北交所融资融券余额整体情况 - 截至8月27日，北交所融资融券余额合计74.73亿元，较前一交易日增加9349.21万元，其中融资余额74.72亿元，较前一交易日增加9336.67万元，为连续3个交易日增加，融券余额为59.39万元，较前一交易日增加12.54万元 [1] 融资余额居前个股及占比情况 - 融资余额居前的个股为锦波生物、曙光数创、艾融软件，最新融资余额分别为3.32亿元、2.29亿元、1.79亿元 [1] - 最新融资余额占流通市值比例算术平均值为1.33%，占比居前的个股为民士达、万源通、德众汽车，占比分别为4.57%、4.02%、3.79% [1] 融资净买入及卖出情况 - 8月27日共有152只北交所股票获融资净买入，净买入金额在500万元以上的有14只，曙光数创融资净买入额居首，当日净买入1627.02万元，其次是聚星科技、恒拓开源，融资净买入金额分别为828.46万元、793.52万元，融资净买入金额居前的还有贝特瑞、邦德股份、能之光等 [1] - 融资净卖出金额居前的股票为鼎智科技、五新隧装、开特股份等，融资净卖出金额分别为1133.11万元、829.48万元、534.55万元 [1] 行业分布及市场表现 - 获融资净买入超500万元的北交所股票中，电力设备、汽车、计算机等行业最为集中，分别有4只、3只、3只个股上榜 [2] - 8月27日获融资净买入超500万元个股平均下跌2.69%，涨幅居前的有万通液压、曙光数创、苏轴股份，分别上涨4.42%、0.87%、0.36%，下跌的有11只，跌幅居前的有恒拓开源、能之光、吉林碳谷 [2] - 获融资净买入超500万元个股8月27日加权平均换手率为4.27%，换手率居前的有能之光、恒拓开源、万通液压等，日换手率分别为35.12%、12.94%、12.65%，当日北交所股票日均换手率为5.45% [2] 融资余额增加居前个股详情 - 曙光数创融资余额增加1627.02万元，最新融资余额22863.57万元，占流通市值比例1.28%，所属计算机行业 [2] - 聚星科技融资余额增加828.46万元，最新融资余额3392.84万元，占流通市值比例3.28%，所属电力设备行业 [2] - 恒拓开源融资余额增加793.52万元，最新融资余额3856.99万元，占流通市值比例1.97%，所属计算机行业 [2] - 贝特瑞融资余额增加719.52万元，最新融资余额16003.25万元，占流通市值比例0.64%，所属电力设备行业 [2] - 邦德股份融资余额增加680.18万元，最新融资余额2626.27万元，占流通市值比例2.55%，所属汽车行业 [2] - 能之光融资余额增加655.51万元，最新融资余额1050.36万元，占流通市值比例1.12%，所属基础化工行业 [2] - 国航远洋融资余额增加537.72万元，最新融资余额6414.70万元，占流通市值比例2.17%，所属交通运输行业 [2] - 德瑞锂电融资余额增加536.00万元，最新融资余额7325.38万元，占流通市值比例3.40%，所属电力设备行业 [2] - 骏创科技融资余额增加532.25万元，最新融资余额5855.36万元，占流通市值比例2.38%，所属汽车行业 [2] - 开发科技融资余额增加522.42万元，最新融资余额8790.95万元，占流通市值比例2.82%，所属电力设备行业 [2]

北交所2025年半年报业绩概况 - 截至8月27日，北交所273家上市公司中192家披露半年报，披露比例70.33% [1] - 其中168家实现归母净利润为正，盈利面87.5% [1] - 盈利企业主要集中在机械设备（24%）、汽车（11%）、电力设备（10%）和基础化工（10%）等行业 [1] 营收表现突出的公司 - 9家公司上半年营收超10亿元，150家营收超亿元 [3] - 一诺威营收35.50亿元居首，同力股份31.69亿元次之，颖泰生物29.66亿元位列第三 [3][4] - 球冠电缆（16.62亿元）、安达科技（15.36亿元）、雷神科技（13.88亿元）等企业营收均超10亿元 [4] 盈利能力领先的企业 - 3家公司归母净利润超1亿元，22家超5000万元 [4] - 锦波生物以3.92亿元净利润成为"盈利王"，同比增长26.65% [5][6] - 同力股份净利润3.21亿元位列第二，一诺威净利润1.12亿元排名第三 [5] 净利润增长显著的公司 - 22家公司上半年净利润同比增长超100% [7][8] - 拾比佰净利润同比增长5914.22%，增幅居首；联迪信息增长3149.79%位列第二 [7][8] - 创远信科（354.24%）、卓兆点胶（322.66%）、锦好医疗（268.61%）等企业增幅均超200% [8] 行业及企业动态 - 机械设备行业盈利企业占比显著，同力股份、万通液压等为代表企业 [9] - 同力股份总市值103.10亿元，为北交所9家百亿市值公司之一，重点布局新能源与无人驾驶技术 [9] - 同力股份与力拓集团合作推进顺利，已交付7台纯电自卸车用于蒙古国铁矿项目 [10]

持续督导情况 - 中信证券是锦波生物2025年半年度持续督导保荐机构[2] - 督导锦波生物多方面制度执行，未发现问题[3][5] - 每半年现场核查募集资金存放和使用[5] 时间相关 - 公司2023年7月20日上市，持续督导至2026年12月31日[7] - 2025年度结束需出具募集资金专项核查报告[6] 特殊情形规定 - 控股股东等质押超80%或被处置，保荐机构需发表意见[6] - 上市公司特定情形需专项现场核查并披露报告[6] - 北交所可视情况延长持续督导时间[7]

板块整体表现 - 医疗美容板块单日下跌3.11%，跌幅超过上证指数（下跌1.76%）和深证成指（下跌1.43%）[1] - 板块主力资金净流出1.99亿元，游资资金净流入4649.99万元，散户资金净流入1.53亿元[1] 个股市场表现 - 爱美客领跌板块，收盘价190.03元，单日跌幅3.88%，成交额12.07亿元[1] - 锦波生物下跌3.24%，收盘价304.80元，成交额3.19亿元[1] - 华熙生物下跌2.25%，收盘价56.87元，成交额5.80亿元[1] - *ST美谷股价持平，收盘价3.33元，成交额4770.13万元[1] 个股资金流向 - 爱美客主力资金净流出1.43亿元，主力净占比-11.88%，游资净流入4466.26万元，散户净流入9882.81万元[2] - 华熙生物主力资金净流出5797.30万元，主力净占比-10.00%，散户净流入5344.43万元[2] - *ST美谷主力资金净流入224.55万元，主力净占比4.71%，游资净流出269.15万元[2]

股份数据 - 本次股票解除限售数量总额为1,559,969股，占总股本1.356%，2025年8月29日可交易[3] - 李万程解除限售股数为1,449,751股，占总股本1.260%[4] - 冯伟解除限售股数为110,218股，占总股本0.096%[4] - 无限售条件股份数量为61,218,373股，占比53.20%[5] - 有限售条件高管股份数量为53,846,967股，占比46.80%[5] - 公司总股本为115,065,340股[5] 其他要点 - 解除限售股东减持将提前披露信息[7] - 申请解除限售股东无未履约承诺[9] - 无股东对公司非经营性资金占用情形[9] - 无公司对股东违规担保损害公司利益情况[9]

投资评级 - 维持"买入"评级 预计2025-2027年归母净利润分别为10 18亿元 14 10亿元 18 33亿元 对应PE分别为36倍 26倍 20倍 [5][7] 核心观点 - 公司2025H1营收8 59亿元（yoy+42 43%） 归母净利润3 92亿元（yoy+26 65%） 主要受益于医疗器械和功能性护肤品业务增长 [5][6][12] - 新获批"注射用重组III型人源化胶原蛋白凝胶"三类医疗器械注册证 通过自组装自交联技术实现制造方式和作用机制创新突破 [5] - 定增引入战略投资者养生堂 募集资金20亿元 用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目及补充流动资金 预计在研发 生产 商业化等多领域形成协同 [5][7][23][24] 财务表现 - 2020-2024年营收从1 61亿元增长至14 43亿元（CAGR+72 9%） 归母净利润从0 3亿元增长至7 32亿元（CAGR+118 8%） 毛利率持续维持在80%以上 [6][12] - 2025H1医疗器械业务收入7 08亿元（yoy+33 41%） 毛利率95 04% 其中单一材料医疗器械收入6 45亿元（yoy+34 70%） 毛利率96 83% [6] - 功能性护肤品业务收入1 21亿元（yoy+152 39%） 毛利率70 78% 其中复合成分功能性护肤品收入1 02亿元（yoy+182 85%） [6] 业务进展 - "薇旖美"品牌产品已覆盖终端医疗机构超4000家 新产品获批后预计将进一步扩大机构覆盖和销售团队 [5] - 2025H1取得发明专利授权14项（含国际专利4项） 完成人体胶原蛋白原子结构解析1项（9UFG） [6][21] - 国际化布局取得进展 重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维获得泰国医疗器械注册许可 功能性护肤品获得美国和沙特阿拉伯认证 [5] 行业地位 - 是国内唯一拥有重组胶原蛋白三类医疗器械注册证的企业 已获批三款产品（冻干纤维 溶液 凝胶） 形成独家准入壁垒 [19] - 与动物源胶原蛋白产品（双美生物 斐缦医药等）形成差异化竞争 [19][20] 研发规划 - 持续深化重组III型人源化胶原蛋白应用开发 拓展皮肤科 妇科 泌尿科等领域研发 [9][21] - 开展其他型别胶原蛋白（如重组XVII型 V型）研发 部分产品已进入临床试验阶段 [21][22]

板块整体表现 - 医疗美容板块当日上涨0.48%，跑输上证指数（涨1.51%）和深证成指（涨2.26%）[1] - 板块主力资金净流入1124.53万元，游资资金净流出4843.84万元，散户资金净流入3719.31万元[1] 个股价格表现 - 华熙生物领涨板块，收盘价57.32元，涨幅0.95%，成交量6.97万手，成交额3.98亿元[1] - 爱美客收盘价193.01元，微涨0.22%，成交量5.25万手，成交额10.06亿元[1] - *ST美谷下跌0.62%至3.22元，锦波生物下跌1.04%至316.46元[1] 资金流向分布 - 爱美客主力资金净流入572.73万元（占比0.57%），游资净流出3609.35万元（占比-3.59%），散户净流入3036.62万元（占比3.02%）[2] - 华熙生物主力资金净流入478.82万元（占比1.20%），游资净流出1069.13万元（占比-2.69%），散户净流入590.30万元（占比1.48%）[2] - *ST美谷主力资金净流入72.97万元（占比2.59%），游资净流出165.36万元（占比-5.87%），散户净流入92.38万元（占比3.28%）[2]

市场趋势与规模 - 小家电线上销售占比从2020年68%攀升至2024年79%[2] - 厨房小家电线下零售额2024年同比下降9.1%[2] - 全球小家电市场规模2023年达1938.3亿美元，预计2024-2032年CAGR为5.07%[13] - 中国小家电市场规模预计2027年达5392亿元[2] 政策与消费表现 - 国家"以旧换新"政策覆盖12类家电，对1级/2级能效产品分别给予20%/15%补贴[24] - 2025年前五个月家电市场销售额4022亿元同比增长12.7%[24] - 生活家电（小家电）销售额615亿元同比增长16.1%领跑品类[24] 企业动态与市场表现 - 北交所消费服务产业周度市值涨跌幅中值+4.34%，36家企业上涨（占比95%）[2] - 泛消费产业市盈率TTM中值上升10.32%至79.7X[2] - 厨房小家电市场CR3（美的/苏泊尔/九阳）集中度达58%[20] 技术创新与风险 - 72%消费者愿意为AI功能支付溢价[33] - 瑞华技术获美国发明专利证书提升技术独占性[2] - 存在宏观经济变动及市场竞争风险[64]

板块表现 - 医疗美容板块当日上涨0.94% 领涨个股为爱美客收盘价192.58元涨幅1.83% [1] - 上证指数上涨1.45%收于3825.76点 深证成指上涨2.07%收于12166.06点 [1] - 板块内个股分化明显 华熙生物下跌0.21%收56.78元 *ST美谷下跌0.61%收3.24元 锦波生物下跌1.36%收319.80元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1537.43万元 游资资金净流入1006.26万元 散户资金净流入531.18万元 [2] - 爱美客成交额达9.44亿元 华熙生物成交额3.80亿元 锦波生物成交额3.54亿元 [1] - 成交量最高为*ST美谷8.72万手 华熙生物6.75万手 爱美客4.95万手 锦波生物1.11万手 [1]

募资情况 - 2023年7月20日发行500万股普通股，募资净额2.14088131亿元，7月13日到账[1] - 行使超额配售选择权募资净额3361.777271万元，8月21日到账[1] 项目投入 - 重组人源化胶原蛋白项目累计投入7201.352672万元，进度55.40%[3] - 品牌建设及市场推广项目累计投入1.1781491509亿元，进度100.00%[3] 资金状况 - 截至2025年6月30日，募集资金累计投入1.8982844181亿元，进度76.63%[4] - 截至2025年6月30日，募集资金存储金额为5904.407991万元[4] 资金使用 - 公司拟用不超5000万元闲置募资买理财产品，期限最长12个月[6] 风险相关 - 投资风险包括市场波动、收益不可预期等[10] - 风险控制措施包括跟踪分析、监督检查等[11]