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苏试试验:公司简评报告:业绩受下游需求影响出现波动,集成电路服务板块保持增长
首创证券· 2024-08-26 12:33
报告评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收9.17亿元,同比下降5.58%;归母净利润1.03亿元,同比下降24.35% [7] - 受下游需求波动影响,试验设备和环试服务板块收入下滑,但集成电路验证与分析服务收入增长18.22% [8] - 公司毛利率小幅下滑,期间费用率增加,导致净利率下滑 [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.36亿元、4.13亿元、5.18亿元,对应PE分别为17.5、14.2、11.3倍 [8] 业务板块总结 试验设备 - 2024年上半年收入2.91亿元,同比下降14.57%,主要受下游客户资本开支需求减弱和下游产业链终端市场竞争加剧影响 [8] - 毛利率31.21%,同比下降1.31个百分点 [8] 环境与可靠性试验服务 - 2024年上半年收入4.61亿元,同比下降1.72%,主要因前期投入的产能仍处于爬坡阶段 [8] - 毛利率55.74%,同比下降2.23个百分点 [8] 集成电路验证与分析服务 - 2024年上半年收入1.28亿元,同比增长18.22%,主要因公司强化试验能力建设和推广能力 [8] - 毛利率42.87%,同比提升5.34个百分点 [8]
鼎泰高科:公司简评报告:受益于新兴业务增长,2024H1收入表现亮眼
首创证券· 2024-08-26 12:33
报告公司投资评级 - 公司评级为"增持"[2] 报告的核心观点 业务表现亮眼 - 2024H1公司实现营收7.13亿元,同比增加22.30%,归母净利润0.89亿元,同比下降16.06%[7] - 刀具产品随着下游PCB行业需求回暖和AI需求拉动,2024H1实现营收5.41亿元,同比增长12.10%[8] - 研磨抛光材料、智能数控装备和功能性膜产品等新兴业务快速增长,分别实现营收0.70亿元、0.24亿元和0.68亿元,同比增长28.58%、265.50%和146.34%[8] 盈利能力短期承压 - 2024H1公司销售毛利率34.66%,同比下降1.59个百分点;销售净利率12.49%,同比下降5.67个百分点,盈利能力短期承压[8] - 2024Q2单季度,销售毛利率35.43%,环比提升1.67个百分点,销售净利率12.70%,环比提升0.44个百分点,盈利能力逐步改善[8] - 期间费用率整体管控良好,2024H1期间费用率20.50%,同比提升0.62个百分点[8] 未来发展前景 - 公司作为全球PCB钻针龙头,将持续受益于微小钻和涂层钻针带动的产品结构优化[8] - 新兴业务如功能性膜产品、研磨抛光材料和智能数控装备等逐步形成公司第二增长曲线[8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.45/3.36/4.30亿元,对应PE分别为26.5/19.3/15.1倍[8]
有色行业周报:降息情绪升温,金属价格有望走强
首创证券· 2024-08-26 10:13
报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 铜价逐步企稳,电解铝反弹明显,本周SHFE铜下跌0.58%,收于73500元/吨,LME铜上涨1.31%,收于9298美元/吨;SHFE铝上涨2.19%,收于19795元/吨,LME铝上涨6.99%,收于2533.5美元/吨 [6] - 碳酸锂价格继续下跌,供需格局尚未显著改善,本周电池级碳酸锂价格下降1.2%,全国均价为7.43万元/吨,电池级氢氧化锂价格下降1.85%,全国均价为7.98万元/吨 [7] - 镁价持续弱势,静待需求改善,截止2024年8月22日,99.90%镁锭均价为17600元/吨,较上周下降200元/吨,降幅1.12% [8] - 鲍威尔释放鸽派表态,金价或将维持上涨趋势,8月23日,美联储主席鲍威尔释放鸽派信号,本周伦敦现货黄金上涨1.02%,收于2511.2美元/盎司 [9] 根据相关目录分别进行总结 有色板块行情一览 - 本周(2024.8.19 - 2024.8.23)大盘跌幅为0.87%,有色金属板块整体跌幅为0.39%,相对大盘上涨0.48% [15] - 贵金属(中信)、其他稀有金属(中信)、铜(中信)分别上涨3.89%、0.18%、0.16%,钨(中信)、铝(中信)、铅锌(中信)、镍钴锡锑(中信)、锂(中信)分别下跌0.11%、0.54%、1.27%、2.41%、3.95% [15] - 宜安科技、山东黄金、宝钛股份、云南锗业、山金国际领涨;深圳新星、神火股份、万邦德、鑫铂股份、宁波富邦领跌 [16][17] 行业一周要闻及公告速递 本周行业重点新闻 - 必和必拓Escondida铜矿工会警告可能重启罢工 [20] - 安哥拉Lobito走廊一列火车脱轨影响包括铜精矿在内商品运输 [20] - 加拿大公司Electra获美国2000万美元拨款以建造钴厂 [20] - Kamoa - Kakula铜矿III项目已实现商业生产 [20] - 秘鲁今年铜产量料达不到政府300万吨的目标 [20] - 智利国家铜业委员会预计全球锂供应过剩将进一步增加 [20] - 哥伦比亚瓜亚巴莱斯铜金矿规模扩大 [21] - 刚果(金)开始通过Lobito大西洋铁路向美国出口铜 [21] - Codelco可能因违反尾矿坝规定而面临800多万美元的罚款 [21] 本周行业重点公告 - 亚太科技2024年上半年实现营业总收入35.77亿元,同比增长18.45%;归母净利润2.46亿元,同比增长7.38% [22] - 宝钛股份2024年上半年实现营业收入37.30亿元,归属于上市公司股东的净利润4.03亿元 [22] - 豪美新材2024年上半年实现营业收入31.21亿元,同比增长16.89%;归母净利润1.24亿元,同比增长83.99% [23] - 天山铝业2024年上半年实现营业收入137.85亿元,净利润达到20.74亿元,同比大幅增长103.45% [24] - 大地熊2024年上半年实现营收6.4亿元,同比下降4.59%;归母净利润1761万元,同比扭亏为盈 [24] - 安宁股份2024年上半年实现营业收入8.46亿元,同比增长0.07%;归母净利润4.38亿元,同比下降1.26% [25] - 融捷股份2024年上半年营业收入为2.51亿元,同比下降60.54%;归母净利润为1.66亿元,同比下降45.09% [26] - 南山铝业2024年上半年实现营业总收入156.67亿元,同比增长8.05%;归母净利润21.89亿元,同比增长66.68% [26] - 博迁新材2024年上半年营业收入约4.38亿元,同比增加54.88%;归属于上市公司股东的净利润约5458万元,同比增加223.67% [26] - 东方锆业2024年上半年营业收入约8.14亿元,同比增加9.17%;归属于上市公司股东的净利润亏损约5986万元 [26] - 中洲特材2024年上半年营业收入约5.45亿元,同比增加5.38%;归属于上市公司股东的净利润约4737万元,同比减少1.4% [26] - 合金投资2024年上半年实现营业收入9460.36万元,同比下降12.51%;归母净利润317.49万元,同比增长11.4% [26] - 顺博合金2024年上半年实现营业收入63.77亿元,同比增长25.74%;归母净利润8388.82万元,同比增长7.29% [27] - 厦门钨业2024年上半年营业收入为171.62亿元,同比下降8.37%;归母净利润为10.17亿元,同比增长28.47% [27] - 株冶集团2024年上半年实现营业总收入90.63亿元,同比下降8.10%;归母净利润3.71亿元,同比下降0.99% [27] - 中钨高新2024年上半年实现营业收入68.07亿元,同比增长3.98%;归母净利润1.47亿元,同比下降39.3% [28] - 银河磁体2024年上半年营业收入约3.97亿元,同比减少5.19%;归属于上市公司股东的净利润约7854万元,同比减少23.98% [28] - 海星股份2024年上半年营业收入为8.99亿元,同比增长0.06%;归母净利润为5081.04万元,同比增长35.3% [28] - 洛阳钼业2024年上半年实现营收1028.18亿元,同比增长18.56%;归母净利润54.17亿元,同比增长670.43% [28] - 国城矿业2024年上半年营业收入为7.77亿元,同比增长41.12%;归母净利润为4299.1万元,同比增长1116.58% [28] - 四川黄金2024年上半年营业收入约3.95亿元,同比增加18.07%;归属于上市公司股东的净利润约1.41亿元,同比增加51.76% [29] - 锡业股份2024年上半年实现营业收入187.75亿元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.98亿元,同比增长67.95% [29] - 丰华股份2024年上半年实现营业收入6732.14万元,同比增长17.40%;归母净利润254.58万元,较上年同期的 - 352.25万元实现扭亏为盈 [29] - 腾远钴业2024年上半年营业收入约32.03亿元,同比增加30.64%;归属于上市公司股东的净利润约4.27亿元,同比增加428.04% [30] 有色金属数据库 工业金属数据库 - 本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍分别上涨1.31%、6.99%、3.28%、5.34%、3.11%、1.58%;SHFE铜下跌0.58%,铝、铅、锌、锡、镍分别上涨2.19%、 - 2.11%、2.89%、2.15%、2.37% [31][32] 小金属数据库 - 本周钨粉、氧化镨钕、中钇富铕矿涨幅领先,电解锰、电解钴、钒铁下跌 [52] 贵金属数据库 - 伦敦现货黄金上涨1.02%,收于2511.2美元/盎司;美元指数下跌1.69%,收于100.68;COMEX黄金上涨0.1%,收于2548.7美元/盎司;COMEX银上涨2.66%,收于29.86美元/盎司 [75]
京新药业:公司简评报告:业绩稳健增长,创新药商业化持续推进
首创证券· 2024-08-23 08:33
报告评级 - 报告给予京新药业"买入"评级 [2] 核心观点 - 公司成品药重回增长轨道,创新药有望开始贡献业绩增量 [4] - 经营效率持续优化,利润率仍有改善空间 [5] 业绩预测 - 预计2024年至2026年公司营业收入分别为44.17亿元、49.48亿元和55.05亿元,同比增速分别为10.5%、12.0%和11.3% [6] - 预计2024年至2026年归母净利润分别为7.30亿元、7.98亿元和9.17亿元,同比增速分别为17.9%、9.4%和14.8% [6] - 对应PE分别为13.4倍、12.3倍和10.7倍 [6] 其他 - 公司加强营销网络建设,新的营销业务模式成功落地,带动院外市场快速增长 [4] - 2024年3月地达西尼胶囊开始上市销售,预计从2024年下半年起将开始贡献业绩增量 [4] - 新昌大明市制剂和山东化学新基地完成首期产能扩建,陆续投入使用 [5]
商贸零售行业简评报告-商社周报:7月社零有所恢复,阿里京东业绩、指引靓丽
首创证券· 2024-08-23 06:31
报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 淡季社零有所恢复,质优价好的消费结构改善为社零长期增长驱动力,内需长期看好由业务迭代逻辑或业务场景稳固、估值有吸引力的企业,如股东回报显著增加、竞争趋缓的头部平台电商,向综合贸易服务商转型、有望再上新台阶的小商品城等 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周(2024.8.12 - 2024.8.18)主要宽基指数涨跌互现,上证综指数上涨 0.6%,深证成指下跌 0.52%,创业板指下跌 0.26% [4][5] - 本周商贸零售(申万)指数小幅下跌,在申万一级行业中排名第 27,弱于沪深 300 [7] - 商贸零售子板块细分行业多数下跌,专业连锁涨幅最大,上涨 8.75%;一般零售下跌最多,下跌 4.32% [11] - 本周个股涨少跌多,87 只个股下跌,中央商场、永辉超市、*ST 人乐等跌幅靠前;3 只个股持平;14 只个股上涨,博士眼镜、丽人丽妆、友好集团等涨幅靠前 [4][11] 高频数据跟踪 - 本周末商贸零售指数 PE 有所下跌,当前商贸零售指数 PE 估值处于十年 21.74%分位处 [24] - 2024 年 7 月社零数据同比增速回升,排除季节性影响,较 6 月环比增长 0.35%,较 6 月增速小幅回升 [4][26] 行业动态 - 沃尔玛 2025 财年第二财季总营收达 1693.35 亿美元,同比增长 4.8%;归母净利润为 45.01 亿美元,同比下滑 43%;2025 财年上半年总营收 3308.41 亿美元,同比增长 5.4%;归母净利润为 96.05 亿美元,同比增长 0.4% [28] - 沃尔玛中国第二财季净销售额为 46 亿美元,同比增长 17.7%,增幅连续两年持续扩大,山姆会员商店和电商业务保持强劲势头,第二财季电商渗透率达 49%,同比增长 200 个基点,电商销售额同比增 23%,增速与去年持平,商品组合变化推动毛利率有所上涨 [29] - 沃尔玛上调 2025 财年业绩指引,预计第三财季净销售额将增长 3.25% - 4.25%,预计 2025 财年净销售额将增长 3.75% - 4.75% [29] 公司动态 - 阿里巴巴 2025 财年一季度营收 2432.4 亿元,同比增 4%;经调整 EBITA 利润 450.35 亿元,阿里云公共云收入双位数增长,AI 相关产品收入三位数增长,经调整 EBITA 同比增 155%;阿里国际数字商业集团收入同比增 32%;菜鸟季度收入同比增 16% [30] - 阿里巴巴除核心业务外其他业务预计一两年内实现盈亏平衡,8 月 22 日召开股东大会评议、批准相关提案,如获批预计 8 月底完成主要上市地转变,之后接入港股通需按程序进行 [30] - 京东 2024 年二季度净利润达到 145 亿元,同比增长 69%;净利润率达到 5%创历史新高,二季度收入达到 2914 亿元,物流及其他服务收入达到 341 亿元,同比增长 7.9%,品牌和商家实现有质量增长 [30]
晶盛机电:公司简评报告:2024Q2利润承压,半导体设备布局不断完善
首创证券· 2024-08-22 11:08
报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024 上半年公司实现营收 101.47 亿元,同比增长 20.71%,归母净利润 20.96 亿元,同比下降 4.97% [3] - 2024 年 Q2 单季度营收 56.38 亿元,同比增长 17.29%,归母净利润 10.27 亿元,同比下降 22.19% [3] - 毛利率有所下滑,期间费用率管控良好。2024 年上半年公司销售毛利率 37%,同比下降 5.66 个百分点,净利率 23.54%,同比下降 6.66 个百分点 [3] - 存货和合同负责出现下滑,经营性现金流承压。2024 年 6 月底公司存货规模 137.61 亿元,同比下降 8.33%,合同负债为 83.67 亿元,同比下降 19.44%。2024 年上半年经营活动净现金流为 2.87 亿元,同比下降 71.83% [3] - 公司在硅片端、先进制程领域、功率半导体等方面持续推进设备布局 [3] 盈利预测 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 46.62 亿元(下调 20.7%)、53.13 亿元(下调 25.7%)、58.81 亿元(新增),对应 PE 分别为 6.8、6.0、5.4 倍 [3][4] 风险提示 无 [3]
星宇股份:公司简评报告:24H1业绩超预期,车灯龙头迎新成长周期
首创证券· 2024-08-22 07:01
报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [2] 报告的核心观点 - 公司 24 年上半年营收和净利润均实现高速增长,超出预期 [9] - 公司产品结构不断升级,客户结构向新能源车企转型,海外市场布局持续推进 [9] - 公司供应链一体化布局有利于成本管控和利润增厚 [9] - 预计公司 2024-2026 年营收和净利润将持续增长 [10] 公司投资亮点 营收和盈利能力提升 - 24 年上半年公司营收同比增长 29.20%,净利润同比增长 27.34% [9] - 24Q2 公司毛利率为 20.37%,净利率为 10.64%,同环比均有所提升 [9] 产品结构和客户结构优化 - 公司产品向 ADB/DLP 大灯等智能化升级,提升了产品竞争力 [9] - 公司客户结构向新能源车企转型,覆盖吉利、奇瑞、理想等头部车企 [9] 全球化布局持续推进 - 塞尔维亚新宇产能逐步释放,公司还在墨西哥和美国设立子公司 [9] 供应链一体化布局 - 公司投资建设模具工厂和电子工厂,延伸产业链,有利于成本管控 [9] 未来发展前景 - 预计公司 2024-2026 年营收将达到 132.1/167.9/200.9 亿元,净利润将达到 14.5/18.5/23.2 亿元 [10] - 公司当前市值对应 2024-2026 年 PE 为 22.9/17.9/14.2 倍,估值较为合理 [10]
怡和嘉业:公司简评报告:去库存影响境外业务表现,24H2有望迎来边际改善
首创证券· 2024-08-22 07:01
报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营业收入为3.82亿元(-48.79%),归属于上市公司股东的净利润为9238万元(-62.08%),扣非归母净利润为6650万元(-69.08%) [3] - 去库存影响了公司境外业务表现,但耗材业务保持较快增长,预计随着去库存周期临近尾声,美国市场有望逐步企稳 [4] - 产能扩充稳步推进,二线品种保持较快增长,与React Health签订5年独家经销协议有助于美国市场销售的恢复,预计下半年公司海外业务将迎来边际改善 [5] - 预计2024年至2026年公司营业收入分别为9.73亿元、11.57亿元和13.71亿元,同比增速分别为-13.3%、18.9%和18.5%;归母净利润分别为2.47亿元、3.14亿元和3.89亿元,同比增速分别为-17.0%、27.4%和23.7% [6] 财务数据总结 - 2024年上半年营业收入为3.82亿元(-48.79%),归属于上市公司股东的净利润为9238万元(-62.08%),扣非归母净利润为6650万元(-69.08%) [3] - 预计2024年至2026年营业收入分别为9.73亿元、11.57亿元和13.71亿元,同比增速分别为-13.3%、18.9%和18.5% [6] - 预计2024年至2026年归母净利润分别为2.47亿元、3.14亿元和3.89亿元,同比增速分别为-17.0%、27.4%和23.7% [6] 估值分析 - 以8月21日收盘价计算,2024年至2026年对应PE分别为23.1倍、18.1倍和14.6倍 [6] 风险提示 - 未提及 [7]
科兴制药:公司简评报告:盈利能力持续改善,海外业务有望加速增长
首创证券· 2024-08-22 07:00
报告公司投资评级 - 公司评级为"增持" [2] 报告的核心观点 - 国内外业务均保持较好增长,海外业务有望持续加速 [5] - 盈利能力持续改善,利润率有望逐步提升 [5] - 预计2024年至2026年公司营业收入分别为14.63亿元、18.48亿元和22.20亿元,同比增速分别为16.2%、26.3%和20.1%;归母净利润分别为0.46亿元、1.04亿元和1.94亿元 [6] 公司基本情况 - 公司最新收盘价为16.03元,一年内最高/最低价为22.82元/10.61元,市盈率为-24.40,市净率为1.99,总股本为1.99亿股,总市值为31.93亿元 [4] - 公司发布2024年半年报,实现营业收入7.60亿元(+17.09%),归属于上市公司股东的净利润为1188万元,扣非归母净利润为2153万元,实现扭亏为盈 [4]
迎驾贡酒:公司简评报告:产品升级持续,洞藏引领高增
首创证券· 2024-08-22 07:00
报告公司投资评级 - 买入 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年半年报显示24H1营业收入37.85亿元,同比增长20.44%;归母净利润13.79亿元,同比增长29.59%;24Q2营业收入14.61亿元,同比增长19.04%;归母净利润4.66亿元,同比增长27.96% [4] - 产品结构持续升级,省内市场增长较快;24Q2中高档白酒/普通白酒营收分别为10.69/3.13亿元,同比+24.95%/+6.50%;省内/省外营收分别为9.16/4.65亿元,同比+22.88%/+15.34%;截至24Q2末经销商数量1423个,省内、省外分别779、644个,环比Q1末分别净增加29个、4个 [4] - 结构升级叠加费用率优化,盈利水平提升显著;24Q2毛利率71.15%,同比+0.59pct;销售/管理/研发/财务费用率分别为10.00%/3.42%/1.18%/-0.56%,同比-1.99/-0.60/-0.44/-0.34pct;归母净利率31.88%,同比+2.22pct;24Q2销售收现15.56亿元,同比+12.69%;24Q2末合同负债4.62亿元,环比Q1末减少0.53亿元 [4] - 洞藏品牌势能向上,产品升级路径清晰;公司单二季度营收、净利超预期,在去年高基数上仍快速增长;聚焦洞藏系列,洞6/9/16等主销产品有望延续快速增长,洞20拉升品牌结构;省内精耕细作,省外以长三角城市群为核心拓展,中长期内外市场仍有较大增量空间 [4] - 预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为29.1亿元、36.2亿元、44.3亿元,同比分别增长27%、24%、22%,当前股价对应PE分别为14、11、9倍;首次覆盖,给予买入评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 最新收盘价50.93元,一年内最高/最低价81.69/46.96元,市盈率15.66,市净率4.70,总股本8.00亿股,总市值407.44亿元 [4] 盈利预测 |年份|营收(亿元)|营收增速(%)|归母净利润(亿元)|归母净利润增速(%)|EPS(元/股)|PE| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|67.2|22.1|22.9|34.2|2.86|17.8| |2024E|81.3|21.0|29.1|27.4|3.64|14.0| |2025E|97.9|20.4|36.2|24.1|4.52|11.3| |2026E|116.5|19.1|44.3|22.4|5.54|9.2|[5] 财务报表 资产负债表(百万元) |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|9022|10950|13437|16408| |现金|2239|3825|5513|7646| |应收账款|39|31|37|44| |其它应收款|11|13|16|19| |预付账款|12|13|14|16| |存货|4451|4653|5271|5906| |其他|691|836|1007|1198| |非流动资产|2667|2695|2730|2781| |长期投资|22|22|22|22| |固定资产|1768|1819|1874|1942| |无形资产|244|225|207|192| |其他|82|82|82|82| |资产总计|11689|13645|16167|19189| |流动负债|3146|3221|3442|3669| |短期借款|0|0|0|0| |应付账款|555|582|659|738| |其他|51|53|60|68| |非流动负债|165|165|165|165| |长期借款|25|25|25|25| |其他|74|74|74|74| |负债合计|3311|3386|3607|3834| |少数股东权益|41|48|56|65| |归属母公司股东权益|8337|10211|12505|15290| |负债和股东权益|11689|13645|16167|19189|[6] 现金流量表(百万元) |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|2198|2865|3260|4042| |净利润|2289|2915|3618|4429| |折旧摊销|220|227|230|234| |财务费用|0|-16|-18|-20| |投资损失|-74|0|0|0| |营运资金变动|-196|-264|-582|-616| |其它|-46|-3|5|5| |投资活动现金流|-247|-256|-266|-286| |资本支出|-575|-255|-265|-285| |长期投资|8354|0|0|0| |其他|-8026|-1|-1|-1| |筹资活动现金流|-857|-1024|-1307|-1624| |短期借款|0|0|0|0| |长期借款|25|0|0|0| |其他|19|-1040|-1325|-1644| |现金净增加额|1094|1585|1688|2133|[6] 利润表(百万元) |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|6720|8131|9788|11654| |营业成本|1924|2015|2282|2557| |营业税金及附加|1035|1252|1507|1794| |营业费用|581|691|832|991| |研发费用|77|81|98|117| |管理费用|209|228|274|326| |财务费用|-8|-16|-18|-20| |资产减值损失|1|1|1|1| |公允价值变动收益|2|0|0|0| |投资净收益|109|0|0|0| |营业利润|3015|3881|4813|5890| |营业外收入|4|4|4|4| |营业外支出|19|19|19|19| |利润总额|3000|3866|4798|5875| |所得税|706|945|1173|1436| |净利润|2294|2921|3626|4439| |少数股东损益|5|6|8|10| |归属母公司净利润|2289|2915|3618|4429| |EBITDA|3204|4092|5025|6104| |EPS(元)|2.86|3.64|4.52|5.54|[6] 主要财务比率 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | |营业收入|22.1%|21.0%|20.4%|19.1%| |营业利润|32.2%|28.7%|24.0%|22.4%| |归属母公司净利润|34.2%|27.4%|24.1%|22.4%| |获利能力| | | | | |毛利率|71.4%|75.2%|76.7%|78.1%| |净利率|34.1%|35.8%|37.0%|38.0%| |ROE|27.5%|28.5%|28.9%|29.0%| |ROIC|27.0%|28.4%|28.8%|28.8%| |偿债能力| | | | | |资产负债率|28.3%|24.8%|22.3%|20.0%| |净负债比率|0.2%|0.2%|0.2%|0.1%| |流动比率|2.87|3.40|3.90|4.47| |速动比率|1.45|1.95|2.37|2.86| |营运能力| | | | | |总资产周转率|0.57|0.60|0.61|0.61| |应收账款周转率|160.85|232.86|286.17|284.74| |应付账款周转率|2.26|2.45|2.54|2.53| |每股指标 (元)| | | | | |每股收益|2.86|3.64|4.52|5.54| |每股经营现金|2.75|3.58|4.08|5.05| |每股净资产|10.42|12.76|15.63|19.11| |估值比率| | | | | |P/E|17.8|14.0|11.3|9.2| |P/B|4.9|4.0|3.3|2.7|[6]