北交所整体市场表现 - 8月22日北交所总成交量12.43亿股，成交额326.41亿元，较上一交易日减少49.36亿元 [1] - 个股涨跌分化显著，收盘上涨个股83只，占比30.40%，下跌个股186只 [1] - 成交额超亿元个股达103只，换手率超10%个股41只，其中6只换手率超20% [2] 涨幅居前个股表现 - 能之光(920056)上市首日上涨344.38%，换手率73.08%，成交额7.58亿元 [2] - 同惠电子(833509)上涨15.87%，成交额5.24亿元，换手率19.61% [2] - 海达尔(836699)上涨14.82%，成交额2.26亿元，换手率18.51% [3] 成交活跃个股数据 - 并行科技(839493)成交额12.82亿元居首，涨幅4.57%，换手率16.17% [2] - 曙光数创(872808)成交额11.02亿元，涨幅5.09%，换手率5.79% [2] - 戈碧迦(835438)成交额6.77亿元，涨幅4.65%，换手率11.01% [2] 跌幅显著个股情况 - 卓兆点胶(873726)下跌4.71%，成交额2.68亿元，换手率13.85% [3] - 宏远股份(920018)下跌4.50%，成交额3.70亿元，换手率36.05% [2] - 永顺生物(839729)下跌4.36%，成交额1.02亿元，换手率11.93% [5] 换手率突出个股 - 利尔达(832149)换手率24.37%，成交额4.86亿元，涨幅5.54% [2] - 微创光电(430198)换手率19.07%，成交额1.64亿元，涨幅7.71% [4] - 宏远股份(920018)换手率36.05%，成交额3.70亿元，跌幅4.50% [2] 重点个股成交明细 - 华岭股份(430139)成交额6.42亿元，涨幅2.17%，换手率8.43% [2] - 锦波生物(832982)成交额3.54亿元，跌幅1.36%，换手率1.85% [2] - 贝特瑞(835185)成交额1.99亿元，涨幅0.44%，换手率0.78% [3]

公司上市表现 - 北交所新股N能之光（920056）于2025年8月22日上市，开盘上涨399.31%，收盘涨幅回落至344.38%，收盘价为32.04元 [1] - 全天成交量2238.59万股，成交额7.58亿元，换手率达73.08% [1] - 公司主营业务为高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产和销售 [1] 公司财务与发行数据 - 2022年、2023年、2024年公司净利润分别为2186.49万元、4980.77万元、5594.09万元 [2] - 本次公开发行数量1478.00万股，发行价格7.21元，发行市盈率11.28倍 [2] - 网上发行量1182.40万股，有效申购数量7829996.60万股，有效申购倍数5576.52倍，有效申购户数70.48万户，网上获配比例0.02% [2] - 国金证券超额配售221.70万股（占初始发行15.00%），网上发行总量扩大至1404.10万股 [2] - 战略配售股份295.60万股，占初始发行规模20.00% [2] 北交所新股首日涨跌幅对比 - 近期北交所新股首日涨幅最高为铜冠矿建（731.41%），最低为海昇药业（0.00%） [3] - N能之光首日涨幅344.38%在近期新股中处于中高水平，低于宏远股份（358.02%）和鼎佳精密（479.12%）等 [2][3] - 发行价7.21元在近期新股中属于中低水平，低于志高机械（17.41元）和开发科技（30.38元）等 [2][3]

上市表现 - 公司于北交所上市 开盘价36.00元 收盘价32.04元 较发行价7.21元上涨344.38% [1] - 当日成交额7.58亿元 振幅69.90% 换手率73.08% 总市值25.46亿元 [1] - 发行规模1478万股（不含超额配售）至1699.7万股（全额行使超额配售选择权） [5] 股权结构 - 控股股东宁波微丽特持股21.54%（超额配售选择权行使前）或20.96%（全额行使超额配售选择权） [3] - 实际控制人张发饶通过直接持股及一致行动安排合计控制41.62%表决权（超额配售选择权行使前）或40.49%（全额行使超额配售选择权） [3] - 实际控制人通过直接持股13.84% 并通过宁波微丽特间接控制26.46% 通过宁波能馨间接控制6.26% 通过家族成员控制合计4.56% [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入从5.56亿元增长至6.11亿元 净利润从2186万元增长至5594万元 [7] - 同期扣非净利润从1580万元提升至5080万元 毛利率从12.03%提升至17.05% [7][9] - 2025年1-6月营业收入2.94亿元（同比+0.06%） 净利润2953万元（同比+10.81%） [9][11] - 2025年1-9月预计营业收入4.45亿元（同比+0.11%） 净利润4153万元（同比+7.57%） [11] 资金募集 - 募集资金总额1.07亿元（超额配售选择权行使前） 净额8731万元 较原计划1.07亿元少1927万元 [6] - 募集资金拟投入功能高分子材料扩产项目（8117万元）和研发中心建设项目（2542万元） [6][7] - 发行费用1925万元（超额配售选择权行使前） 含保荐费140万元和承销费925万元 [7] 经营数据 - 2022-2024年经营活动现金流从-5423万元改善至6891万元 2025年1-6月现金流3417万元（同比+21.05%） [8][9][11] - 研发投入占营业收入比例从2022年1.86%提升至2024年2.16% [9] - 资产负债率（母公司）从2022年41.44%下降至2024年19.77% [9] 业务特性 - 公司为高分子助剂及功能高分子材料研发生产企业 属国家级专精特新"小巨人"企业 [1] - 上市审议关注经营业绩真实性 要求说明毛利率变动合理性及原材料价格传导机制 [5]

上市表现 - 北交所新股N能之光今日上市开盘上涨399.31% 上午收盘涨幅回落至365.05% [2] - 半日成交量1829.10万股 成交额6.21亿元 换手率达59.71% [2] 财务数据 - 2022年净利润2186.49万元 2023年净利润4980.77万元 2024年净利润5594.09万元 [3] - 发行市盈率11.28倍 发行价格7.21元 [3] 发行情况 - 公开发行数量1478.00万股 网上发行量1182.40万股 [3] - 超额配售221.70万股 占初始发行数量15% 网上发行总量扩大至1404.10万股 [3] - 战略配售股份295.60万股 占初始发行规模20% [3] 申购数据 - 网上有效申购数量7829996.60万股 有效申购倍数5576.52倍 [3] - 有效申购户数70.48万户 网上获配比例0.02% [3] 主营业务 - 公司主营高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产和销售 [2]

公司上市表现 - 北交所上市首日开盘价36.00元，较发行价7.21元上涨399.31% [2] - 网上发行有效申购倍数为5576.52倍，有效申购户数70.48万户，获配比例0.02% [2] - 战略配售股份295.60万股，占初始发行规模20.00% [2] 发行与配售详情 - 公开发行数量1478.00万股，网上发行量1182.40万股 [2] - 超额配售选择权实施后网上发行量扩大至1404.10万股，超额配售221.70万股占初始发行15.00% [2] - 发行市盈率11.28倍 [2] 财务业绩 - 2022年至2024年净利润分别为2186.49万元、4980.77万元、5594.09万元 [3] 北交所新股市场表现 - 近期上市新股首日开盘涨幅最高为铜冠矿建（代码920019）670.44%，最低为海昇药业（代码870656）-9.55% [4][5] - 发行价区间为3.51元（方正阀门）至30.38元（开发科技） [4] - 获配比例区间为0.02%（N能之光）至0.50%（瑞华技术） [3][4] 公司业务与上市进程 - 主营业务为高分子助剂及功能高分子材料研发、生产和销售 [2] - 上市申请从受理到上市累计用时423天，受理日期为2024年6月25日 [2]

公司上市概况 - 能之光于8月22日在北京证券交易所上市 股票代码为920056 [1] 公司业务与属性 - 公司为高新技术企业 专注于高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产和销售 [2] - 公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业 [2] 股权结构与控制权 - 控股股东宁波微丽特发行前直接持股26.46% [2] - 实际控制人张发饶通过直接持股、一致行动人及亲属安排 发行前合计控制51.13%表决权 [2] - 发行后宁波微丽特持股比例降至21.54%（超额配售选择权行使前）或20.96%（全额行使超额配售选择权） [3] - 张发饶发行后持股比例降至41.62%（超额配售选择权行使前）或40.49%（全额行使超额配售选择权） [3] - 控股股东及实际控制人在报告期内及发行后均未发生变动 [3] 募集资金用途 - 本次发行募集资金总额为10,656.38万元 扣除发行费用后净额为8,731.40万元 [3] - 募集资金将用于功能高分子材料扩产项目及研发中心建设项目 [3]

核心观点 - 能之光是高分子助剂及功能高分子材料领域的专精特新小巨人企业，在相容剂市场占比约8.07%，处于领先地位 [5] - 高分子助剂行业全球快速增长，中国市场潜力巨大，预计2026年规模增至97.81亿美元，年均增长4.78% [5] - 公司产品广泛应用于汽车、线缆、电子电器、光伏等高景气下游领域，推动行业向高性能化、环保化发展 [5] - 公司技术优势显著，拥有发明专利51项，客户包括金发科技、LG等知名企业，营收和净利润持续增长 [5] - 公司发行后市值5.89亿元，对应2024年市盈率10.53倍，较可比公司存在折价 [5] 公司业务与产品 - 专注于高分子助剂和功能高分子材料的研发、生产和销售，主要产品包括相容剂、增韧剂、粘合树脂等 [5] - 是较早实现相容剂国产化的企业之一，其相容剂产品在2024年市场规模中占比约8.07% [5] - 产品线覆盖多品类、多行业，为汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装、光伏组件等领域提供高质量产品 [5] 行业市场与增长 - 2021年全球高分子材料助剂市场规模达1103亿美元，2013-2021年年均复合增长率为21.65% [5] - 2020年中国塑料助剂市场规模为73.90亿美元，预计2026年将增至97.81亿美元，年均增长4.78% [5] - 中国塑料改性化率从2011年的16.3%提升至2022年的23.6%，但仍低于全球平均水平，未来提升空间巨大 [5] 下游应用领域 - 产品广泛应用于汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装和光伏组件等领域 [5] - 在汽车领域助力新能源汽车轻量化，满足低VOC环保要求 [5] - 在线缆领域提供低烟无卤阻燃材料，确保火灾中的电路完整性 [5] - 在光伏组件领域功能母料满足新型电池的严苛要求 [5] - 预计未来五年汽车轻量化材料、电子电器专用料、光伏封装材料等细分领域将保持景气 [5] 公司竞争优势 - 依托高端研发团队，自主研发取得发明专利51项，开发了低VOC聚丙烯相容剂、尼龙增韧剂等高性能产品 [5] - 凭借技术优势和优质服务，赢得了金发科技、普利特、LG、博禄等国内外知名企业客户 [5] - 2022-2024年营业收入持续增长，分别为5.56亿元、5.69亿元、6.11亿元，同比增长5.02%、2.44%、7.26% [5] - 2022-2024年实现归母净利润持续增长，分别为2186.49万元、4980.77万元、5594.09万元，同比增长-9.45%、127.80%、12.31% [5] 估值分析 - 可比公司中，汉维科技、呈和科技2024年PE分别为85.22倍、25.75倍 [5] - 公司发行后股本为8169.17万股（含超额配售），发行价对应发行后市值（含超额配售）为5.89亿元 [5] - 对应2024年市盈率为10.53倍，相较于可比公司具备一定的折价 [5]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，8月22日，今日无新股申购；1只新股上市，为北交所的能之光。 ...

发行基本信息 - 发行价格7.21元 [2] - 发行市盈率11.28倍 [2] - 网上发行中签率0.02% [2] 业务与市场地位 - 公司是较早实现相容剂国产化的企业 推动相容剂在国内广泛应用 [2] - 产品应用于改性塑料 复合材料 高分子线缆 电子电器 复合建材 阻隔包装 光伏组件等领域 [2] 客户资源 - 客户包括金发科技 普利特 万马股份 广核技等国内知名企业 [2] - 拓展了业内全球龙头企业客户 [2]

公司上市与发行情况 - 将于8月22日登陆北交所 发行价格为7.21元/股 IPO打新冻资5645.43亿元 获配比例0.02% [1] 公司业务与技术 - 从事高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产和销售 是国家级专精特新"小巨人"企业 [1] - 以高分子材料接枝改性技术为基础 产品包括相容剂、增韧剂和粘合树脂等功能高分子产品 自主研发300多个牌号产品 [1] - 拥有三大技术平台：高分子化学接枝改性、高分子超临界流体净化、有机无机功能复合 [3] - 自主研发取得发明专利授权51项 [1][3] - 是较早实现相容剂国产化的企业 粘合树脂和功能母料已实现销售 [4] - 在光伏胶膜领域推出除酸母料、抗PID母料等解决行业痛点的系列功能母料 [4] 财务业绩表现 - 2022-2024年营收分别为5.56亿元、5.69亿元与6.11亿元 CAGR为4.83% [4] - 2025年H1营收为2.94亿元 同比增长0.06% [4] - 2022-2024年归母净利润分别为2186.49万元、4980.77万元与5594.09万元 CAGR达59.95% [4] - 2025年H1归母净利润为2952.75万元 同比增长10.81% [4] - 高分子助剂是主要营收来源 2024年营收占比95.37% [7][8] - 功能高分子材料营收占比呈上升趋势 从2022年3.02%增长至2024年4.63% [7][8] 客户资源与合作 - 客户包括金发科技、普利特、万马股份、会通股份、中天科技和中广核技等国内知名企业 [8] - 拓展全球龙头客户包括LG、博禄、巴斯夫和沙比克等 [8] 行业市场规模与增长 - 2025年中国高分子材料市场规模预计突破2.5万亿元 年均复合增长率达7% [10] - 2022年全球聚苯硫醚(PPS)市场规模超过14亿美元 汽车类应用占比超34% 预计2032年市场规模达33亿美元 [10] - 2022年中国医用高分子制品行业市场规模1850.65亿元 同比增长9.43% 预计2023年突破2000亿元 [10] - 2021年全球高分子材料助剂市场容量约1103亿美元 2013-2021年年均复合增长率达21.65% [11] - 我国塑料改性化率从2011年16.3%提升至2022年23.6% [14] - 2020年我国塑料助剂市场规模73.90亿美元 预计2026年达97.81亿美元 年均复合增长率4.78% [14] - 2021年我国塑料助剂消费量达757万吨 同比增长2.30% [14] - 我国热熔胶市场规模从2017年172.28亿元增长至2022年253.20亿元 年均复合增长率8.01% [17] 募投项目规划 - 拟募集资金1.07亿元用于功能高分子材料扩产项目和研发中心建设项目 [20] - 功能高分子材料扩产项目投资总额9116.60万元 规划增加功能高分子材料30000吨 [20][21] - 研发中心建设项目投资总额3541.85万元 [21]