核心观点 - 公司正处于首席执行官新旧交替的关键节点，其未来增长战略的核心已从依赖外部并购转向内生建设，并将中国市场与人工智能技术确立为两大核心支柱 [6] - 公司通过在中国市场进行“彻底的自我革命”式战略调整，已建立起明确的增长轨道，并在2026财年第一季度实现中国区有机销售额同比增长5% [6][8] - 公司正在全球范围内积极推进以人工智能为核心的“供应链3.0”等数字化、智能化转型，旨在重塑运营效率，构建内生创新驱动增长的新范式 [18][28] 中国市场战略调整与成果 - 战略重组：中国团队在大约一两年前进行了被描述为“最重要的市场重组”和“彻底的自我革命”，对业务模式的每个元素进行了颠覆性调整 [7][8] - 增长验证：2026财年第一季度，公司在中国市场的有机销售额同比增长5%，并已连续多个季度保持环比改善的积极态势 [8] - 渠道与网络重塑：战略调整的核心是重新定义传统实体渠道角色，将线上渠道提升至前所未有的战略高度，并对分销商网络的激励体系进行重塑与优化 [9] - 品牌组合优化：公司在中国市场约有60%的净销售额已达到“卓越”水平，这意味着剩余40%的业务是未来增长的关键潜力所在 [10] - 品类差异化增长：各业务板块表现分化，例如SK-II在中国主流电商平台重返增长轨道，Olay在7月推出的高端沐浴露系列线上增长超过80% [11][12] - 产品创新：公司基于对中国消费者皮肤的长期研究推出创新产品，例如Olay第五代超红瓶面霜，以及潘婷应用护肤级技术的胜肽泡弹系列 [12][14] - 战略聚焦：公司提出“引领品类增长”的全新战略，将注意力聚焦于消费者与创新，以应对市场挑战并走上高质量、可持续发展的新路径 [16][17] 人工智能与数字化战略 - 供应链智能化：公司正在推进“供应链3.0”计划，旨在实现全自动化的制造运营，例如柏林工厂已实现无人值守夜班，该模式正推广至多个生产基地和品类，预计未来三到四年内全球部署更多无人化运营 [18] - 质量控制变革：利用AI工具处理生产线上的传感器和图像数据，实时判断产品质量并即时调整设备参数，取代传统人工抽样检测 [18] - 物流与运营优化：建设物流指导中心以优化与零售伙伴的流程，并全面自动化需求预测、财务预测、营销计划制定及媒体排期 [19] - 创意与研发应用：AI技术被用于概念开发、创意验证、内容优化及图像视频创作等创意端环节，同时在分子研究、香水开发等研发领域缩短研发时间 [19] - 基础设施投入：公司早在五六年前就开始挖掘数据湖，为AI应用奠定基础，并持续投资于底层数据基础设施，2024年全球在信息与通信技术方面投入约11亿美元 [19][22] - 战略定位：公司将AI智能体植入从用户洞察到产品研发、生产制造、运输及用户反馈的全价值链，旨在成为人工智能与实体经济深度融合的新范式 [20][22] 财务表现与增长战略转型 - 财务数据：公司净销售额从2021财年的761亿美元稳步增长至2025财年的843亿美元，实现连续五年增长，2025财年营业利润为205亿美元，归属净利润为160亿美元 [9] - 增长逻辑转变：公司明确表示希望处于不需要通过并购来实现预期增长的位置，增长动力正从依赖外部并购与价格调整，转向依赖内生创新和战略聚焦 [6][23] - 整合增长战略：公司构建了一个自我强化的增长循环，即聚焦优势品类赢得市场、获得稳健现金流与利润、通过生产力提升放大利润空间、将释放的资源投资于能重塑市场的创新与变革，并由敏捷组织高效执行 [23][24] - 重组计划：公司于今年6月启动为期两年的重组计划，涵盖投资组合优化、供应链改进和组织设计三大板块，旨在系统性地重塑能力，将资源更集中地投向核心品类和优势市场 [26] 领导层更迭与战略契合 - 新任CEO背景：Shailesh Jejurikar将于2026年1月1日接任首席执行官，他在公司体系内历练36年，具有多国市场运作经验，并曾操盘最大的织物与家庭护理业务板块 [3][27] - 战略推动者：在首席运营官任内的四年间，他是组织架构扁平化、业务精简以及供应链数字化转型的主要推动者，其理念与公司当前向内生创新转型的战略调整高度契合 [27][28] - 管理风格：新任首席执行官以对“核心品牌健康”的执着和强调“智力纪律”的管理风格闻名，业界期待其能以战略耐心和执行力，为公司转化更健康的有机增长模式 [28]