核心交易 - 恒瑞医药将自主创新药瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）项目有偿许可给Glenmark Specialty 获得1800万美元首付款 并有资格获得最高达10.93亿美元的里程碑付款[1] - 公司本月第二次达成海外创新药许可交易 9月5日与美国Braveheart Bio就心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893达成协议 获得6500万美元首付款及最高10.13亿美元里程碑付款[1] 产品特性与进展 - 瑞康曲妥珠单抗是以HER2为靶点的抗体偶联药物（ADC）通过内吞作用在肿瘤细胞内释放毒素诱导细胞凋亡[4] - 该药物于2025年5月在国内获批上市 成为国内首个用于HER2突变非小细胞肺癌的中国自主研发ADC药物[4] - 2025年8月获得美国FDA孤儿药资格认定（胃癌/胃食管结合部腺癌适应症） 9月乳腺癌新适应症上市申请获国家药监局受理并进入优先审评[5] - 当前拥有9项适应症被纳入突破性治疗品种 覆盖非小细胞肺癌、乳腺癌、胃癌、结直肠癌、胆道癌及妇科恶性肿瘤等领域[5] 合作框架与范围 - 与Glenmark Specialty设立联合开发和商业化委员会 双方各派不超过2名代表协调全球开发与商业化[4] - 许可范围覆盖除中国、美国、加拿大、欧洲、日本及独联体国家外的全球市场[2] - HRS-1893项目许可范围为中国以外的全球区域 Braveheart Bio获得开发、生产和商业化独家权利[6][8] 战略意义 - 公司坚持自主研发与开放合作并重 通过国际合作加速融入全球药物创新网络 实现产品价值最大化[5] - Glenmark Pharmaceuticals为印度上市制药企业 业务覆盖80多国 重点专注呼吸、皮肤及肿瘤学领域[5][6] - Braveheart Bio由Forbion资本、OrbiMed等机构投资设立 负责该公司的筹建与运营[8] 市场表现 - 截至9月24日收盘 公司A股股价报70.11元/股 上涨0.59% 总市值达4679亿元[2]

光子产业战略地位与发展格局 - 光子产业是我国重点培育的战略性新兴产业 是推动经济高质量发展和实现产业转型升级的关键力量 [1] - 深交所涌现出一批光通信等光子产业细分领域龙头企业 陕西省2021年启动全国首个省级光子产业专项"追光计划" 目前已形成全产业链产业集群发展格局 [1] 光模块技术演进与市场需求 - 中际旭创光模块产品性能16年增长160倍 从2008年起步至当前1.6T产品出货 [2] - 光模块迭代速度显著加快：云计算时代需5年迭代 现仅2年即迭代至下一速率 800G为今明两年主流需求 1.6T今年已批量出货 预计2027年成为行业主流 [3] - AI算力需求爆发式增长：AI时代算力1年增长近10倍 远超PC和云计算时代18个月翻一番的摩尔定律节奏 [2] AI算力基础设施与光模块需求关系 - 服务器规模与光模块需求呈超线性增长：100万个GPU互联需1000万个光模块 因多层互联架构导致单服务器端口对应光模块数量为一对N而非一对一 [3] - AI系统对光模块性能提出迭代更快、带宽更高需求 从200G、400G、800G到1.6T速率迭代持续加速 [3] 光子产业链发展机遇 - 源杰科技2023年抓住AI爆发机遇进入数据中心领域 400G/800G大功率光源产品批量出货 推动公司经营进入逐级增长快车道 [4] - 未来3-5年AI相关硬件投资复合增速可观 "杀手级"应用出现将进一步刺激基础设施投入 [4] - 光子产业增速可能高于AI行业增速 下一波增长除算力中心基建外 需关注AI应用程序入口及下游生态协同 [5] 产业融合与技术进步 - 光子领域与半导体融合趋势加强：国外结合紧密 国内仍处于起步阶段 两者目前很大程度上仍是分离的产业条线 [5] - ficonTEC在硅光、CPO、量子计算等前沿领域封装测试设备拥有全球领先技术 其设备覆盖光模块、激光雷达、光学传感器等光电子元器件耦合封装测试 [6] 跨境并购与产业协同 - 罗博特科历时6年完成对ficonTEC跨境并购 采取两步走策略：2022年10月完成海外收购 2024年5月实现100%并表 [6] - 并购实现技术能力跨越式升级 罗博特科将光伏电池自动化设备领域的大规模制造经验复制至光电子产业 帮助ficonTEC适配爆发式需求 [7] - 并购评估显示ficonTEC拥有全球顶尖客户基础和技术优势 罗博特科可弥补其运营管理短板 实现"1+1>2"整合效果 [7]

（原标题：12级，新台风来了！将影响广东） 来源：深圳新闻网 台风"桦加沙"逐渐远离广东 不过 今年第20号台风"博罗依"正在发展中！ 目前已加强为台风级 "桦加沙"在广西两次登陆 今年第18号台风"桦加沙"（热带风暴级）的中心已于25日6时30分前后在广西北海市沿海再次登陆，登 陆时中心附近最大风力有8级（20米/秒），中心最低气压992百帕。登陆后继续向偏西方向移动并再次 移入北部湾北部海面，12时在广西防城港市沿海又再次登陆，14时其中心位于广西防城港市境内，就是 北纬21.9度、东经107.8度，中心附近最大风力有7级（15米/秒），中心最低气压为1000百帕。 预计，"桦加沙"将以每小时15-20公里的速度继续向西偏南方向移动，趋向越南北部沿海，将于25日下 午到傍晚在越南北部沿海登陆，尔后转向西南方向移动，强度逐渐减弱。 大风预报：25日14时至26日14时，南海北部、北部湾、广东沿海、珠江口区、广西沿海将有6-7级、阵 风8-9级的大风，台风中心经过的附近海域或地区风力可达8级、阵风9-10级。 降水预报：25日14时至26日14时，广西中南部、云南东南部、贵州南部、广东西部和北部、海南岛东部 ...

【导读】高盛在最新媒体会上重申超配中国，认为A股尚未过热 高盛首席亚太股票策略分析师兼亚洲宏观研究联席主管慕天辉（Timothy Moe）日前在媒体会上表示， 维持对中国的超配观点。除中国外，在亚太市场还超配韩国和日本。 在同一场媒体会上，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津指出，目前A股并未出现过热迹象。高盛中国 散户情绪指标显示，若经济和基本面持续改善，投资者情绪仍有进一步上行空间。 超配中国 慕天辉日前在媒体会上表示，预计美联储将在2025年10月和12月会议上各降息一次，并在2026年第一季 度末和第二季度末各降息一次，最终利率水平将降至3.0%～3.25%。这一政策路径有望为全球股市创造 有利环境，尤其对亚洲市场更为积极。 在区域配置方面，高盛的观点是超配中国，包括在岸和离岸市场，同时超配韩国和日本。在主要资产类 别中，高盛在股票、债券和信贷之间维持均衡配置观点，而对大宗商品整体持偏空立场。尽管黄金和铜 受到青睐，但相较之下，原油及其他基础材料在大宗商品指数中的占比更大，因此总体仍偏空。短期 内，高盛维持超配现金的立场，原因是市场已表现强劲，存在战术性回撤风险。然而，在12个月视角 下，策略调整为超配股 ...

记者：9月16日，菲律宾组织10余艘公务船，执意非法侵闯中国黄岩岛领海，中国海警依法对菲船只实 施管制并予以驱离。其中，面对我方海警水炮喷射，菲船人员挥舞白旗。请问发言人对此有何评论？ 张晓刚：黄岩岛是中国的固有领土。菲方船只非法侵闯中国黄岩岛领海，严重侵犯中方主权和权益，严 重破坏南海和平稳定。中国海警对其实施管制并予以坚决驱离，合理合法、专业克制。 菲律宾领土范围早已由一系列国际条约确定，黄岩岛在其领土范围之外。菲方反复对中方侵权滋扰，制 造海上紧张局势，是不折不扣的麻烦制造者、和平破坏者。我们正告菲方立即悬崖勒马，停止一切侵权 挑衅行径。中方将继续采取坚决有力措施，捍卫自身领土主权和海洋权益。 刚刚！宣布，0利率！ （原标题：菲船人员挥白旗，国防部回应） 来源：国防部 国防部正告菲方：立即停止一切侵权挑衅行径 9月25日下午，国防部举行例行记者会，国防部新闻发言人张晓刚大校答记者问。 ...

（原标题：遵义：提级调查） 来源：遵义发布 此前消息 9月24日，仁怀市人民政府新闻办公室发布关于仁怀市涉企有关网络舆情的情况通报。 通报称，仁怀市在前期工作基础上，已成立专班对该情况展开全面调查，调查结果将及时向社会公布。 仁怀市将依法平等保护各类经营主体的合法权益，依法依规清理历史遗留问题，对侵害企业家正当利益 的行为严肃追责问责，对采取非法手段谋取不当利益的行为依法查处，着力营造市场化、法治化的营商 环境。 9月24日，有关媒体发布"重庆泰克公司在仁怀投资建厂遭强行接管"报道，仁怀市人民政府新闻办公室 发布了情况通报。 遵义市委、市政府针对网上反映问题，已成立由市委政法委牵头的调查组，提级对相关情况进行全面调 查，并将及时向社会公布调查结果。 我们欢迎并尊重所有投资客商，重视每一位客商的发展诉求，将严格落实"一视同仁、平等对待"要求， 依法保护各类经营主体的合法权益，严格厘清各相关方权利和责任，严肃处理违法违规行为，不断强化 市场化、法治化的良好营商环境。 据贵州"遵义发布"消息，遵义市人民政府新闻办公室9月25日发布关于对仁怀市涉企有关问题提级调查 的情况通报： ...

休市安排 - A股市场于10月1日至10月8日休市，10月9日恢复交易 [2] - 9月28日及10月11日为周末休市 [2] - 港股通服务在10月1日至10月8日暂停，10月9日恢复 [2] 期货市场特别安排 - 上海国际能源交易中心于2025年9月30日晚不进行夜盘交易 [4] - 2025年10月1日至10月8日休市，10月9日恢复交易并进行集合竞价 [5] - 自2025年9月29日收盘结算时起，上调多个期货品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度 [5] - 2025年10月9日交易后，相关期货合约的保证金和涨跌停板幅度将恢复至原有水平 [5]

9月25日，西部利得基金给出官方回应。具体内容如下： "9月7日，公司基金经理解文增向公司请假两周，公司将其管理的产品授权其他基金经理代为管理，其间平稳运行。9月19日，其返岗工作。同日，公司关 注到相关舆情，第一时间冻结其基金经理操作权限，对相关情况进行核查。 【导读】关于基金经理在KTV赌博被抓，西部利得基金回应 近日，"某基金经理因在KTV赌博被警方带走"的消息引发关注。 根据上海市公安局长宁分局网站公开的行政处罚信息，9月8日，解某增因参与赌博被上海市公安局长宁分局行政拘留十日，并处罚款500元，涉案筹码被 当场收缴。 | 长 骨 參 愛 | | 上榜城市给我 塔斯T川 连成车越 开明零每 大气器和 | | --- | --- | --- | | 首 页 > 行政处罚详情 | | | | 处罚决定书文号: | 沪公长(长华)行罚决字〔2025〕00196号 | | | 案件名称: 解*增赌博案 | | | | 被处罚人姓名: 解*增 | | | | 处罚事由: 赌博 | | | | 处罚结果: | 行政拘留十日并处罚款五百元对涉案筹码予以收缴 | | | 处罚依据: | 《中华人民共和国治安管理处罚法 ...

【导读】瑞士央行自2024年初以来首次暂停宽松政策，维持零利率 大家好，简单关注一下瑞士央行最新的议息结果。 瑞士国家银行（SNB）维持借贷成本不变，暂停其宽松周期，官员们回避重返负利率。 尽管通胀可能接近其0%—2%区间的下限，但最新0.2%的读数仍高于央行的预测。瑞士央行行长马丁·施莱格尔及其同僚似乎也采取了对本币走强更为审慎 应对的方针，尽管这会压低进口价格。 这将使他们有回旋余地来观察流入瑞郎的资金——上周瑞郎兑美元升至十年来高位——而无需立刻做出反应。相较之下，对于瑞士出口商来说更为重要的 瑞郎兑欧元汇率，目前大致与6月的水平相当。 9月25日，瑞士央行的官员们将基准利率维持在0%，符合市场预期。 瑞士央行在声明中表示："与上一季度相比，通胀压力几乎没有变化。为确保物价稳定，央行将继续监测形势，并在必要时调整其货币政策。" 此次按兵不动，紧随自2024年3月开始的连续六次降息之后。官员们一再表示，重新引入全球唯一的负利率会对金融体系造成伤害，这意味着相较于常规 降息，他们对这种举措会设定更高的门槛。 J. Safra Sarasin银行首席经济学家卡斯滕·尤纽斯认为央行不会再次降息。不过，他也认为， ...

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.13%至26484.68点 成交额3149亿港元[1] - 恒生科技指数上涨0.89%至6379.19点 年初至今累计上涨42.77%[2] - 南向资金净流入110.46亿港元[1] 有色金属板块 - 洛阳钼业单日大涨11.73%[2][5] - Freeport-McMoRan印尼Grasberg铜矿遭遇不可抗力停产 该矿为全球第二大铜矿[7] - 高盛预计事件将造成50万吨铜供应损失 并断言"铜价必须因此上涨"[7] 锂电池概念股 - 宁德时代上涨5.14%[2] - 公司将于明年推出新的8系高镍电池 搭载于头部新势力增程车型[3] - 作为奇瑞汽车动力电池供应商 行业龙头地位更加稳固[3] 互联网科技股 - 小米集团上涨4.48% 成交额达193.08亿港元[2][8] - 小米汽车交付周期大幅缩短 部分车型可提前6周至2个月[10] - 上月交付量达到3.65万台 产能快速攀升[10] - 京东集团上涨3.46% 哔哩哔哩上涨2.33% 百度集团上涨2.33%[2] 科技行业观点 - 莲华资产管理洪灝认为科技股全面泡沫化为时过早[11] - 美国科技公司盈利增速加快 英伟达、苹果等企业现金流改善[11] - 部分中国科技公司取得突破 阿里巴巴在芯片和大模型方面获进展[11]