 预计营收增长率持续超25% 2025E毛利率53.15% ROE提升至20.48% [8][10] 业务进展 - 技术开发服务营收7713万元（同比+7%） 软件销售营收837万元（同比+398%） [6] - 深化特种领域合作 拓展民商领域市场覆盖率 布局人工智能与商业航天融合 [6] - 规划建设太空感知星座 天基在轨维护 天基测控数传等全产业链能力 [6] 行业前景 - 全球航天器发射量同比增长58.5% 低轨星座扩张显著 [6] - 近地轨道超大规模星座管控 地月空间系统一体化成为新发展热点 [7] - 大模型技术与航天数字仿真结合 提升仿真场景构建与分析效率 [7]

行业发展趋势 - 全球低轨卫星互联网进入万颗级部署阶段 卫星全生命周期管理需求呈指数级增长 [1] - 2025年后随着可回收火箭进展 卫星互联网行业将迎来加速发展 [1] - 测运控作为卫星产业核心环节之一 将直接受益需求增长且具备较强确定性 [1] 技术突破与资源布局 - 企业需突破数万千米超远距离数据传输 多星并发测控 AI智能调度等关键技术 [2] - 天链测控通过融合毫米波通信与边缘计算 将单星日下行测控弧段提升至22圈 数据时延控制在秒级 [2] - 寰宇卫星建成国内"大三角"及海外站点组成的全球网络 境内太阳同步轨道覆盖率达100% 全球覆盖率超85% [2] 市场机遇与投资重点 - 测控方向有望量价齐升 成为未来卫星互联网行业投资重点 [1][2] - 可回收火箭使单发火箭测控价值量提升 入轨到返回段增加测控需求 [2] - 测控站点稀缺性 地缘分布优势 关键点位触达等特殊属性易形成供需不匹配关系 全行业放量有望带来价格提升 [2] 重点标的分析 - 星图测控(920116 BJ)是航天三大环节(火箭/卫星/测控)唯一上市公司 具备赛道稀缺性 [2] - 星图测控自主研发的洞察者软件平台支撑500颗卫星及10个星座的长期管理 在"一箭41星"任务中实现多目标同时跟踪 [2]

公司基本信息变更 - 公司拟修订《公司章程》部分条款[2] - 公司英文名称拟修订为Geovis Insighter Technology Co.,Ltd.[2] - 公司住所拟增加邮政编码230031[3] 注册资本与股份 - 公司注册资本为15977.50万元，变更需经股东会审议通过[3] - 公司某阶段股份总数为114,125,000股，每股面值人民币1.00元[6] - 公司另一阶段股份总数为159,775,000股，每股面值人民币1.00元[6] 股东认购情况 - 中科星图股份有限公司认购股份38,250,000股，持股比例51.00%[5] - 共青城策星九天投资合伙企业（有限合伙）认购股份23,450,781股，持股比例31.27%[5] - 共青城星图幸福一期投资合伙企业（有限合伙）认购股份9,174,219股，持股比例12.23%[5] - 共青城策星揽月投资合伙企业（有限合伙）认购股份4,125,000股，持股比例5.50%[5] 股份转让限制 - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[8] - 公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过所持本公司股份总数的25%[8] - 公司控股股东等相关主体持有或控制的本公司公开发行前的股份，自公开发行并上市之日起12个月内不得转让或委托他人代为管理[8] 公司收购股份 - 公司可因六种情形收购本公司股份，除规定情形外不得收购[7] - 公司因特定情形收购本公司股份，需经三分之二以上董事出席的董事会会议决议[7] 股东权益与义务 - 公司股东享有按股份获利益分配、参加股东大会表决等权利[12] - 公司股东需遵守法律法规和章程、缴纳股金等义务[15] - 公司股东滥用权利给公司或其他股东造成损失应承担赔偿责任[16] 关联交易与担保 - 公司与关联人发生的交易（公司提供担保除外）金额超过3000万元且占公司最近一期经审计总资产2%以上的，须经股东会审议批准[21] - 公司对外提供担保，董事会审议时须经出席董事会会议的三分之二以上董事同意[21] 股东大会 - 年度股东大会（股东会）应于上一会计年度结束后的六个月内召开[29] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东可自行召集和主持股东大会（股东会）[31] 董事会 - 公司董事会由9名董事组成，设董事长1人，董事长由全体董事过半数选举产生，成员含3名独立董事[59] - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，会议召开十日前书面通知全体董事[63] 独立董事 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为公司前十名股东中的自然人股东及其配偶等不得担任独立董事[67] - 担任公司独立董事需具备五年以上履行职责必需的法律、会计或经济等工作经验[69] 监事会 - 公司监事会由3名监事组成，包括2名职工代表监事和1名股东代表监事[83] - 监事会每6个月至少召开一次会议，应提前10日通知全体监事[85] 财务与利润分配 - 公司需在会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起两个月内报送并披露中期报告[87] - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金[87] 信息披露与投资者关系 - 公司依照相关规定进行信息披露工作，并制定《中科星图测控技术股份有限公司信息披露管理制度》[95] - 公司董事长对信息披露事务管理承担首要责任，董事会秘书负责组织和协调信息披露管理事务[96] 公司合并、减资与解散 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议[98] - 公司减资后注册资本不低于法定最低限额，按股东持股比例减资[99] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[100]

上市信息 - 公司股票于2025年1月2日在北交所上市[2] 募资情况 - 发行2750万股，每股6.92元，募资1.903亿，净额1.6458172164亿，2024年12月26日到账[2] - 超额配售募资净额2706.0639万元，2025年2月5日到账[2] 募投项目 - 2025年4月29日通过增加天通佳木斯等为实施主体及地点的议案[5] - 天通佳木斯设专户，与保荐、银行签三方协议[6] - 天通佳木斯开户徽商银行，资金用于航天测控项目[7]

上市与募资 - 公司于2025年1月2日在北交所上市，发行2750万股（超配前），每股6.92元，募资1.903亿元，净额1.6458亿元，行使超配权募资净额2706万元[3] - 公司原拟募资1.90509亿元，实际净额1.916424亿元，超募113.34万元[28] 资金存储与使用 - 截至2025年6月30日，公司募集资金存储总额为1.0544958202亿元[6] - 2025年4月29日，公司置换预先投入募投项目资金2097.34万元，置换发行费用150.79万元[10][26] - 2025年8月11日，公司同意用自有资金付募投人员费用，用募集资金等额置换[12][27] - 报告期公司未用闲置募资补充流动资金，未变更募资用途，存放使用披露无违规[13][19][20] 现金管理 - 2025年2 - 8月公司在徽商银行进行多笔定期存单现金管理，年化收益率1.1% - 1.65%[14] - 公司拟用不超1.24亿元闲置募资现金管理，期末买理财产品余额5300万元[16][17][27][28] - 华夏银行一款结构性存款产品收益2.32%，金额1100万元[15] 募投项目投入 - 募投项目合计计划投资1.916424亿元，已投入8671.91万元[25] - 商业航天测控项目本报告期投入3244.84万元，累计投入进度41.23%[24] - 基于AI的洞察者项目本报告期投入427.37万元，累计投入进度12.67%[24] - 研发中心建设项目计划投资3308.45万元，已投入407.47万元，进度12.32%[25] - 补充流动资金计划投资4500万元，已投入4478.89万元，进度99.53%[25] - 超募资金113.34万元用于补充流动资金，进度100%[18][25][28]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于9月12日15:00召开[6] - 网络投票时间为9月11日15:00 - 9月12日15:00[6] - 会议地点为北京市海淀区永旭北路中关村壹号F1座会议室[9] 审议议案 - 取消公司监事会并修订公司章程[9][10] - 新增及修订部分公司治理制度[9][10] 其他 - 表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票[2][3] - 股权登记日为2025年9月8日[8] - 证券代码920116，简称为星图测控[8]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会8月27日于北京海淀区召开[2] - 出席和授权出席股东6人，持股109,725,000股，占比68.6747%[3] - 网络投票股东4人，持股72,987,907股，占比45.6817%[3] 参会人员 - 9位在任董事、3位在任监事全部出席会议[3][4] 议案表决 - 《关于拟变更公司注册资本等议案》同意股数109,725,000股，占比100%[5] 决议情况 - 律师认为本次股东会决议合法有效[7] 备查文件 - 会议备查文件律所是北京市君合律师事务所[8]