存货规模及占比分析 - 2024年超过半数护肤日化公司存货规模增长，创尔生物存货规模同比增幅最大达62.44%至0.35亿元 [2] - 锦波生物存货规模同比增长45.68%至0.97亿元，敷尔佳增长30.26%至1.6亿元，科思股份增长47.96%至6.29亿元 [2] - 水羊股份存货占全部资产比重最高达19.52%，较2023年增加0.2个百分点 [1][3] - 科思股份存货占比增幅最大，从10.93%增至14.78%，增加3.85个百分点 [4] - 贝泰妮存货占比下降幅度最大，从12.05%降至7.37%，减少4.68个百分点 [4] 存货周转效率 - 仅丸美股份、青松股份2家公司存货周转状况改善，其余8家公司存货周转天数均不同程度变长 [1] - 青松股份、嘉亨家化、珀莱雅存货周转天数低于90天 [5] - 华熙生物存货周转天数达307.93天（约10个月），锦波生物达254.45天（约8个月） [5] - 14家公司中有8家存货周转效率提升，敷尔佳、科思股份等6家公司周转效率下降 [7] 重点公司表现 - 锦波生物、华熙生物、贝泰妮存货规模及占比均提升，且存货周转天数均超270天（9个月） [1] - 创尔生物存货规模增幅最大但占比仅7.63%，显示其资产结构相对优化 [2][4] - 丸美生物存货规模同比下降27.91%至6.12亿元，但存货占比反增0.48个百分点至4.34% [3][4]

行业盈利能力分析 - 2024年日化护肤行业呈现高毛利率、低净利率特征 17家上市公司中近8成销售毛利率高于50% 部分企业超过75% 但7成公司销售净利率低于15% [1][2] - 销售毛利率与净利率差距主要源于行业普遍高销售费用 巨额营销支出侵蚀利润空间 [2] 公司毛利率表现 - 锦波生物、巨子生物、敷尔佳销售毛利率位列行业前三 分别为92.02%、82.09%、81.73% [2] - 销售毛利率低于50%的4家公司为拉芳家化(47.87%)、科思股份(44.4%)、嘉亨家化(19.73%)、青松股份(17.42%) [2] - 青松股份毛利率垫底(17.42%) 反映代工厂议价能力弱 下游品牌商选择面广导致竞争激烈 [6] 公司净利率表现 - 锦波生物、巨子生物、敷尔佳销售净利率同样居前 分别为50.68%、37.22%、32.78% [4] - 净利率最低的三家公司为嘉亨家化(-2.57%)、上海家化(-14.67%)、逸仙电商(-20.9%) [4] - 逸仙电商净利率垫底(-20.9%) 主要受持续亏损和高营销支出影响 [6]

说明会信息 - 公司将参加山西辖区2025年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会[2] - 说明会于2025年5月20日14:00 - 17:00举行[3] - 采用网络远程方式，可通过“全景路演”等参与[3][5] 参会人员 - 董事长杨霞、董事兼副总经理唐梦华、副总经理兼财务总监薛芳琴参加[4] 沟通内容 - 就2024年度业绩等投资者关心问题交流[5] 联系方式 - 联系人唐梦华，电话0351 - 7779886，邮箱sxjbsw001@163.com[5] 公告时间 - 公告于2025年5月15日发布[6]

市场概况 - A股平均股价为11.64元，股价超过100元的有86只，50元至100元的有323只，30元至50元的有642只 [1] - 沪指报收3403.95点，上涨0.86%，百元股今日平均上涨0.22%，跑输沪指0.64个百分点 [1] - 百元股近一个月平均上涨7.77%，沪指上涨5.12%，今年以来平均涨幅26.17%，强于沪指24.62% [2] 个股表现 - 贵州茅台收盘价最高，报1634.99元，上涨2.81%，其次是寒武纪(683.99元)、锦波生物(469.99元) [1] - 宏景科技今日涨幅12.97%，收盘价首次突破百元至108.45元，换手率33.39%，成交额17.42亿元 [2] - 涨幅居前的个股：新易盛(52.88%)、林泰新材(47.34%)、斯菱股份(46.20%)近一个月表现突出 [2] - 极米科技获机构最高目标价154.97元，潜在上涨空间29.92%，山西汾酒上涨空间13.21% [3] 行业分布 - 电子行业百元股数量最多，共26只，占比30.23%，计算机(12只，13.95%)和医药生物(9只，10.47%)次之 [2] - 科创板贡献34只百元股，占比39.53%，主板24只、创业板23只、北交所5只 [2] 板块数据 - 今日百元股中45只上涨，涨幅居前的包括宏景科技、财富趋势(4.21%)，40只下跌，恒玄科技(-5.00%)、汇成真空(-4.59%)跌幅较大 [1][5] - 7只百元股获机构买入评级，包括兆威机电、万达轴承、深南电路等 [2]

核心观点 - 范代娣及其丈夫严建亚通过巨子生物和三角防务两家上市公司成为陕西首富，合计持股市值达480亿元 [2] - 重组胶原蛋白行业高速增长，中国市场规模预计从2022年185亿元增至2027年1083亿元，复合年增长率42.4% [4] - 巨子生物和锦波生物作为行业头部企业均呈现高增长，但面临产品结构单一、竞争加剧等隐忧 [5][6][8][9] 公司概况 巨子生物 - 成立于2000年，主营重组胶原蛋白及其他生物活性成分的研发、生产和销售，2022年11月在港交所主板上市 [3] - 2024年营业收入55.39亿元，同比增长57.2%，经调整净利润21.52亿元，同比增长46.5%，毛利率82.09% [5][6] - 营收高度依赖可复美品牌，贡献超八成营收，产品线涵盖面膜、精华、乳液等 [6] - 线上渠道收入占比达71.6%，其中DTC线上直销收入占比64.8%，线下门店仅18家 [7] - 计划进军重组胶原蛋白针剂领域但尚未获批，过去四年毛利率持续下滑 [7][8] 锦波生物 - 成立于2008年，2023年登陆北交所，成为"北交所重组胶原蛋白第一股" [4] - 2024年营业收入14.43亿元，同比增长84.92%，归母净利润7.32亿元，同比飙升144.27%，毛利率92.02% [5][6] - 拥有国内仅有的三张重组胶原蛋白医美第三类医疗器械注册证，单一材料医疗器械营收占比78.17% [8] - 薇旖美品牌主营重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维，覆盖终端医疗机构约4000家 [8] - C端护肤品市场布局与巨子生物存在差距，面临行业巨头涌入的竞争压力 [8] 行业分析 - 重组胶原蛋白通过生物工程技术生产，相比传统胶原蛋白具备低免疫原性、无病毒隐患、稳定性强等优势 [4] - 行业竞争加剧，华熙生物、爱美客、上美股份等知名企业纷纷布局，新入局者如杭州美琉生物宣称将Ⅲ型重组胶原蛋白成本从8万元/公斤降至1万元/公斤 [6] - 行业未来格局充满变数，头部企业虽实现高增长但皆有隐忧 [9] 人物背景 - 范代娣是中国生物化工专业第一位女博士，1994年博士毕业后执教西北大学，2023年7月辞任巨子生物执行董事，2024年4月出任西北大学副校长 [3][4] - 锦波生物创始人杨霞1997年毕业于山西医科大学，创业前曾担任山西医科大学讲师，以115亿元身家成为山西女首富 [3][4]

市场整体股价分布 - A股平均股价为11.56元 个股股价超过100元的有86只 相比上一交易日减少4只 [1] - 股价在50元至100元的有324只 股价在30元至50元的有641只 [1] 百元股市场表现 - 百元股今日平均下跌0.31% 跑输沪指0.48个百分点 其中上涨31只 下跌54只 [1] - 近一个月百元股平均上涨7.38% 同期沪指上涨4.22% 涨幅居前的有林泰新材54.20%、斯菱股份49.32%、新易盛49.06% [2] - 今年以来百元股平均涨幅23.08% 强于沪指22.39% 累计涨幅居前的有万达轴承236.89%、林泰新材134.43%、并行科技131.48% [2] 百元股行业分布 - 电子行业有27只百元股 占比31.40% [2] - 计算机行业有11只百元股 占比12.79% [2] - 医药生物行业有9只百元股 占比10.47% [2] 百元股板块分布 - 科创板有35只百元股 占比40.70% [2] - 主板有24只 创业板有22只 北交所有5只 [2] 机构评级情况 - 兆威机电、奕瑞科技、五粮液等8只个股获机构买入评级 [2] - 思看科技、兆威机电为机构首次关注 [2] - 五粮液上涨空间达29.33% 贵州茅台上空间为24.00% [3] 高价股具体数据 - 贵州茅台收盘价1590.30元下跌0.89% 寒武纪678.29元上涨0.43% 锦波生物464.00元上涨4.29% [3] - 北方华创435.00元下跌0.38% 恒玄科技431.68元上涨2.37% 惠泰医疗410.00元上涨2.75% [3] - 比亚迪366.50元下跌1.02% 达梦数据337.30元下跌0.35% 金山办公298.00元下跌0.03% [3]

激励计划 - 公司于2025年4月21日审议通过《2025年股票期权激励计划（草案）》议案[2] 核查情况 - 查询期为2024年10月22日至2025年4月22日，核查对象为内幕信息知情人[3] - 11名核查对象在查询期有买卖公司股票行为[5] - 王妍买入34,100股、卖出6,000股等多人交易情况[5] - 未发现内幕信息知情人内幕交易或泄露信息情形[6]

会议安排 - 2025年4月21日审议通过召开2025年第一次临时股东会的议案[7] - 2025年4月22日刊登召开本次股东会的通知[8] - 现场会议于2025年5月8日14:30召开[10] - 网络投票时间为2025年5月7日15:00至5月8日15:00[10] - 股权登记日为2025年4月29日收市后[10] 参会情况 - 现场及网络出席股东等共16名，代表56,791,066股，占64.16%[12][13] - 现场出席13名，代表56,344,343股[13] - 网络投票3名，持有446,723股[13] 议案表决 - 五项议案同意股数均为56,702,702股，占100%，中小股东同意股数1,592,773股，占100%[16][17][18][19] - 五项议案均获出席股东有效表决权三分之二以上通过[17][18][19] - 关联股东兰小宾对五项议案均回避表决[17][18][19] 结果认定 - 五项议案获股东会审议通过[20] - 律师认为本次股东会召集等程序及结果合法有效[21]

证券代码：832982 证券简称：锦波生物 公告编号：2025-052 山西锦波生物医药股份有限公司 2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 6.召开情况合法合规的说明： 本次股东会的召集、召开程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和本公司章程的相关规定。本次会议召开不需要相关部门的批准或履行其他 必要的程序。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 5 月 8 日 2.会议召开地点：山西综改示范区太原唐槐园区锦波街 18 号公司九楼会议 室 3.会议召开方式：现场投票及网络投票 4.会议召集人：公司董事会 5.会议主持人：由公司半数以上董事共同推举的董事唐梦华女士主持 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东会的股东共 16 人，持有表决权的股份总数 56,791,066 股，占公司有表决权股份总数的 64.16%。 其中通过网络投票参与本次股东会的股东共 3 人，持有表决权的股份总数 446,723 股， ...

激励计划 - 2025年4月21日会议审议通过激励计划首次授予对象名单议案[3] - 2025年4月26日至5月6日公示激励计划首次授予对象名单[3] - 公示期满监事会未收到关于名单异议[3] - 激励对象不包括特定股东及亲属[5] - 激励对象不含外籍人士[5]