公司与航天机构的战略合作 - 公司于2020年与中国航天科技国际交流中心达成战略合作 [1] - 合作时间涵盖2020年至2022年 [1] 合作产品与研发 - 合作期间共同推出“航天探路者”系列产品 [1] - 双方开展了联合产品研发，将航天科技与文化相结合 [1] - 产品旨在打造更适合航天人穿戴、特色鲜明的服装和装备 [1] - “航天探路者”系列包含丰富航天元素，为航空航天爱好者提供更多个性化的日常服装选择 [1] 产品品类与品牌精神 - 联名产品品类包括T恤、防晒衣、冲锋衣、外套、鞋、帽子等 [1] - 通过不断加深的合作，向世界传递勇于挑战、探索未知、不断前行的时代精神 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对不同细分领域和公司呈现了差异化观点 [1][2][4][5][6][8][9][10][11][12][14][15] 报告的核心观点 - 全球及中国奢侈品市场经历结构性调整，增长放缓且市场分化，中国市场的“危机峰值”已过但预计2025年将收缩3%-5%，未来增长依赖体验式消费、高净值人群及新兴市场 [1][2][4] - 服饰行业多个细分领域呈现“弱复苏、强分化”格局，行业集中度加速提升，头部品牌通过产品创新、数字化运营和精准定位引领产业升级，而未能适应变化的传统品牌面临严峻挑战 [1][5][6][8][12][14][15] - 童装与运动服饰是当前重要的增长赛道，尽管面临出生率下降压力，但消费升级、Z世代父母需求及运动品牌跨界布局推动市场向“消费红利”转变，预计2025年中国童装市场规模达4738亿元人民币 [2][6][14] - 品牌高端化、跨界融合及DTC（直接面向消费者）渠道拓展成为头部企业寻求增长的关键战略，同时新兴品牌借助IP影响力、高性价比或细分市场定位迅速崛起 [8][9][10][11][12][13][14][15] 行业趋势 - **全球奢侈品市场展望**：根据《2026 Altagamma 共识报告》，全球奢侈品市场预计2026年增长5%，EBITDA预计同比增长5% [2] - **区域市场分化**：2026年预测显示，中国和亚洲其他地区（除日本）预计均增长4%，北美增长4.5%，欧洲增长3.5%，中东增长6% [2] - **品类表现差异**：珠宝（增5%）和皮具（增4%）表现较好，美妆和服装均预计温和增长4% [2] - **渠道趋势**：线下零售仍是核心，预计增长5%，数字零售增长4.5%，批发渠道疲软 [2] - **中国奢侈品市场收缩**：《2025全球奢侈品市场监测报告》预测，2025年全球奢侈品消费额达1.44万亿欧元，但中国个人奢侈品市场预计收缩3%-5% [4] - **眼镜行业高速增长**：全球眼镜行业2024年营收达2004亿美元，预计2030年将增至3359亿美元，年均增长率8.6%，亚太地区将成为核心增长引擎 [4] - **内衣行业弱复苏强分化**：2025年第三季度，浪莎股份营收利润双增（10.28%和30.42%），汇洁股份净利润激增121.17%，而爱慕股份净利润亏损，益民集团旗下古今品牌营收下滑27.95% [5] - **童装行业集中度提升**：中国童装行业集中度加速提升，2025年CR10达到31%，市场规模预计达4738亿元人民币 [6] 头部品牌动态 - **迪卡侬寻求品牌重塑**：迪卡侬携手法国航天机构推出「EuroSuit」太空服，涉足航空航天领域，试图扭转其“平价”固有认知 [8] - **影视飓风跨界服饰成功**：凭借自媒体IP优势，其天猫旗舰店在2025年双11期间夺得服饰时尚行业榜首，年营业额超1亿元人民币，一款T恤售出20万件 [9] - **昂跑在中国市场高速增长**：2025年第三季度净销售额达8亿瑞士法郎，同比增长24.9%，净利润飙升289.8%，中国是其在亚太区连续四季度实现三位数增长的关键市场 [9] - **乔丹跨界赛车时尚**：JORDAN曾与摩托车装备品牌Joe Rocket合作推出兼具功能性与设计感的赛车夹克，成为古着市场收藏热点 [10] - **盒马跨界试水奢侈品**：盒马APP上架Burberry等奢侈品牌商品，是其冲刺千亿GMV的战略布局，目标奢侈品业务占GMV一成 [11] - **开云集团投资新兴品牌**：计划成立“梦想之家”投资部门，投资有潜力的新兴品牌，以降低对GUCCI的依赖 [11][12] - **黛安芬退出中国市场**：因产品创新不足、品牌老化及线上渠道乏力，黛安芬于2025年退出中国市场 [12] - **伯希和冲刺港股IPO**：凭借高性价比冲锋衣（三年销量超380万件）和“始祖鸟平替”标签，其收入从2022年3.78亿元人民币飙升至2024年17.66亿元人民币，毛利率达59.6% [12][13] - **森马服饰过度依赖童装**：2024年童装业务营收超100亿元人民币，占公司总营收70%，但2025年增速放缓，净利润暴跌41.17% [14] - **FILA定位高端运动时尚**：2025年上半年收入同比增长8.6%至142亿元人民币，通过“ONEFILA”战略整合资源，深耕高尔夫、网球等菁英运动场景 [14][15] - **高梵尝试羽绒服高端化**：面临市场两极分化，调研显示多数消费者接受的羽绒服价格区间为401-600元人民币，高梵需在品质、设计和用户体验上持续发力 [15]

最近欧盟27国财长在12月12日达成一致，从2026年7月开始，所有直接寄到欧盟、价值不到150欧元的包裹，不管来自哪个非欧盟国家，都要额外收3欧元临 时关税，大概合人民币24元，计划两年后变成永久性关税。 而其中起到推定作用的，就是法国和德国，甚至德国还直言：我们不想要中国垃圾，要尽快保护自己的市场。 德国的目的和法国有相似之处，也有自己的考量。 大家都知道，法国和德国是欧盟里说话最有分量的两个国家，这次关税政策能这么快定下来，全靠这两国联手推动。 原本欧盟计划到2028年才实施这项政策，因为需要先建一个新的海关数据中心，但法国一直强烈要求提前，在它的游说和施压下，实施时间硬生生提前了两 年。 德国则是坚定的支持者，财长在会议上说得很直接，甚至表示"我们不想要中国垃圾，要尽快保护自己的市场"，这种强硬态度也推动了其他欧盟国家尽快达 成共识。 可以说，法国是"牵头往前推"的，德国是"坚定站台"的，两国一唱一和，让这项政策顺利通过。 那这两个国家为啥这么积极要推这项政策？核心目的其实是保护自己国家的产业和市场。 法国的想法很直接，它觉得本土的实体店太难了，要交税、付高昂的房租和人工成本。 而中国的跨境电商包裹， ...

21世纪经济报道记者 董静怡 海关总署：今年前11个月我国货物贸易进出口同比增长3.6% 海关总署12月8日对外公布，今年前11个月，我国货物贸易保持增长，进出口总值41.21万亿元，同比增 长3.6%。其中：出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长0.2%；对共建"一带一路"国家进 出口21.33万亿元，增长6%，占我国外贸总值的51.8%；我国民营企业进出口23.52万亿元，同比增长 7.1%。 11月中国手游厂商合计吸金19.5亿美元 12月8日，Sensor Tower商店情报平台显示，2025 年11月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入35.8%。 影视飓风入驻阿里国际站 国内知名视频博主"影视飓风"团队表示，已入驻全球最大的B2B出海平台阿里国际站，全面应用AI来开 拓海外市场。据悉，目前影视飓风团队已收到30多国客户发来的合作意向。据介绍，影视飓风团队使用 了阿里国际站平台上的多个AI Agent，其店铺里的主营商品为T恤、连帽衫、运动服、配饰，与国内电 商售卖的一致。 跨境营销服务商米多多递 ...

公司动态 - 视频博主“影视飓风”团队已正式入驻B2B出海平台阿里国际站 [1][4] - 该团队全面应用AI技术来开拓海外市场 [1][4] - 团队使用阿里国际站平台上的多个AI Agent，实现商品信息一键翻译、生成适配海外市场的多语言产品介绍和视频，从而快速开设海外店铺 [3][6] - 其店铺主营商品为T恤、连帽衫、运动服、配饰，与国内电商售卖的商品保持一致 [3][6] - 在接待海外客户时，团队也大量使用平台的AI Agent辅助进行客户接待工作 [3][6] 业务进展 - 目前影视飓风团队已收到来自30多个国家客户发来的合作意向 [4][6]

美国关税政策对消费市场的影响 - 美国政府自2025年初以来实施的关税政策导致进口商品成本大幅上涨 消费者为圣诞礼物等商品支付更多费用[4] - 政策扰乱了美国国内市场的稳定 导致电子产品、衣物、生活必需品等价格普遍上涨[3][6] 消费者行为与市场应对 - 消费者转向提前购买节日装饰和生活必需品 以规避关税完全传导至价格[9] - 消费者增加使用二手交易平台购买礼物和家电 并更频繁地进行比价和寻找国产替代品[9] - 黑五大促销的折扣吸引力下降 未能有效缓解价格上涨带来的压力[1] 全球贸易格局的变化 - 俄罗斯等国通过开拓亚洲和非洲等新出口市场 打破了美国的贸易封锁[6] - 俄罗斯将食品出口转向中国和其他亚洲市场 市场份额逐渐增加[9] - 借助北极航道的全年通航 俄罗斯商品在欧洲和亚洲市场的流通更畅通 成本降低[9] - 加拿大、墨西哥等美国邻国采取报复性加税措施 导致美国家庭电费等开销大幅上涨[7]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价报13.14元/股，上涨2.02%，成交金额1.64亿元，换手率2.22%，总市值75.51亿元 [1] - 当日主力资金净流入248.30万元，特大单净买入62.85万元，大单净买入185.45万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨62.02%，近5个交易日下跌20.70%，近20日上涨42.36%，近60日上涨45.84% [1] - 今年以来共8次登上龙虎榜，最近一次为11月26日，龙虎榜净买入1423.01万元 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为男士商务休闲品牌服饰的生产和销售，男裤收入占比最高，为51.28% [1] - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，概念板块包括福建自贸区、新零售、电子商务等 [2] - 截至9月30日，股东户数为1.42万户，较上期减少6.01%，人均流通股为40410股，较上期增加6.40% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入21.30亿元，同比减少6.02% [2] - 同期归母净利润为3.10亿元，同比增长129.63% [2] 分红与股东结构 - A股上市后累计派现50.90亿元，近三年累计派现4.02亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

公司业绩表现 - 截至2025年9月30日止6个月，公司收益为9259.5万港元，同比增长2.64% [1] - 公司拥有人应占溢利约为440万港元，同比增长100.7% [1] - 每股基本盈利为1.0港仙 [1] 公司业务构成 - 集团收益主要来自为客户提供服装供应链管理服务并销售服装产品 [1] - 销售的主要产品类别包括外套、梭织衬衫、套头上衣、裤子、短裤、T恤等 [1] - 其他产品包括裙子、背心外套及饰物（如鸭舌帽及披风） [1]

贾跃亭相关IP公司业务动态 - 与贾跃亭相关的IP公司在抖音平台开设店铺，销售单价从169元至799元不等的衣服和保温杯等商品 [1] - 店铺实际经营者为成长奋斗者网络科技（北京）有限公司，成立于2024年6月，注册资本50万元人民币 [4][7] - 店铺销量最高的商品为印有"Faraday Future"商标的T恤，标价299元（券后269元），已售361件；价格最高的男士立领夹克定价799元（券后717元），已售293件 [9] 公司授权与运营关系 - 成长奋斗者公司客服表示，其作为FF中国区授权合作伙伴，负责FF生态链产品的制作销售与售后服务，公司独立运营，与FF互不参与对方运营 [10] - 客服对贾跃亭未来是否会帮其直播带货的回应为"不一定哦" [10] 贾跃亭个人债务与信托安排 - 贾跃亭于2024年11月19日宣称其在美国法律框架下的个人债务已全部清偿，并成立第二个债权人信托以加速偿还国内担保债务 [12] - 第二信托资产来源包括FF授予贾跃亭的"股东股民First"股权激励所获股份的50%，以及贾跃亭投资的纳斯达克上市公司AIXC约7%股份的50% [15] - 2019年，贾跃亭设立了第一个由美国加州破产法院批准的还债信托，将其所持FF股份全部转入，但该信托在FF上市过程中受到损失 [15] - 贾跃亭称辞去CEO是其"人生最后悔的决定" [16] Faraday Future (FF) 公司运营与财务状况 - 2024年11月13日，FF宣布与特斯拉签署协议，未来配备NACS充电接口的FF与FX纯电动车型可在北美、日本及韩国使用特斯拉超级充电网络，接入超过28000座充电站 [18] - FF 2025年第二季度经营性亏损约4810万美元（约3.46亿元人民币），较2024年同期的5060万美元小幅改善；经调整后经营性亏损约为2740万美元 [18] - 截至2025年6月30日，FF资产合计4亿美元，负债合计3.4亿美元；经营活动现金流为-4360.8万美元，期末现金及等价物余额为1326.1万美元 [18] - 2025年以来FF融资进程提速，3月签署4100万美元新增现金融资，7月完成1.05亿美元融资协议签订 [19] - 2025年上半年FF融资性现金流入约5510万美元，较2024年同期的2670万美元同比增长106%，为连续第五个季度融资流入超过经营流出 [19] Faraday Future (FF) 市场表现 - 截至当地时间2024年11月25日收盘，法拉第未来股价报1.15美元，跌幅2.54%，市值1.95亿美元 [20] - 2024年以来，法拉第未来股价跌幅一度达70% [20]

股价表现与交易数据 - 11月25日盘中股价报14.61元/股，下跌2.01%，总市值83.95亿元，成交金额3.44亿元，换手率3.97% [1] - 主力资金净流出5658.61万元，特大单买卖占比分别为3.25%和15.62%，大单买卖占比分别为18.34%和22.41% [1] - 今年以来股价累计上涨80.15%，近5个交易日下跌4.01%，近20日上涨64.34%，近60日上涨57.27% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次为11月24日，龙虎榜净买入2062.95万元，买入总额占比14.17%，卖出总额占比7.35% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为男士商务休闲品牌服饰的生产和销售，男裤收入占比最高，达51.28%，其次为茄克18.81%、T恤15.36%、衬衫8.66%、西装3.79% [1] - 2025年1-9月实现营业收入21.30亿元，同比减少6.02%，但归母净利润3.10亿元，同比大幅增长129.63% [2] - A股上市后累计派现50.90亿元，近三年累计派现4.02亿元 [3] 股东结构与行业分类 - 截至9月30日股东户数为1.42万户，较上期减少6.01%，人均流通股40410股，较上期增加6.40% [2] - 香港中央结算有限公司已退出十大流通股东之列 [3] - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，概念板块包括福建自贸区、小盘、新零售、电子商务、融资融券等 [2] 公司基本信息 - 公司全称为九牧王股份有限公司，位于福建省厦门市思明区，成立于2004年3月11日，于2011年5月30日上市 [1]