公司上市申请与业务概况 - 苏州天瞳威视电子科技股份有限公司向港交所递交上市申请书，由中银国际、汇丰、华泰金融控股（香港）联席保荐 [2] - 公司是中国领先的以软件为核心的智能驾驶解决方案提供商，业务覆盖从L2-L2+级到L4级的全系列智能驾驶解决方案 [2] 财务表现 - 公司营收从2022年的1.72亿元增至2024年的4.83亿元，复合年增长率达67.7% [2] - 2025年上半年营收同比大增182.1%至1.57亿元 [2] - 公司目前仍处于亏损状态，2022年至2025年上半年累计净亏损超过12亿元 [2] 股东结构与投资背景 - 股东背景包括采埃孚、上汽集团、北汽集团、英伟达、中国联通等产业巨头和知名机构 [2] - 采埃孚作为战略股东、客户及供应商，其2021年以远低于同期增资的价格受让了部分老股，目前持股价值已浮盈近4亿元 [2] - IPO前，包括北汽产投、联通旗下基金在内的多家老股东进行了股权转让，转让价格普遍低于后续D轮融资的入股成本 [2] 公司治理与核心人物 - 创始人兼CEO王曦通过直接和间接方式合计控制41.61%的股份 [3] - 王曦的薪酬在2022年至2024年间连续上涨，3年半累计近900万元 [3]

IPO申报与保荐机构 - 天津华来科技股份有限公司北交所IPO申请获受理 [2] - 本次IPO的保荐机构为国投证券 [2] 主营业务与产品 - 公司主要产品包括智能摄像机、智能可视门铃、智能传感器等 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为8.82亿元、10.42亿元和8.87亿元 [4] - 同期归母净利润分别为7242万元、8067万元和8252万元 [4] - 2024年营收出现同比下滑 [4] - 2025年第一季度营收同比下降27.96%至1.44亿元 [5] - 2025年第一季度净利润同比下降33.96%至897.73万元 [5] 客户集中度风险 - 2022年至2024年，来自第一大客户Wyze公司的销售收入占总营收比例分别为65.64%、51.88%和48.47% [4] - 前五大客户的销售收入合计占比连续三年超过94% [4] - 2024年营收下滑主要源于Roku公司减少采购及Wyze公司调整销售渠道 [4] 市场区域分布与风险 - 2022年至2024年，公司境外销售收入占比均在71%以上 [5] - 同期，来自美国市场的收入占比超过60% [5] - 2025年一季度业绩波动受美国加征关税政策影响，美国客户暂缓采购 [5] 非经营性损益对利润的影响 - 2022年至2024年，汇兑收益和利息净收入合计分别为1982.62万元、810.97万元和3667.09万元 [5] - 该等收益占同期利润总额的比例分别为24.73%、9.12%和38.22% [5]

公司IPO进展 - 上海仙工智能科技股份有限公司已向港交所递交招股书，正式开启IPO之路 [2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2020年，主营机器人控制器及配套软件系统业务，提供"控制器+软件+机器人"一站式解决方案 [4] - 核心产品SRC系列控制器连续两年在全球机器人控制器市场销量居前 [4] 行业市场规模 - 全球智能机器人市场2024年规模为2778亿元，预计2029年将增长至7085亿元 [4] 公司财务表现 - 公司营收持续增长，2022年至2024年营收分别为1.84亿元、2.49亿元、3.39亿元 [4] - 同期毛利分别为8628.9万元、1.22亿元、1.56亿元 [4] - 毛利率呈现波动，2022年至2024年分别为46.8%、49.2%、45.9% [4] - 公司处于亏损状态，2022年至2024年年内亏损分别为3226万元、4770万元、4231万元 [4] 公司运营状况 - 公司面临存货压力，2022年至2024年期末存货余额分别为9400万元、8530万元、9490万元 [5] - 存货周转天数从2022年的292天降至2024年的186天 [5] - 存货减值准备从2022年的120万元增至2024年的490万元 [5]

公司IPO审核状态 - 公司收到北交所第二轮审核问询函，涉及关联交易合理性及价格公允性、自制电机控制器产品的产销情况、业绩增长合理性及期后下滑风险等问题 [2] - 公司IPO申请于2025年6月19日受理，当前审核状态为“已问询”，最新更新日期为2025年11月25日 [3] - 公司此次IPO计划募集资金2.60亿元，用于新能源车辆智能驱动控制系统生产基地建设项目和研发中心建设项目 [4] 公司业务与产品 - 公司成立于2009年，主要从事电气控制系统产品及整体解决方案的研发、生产和销售 [4] - 主要产品包括电机驱动控制系统、整机控制系统和车联网产品及应用，主要用于工业车辆、工程机械、场地车、移动机器人等领域 [4] 行业竞争格局与客户关系 - 公司昔日的合作伙伴、目前的第一大竞争对手为美国科蒂斯仪器公司（CURTIS），后者于2022年1月被科勒公司旗下的科勒动力收购 [4] - 2016年，公司选择与飒派集团合作，通过低价策略抢占市场份额，并将电机控制器采购品牌从CURTIS切换为飒派集团旗下的INMOTION和ZAPI品牌 [4] - CURTIS、飒派集团是电机控制器供应商，主要面向系统供应商提供电机控制器，系统供应商使用电机控制器进一步生产电控总成、电机驱动控制系统等 [4] - 公司的主要客户主要向以公司为代表的系统供应商采购电控总成与电机驱动控制系统 [4] 审核问询关注要点 - 北交所问询函关注公司主要客户不存在从CURTIS、飒派集团等供应商直接采购电机控制器的情况，但存在向CURTIS、飒派集团的下游客户购买电控总成等产品的情况 [5] - 北交所要求公司说明CURTIS、科蒂斯、美国科蒂斯仪器公司等相关主体名称使用是否准确，相关回复是否存在矛盾 [5] - 在主要客户采购体系中，CURTIS是公司的主要竞争对手，但结合招股书及问询函，公司的主要竞争对手其实是CURTIS的下游客户 [5]

公司上市进程 - 公司向美国SEC递交更新版招股书并启动上市路演，计划登陆纳斯达克[2] - 公司于2025年3月获境外上市备案，于8月首次公开招股书[2] - IPO计划以每股4-6美元价格发行200万股新股，拟募资800万-1200万美元，按发行价中值计算市值达3.35亿美元[2] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖LED照明、智能家居、小家电研发与出口及宠物用品，旗下拥有AIGOSTAR、NOBLEZA等自主品牌[5] - 产品主要销往欧美市场，销售网络覆盖超20000家线下实体门店[5] - 核心运营公司AIGOSTAR成立于2009年，初期销售打印机耗材、照明、电工等产品，以仓储型销售为主[4] - 公司通过西班牙子公司及中国香港子公司扩展全球营销网络，境内运营实体为2016年成立的爱国者之星[4] 财务业绩表现 - 2023年和2024年营收分别为1.512亿欧元和1.778亿欧元，毛利润分别为0.75亿欧元和0.86亿欧元[5] - 2023年和2024年毛利率分别为49.90%和48.34%，净利润分别为0.02亿欧元和0.04亿欧元[5] - 2025年上半年营收0.74亿欧元同比微降3%，毛利润0.35亿欧元同比下滑4.62%，毛利率降至47.20%[5] - 2025年上半年净利润0.095亿欧元，相比2024年同期-0.003亿欧元实现扭亏为盈[5] 汇率波动影响 - 2025年上半年其他营业外收入达900万欧元，同比激增7.67倍，主要受益于欧元升值[6] - 2024年其他营业外支出为300万欧元，同比下滑185.2%，受欧元贬值影响[6] - 公司产品从中国采购以人民币付款，终端客户以欧元结算，欧元对人民币贬值将导致利润率下降[6] 市场区域分布 - 销售网络中西班牙网点9000家，意大利网点7000家，2025年上半年营收贡献占比分别为39.11%和22.52%[5] - 产品销往40个国家和地区，主要市场为西班牙和意大利[5][6] 公司财务状况 - 截至2025年6月末短期借款0.13亿欧元，同比增长34.96%[6] - 现金及现金等价物余额0.07亿欧元，存在现金缺口及短债偿还压力[6] 管理层信息 - 创始人、董事会主席兼CEO为林辅飞，现年46岁，拥有超20年消费品行业经验[6] - 林辅飞持有公司80.83%股份，创立公司前曾担任福建三奇电子有限公司CEO[6]

股东大会与投票情况 - 公司于11月27日召开2025年第四次临时股东大会，由董事长葛海蛟主持 [2] - 出席会议的股东及代理人总数为3825名，所持有表决权股份总数达2678.95亿股，占总股本的83.14% [2][3] - 股东大会核心议题为审议2025年中期利润分配方案，该方案以99.996829%的高同意票数获得通过 [2] 股东构成详情 - 出席会议的A股股东人数为3824名，持有225.36亿股，占公司有表决权股份总数的69.94% [3] - 出席会议的H股股东人数为1名，持有42.54亿股，占公司有表决权股份总数的13.20% [3] 中期利润分配方案 - 公司向全体A股及H股股东实施中期派息，每股派发现金红利0.1094元（税前） [4] - A股股东股权登记日为12月10日，派息日预计为12月11日；H股股东股权登记日为12月10日，派息日预计为2026年1月23日 [4] 2025年前三季度财务表现 - 公司前三季度实现营业收入4912.04亿元，同比增长2.69% [4] - 公司前三季度实现净利润1895.89亿元，同比增长1.12%；实现归属于母公司股东的净利润1776.6亿元，同比增长1.08% [4]

公司IPO审核进展 - 公司已回复北交所第一轮审核问询函，涉及生产经营稳定性、采购价格公允性、客户变动合理性、期后业绩下滑风险及销售区域产品毛利率差异等问题 [2] - 公司上市申请于2025年6月17日获受理，并于2025年7月11日进入已问询状态 [3] - 截至2025年11月26日，公司审核状态为已问询 [4] 公司基本情况与募资计划 - 公司成立于2014年，主营业务为液态二氧化碳、干冰、氨水、高纯氢的研发、生产、销售以及液氨的销售 [5] - 此次IPO拟募集资金2.65亿元，用于高纯氢生产线扩产项目、气体研发中心建设项目及补充流动资金 [5] - 公司保荐机构为广发证券股份有限公司，会计师事务所为政旦志远(深圳)会计师事务所 [4] 公司股权结构与控制权安排 - 公司共同实际控制人共计5人，分别为徐鸣、徐义雄父子及陈焕忠、陈培源、陈培滋父子/女 [5] - 徐氏家族持股比例为44.51%，陈氏家族持股比例为37.59% [5] - 在研发技术、生产工艺等方面以徐鸣意见为准，其他方面以陈焕忠意见为准，若无法达成一致，则最终以陈焕忠意见行使表决权 [5] 核心管理层背景 - 董事长兼总裁陈焕忠，1968年出生，大专学历，拥有经济师职称，曾任中冠石化部门副经理，现任广东省工业气体行业协会副会长 [5] - 董事兼副董事长徐鸣，现年71岁，本科学历，高级工程师，拥有丰富的石化行业管理经验，现任公司研发部总工程师 [6]

公司上市进程 - 公司于2025年11月25日与开源证券签署北交所上市辅导协议并向四川监管局提交备案材料 这是公司第四次启动上市辅导 [2] - 公司首次上市辅导始于2021年2月 当时为精选层挂牌辅导 辅导机构为开源证券 后于2022年2月因战略发展需要提前终止 [4] - 2022年6月公司重启北交所上市辅导 辅导机构更换为东莞证券 后于2024年3月再度因战略发展需要终止辅导 [4] - 2024年5月28日公司再度与开源证券签约拟北交所上市 但仅10天后便申请撤回辅导备案材料 且撤回时备案申请尚未被受理 [4] 公司业务与财务表现 - 公司成立于2011年 主营业务为绿色环保、低碳节能路面新材料的研发、生产和销售 主要通过销售再生沥青混合料及原生沥青混合料获取收入 [4] - 2025年上半年公司营收为3.45亿元 同比增长46.57% 净利润为0.36亿元 同比增长78.80% [5] - 2025年上半年公司货币资金余额为0.41亿元 而短期有息借款总额为2.88亿元 存在较大的资金缺口及短债偿还压力 [5] - 2025年上半年公司应收账款激增且创历史新高 [5]

公司组织架构与人事调整 - 华为云进行了组织架构调整，任命张平安为华为云董事长，周跃峰为华为云CEO [2] - 华为云研发组织切换到ICT组织下，并新成立了“基础设施云服务”、“Data&AI云服务”、“数据库云服务”、“安全云服务”、“HCS”五个云研发产品线 [2] - 华为张平安因云业务造假与经济舞弊问题受内部处罚，连降三等，工资向下调整至新职级的最大值，并被严重警告 [2] - 华为云服务产品部部长张宇昕、华为云计算全球marketing与销售服务部总裁石冀琳、云计算全球生态部部长康宁因管理不到位被连降两等 [2] 公司战略定位与竞争力构建 - 华为对云的战略做了更清晰的定位，一方面要成为算力黑土地，另一方面充分利用公司多年积累的CT、IT技术优势 [2] - 公司将协同数据中心资源优势，通过软硬芯协同、系统级创新来打造云平台竞争力 [2]

财务业绩 - 第三季度总收入为6.59亿元，同比下降22% [2] - 第三季度净亏损为4670万元，较上年同期的900万元亏损扩大 [2] - 经调整净亏损为2100万元，较上年同期的1310万元扩大 [2] - 非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3% [5] 分业务收入 - 营销服务收入为1.89亿元，同比下降26.6%，主要因持续优化服务产品供给 [4] - 付费会员收入为3.86亿元，同比下降16.1%，主要因平均月订阅会员数下降 [4] - 其他收入（含职业教育、消费品等）为8390万元，同比下降34.96%，主要因职业培训业务战略优化 [4] 运营开支与成本 - 第三季度总营运开支为5.035亿元，同比下降19.4% [4] - 销售及营销开支为3.30亿元，同比减少14.9%，主要因推广开支更有节制及人员相关开支减少 [4] - 研发开支为1.14亿元，同比减少36.2%，主要因研发效率提升 [4] - 一般及行政开支为5900万元，而2024年同期为5720万元 [4] 用户与现金流 - 平均月订阅会员为1430万人，环比增长8.1% [5] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资为45.832亿元 [5] 公司治理与运营事件 - 根据股份购回计划已购回3110万股A类普通股，总价为6650万美元 [5] - 首席技术官（CTO）孙斌于9月30日因个人原因辞任，截至11月28日该岗位或仍空缺 [7] - 下半年以来出现3次宕机，其中一次宕机事件影响覆盖全平台，并引发社交媒体广泛讨论 [5][7]