文：曾庆怡 来源：上海证券报·中国证券网 此外，转转数据显示，iPhone 17正式发售当日（9月19日），转转官方验回收苹果系列回收订单总交易 额破亿元，创下单日回收历史新高。 上证报中国证券网讯（记者 曾庆怡）9月26日，记者从循环经济产业公司转转集团获悉，今年iPhone 17 系列产品更新力度大，消费者购买意愿强，利好转转官方验回收业务订单增长。数据显示，9月19日至9 月25日，该集团的iPhone 16系列的回收订单量已经较去年同期iPhone 15系列上涨609%，预计伴随 iPhone 17系列持续发售，iPhone 16的回收订单量有望持续上涨。 ...

全国居民储蓄与资产配置趋势 - 2025年上半年全国居民储蓄总额超130万亿元 同比增长9.3% 创近五年新高 [1] - 2025年第二季度CPI同比上涨2.3% 高于去年同期的1.5% 现金购买力加速缩水 [12] 高含金量二手数码产品市场 - 索尼A7M3相机停产后二手价格从7500元升至9000元以上 涨幅达20% [4] - 全球二手数码产品市场规模2024年达3870亿美元 预计2027年突破5000亿美元 [4] - 特定停产设备年均价格增幅达15%-25% 具备不可替代功能的硬通货更受追捧 [4] - 保留实体SIM卡槽的iPhone 15系列及保留3.5mm耳机接口的旗舰机型溢价显著 [4][6] 稀缺原产地优质白酒投资 - 贵州茅台"茅台1935"从1935元涨至4300元 三年涨幅超120% [7] - 2025年第一季度高端白酒市场规模876亿元 同比增长7.8% [7] - 原产地保护限量白酒预计年均升值8%-15% 但仅不足5%品牌具备长期增值能力 [7][8] - 核心产区名酒（茅台镇飞天茅台/宜宾五粮液/汾阳汾酒）及限量版更具投资价值 [7] 小面积精装城市住宅市场 - 2025年上半年一线城市50-70平方米精装住宅均价同比上涨5.2% 优于整体市场 [8] - 预计未来三年年均升值空间3%-6% 租金回报率显著优于大户型（3.7% vs 2.8%） [8][9] - 核心区位（教育资源/医疗资源/产业园区周边）小户型稀缺性持续凸显 [9] - 产品需具备优越地理位置、适中面积及完善配套三大特征 [8] 资产配置导向与政策环境 - 2025年政府工作报告首次明确支持居民多元化资产配置 [11] - 三类资产分别代表科技价值（二手数码）、文化价值（白酒）与居住价值（住宅） [12]

iPhone 15系列正式发售首个周末，第一财经记者9月24日从苹果商城查询各机型店内备货情况发现， iPhone 15基础款与iPhone 15 Plus当天在网上预订后即可取货；Pro系列供应则相对紧张，上海仅有一两 家门店当日有少量iPhone 15 Pro，而Pro Max当日上海所有门店都没有现货。 记者24日下午5点左右在线上选择订购一款iPhone 15 Pro蓝色钛金属256GB机型，显示在上海环贸以及 南京东路门店可当天预约取货；记者再选择订购iPhone 15 Pro Max蓝色钛金属256GB机型，上海所有零 售店都显示暂不可取货。其他颜色的iPhone 15 Pro和iPhone 15 Pro Max也都无货。 郭明錤仍然维持iPhone 15系列今年下半年出货量8000万部的预估，这一预估也超出了去年同期iPhone 14系列7600万部的出货量。但去年，iPhone 14出货受到富士康郑州工厂关闭的影响。 上周，投行韦德布什（Wedbush）也在一份新的分析师报告中预测，iPhone 15系列的预订量比去年 iPhone 14系列的预订量大幅增加10%至12%，而且高端机型表现得更 ...

全球智能手机市场表现 - 2025年第二季度全球智能手机出货量同比增长2%，连续第二个季度实现增长，主要得益于北美、日本和欧洲市场的贡献 [1] - 第一季度因关税担忧导致的出货中断在第二季度缓解，但中国和北美市场仍受影响，北美市场出现库存积压现象 [1] - 入门级和经济型5G设备在新兴市场关注度上升，高端需求在成熟市场保持稳定 [1] 三星市场表现 - 三星以出货量同比增长8%保持全球智能手机市场第一，增长主要来自A系列等中端机型的稳定表现 [1] - Galaxy S25系列推动第一季度增长，折叠屏和AI驱动的产品提升了品牌粘性 [1] 苹果市场表现 - 苹果出货量同比增长4%，位居第二，主要得益于北美地区预期关税影响导致的需求提前激增，以及印度和日本市场的强劲表现 [1] - iPhone 16系列和iPhone 15系列需求稳定，预计iPhone 17系列发布和生态系统产品捆绑策略将推动下半年增长 [1] vivo和OPPO市场表现 - vivo和OPPO分别排名第四和第五，在中端市场表现稳定，并在拉丁美洲、中东和非洲市场出现复苏迹象 [2] - OPPO凭借A5 Pro巩固入门级市场主导地位，vivo受益于中国"618"购物节及印度中端市场的Y系列和T系列表现 [2] 摩托罗拉市场表现 - 摩托罗拉出货量同比增长16%，成为增长最快的主要品牌之一，主要得益于印度市场高需求、北美预付费市场扩张及中端5G细分市场竞争力的提升 [2]

全球智能手机市场表现 - 2025年第二季度全球智能手机出货量同比增长2%，连续第二个季度实现增长，主要得益于北美、日本和欧洲市场的贡献 [2] - 北美市场因关税担忧缓解后需求恢复，但中国和北美仍受一定影响，导致库存积压 [2] - 新兴市场对入门级和经济型5G设备关注度上升，成熟市场高端需求保持稳定 [2] 主要品牌出货量及增长 - 三星以8%的同比增长保持全球第一，增长动力来自中端A系列机型的升级发布以及折叠屏和AI产品的品牌粘性提升 [2][3] - 苹果出货量同比增长4%，主要受北美关税预期导致的需求提前激增以及印度和日本市场强劲表现推动 [2][3] - 摩托罗拉同比增长16%，成为增长最快的主要品牌之一，得益于印度市场高需求和北美预付费市场扩张 [2][4] - 小米出货量同比持平，中欧和拉丁美洲需求强劲，AI集成高端设备及HyperOS推动业绩 [4] - vivo和OPPO在中端市场表现稳定，OPPO凭借A5 Pro巩固入门级市场主导地位，vivo受益于中国"618"购物节和印度中端市场表现 [4] 产品与技术趋势 - 三星Galaxy S25系列推动第一季度增长，第二季度增长依赖中端A系列机型 [3] - iPhone 16系列和iPhone 15系列需求稳定，预计iPhone 17系列发布将进一步巩固苹果竞争力 [3] - 小米AI集成高端设备和HyperOS广泛采用成为增长关键因素 [4] 区域市场动态 - 北美市场因关税预期出现需求波动，印度和日本市场对苹果增长贡献显著 [2][3] - 印度市场对摩托罗拉和小米表现至关重要，北美预付费市场扩张推动摩托罗拉增长 [2][4] - 中欧和拉丁美洲市场对小米需求强劲，拉丁美洲、中东和非洲（MEA）市场对vivo和OPPO复苏有积极影响 [4]

USB-C接口现状与问题 - USB-C接口本意是简化设备连接，但现实中存在严重的兼容性和功能支持不透明问题，导致用户体验混乱[2] - 消费者难以区分不同USB-C端口的功能差异，需要查阅说明书才能了解充电速度和数据传输能力[2] - USB-C规范本身存在混乱，智能手机领域存在多种充电标准，苹果Mac产品线也有不同数据传输速度[2] 充电标准发展 - 欧盟指令要求15W及以上USB-C设备必须支持USB PD充电协议，确保快速充电设备兼容性[4] - 中国推出通用快速充电规范(UFCS)，设计与USB PD 3.0兼容，但无法向下兼容SuperVOOC等现有标准[4] - OnePlus 13、OPPO Find X8 Pro和华为Mate 70等新机型同时支持专有标准和UFCS[4] - USB PD可编程电源(PPS)推出后，仍需兼容PPS的插头才能为Galaxy S25系列实现18W以上快充[5] 数据传输混乱 - USB-C未强制要求特定数据传输协议，支持范围从USB 2.0的0.48Gbit/s到Thunderbolt的20Gbit/s[8] - USB4规范推出后仍被拆分为Gen 2×1、3×2和Gen 4等多个版本，速度从10Gbps到120Gbps不等[9] - 高级功能需要顶级USB-C线缆支持，但市场上存在大量廉价和假冒线缆加剧了兼容性问题[9] 厂商实施差异 - iPhone 16基础版仍使用USB 2.0端口(480Mbps)，Pro版提升至USB 3.1 Gen 2x1(10Gbps)[11][12] - 苹果未明确说明充电速度差异，也未采用USB PD PPS进一步提升充电性能[11] - 微软计划在Windows 11 24H2中强制执行统一USB-C标准，要求PC制造商满足最低规范要求[13][14] - WHCP认证要求USB4端口必须支持40/80Gbps数据传输、15W充电和双4K@60Hz显示输出[15] 行业影响与未来 - USB-C接口普及十多年后，仍未能实现即插即用的承诺，反而造成标准和支持的杂乱无章[17] - 接口碎片化破坏了减少电子垃圾的初衷，用户仍需囤积多种线缆和适配器满足不同需求[18] - 即使行业巨头也无法逆转当前的混乱局面，USB-C错过了统一连接标准的最佳时机[18][19]

USB-C行业现状分析 核心问题 - USB-C接口设计初衷是统一标准，但实际应用中存在严重的兼容性混乱和功能不透明问题，导致消费者面临充电速度、数据传输等多方面不确定性[2][3] - 行业规范碎片化严重，同一接口可能支持USB 2.0（0.48Gbps）至Thunderbolt（40Gbps）等不同协议，且DisplayPort/PCIe等功能支持仍为可选[8][9] 充电领域进展与挑战 - 欧盟强制要求15W以上设备支持USB PD协议，中国推出UFCS标准（兼容PD 3.0），但无法向下兼容SuperVOOC等私有协议[4] - USB PD PPS标准推进缓慢，消费者需特定PPS插头才能实现18W+快充（如Galaxy S25），而Pixel 9 Pro XL需20V PPS插头才能达到37W[5][6] 数据传输标准混乱 - USB4规范被拆分为Gen 2×1（10Gbps）至Gen 4（120Gbps）等多个版本，且线缆质量直接影响功能实现[9] - 苹果iPhone 15系列中基础款仍采用USB 2.0（480Mbps），Pro款升级至USB 3.1 Gen 2x1（10Gbps），但未达到iPad Pro的Thunderbolt 40Gbps水平[11] 行业标准化尝试 - 微软将通过Windows硬件兼容性计划（WHCP）强制要求USB4端口支持40/80Gbps数据传输、15W充电功率及双4K@60Hz显示输出[13][15] - USB-C接口已广泛普及于耳机/VR等设备，但标准碎片化导致电子垃圾问题加剧，无法实现跨设备配件复用[18][19] 技术演进矛盾 - 行业面临创新自由与标准统一的矛盾：USB-C允许灵活配置但牺牲用户体验，而强制规范可能限制技术迭代[19] - 当前解决方案（如UFCS/WHCP）均为局部改进，无法根治历史遗留的协议分层问题[4][15]

价格调整策略 - iPhone 16全系列产品进行官方价格调整，最大降幅逼近1500元人民币 [2] - iPhone 16 Pro Max各存储版本均下调160美元（约合1313.06元），iPhone 16 Pro 128GB版本降价幅度达176美元（1445.27元） [2] - 京东平台数据显示，iPhone 16 Pro Max 256GB版本当前售价为9299元，叠加"618"补贴后终端售价有望跌破7000元，128GB iPhone 16 Pro预计进入5000元价格区间 [2] "618"促销布局 - 此次调价被部分渠道商解读为苹果为"618"电商促销活动所做的战略铺垫，意图在高端智能手机市场抢占先机 [3] - 2024年"618"期间，iPhone 15 Pro Max和iPhone 15 Pro分别占据手机单品销量累计榜第一和第二位，iPhone系列在前五名中占据三席 [4] - iPhone产品平均售价数倍于红米K70和荣耀X50，但仍能以高价机型占据榜单多数席位，印证其在高端市场的品牌影响力 [4] 市场份额与竞争压力 - 2024年第四季度苹果在中国的智能手机出货量锐减25%，降至1310万台 [5] - 2022-2024年期间，苹果在中国高端手机市场的份额逐年下降，分别为75%、64%、54%，而华为的高端市场份额从12%提升至29% [5] - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长3.3%，达7160万部，苹果以980万台的出货量位列第五，同比下滑9%，成为头部品牌中唯一负增长的厂商 [6][7] 产品创新与市场表现 - 苹果产品创新呈现保守态势，外观设计多年未突破，功能配置升级速度滞后于国产竞争对手 [8] - 2025财年第二财季苹果整体营收达954亿美元，同比增长5.1%，但大中华区成为唯一营收负增长区域，同比下滑2.26%，且已连续七个季度营收萎缩 [8] - 华为Mate 70系列在发布后1.5小时内预订量突破百万台，小米15 Ultra在中国市场首销销量同比增长超50%，海外市场预售量增幅突破100% [7] 未来应对措施 - 苹果计划于2026年下半年推出首款大尺寸折叠屏iPhone，试图开拓新的市场增长点 [9] - 若美国对华"半导体类"关税政策生效且苹果无法获得豁免，iPhone生产成本预计将增加30%-40%，可能导致全球范围内的价格调整 [9]

苹果调价策略 - 公司首次在周六宣布调价 iPhone 16 Pro系列全容量版本降价160美元（约1313元人民币） 128GB版本降价176美元（约1445元人民币） [1] - 调价时间点与国内电商平台"618"大促活动启动时间重合 淘宝京东首波抢购定于5月13日 渠道商认为此举是为大促做准备 [1] - 官方直营渠道价格首次大幅松动 2024年5月参与"618"时 iPhone 15 Pro 1TB版本降价2300元（从12999元降至10699元） [3] 中国市场表现 - 大中华区2025财年Q2营收160亿美元 同比下滑2% 连续第七个季度同比下滑 [4] - 2025年Q1中国智能手机市场出货量7090万部 公司出货量920万部同比降8% 市场份额跌至第五 2024年同期份额为15% [4] - Mac/iPad/Apple Watch在中国表现较好 管理层对市场前景保持乐观 [5] 产品与战略动向 - iPhone仍是核心收入来源 2025财年Q2贡献468.4亿美元营收 占比49% 同比增长2% [4] - AI功能或成下一阶段增长点 iOS 18.6系统将在中国大陆启用AI功能 采用百度文心一言作为云端引擎 阿里负责内容合规审核 [5]

iPhone 16系列新品 - 搭载A18 Pro芯片，采用第二代3nm制程工艺，性能和能效提升显著 [7] - 屏幕升级至6.9英寸，边框更窄，显示面积更大 [7] - 相机系统全面升级，采用4800万像素融合主摄，长焦镜头从3倍升级至5倍 [9] - 散热性能提升20%，框架采用铝合金材质 [9] - 新增独立拍照按钮，电池续航大幅提升，视频播放最长可达27小时 [18] - 提供多种存储容量选择：256GB/512GB/1TB，颜色包括沙漠色、原色、白色和黑色 [9][11] - 分期购机方案：12期分期，最低每月833.25元起 [9][12] iPhone 15系列促销 - iPhone 15搭载A16仿生芯片，4800万像素主摄和1200万像素超广角镜头，夜拍能力增强 [25][26] - iPhone 15 Plus内置A17 Pro芯片，支持无线充电和持久续航 [29] - iPhone 15 Pro采用钛金属机身，支持IP68防水防尘，配备5倍长焦镜头 [32] - 分期优惠：满666元减100元分期券，每人每天限领2张 [22] - 提供24期分期方案，iPhone 15最低每月227.04元起，iPhone 15 Pro Max最低每月374.96元起 [25][28][31][34] 产品价格与促销 - iPhone 16 Pro Max起售价833.25元/月（12期） [9] - iPhone 16 Pro起售价666.58元/月（12期），到手价7999元 [12] - iPhone 16起售价499.92元/月（12期），到手价5999元 [17] - iPhone 16 Plus起售价583.25元/月（12期），到手价6999元 [20] - iPhone 15系列促销价5449元起，分期最低227.04元/月 [25] - iPhone 15 Pro Max促销价8999元起，分期最低374.96元/月 [34]