文章核心观点 - 文章系统梳理了皮肤活性多肽研究的全球发展历程，从1902年概念提出到2025年的前沿技术，并特别关注了其在美容护肤领域的应用、关键多肽的发现及作用机制[3][4][7] - 皮肤活性多肽研究经历了从基础认知、技术突破到广泛应用和智能创造的进化路径，其中1973年蓝铜肽、1992年棕榈酰三肽-1和2024年环六肽-9是三个划时代的里程碑事件[43] - 当前研究热点包括AI辅助设计、透皮递送技术突破和合成生物学应用，未来将向个性化定制和更高效的生产技术方向发展[4][37][45][47] 多肽基础与分类 - 肽是由两个或以上氨基酸通过肽键缩合形成的化合物，是蛋白质水解的中间产物[5] - 由十个以内氨基酸相连形成寡肽，十个及以上形成多肽，多肽通常指小于50个氨基酸或分子量小于10000道尔顿的化合物[5] - 多肽按功能可分为药物活性多肽、食品感官肽和皮肤活性多肽，皮肤活性多肽能调节皮肤细胞功能，具有抗皱紧致、美白祛斑等多种功效[5] 全球研究发展历程：基础奠基与技术突破 (1902-1970s) - **1902年**：德国科学家赫尔曼·埃米尔·费雪首次提出“肽”概念并成功合成二肽，为此获得诺贝尔化学奖，奠定了多肽化学基础[9][10] - **1922年**：胰岛素成为首个肽类药物，证明了多肽的生物活性和治疗潜力，激发了广泛研究兴趣[11] - **1931年**：P物质被发现，科学家开始关注多肽对神经系统的影响，为神经肽研究提供线索[11] - **1953-1954年**：文森特·迪维尼奥团队首次完成生物活性肽催产素的化学全合成，并于1955年获诺贝尔化学奖，标志着多肽化学合成技术成熟[12] - **1950年代末**：罗伯特·布鲁斯·梅里菲尔德发明多肽BOC固相合成法，极大简化合成流程，为此获诺贝尔化学奖，该方法至今仍是主要合成手段之一[13] - **1965年**：中国科学家完成结晶牛胰岛素的人工合成，这是世界上首次人工合成多肽类生物活性物质[15] - **1970年代**：神经肽研究进入高潮，脑啡肽及阿片样肽相继被发现，开拓了“细胞生长调节因子”新领域[15] - **1977年**：三位科学家因发现大脑分泌的多肽类激素及开发多肽激素放射免疫分析法获诺贝尔生理学或医学奖，推动了多肽检测技术的发展[16] 皮肤活性多肽研究的兴起与关键发现 (1970s-1990s) - **1973年**：蓝铜肽被发现，其能促进胶原蛋白等合成，有效治疗伤口和皮肤损伤，是皮肤活性多肽从理论走向应用的转折点[17] - **1980年代**：基因工程引入使得多肽得以大规模表达，1982年美国批准首个基因药物人源胰岛素[19] - **1986年**：科学家因发现“神经生长因子”和“表皮生长因子”获诺贝尔奖，为理解皮肤生长修复机制提供线索[20] - **1980年代末**：第一种具有伤口愈合活性的铜肽被纳入护肤品，标志多肽在化妆品原料市场重要性凸显[20] - **1990年**：丹尼尔·罗德曼博士提出人体衰老与HGH肽类激素分泌下降相关，首次将活性多肽真正运用于抗衰老领域[21] 多肽在美容护肤领域的广泛应用与产业化 (1990s-2010s) - **合成技术进步**：1972年FMOC固相合成法被发明，1984年固相合成法获诺贝尔奖并成为量产主流方法之一，酶解法与基因重组法也为规模化生产提供新途径[24][28] - **1992年**：卡尔·林特纳博士团队推出专用于护肤品的棕榈酰三肽-1和棕榈酰六肽-12，开创“序列筛选+修饰优化”研发路径，推动活性多肽进入“精确序列”时代[29][31] - **临床验证与行业认可**：林特纳团队证实特定五肽能渗透皮肤屏障并刺激胶原蛋白生成，确立了“基础研究—作用机理—临床验证”的经典开发思路，其于2013年获终身成就奖，被誉为“全球多肽美容科技开创者”[31] - **21世纪初**：多肽作为活性成分被各大美容品牌广泛青睐，尤其是抗皱紧致类多肽，与A醇、玻色因并称为“抗衰老三巨头”[31][33] - **神经递质抑制肽应用**：2000年相关诺贝尔奖发现为乙酰基六肽-8等“类肉毒素”多肽开发提供理论依据，乙酰基六肽-3在减轻皱纹方面效果媲美A型肉毒素但无需注射[32][33] 当前研究热点与前沿技术 (近年-2025) - **作用机制分类**：美容肽主要分为信号肽、载体肽和神经递质抑制肽三类[35][36] - **中国原料目录现状**：截至2025年6月，中国《已使用化妆品原料目录》收录79个多肽类原料，其中信号肽占比约45%，神经递质抑制肽占比约35%，载体肽占比最后[37] - **AI辅助设计**：通过机器学习预测肽序列结构与功能，能显著缩短研发周期，加速创新多肽发现[37] - **透皮递送技术突破**：N1 Life公司的PDC递送平台可实现高效透皮递送；2006年中国科大温龙平教授课题组发现透皮短肽TD-1，解决了大分子药物透皮递送关键技术难题[37][38] - **合成生物学应用**：利用该技术实现微生物高效产肽，可使成本降低30%以上，连续流生产技术进一步提升产能并减少能耗[38] 中国研究团队的崛起与创新成果 - **韩束研发历程**：公司自2003年布局多肽研究，2016年成立中外双科研中心并成功解析多肽结构，专注于抗皱多肽专研[39] - **环六肽-9的突破**：2024年5月，韩束自研的环六肽-9通过国家药监局化妆品新原料备案，经弗若斯特沙利文认证，是功效护肤领域全球首个由化妆品企业自主研发的环肽原料[39][41] - **全球市场地位**：2024年11月，韩束获弗若斯特沙利文“全球自研环六肽首创者”市场地位认证，为全球首个满足自行研发、独立知识产权并成功应用于自有品牌标准的化妆品企业[41] - **创新价值与行业影响**：环六肽-9在结构设计、多靶点协同功效及绿色生产工艺上具竞争优势；2024年10月获INPD国际创新原料奖，是中国自主化妆品原料首次获此类国际奖项；2024-2025年间，中国化妆品企业申报的多肽类新原料数量同比增长超300%，形成“鲶鱼效应”[41][42][43] 皮肤活性多肽研究的三大时代与未来展望 - **三大划时代事件**：1973年蓝铜肽发现是“从0到1”的认知突破，开创生物活性肽护肤新时代；1992年棕榈酰三肽-1推出是“从1到10”的工程化跃迁，进入“精准序列设计”时代；2024年环六肽-9突破是“从10到100”的跨越，标志进入“智能创造”时代[43][44] - **未来挑战**：包括合成技术复杂性与规模化生产瓶颈、肽链稳定性与活性平衡问题、以及全球市场功能宣称审批标准不一的合规风险[45] - **未来研究方向**：与合成生物技术结合开发更低成本生产技术；与AI结合设计更稳定多肽结构；开发更精准透皮递送系统；建立国际统一评价标准和监管框架[45] - **个性化定制发展**：随着多组学技术发展，未来可能开发针对个体皮肤特性的定制多肽组合，实现精准护肤[47]

文章核心观点 - 超分子技术已成为中国化妆品行业最受关注的研发方向之一，其核心在于通过非共价键作用对现有成分进行“结构性升级”，以解决活性成分的渗透、稳定性和协同性等痛点，实现更智能、高效的功效递送 [3][4][12] - 行业从国际品牌到本土企业均已展开实质性布局，技术路径百花齐放，共同趋势是将对成分本身的关注与其在配方中的存在形态和作用方式紧密结合 [4][12] - 该技术正从实验室走向产业化，面临如何在实际产品中稳定起效、进行有效的消费者科学传播以及建立行业标准等挑战，但其在推动精准护肤、绿色化学和跨品类创新方面前景广阔 [25][27][32][33][34][35] 行业趋势与市场动态 - 超分子技术正在化妆品行业形成一条从投资布局、科技研发到市场应用的清晰脉络，反映了品牌通过“结构优化”寻求产品差异化与效能提升的趋势 [12] - 国际品牌如理肤泉、资生堂、巴黎欧莱雅等近期纷纷发布超分子技术相关新品或专利 [3][6][7] - 本土品牌如敷尔佳、丸美、溪木源以及上游企业如佰鸿集团等也在原料、配方与成品端取得清晰成果 [4][9] - 新锐品牌如UNILIPO、野兽代码等也通过技术合作尝试构建差异化路径 [12] 技术原理与定义 - 超分子技术核心源于“超分子化学”，研究两个或以上分子通过氢键、范德华力等非共价键作用力，形成具有特定结构和功能的分子聚集体的过程，常被称为“乐高化学” [14][15] - 与传统通过共价键创造新分子的路径根本不同，超分子技术具有动态、可逆、可编程的特性，能在不改变分子本身的前提下，通过设计实现精准、智能的功效递送 [15] - 该理论框架早在1987年获得诺贝尔化学奖，在日化领域的最早商业化尝试可追溯至约35年前 [17] 驱动因素 - 底层科学与表征技术成熟：超分子领域在1987年、2016年（分子机器）、2025年（金属有机框架）多次获得诺奖，现代高分辨成像与分析工具使其能被更精准地设计与研究 [19] - 行业寻求差异化创新路径：市场对“更高效”、“更温和”、“更智能”产品的期待，驱动行业探索对已知功效成分进行“结构性升级”的解决方案 [19] - 应用型行业的创新需求：开发全新分子结构成本高、周期长，超分子技术作为对现有成分进行“改造”和“优化”的路径，在法规和研发可控的前提下，成为品牌可行的创新方向之一 [20] 主要应用领域与案例 - **提高活性物稳定性与溶解度**：如利用环糊精包裹维C、视黄醇等易失活成分，改善水杨酸等难溶成分的配方适应性 [24] - **实现智能控释与靶向输送**：设计对皮肤pH、特定酶敏感的“智能”载体，在目标区域触发释放，案例如佰鸿集团智能靶向超分子方案 [24] - **提升活性物功效与加速新原料研发**：通过超分子共晶等技术改善成分理化性质，案例如杉海创新超分子杉海晶®改性方案 [24] - **实现多效协同与增效**：将不同活性成分共同组装到一个递送系统中确保协同起效，案例如敷尔佳净颜精华凝露 [24] - **探索自修复与智能响应（前沿）**：在产品中构建大量可逆非共价键，使质地可自修复或根据皮肤状态微调功效，案例如巴黎欧莱雅野王防晒 [24] 主要参与企业布局 - **技术平台（杉海创新）**：自2017年成立便系统布局，构建超分子共晶、NaDES定向萃取等六大核心技术的“智组装”平台，已与欧莱雅、资生堂、宝洁及敷尔佳等企业合作 [20][21] - **国际品牌（欧莱雅）**：通过“开放创新+战略投资”布局，于2023年战略投资杉海创新并将其“超分子智组装”平台纳入全球供应链，其超分子烟酰胺与水杨酸复配体系计划于明年面市 [23] - **本土龙头企业（华熙生物）**：将超分子技术内化于产业链，如润百颜的INFIHA英菲智配玻尿酸技术体系包含以玻尿酸为载体的超分子包裹技术，并于2024年8月新获得一项相关发明专利授权 [23] - **品牌合作案例**：资生堂与杉海创新联合申请超分子胶原蛋白-透明质酸钠共晶专利；敷尔佳与杉海创新合作开发超分子葡萄籽油等三款原料并推出产品 [6][9] 面临的挑战 - **如何真正起效**：行业内部对超分子技术在最终产品中的实际功效存在审慎质询，关键在于找到合适应用场景并保障在复杂配方体系及长期储存条件下的稳定性，这对生产工艺和质量控制要求极高 [27][28] - **科学传播与消费者教育**：超分子技术对消费者存在理解门槛，消费者更倾向于从产品实际效果、肤感和性价比来理解技术，当前一些科学传播仍停留技术名词宣传层面，未能清晰解释技术如何让产品更好 [30][31] - **缺乏统一标准**：行业目前尚缺乏统一标准，有些品牌存在将“原料技术”直接等同于“功效升级”的误区，缺乏展示配方结构稳定性对比数据及最终人体功效测试报告，建立公认的技术标准和检验规范是亟待推进的工作 [32] 未来前景 - **推动行业向精准与智能护肤迭代**：提供分子层面的可编程组装与调控工具，使活性成分实现更高效、温和、具针对性的递送，推动研发从成分“选用”深入至对其“行为”的精密设计 [33] - **推动绿色化学与可持续发展**：如NaDES等超分子提取技术，使用天然、低毒、可生物降解组分替代传统有毒有机溶剂，实现绿色萃取，契合全球美妆产业可持续发展转型方向 [34] - **扩展应用边界，激活跨品类创新**：技术潜力不止于面部护肤，在头皮护理领域有望帮助活性成分更好沉积在发根；在香氛领域可能实现香精分子的长效缓释；未来或将从“活性物改性”延伸至“大宗原料改性”甚至革新智能包装材料 [35]

核心观点 - 公司正处于首席执行官新旧交替的关键节点，其未来增长战略的核心已从依赖外部并购转向内生建设，并将中国市场与人工智能技术确立为两大核心支柱 [6] - 公司通过在中国市场进行“彻底的自我革命”式战略调整，已建立起明确的增长轨道，并在2026财年第一季度实现中国区有机销售额同比增长5% [6][8] - 公司正在全球范围内积极推进以人工智能为核心的“供应链3.0”等数字化、智能化转型，旨在重塑运营效率，构建内生创新驱动增长的新范式 [18][28] 中国市场战略调整与成果 - **战略重组**：中国团队在大约一两年前进行了被描述为“最重要的市场重组”和“彻底的自我革命”，对业务模式的每个元素进行了颠覆性调整 [7][8] - **增长验证**：2026财年第一季度，公司在中国市场的有机销售额同比增长5%，并已连续多个季度保持环比改善的积极态势 [8] - **渠道与网络重塑**：战略调整的核心是重新定义传统实体渠道角色，将线上渠道提升至前所未有的战略高度，并对分销商网络的激励体系进行重塑与优化 [9] - **品牌组合优化**：公司在中国市场约有60%的净销售额已达到“卓越”水平，这意味着剩余40%的业务是未来增长的关键潜力所在 [10] - **品类差异化增长**：各业务板块表现分化，例如SK-II在中国主流电商平台重返增长轨道，Olay在7月推出的高端沐浴露系列线上增长超过80% [11][12] - **产品创新**：公司基于对中国消费者皮肤的长期研究推出创新产品，例如Olay第五代超红瓶面霜，以及潘婷应用护肤级技术的胜肽泡弹系列 [12][14] - **战略聚焦**：公司提出“引领品类增长”的全新战略，将注意力聚焦于消费者与创新，以应对市场挑战并走上高质量、可持续发展的新路径 [16][17] 人工智能与数字化战略 - **供应链智能化**：公司正在推进“供应链3.0”计划，旨在实现全自动化的制造运营，例如柏林工厂已实现无人值守夜班，该模式正推广至多个生产基地和品类，预计未来三到四年内全球部署更多无人化运营 [18] - **质量控制变革**：利用AI工具处理生产线上的传感器和图像数据，实时判断产品质量并即时调整设备参数，取代传统人工抽样检测 [18] - **物流与运营优化**：建设物流指导中心以优化与零售伙伴的流程，并全面自动化需求预测、财务预测、营销计划制定及媒体排期 [19] - **创意与研发应用**：AI技术被用于概念开发、创意验证、内容优化及图像视频创作等创意端环节，同时在分子研究、香水开发等研发领域缩短研发时间 [19] - **基础设施投入**：公司早在五六年前就开始挖掘数据湖，为AI应用奠定基础，并持续投资于底层数据基础设施，2024年全球在信息与通信技术方面投入约11亿美元 [19][22] - **战略定位**：公司将AI智能体植入从用户洞察到产品研发、生产制造、运输及用户反馈的全价值链，旨在成为人工智能与实体经济深度融合的新范式 [20][22] 财务表现与增长战略转型 - **财务数据**：公司净销售额从2021财年的761亿美元稳步增长至2025财年的843亿美元，实现连续五年增长，2025财年营业利润为205亿美元，归属净利润为160亿美元 [9] - **增长逻辑转变**：公司明确表示希望处于不需要通过并购来实现预期增长的位置，增长动力正从依赖外部并购与价格调整，转向依赖内生创新和战略聚焦 [6][23] - **整合增长战略**：公司构建了一个自我强化的增长循环，即聚焦优势品类赢得市场、获得稳健现金流与利润、通过生产力提升放大利润空间、将释放的资源投资于能重塑市场的创新与变革，并由敏捷组织高效执行 [23][24] - **重组计划**：公司于今年6月启动为期两年的重组计划，涵盖投资组合优化、供应链改进和组织设计三大板块，旨在系统性地重塑能力，将资源更集中地投向核心品类和优势市场 [26] 领导层更迭与战略契合 - **新任CEO背景**：Shailesh Jejurikar将于2026年1月1日接任首席执行官，他在公司体系内历练36年，具有多国市场运作经验，并曾操盘最大的织物与家庭护理业务板块 [3][27] - **战略推动者**：在首席运营官任内的四年间，他是组织架构扁平化、业务精简以及供应链数字化转型的主要推动者，其理念与公司当前向内生创新转型的战略调整高度契合 [27][28] - **管理风格**：新任首席执行官以对“核心品牌健康”的执着和强调“智力纪律”的管理风格闻名，业界期待其能以战略耐心和执行力，为公司转化更健康的有机增长模式 [28]

报告发布与行业背景 - 2025年11月27日，《2025中国医学护肤临床洞察报告》在SIA2025科学护肤创新联盟年度大会上正式发布，该报告旨在解答何为以皮肤健康为核心的研发及经得起循证考验的宣称 [2] - 报告实现了关键视角转换，系统性地揭示了皮肤科医生在真实临床诊疗中如何具体使用功效性护肤品，而非仅停留在认知层面 [3] - 报告发布平台SIA科学护肤创新联盟是连接产、学、研、医、科学传播五大领域的全产业跨界大会，承担着“共识形成—标准建设—产业转化”的关键枢纽角色 [3] - 中国医师协会皮肤科医师分会顾问刘玮教授将报告定位为“临床皮肤科医生给予皮肤健康产业人士的科普书”，核心是打通临床医学与产业的信息壁垒 [4] 洞察报告的发展脉络与核心升级 - SIA科盟发布的洞察报告以“三年三阶”的清晰脉络推动产业发展：2023年报告锚定了皮肤科医生的多重核心角色及三大高需求功效方向；2024年报告覆盖1700+专业人员，科学定义了“医研共创”模式及其三大要素，构建了完整链路；2025年报告完成了从“模式构建”到“路径深耕”的关键升级 [4][5][6] - 2025年报告基于2025年4-8月覆盖1.12万人次皮肤科医生、访谈25位行业专家的深度调研，聚焦五大核心临床场景 [6] - 报告首次系统性提炼出皮肤问题全周期管理路径，例如痤疮治疗的“屏障修护-疗效维持-复发预防”，以及医美围手术期的“术前维稳-即刻修护-术后增效”方案 [6] - 报告将皮肤科医生的临床经验转化为产业可落地的产品研发逻辑，为医研共创打通了“临床需求-产业转化-用户获益”的闭环 [6] 调研方法与数据深度 - 报告调研以优麦医生APP注册认证的各级医疗机构皮肤科及相关科室医生为对象，开展三次问卷调查，总覆盖11253人次 [8] - 报告还开展了领域专家一对一深度访谈，累计访谈25位，包括皮肤科临床医生及化妆品领域高校教授 [8] - 报告深度在于系统性回答了医生在疾病管理全流程的哪个节点、出于何种临床考量、会选择引入何种类型的功效性护肤品，将个体经验汇聚为“集体临床智慧”与“标准化协同路径” [10] 核心内容：临床路径与场景化洞察 - 报告通过“路径表”形式，清晰梳理了五大常见皮肤问题（痤疮、银屑病、特应性皮炎、色素增加性皮肤病、敏感性皮肤）以及医美围术期场景的临床应对路径与联合治疗方案 [12] - 报告为产业提供了一幅“临床翻译地图”，将专业的诊疗逻辑转化为可被产品研发与市场沟通直接理解的行动指南 [12] - 在痤疮管理中，64%的医生会在开具外用维A酸后，主动搭配舒缓修护类护肤品，以缓解药物带来的屏障损伤与刺激 [14] - 在特应性皮炎管理中，“修护皮肤屏障”被医生置于干预首位，报告指出药物没有修护受损屏障的作用，需依靠护肤品 [14] - 在医美围术期场景，91%的皮肤科医生建议求美者遵循“整全护肤”策略，实现项目前维稳、项目即刻修护、项目后增效的全流程覆盖 [15] - 91%的医生将“严格防晒”列为医美术后的第一要务 [17] - 报告首次系统地将“医美围术期”提升至与五大皮肤问题同等重要的洞察维度，细致拆解了术前、术中、术后的差异化需求，揭示了潜在的高潜力赛道 [23] 报告对产业的核心价值 - 报告的核心价值在于系统性地“翻译临床语言”，将复杂的诊疗逻辑转化为清晰可循的路径、数据与原则，解决了医学专业与产业研发之间的沟通障碍 [20] - 报告通过上万人次的临床实践数据，明确了在特定皮肤问题及医美场景下产品的核心功效靶点、介入时机与协同逻辑，为产品开发、功效验证及市场沟通提供了源于临床的坚实依据，推动产业从营销导向转向以临床价值为导向的研发 [21][22] - 报告定义了皮肤科医生在产业中的多重角色：皮肤问题的研究者与解决者、产品安全有效的“天然裁判”与“科学传播者”、皮肤健康管理趋势的前瞻者与产业推动者，以及医研共创的参与者与推动者 [24] - SIA科盟通过持续输出权威洞察、凝聚行业共识，并建立协作标准，为医研共创构建了“操作系统”，让分散的临床智慧得以汇聚，跨领域协作得以系统性地发生 [24] 行业未来方向 - 报告指出，真正以皮肤健康为核心的研发及经得起循证考验的宣称，其共同答案是“临床思维”的深度植入，这意味着研发起点必须回归真实诊疗场景，功效验证必须遵循严谨临床路径 [26] - 临床思维最终指向的是“人体的美丽健康解决方案”，皮肤健康的需求将汇总成贯穿预防、治疗、修护与维养的综合服务体系 [26] - 行业正进入医学护肤的“临床路径”时代，方向是回归对皮肤健康科学、理性、持续的关怀 [26]

行业背景与大会主题 - 2025年11月下旬，“2025东方美谷国际化妆品大会”在上海奉贤举行，主题为“向新而行，美力共生”，旨在勾勒中国美妆产业高质量发展新路径 [3] - 产业协同正成为行业发展的关键路径，大会背景下一家名为尚诚（上海）企业发展有限公司的新企业及其“日化全产业智能制造生态链”定位进入行业视野 [6] 公司概况与股东背景 - 尚诚（上海）企业发展有限公司成立于2024年，由上海诚兴机械电子有限公司与广州他山之玉实业控股有限公司共同出资设立，持股比例分别为60%和40% [6] - 公司聚焦日化设备研发制造、化妆品生产销售、品牌运营管理、软件服务四大核心板块，致力于构建“研发-生产-销售-服务”一体化生态 [6] - 控股股东诚兴机械成立于1995年，拥有近30年日化、制药专用设备制造及系统集成经验，服务超过800家国内外客户，包括珀莱雅、宝洁、联合利华等，产品出口至全球30多个国家，在细分领域市场占有率居前 [7] - 诚兴机械近五年着重生产过程智能化，其自主开发的CX-ER智能化系统已应用于生产管理、质量管控等多个环节 [9] - 另一股东广州他山之玉背后的广州尚品汇生物科技有限公司拥有百余项国家发明专利、博士研发团队及千余家品牌服务经验 [9] - 两家股东的合作是一次围绕化妆品产业链的能力互补与资源整合 [9] 战略定位与业务模式 - 公司战略核心是构建“日化全产业智能制造生态链”，旨在突破传统供应链单一环节的服务局限，提供覆盖品牌孵化、生产制造、团队培训、仓储物流乃至信息化支持的一站式解决方案 [11] - 业务出发点是从客户角度，尽可能帮助其避免可能承担的风险 [11] - 业务架构围绕三个差异化模式展开 [11] - **共享生产基地模式**：提供实体生产车间，允许品牌方在决定投入重资产自建工厂前先行入驻进行实际生产运营，并在公司辅导下完成从生产流程搭建到团队实操培训的全过程，以降低因管理经验不足导致新工厂项目失败的风险 [11] - **产能弹性支持模式**：面向现有代工企业或自有产能不足的品牌客户，在其面临短期订单峰值时提供临时性生产资源，帮助客户应对市场需求波动，避免在不确定性高时进行风险性产能扩张投资 [11] - **贯穿产业链的配套服务**：除生产环节外，还整合了工艺优化、团队系统培训、仓储及代发货等服务，旨在减少客户因多头对接不同供应商而产生的协调成本与效率折损 [12] 实体项目与产能规划 - 2025年11月27日，公司“日化设备智能制造基地产业项目”在奉贤区柘林镇奠基，该项目总投资2.4亿元，占地面积35亩，被列为当地首个“工业上楼”示范项目 [12] - 基地将建成五大核心区域：智能制造中心、研发创新平台、信息化服务平台、品牌运营与营销中心、人才培训中心 [14] - 基地建设旨在突破当前发展瓶颈，现有车间面积小、办公区域紧张，人均办公面积不足，制约了团队扩充和服务能力提升 [14] - 基地建成后，公司员工规模将从目前的181人（其中工程技术类人才75人）扩充至220人以上，生产能力将提升3倍，不仅能承接更多OEM订单，还能提供更完善的培训、研发服务 [14] 行业洞察与发展挑战 - 公司总经理许家铭判断，当前中国日化设备领域的“智能制造”发展水平达到了数字化、信息化，但尚未完全达到智能化，许多生产环节尤其是前道的半成品配置阶段仍高度依赖人工操作 [16] - 公司规划的智能化路径务实且分步，设想依托股东诚兴旗下恩瑞斯公司开发的软件系统，未来通过引入AI算法串联设备传感器数据，实现设备间协同作业与生产节奏自动调控，理想状态是通过车间大屏实时指导工人，并逐步将部分生产决策交由AI模型完成 [18] - 公司强调安全哲学，在任何自动化系统中都必须保留能够手动干预的设计，人永远是最后一道保障 [19] - 公司预计未来三年实现年均15%左右的增长率，底气来源于对诚兴既有基本盘的承接与转化，诚兴每年约1.8亿元的营收规模、稳定的客户关系及行业口碑为尚诚提供了业务基础和信任背书 [19] - 公司面临的核心挑战是服务同质化严重、供大于求的市场环境，客户选择多，必须在每一个意图进入的服务类别（设备制造、软件服务、OEM生产）中做出差异化才能突围 [19] 区域生态与未来展望 - 公司落户于东方美谷，其“生态链”尝试被嵌入区域产业集群之中，美谷集聚的原料研发机构、品牌公司、包装设计企业、检测平台等多元主体，为公司实践“一站式”与“协同创新”理念提供了丰富的潜在连接点 [20] - 公司表示将享受东方美谷生态的红利，并希望为生态添砖加瓦，未来将进一步融入美谷生态，与更多产业链伙伴合作，共同推动中国化妆品产业的高质量发展 [20]

行业现状与趋势 - PDRN护肤市场正进入高增长曲线，行业急速升温，但同时也需要更多冷静思考[2] - 2025年PDRN类产品的市场规模预计将达到2.89亿美元，中国PDRN护肤品未来将进入高速增长期[28] - 2022年含有PDRN的产品备案数量仅1700多件，而2025年上半年这一数字已上升到1.7万件，显示市场参与者激增[28] - 行业面临如何精准应用PDRN的共性问题，并开始深度思考PDRN的上限、深度应用方向及如何导向高质量发展等议题[3][4] - 行业缺乏统一标准，在透皮吸收率、活性保存、起效浓度等方面需要规范[30] 公司市场地位与表现 - 绽媄娅获弗若斯特·沙利文认证为“中国PDRN护肤品销售额第一”品牌，确立了其在细分赛道的领导者地位[6][7] - 该认证基于2024年10月至2025年9月各品牌在全渠道的PDRN护肤品销售额，PDRN含量要求不低于0.1%[7][36] - 在线下渠道如WOW COLOUR，公司产品拥有很高的点单率和回购率，被视为“口碑型品牌”[7] - 在线上渠道表现强势：球PDRN™能量棒在双十一期间累计销售突破3200万支，并获天猫次抛精华好评榜TOP2；球PDRN™超能霜获天猫双11紧致面霜新品榜TOP1、抗皱面霜新品榜TOP2；公司于2025年8月获天猫美妆金妆奖-新锐之星品牌奖[7] - 品牌生意更多依靠功效和消费者口碑驱动，而非流量[7] - 在社交媒体上，与PDRN相关的品牌和产品联想词中，“绽媄娅”和“球PDRN™能量棒”以绝对优势领先，形成了“成分－品牌－产品”的稳固“心智三角”[7][8] - 与品牌关联度最高的关键词是“快速吸收”、“抗老功效”、“护肤效果”、“PDRN成分”，显示消费者对其抗老功效和吸收效率认可度高[8] 公司科研与技术实力 - 母公司佰鸿集团作为最早布局PDRN的先行者，于2024年率先研发并应用了专利技术“球PDRN™”[8] - 2024年上市的“球PDRN™能量棒”凭借球PDRN™专利技术，打破了涂抹式PDRN透皮吸收难的技术瓶颈，成为赛道开辟者[8] - 公司认为PDRN是一个完整的体系，能够修复受损DNA、作用于线粒体、促进细胞能量生成、影响长寿蛋白SIRT-1表达，并通过ROS管理调控皮肤炎症[11] - 公司不只拥有PDRN，还拥有球PDRN™、线粒体靶向PDRN、Mito-S-PDRN™多项核心技术[11] - 以再生医学为基底，背靠佰鸿集团200+的庞大科研团队，自建研发实验室和透明原料工厂，形成从基础研究到功效测评的全链路平台，实现PDRN全链路自主可控[11] - 佰鸿再生研发团队曾创造中国第一、世界第二块活细胞人造皮肤，荣获国家科技进步一等奖，发表200余篇SCI顶刊论文（总IF 1028），拥有160+授权专利[11][12] - 2025年12月2日，佰鸿集团发布“全生态PDRN、全生态生物囊泡、AISSM™精准原料智研平台”三大核心创新精准护肤成果，形成对PDRN多维度布局[12] 新产品发布与功效数据 - 公司于2025年12月3日发布了革新PDRN™新品——绽媄娅球PDRN™超能水光面膜，将PDRN品类拓宽至涂抹面膜，并应用于肌肤急救场景[4][13][15] - 新品针对线粒体损伤、DNA损伤和胶原降解三大通路，携两项专利成分：Mito-S-PDRN™超能球（球PDRN™+线粒体能量球肽复配）和环球肽科技[17] - 功效数据显示：Mito-S-PDRN™超能球能将细胞能量货币ATP的生产效率提升197.62%，有效抑制78.77%的线粒体ROS，提升311.11%线粒体膜电位[17] - 独家环球肽科技能够提升I型胶原蛋白表达31.35%，Ⅲ型胶原表达提升32.71%[17] - 消费者使用效果测评显示：产品在15分钟内实现即刻水光功效，肌肤亮度提升165.81%，毛孔面积缩小19.44%[19] - 使用产品一天，能够减少13.4%的黄气，面部下颌角紧致2度；使用两周后，肌肤生理年龄逆转0.87岁，8大衰老纹路均出现淡化[19] - 产品功效和安全性已得到第三方权威检测机构验证[21] - 皮肤科学博士沈华指出，该产品能在医美项目（如非剥脱点阵激光）后的急性应激反应期起到即时修复和增效作用[23] - 2025年9月，佰鸿再生科研团队在国际期刊发表研究显示，在非剥脱点阵激光治疗后使用绽媄娅球PDRN™能量棒，能使表皮活细胞厚度增加27.81%，皮肤红区面积缩小59.42%，皮肤紧致度增加27.94%[23] 产品矩阵与未来规划 - 球PDRN™超能水光面膜的发布，完成了“球PDRN™能量家族”矩阵的战略拼图，构建了从能量棒、超能霜到超能水光面膜的产品矩阵[24] - 公司拥有涵盖不同功效的PDRN+产品全景图，包括：能量系列（DNA损伤修复、提供细胞能量）、蕴白系列（细胞根源美白，待发布）、钝感力系列（舒缓修护）、祛痘系列（祛痘控油）[26] - 在PDRN护肤的应用场景深度开发上，公司仍有美白、祛痘等更多的储备技术和产品[25] - 公司正以深度科研和实证为导向，不断拓宽PDRN的应用场景，在PDRN护肤赛道的广度和深度上加速探索[26] 行业标准制定与引领 - 作为赛道引领者，佰鸿集团及绽媄娅主动承担推动行业合规化的责任，积极牵头并参与相关团体标准的制定工作[31] - 2025年11月，发布了由上海日化协会归口管理的《化妆品用多聚脱氧核糖核苷酸（PDRN）原料检测通用要求》行业团体标准，从原料纯度、活性含量、功效检测等多个维度建立行业准则[32][33] - 该团标能够清晰定义PDRN来源、纯度、分子量，并给出明确的检测方法，让品牌能检测PDRN的有效添加量和透皮效率，避免概念性添加[34] - 联合利华、珀莱雅、百雀羚、诺斯贝尔、西北工业大学等知名品牌和科研单位均参与了这一团标的制定[35] - 团标为未来PDRN护肤赛道的发展定调：核心竞争将转向源头创新、产品转化与标准定义，而不仅是营销声量[35] - 团标的发布被视为决定PDRN赛道能否持续高质量、健康发展的“压舱石”[35] - 公司正以第一品牌的地位和完整产品矩阵，推动中国PDRN行业从“热潮”走向以科学、标准和责任为支撑的“成熟产业”新阶段[35]

事件概述与核心问题 - 央视新闻曝光网红减肥针致人险丧命案件 一名消费者花费900元购买“四点暴瘦王”疗程后 出现脉搏骤停等严重反应 虽经抢救仍留下严重身体损伤 [3][5] - 涉事产品生产成本仅约4元 却以数十倍甚至上百倍价格售出 形成暴利黑色产业链 [3][19] - 产品核心问题在于非法添加处方药成分“司美格鲁肽” 并套用化妆品或已注销的医疗器械备案号进行销售 属于明确违法行为 [16][13][18] 产品与市场乱象 - 涉事产品在多个网络平台以“四点暴瘦王”、“黑金转运蛋白”等名称销售 价格从数十元到数百元不等 宣称“快速减肥”、“美容院同款” [7] - 截至2024年11月30日 在1688等平台仍有大量同类“转运蛋白”产品在售 发货地多标注为广州 [8] - 产品包装常无中文标识 商家提供的资质证明多为多年前的化妆品检测报告 无法证明其注射类产品的合规性 [12] - 黑猫投诉平台存在大量关于“转运蛋白”、“减肥针”的投诉 主要涉及产品无效及使用后出现呕吐等不良症状 [10] 黑色产业链运作模式 - 产品原料“司美格鲁肽”为受严格管控的处方药 不法商家为规避监管 将其冠以“转运蛋白”名号进行非法生产与销售 [16][18] - 广州是此类产品的主要源头 2022年时期“全广州”都在做这类产品 单瓶零售价曾高达480元 利润近450元 [18] - 生产环节毫无专业性 生产者在法庭坦言仅按化妆品工艺操作 在不添加违禁成分时就是“纯粹的化妆品” [3][19] - 产业链条为“原料非法购入—违规生产—虚假标称—全网销售”模式 产品最终流向美容院、小诊所等场所 [19] 行业监管与合规警示 - 国内产品批准字号（妆字号、械字号、国药准字等）是基于产品属性、使用场景和安全风险的科学界定 不可随意混淆 [21][22] - 妆字号产品仅适用于皮肤表面护理 严禁注射使用 只有械字号医疗器械或药品才具备注射使用的合规资质 [13] - 所谓“械字号化妆品”是违法营销概念 械字号产品不得含有“美容”、“保健”等误导性宣称 [23] - 已有超20家国货美妆企业推出械字号产品 跨国集团也在布局 但跨界需满足更高的监管要求 合规是不可逾越的红线 [21][23] 对行业与企业的启示 - 从业者切勿心存侥幸触碰法律红线 非法添加处方药、套用备案号等行为属于明确违法犯罪 已有涉案人员被判刑（有期徒刑一年三个月至八个月不等） [18][24] - 美妆企业若计划跨界械字号或针剂类产品 必须首先补齐专业能力短板 搭建专业团队和完善质控体系以满足高要求 [25] - 企业需建立严格的供应链审核机制 从原料采购到产品流通全程坚守责任底线 拒绝来源不明的原料及非法合作方 [26] - 行业健康发展之道在于将合规刻入经营逻辑 将专业融入跨界布局 将责任贯穿供应链管理 [26]

行业核心趋势 - 美妆行业正从“概念营销”和“概念驱动”向“科学实证”和“研发驱动”进行战略转型 [2][10] - “医研共创”已成为品牌突破瓶颈、构建核心竞争力的关键路径和必然选择 [2][7] - 功能性护肤赛道连续五年以高于行业平均十倍的速度增长，消费者更看重科学依据、临床数据与专业背书 [7] SIA科盟2025大会概况 - 大会于11月27-29日在上海举行，主题为“美力跨界·专业无界”，是亚太地区化妆品科技领域的风向标盛会 [3] - 大会核心是推动行业从“让专业被看见”到“让专业被转化”，构建覆盖原料创新、临床研究、技术转化及科学传播的全链路对话平台 [8] - 大会发布了《2025中国医学护肤临床洞察报告》白皮书，并公布了2025年SIA100年度科学产品与技术成果，展示行业技术突破 [8] 芙清品牌战略与成果展示 - 在大会上发布“芙清油痘皮肤精准管理科研基金”，聚焦油痘皮肤发病机制与精准干预方案的前沿探索 [12] - 芙清焕颜嫩肤精华液凭借专利超分子乳酸技术及复合三酸等配方体系，成功入选“SIA100科学产品与技术成果” [15] - 芙清荣膺“中国皮肤科医生年度调研首选油痘皮肤专研品牌”，品牌已覆盖超300家三甲医院、1500家一二级医院 [17] 芙清发展历程与市场地位 - 品牌成立于2014年，从服务于医院皮肤科的械字号敷料起步，十年间完成了从“医院敷料”到“国民油痘肌专研品牌”的蜕变 [10][19] - 组建了由7位权威专家领衔的皮肤学专家顾问团，并与北京大学第一医院、复旦大学附属华山医院等数十家顶尖医疗机构深度合作 [19] - 市场表现强劲：天猫旗舰店会员突破500万，线下入驻15000余家美妆集合店，并获多项行业重要奖项 [21] 未来战略方向 - 科研基金的设立将成为品牌深化油痘皮肤精准管理的重要支点，未来将继续完善“医研共创”生态体系 [23] - 战略包括深化与科研机构、临床专家的合作以加速成果转化，以及融合大数据与皮肤科学开发个性化护肤解决方案 [23] - 核心单品将持续迭代，推动油痘肌护肤从“广谱改善”向“精准对症”升级，树立赛道新价值标杆 [13][23]

文章核心观点 - 中国牙膏行业监管进入精细化新阶段，《牙膏分类目录（征求意见稿）》将牙膏正式纳入化妆品监管体系，通过建立八大功效类别、规范宣称用语和产品编码，旨在终结市场长期存在的医疗化宣传、字号混淆及“多品一号”等乱象，推动行业竞争重心从营销驱动转向功效验证与科技驱动 [3][4][5][9] 监管新规核心内容 - 新规将牙膏功效明确划分为八大类别：基础清洁类、防龋类、抑制牙菌斑类、抗牙本质敏感类、减轻牙龈问题类、去渍美白类、抗牙石类、减轻口臭类 [6] - 企业需为产品在八大类别中“对号入座”，并生成唯一的产品分类编码，该编码将作为牙膏的“数字身份证”贯穿备案、抽检、流通全流程 [6] - 新规将牙膏“宣称用语”与“功效”直接绑定，对基础清洁、防龋等类别提供明确的宣称词汇“白名单”，对去渍美白等类别则在符合机理前提下给予有限灵活空间 [7] - 儿童牙膏被重点监管，规定12岁为分界，儿童牙膏只能宣称基础清洁与防龋两类功效，以确保安全优先 [8] - 新规是监管体系的自然延伸，从《化妆品监督管理条例》到《牙膏监督管理办法》，再到此次《意见稿》，实现了监管链条的细化落地 [9] 行业现状与市场乱象 - 截至2025年前10个月，线上（包括抖音、淘天、京东、快手）牙膏市场GMV规模共计140亿元，同比增长23.07% [12] - 市场存在三大系统性问题：医疗化宣传泛滥、“妆、消、械、药”边界模糊、以及“多品一号”的套证现象 [12][13][16][19] - 医疗化宣传问题突出，部分产品宣称“修复牙釉质”、“逆转牙龈萎缩”、“抗幽门螺杆菌”等，突破监管红线并误导消费者 [13][15] - 字号混淆严重，有械字号产品被包装成“牙膏”并打上“三甲医用”标签进行销售，模糊了不同监管类别产品的边界 [16][18] - “多品一号”现象普遍，同一备案号下通过调整香型和包装孵化多个产品，使备案制度失去准确性 [19][20] 新规对行业竞争格局的影响 - 新规将深刻改变行业竞争方式，依赖概念堆叠、擦边医疗化宣传的品牌将失去土壤，以配方机理、功效验证为核心能力的企业将获得更大发展空间 [9][10] - 行业竞争重心将从“营销驱动”拉回“功效驱动与科技验证”，灰色玩法将逐步退出，真正靠实力的企业将重新排位 [10] - 新规很可能加速资源向三类企业集中：具备研发与功效验证能力的专业型品牌、合规能力强能快速适配政策的运营型品牌、拥有渠道和品牌积累的成熟企业 [27] - 中小品牌若缺乏足够研发投入或合规体系，经营压力将迅速上升，行业将走向健康集中 [27][28] 企业应对策略与调整方向 - 企业需从被动合规转向主动思考，在市场沟通、研发逻辑、产品规划三个层面同步适配新规 [23] - 企业面临三大核心考验：对法规条款的精准解读与落地转化能力、产品标签的合规调整、备案流程的高效应对 [23] - 企业目前可着手三件事：积极反馈征求意见稿、加强学习理解新规导向、将功效验证与合规审核纳入产品流程以建立长期能力体系 [23] - 企业应自检自查，调整产品标签、电商页面、直播话术等宣传内容，并规范渠道辅料和代理手册 [24] - 儿童牙膏企业需重点自查功效宣称是否符合仅限两类的规定 [24] - 以冰泉品牌为例，其调整策略包括：将减轻口臭类功效作为核心基础功能并确保机理与目录精准匹配，将其他1-7类功效定位为场景化延伸功能以形成差异化竞争力 [25][26][27]

行业背景与品牌定位 - 线上流量时代催生了众多“爆品”神话，但线下渠道的本质可能是一盘高质量、可持续的“慢生意” [2] - 在功效叙事主导线上流量的时代，仙瑟通过医研共创的专业产品与服务，为线下渠道增长提供了可借鉴的答案 [2] - 公司是少数根植于线下渠道并保持高速增长的品牌，通过“医院+医美机构”双轨制为线下渠道带来增量 [2][3] 品牌荣誉与行业认可 - 公司被授予“科盟优秀联盟企业”称号，并荣登“未来100皮肤健康未来百强企业榜单” [3][4] - 在SIA科盟2025年度评选中，公司四款产品荣膺SIA科盟年度产品奖 [16] 研发理念与产品策略 - 研发基于消费者的真实需求，对皮肤症状进行精准归因，而非追逐原料热度 [7] - 产品开发遵循“成分精简·靶向精准”的减法哲学，每款产品核心成分不超过10种 [7] - 公司不追求“人人都适用的大爆品”，而是致力于打造十几个具有可持续性的“小爆品” [13] - 大部分SKU生命周期在五年以上，且复购率不断增长 [13] - 例如，“氨甲环酸精华液”在8年内销售超过189万瓶，体现了长生命周期和高复购率 [13] 科研实力与供应链布局 - 公司构建了超20年资历的配方师团队，并与高校、科研机构共建实验室 [10] - 与齐鲁工业大学、上海希森医药、瑞士GDBSpace联合构建了3大联合实验室 [8] - 通过“体外－临床－配方”三重验证体系，实现成分和产品的精准应用与开发 [8] - 全球原料版图甄选荷兰帝斯曼、德国巴斯夫、西班牙利普泰等顶尖原研大厂原料 [8] - 公司拥有自主的原料研发与供应链布局 [10] - 坚持“原料可追溯、文献可参考、安全有检测、效果有证据”的临床实证主义理念 [10] 产品功效与市场验证 - 产品开发深度研究功效机理并进行临床试验，反复打磨验证 [15] - 美丽修行团队集合107位体验官进行试用评价，报告显示97.2%的消费者给予好评，产品总评分达4.45分（5分制） [15] - 公司积累了庞大的亚洲肌肤临床数据与问题肌肤解决方案，在终端市场树立了“脸不舒服找仙瑟”的专业形象 [10] 渠道服务与运营体系 - 针对线下渠道痛点，公司搭建了从门店定位、员工复制到客户服务三位一体的面诊运营体系 [17] - 该体系旨在构建科学面诊体系，建立用户信任并推动成交 [17] - 从2018到2025年，公司累计举办线上线下培训近百场，覆盖皮肤科医生、医美护士等专业人群 [20] - 培训后调研显示，85%的医生表示“对黄褐斑联合治疗策略更有信心”，72%的医生将仙瑟传明酸精华纳入术后标配 [20] - 公司团队具备学习型基因，培训师团队也注重对皮肤问题专业知识及前沿文献的学习 [20] - 服务体系布局以消费者为核心，追求产品使用效果而非盲目盯销量 [21] 商业模式与增长表现 - 公司通过医研共创的产品和专业服务，将消费者、门店和品牌塑造为利益共同体，实现正向生意反馈 [21] - 公司不盲目追逐市场热门成分，追求长线发展，保持年年稳定增长 [21] - 在当下的竞争环境中，公司依旧保持了双位数的高同比增长 [23] - 公司的商业模式、研发能力、品牌潜力已经成型，可作为线下渠道专业品牌发展的参照路径 [23]