资金使用 - 2025年12月3日公司同意用不超1.1亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月内可循环[2] - 本次现金管理金额1.08亿元，占最近一期经审计净资产20.99%[4] 产品投资 - 投资多款农行、招行存款产品，金额从100万到5000万不等，预计年化收益率0.3%-1.65%[5][6] 风险控制 - 公司按规定对闲置募集资金现金管理决策、管理等，严控风险[8] - 提醒投资者产品有受市场波动影响风险[10]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但建议沿“创新引领”与“稳健成长”双主线进行布局 [3] 报告核心观点 - 北交所医药生物板块是“专精特新”属性突出的高潜力赛道，当前正处于价值发现阶段 [3] - 板块覆盖中药、医疗器械、医疗美容、生物制品与化学制药五大细分领域，其中生物科技和器械类公司具有稀缺性和高弹性 [2] - 投资建议布局三大方向：创新药（关注技术突破与前沿管线）、高端医疗器械（把握国产替代与智能化浪潮）、稳健仿制药与制剂升级（挖掘基本盘稳固的转型力量） [3] 板块概况与市场表现 - **板块构成**：截至2025年12月3日，北交所医药生物板块共21家企业，全部为专精特新属性企业，其中国家级专精特新“小巨人”9家（占比42.86%），省市级专精特新企业12家（占比57.14%），省市级单项冠军企业3家（占比14.29%）[2][16][17] - **行业分布**：按Wind细分行业，北交所医药企业中占比前三的为西药（33.33%）、生物科技（23.81%）和医疗保健设备（23.81%），分布与科创板类似 [2][70] - **估值水平**：截至2025年12月1日，北交所医药生物行业的市盈率（PE TTM）中值为32倍 [15] - **市值规模**：截至2025年12月1日，板块市值均值为36.43亿元，相对年初涨幅41.97% [21][23] - **二级行业市值占比**：医疗美容（32.81%）、化学制药（21.22%）、医疗器械（20.54%）、生物制品（20.02%）、中药（5.41%）[24] 二级行业分析 - **医疗器械**：2025年内合计市值涨幅最高，从2024年底的68.18亿元增长至2025年12月1日的157.13亿元，涨幅达130.47% [28][30]；剔除新股丹娜生物后，年内市值增幅为62.81% [28]；截至2025年12月1日，行业PE TTM中值为78倍 [53][55] - **化学制药**：2025年内市值涨幅为45.13% [28]；截至2025年12月1日，行业PE TTM中值为26倍 [45][50] - **医疗美容**：2025年内市值涨幅为37.00% [28] - **中药**：2025年前三季度业绩承压，盈利能力整体下滑 [42][43]；截至2025年12月1日，行业PE TTM中值高达190倍 [31][62] 横向市场对比 - **企业数量分布**：A+H市场773家医药相关企业中，北交所占比2.72% [69] - **业绩增长对比**：2025年前三季度，北交所营收增长企业占比为52.38%，仅次于科创板（66.38%），位列第二 [87][88]；归母净利润增长企业占比为42.86% [34] 重点公司投资逻辑与案例 - **创新药代表：诺思兰德** - 核心看点为首款国产基因药NL003（重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液）获批倒计时，其缺血性溃疡适应症上市许可申请已于2024年7月15日获得受理 [4][107][109] - NL003用于治疗严重下肢缺血性疾病（CLI），报告预测2025年我国CLI患者人数或达566万人，该基因治疗药物是较外科手段更便捷的全新疗法，市场前景广阔 [4][119] - 公司以眼科滴眼液仿制药业务造血，支撑生物新药研发 [4][103] - 2025年第一季度至第三季度研发费用为3032.04万元 [123] - **医疗器械代表** - **维卓致远**：专注于数智骨科手术导航机器人系统，通过人工智能技术推进手术数字化、智能化，其适用于脊柱和创伤外科的导航系统已获NMPA批准 [4][133] - **丹娜生物**：作为病原微生物体外诊断国家级专精特新“小巨人”，凭借强大的研发团队和多个独家产品构建技术壁垒 [4] - **仿制药与制剂升级代表：德源药业** - 专注于内分泌领域药物，历史业绩稳健，2025年第一季度至第三季度营收7.96亿元，同比增长22%，归母净利润1.59亿元，同比增长38% [4][34] - 在稳固糖尿病和高血压仿制药基本盘的同时，积极向创新药转型，其创新药DYX116的降糖适应症正在进行I期临床试验，减重适应症已于2025年7月获批临床试验 [4]

业绩预告总体情况 - 截至统计时点，共有16家公司公布了2025年度业绩预告 [1] - 业绩预告类型显示，业绩预增的公司有12家，业绩预降的公司有2家，另有1家预平及1家减亏 [1] 业绩预增公司详情 - **N百奥 (688796)**：预计2025年净利润增幅中值高达303.57%，属于医药生物行业 [1] - **立讯精密 (002475)**：预计2025年净利润增幅中值为26.09%，最新收盘价60.60元，今年以来股价上涨49.51%，属于电子行业 [1] - **宏远股份 (920018)**：预计2025年净利润增幅中值为21.42%，最新收盘价27.00元，今年以来股价下跌35.48%，属于电力设备行业 [1] - **奥美森 (920080)**：预计2025年净利润增幅中值为16.44%，最新收盘价27.32元，今年以来股价下跌25.07%，属于机械设备行业 [1] - **南特科技 (920124)**：预计2025年净利润增幅中值为13.02%，最新收盘价18.95元，今年以来股价下跌22.68%，属于家用电器行业 [1] - **中国铀业 (001280)**：预计2025年净利润增幅中值为11.42%，最新收盘价67.80元，今年以来股价微跌0.28%，属于有色金属行业 [1] - **泰凯英 (920020)**：预计2025年净利润增幅中值为10.44%，最新收盘价17.10元，今年以来股价下跌20.98%，属于汽车行业 [1] - **丹娜生物 (920009)**：预计2025年净利润增幅中值为8.92%，最新收盘价81.00元，今年以来股价下跌20.67%，属于医药生物行业 [1] - **信通电子 (001388)**：预计2025年净利润增幅中值为5.40%，最新收盘价43.14元，今年以来股价下跌31.15%，属于电力设备行业 [1] - **精创电气 (920035)**：预计2025年净利润增幅中值为5.00%，最新收盘价39.80元，今年以来股价下跌23.64%，属于机械设备行业 [1] - **新恒汇 (301678)**：预计2025年净利润增幅中值为4.66%，最新收盘价65.90元，今年以来股价上涨57.35%，属于电子行业 [1] - **南网数字 (301638)**：预计2025年净利润增幅中值为2.76%，最新收盘价21.26元，今年以来股价上涨15.04%，属于计算机行业 [1] 其他业绩预告类型公司详情 - **C摩尔 (688795)**：业绩预告类型为减亏，预计净利润增幅中值为41.36%，最新收盘价628.31元，今年以来股价上涨4.63%，属于电子行业 [1] - **海安集团 (001233)**：业绩预告类型为预平，预计净利润增幅中值为0.14%，最新收盘价67.47元，今年以来股价下跌19.22%，属于汽车行业 [1] - **中诚咨询 (920003)**：业绩预告类型为预降，预计净利润增幅中值为-4.14%，最新收盘价33.06元，今年以来股价下跌14.22%，属于建筑装饰行业 [1] - **锦华新材 (920015)**：业绩预告类型为预降，预计净利润增幅中值为-5.47%，最新收盘价48.36元，今年以来股价上涨14.35%，属于基础化工行业 [1]

公司财务与资金管理 - 公司拟使用额度不超过人民币1.1亿元的闲置募集资金进行现金管理 [2] - 现金管理投资品种主要为结构性存款、大额存单、通知存款等本金保障型产品 [2] - 投资期限最长不超过12个月 资金可循环滚动使用 使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 [2]

公司财务操作 - 丹娜生物于2025年12月3日召开第二届董事会第二十七次会议 [2] - 会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先已支付发行费用的自筹资金的议案》 [2] - 公司同意使用募集资金置换预先已支付发行费用的自筹资金人民币13,295,094.34元（不含增值税） [2]

公司财务与资本开支调整 - 公司于2025年12月3日召开第二届董事会第二十七次会议，审议通过了关于调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案 [2] - 公司拟将“新产品研发项目”募集资金投入由3,680.00万元调减至1,456.92万元，调减金额为2,223.08万元 [2] - “总部基地建设项目”拟投入募集资金保持10,000.00万元不变 [2] - 调整后，公司合计拟投入募集资金总额由13,680.00万元调整为11,456.92万元，总额减少2,223.08万元 [2]

公司资本与类型变更 - 公司拟将注册资本由4739万元增加至5539万元 [2] - 公司类型拟由“股份有限公司（外商投资、未上市）”变更为“股份有限公司（外商投资、上市）” [2] - 上述变更需修订《公司章程》部分条款，并提交股东会审议及办理工商变更登记 [2]

资金募集 - 2025年11月3日发行普通股800.00万股，募集资金净额114,569,246.79元[1] 项目投资 - 截至2025年11月3日，总部基地和新产品研发项目投入进度均为0%[3] 资金存储 - 截至2025年11月3日，募集资金合计127,864,341.13元存于招行和农行[4] 现金管理 - 拟用不超11,000万元闲置募集资金理财，期限不超12个月[6] - 经会议审议，董事会授权董事长决策[7] 风险与回报 - 投资有市场波动等风险，有控制措施[9][11] - 理财可提高资金效率，为公司和股东创造回报[14]

上市信息 - 公司于2025年11月3日在北京证券交易所上市[1] 募集资金 - 发行股票800.00万股，每股发行价17.10元，募资总额13,680.00万元[2] - 扣除发行费用，募资净额为114,569,246.79元[2] - 2025年10月24日募资划至公司指定账户[2] 资金置换 - 公司拟用募资置换自筹支付的发行费用13,295,094.34元[3] - 2025年12月3日董事会通过募资置换自筹资金议案[5] 费用明细 - 保荐及承销费用13,652,640.00元，自筹预支4,716,981.13元[4] - 审计及验资费用5,273,584.91元，自筹预支5,273,584.91元[4] - 律师费用2,924,528.30元，自筹预支2,924,528.30元[4] - 发行手续及其他费用380,000.00元，自筹预支380,000.00元[4]

上市情况 - 公司于2025年11月3日在北交所上市[1] - 发行800万股，每股17.1元，募资1.368亿元，净额1.1456924679亿元[2] 资金调整 - 总部基地项目拟投1亿，新产品研发原拟3680万，调整后1456.92万[4] - 2025年12月相关会议及董事会通过调整议案，保荐机构无异议[5][6][7][9]