据了解，在基石投资者方面，英矽智能本次引入包括礼来公司、腾讯、淡马锡、施罗德、瑞银、橡树资 本、易方达、泰康人寿等在内的15家基石投资者。 英矽智能的核心资产为一款治疗特发性肺纤维化的药物Rentosertib，这是业界进展最领先的全球首创 (first-in-class)AI药物，目前已在国内完成IIa期临床研究，标志着AI驱动药物开发的重要里程碑。 目前，英矽智能已与全球前20大制药公司中的13家达成软件授权合作。另外，英矽智能已与Exelixis、 美纳里尼等全球制药企业达成了3项管线对外授权合作，合作总额最高可达21亿美元，并与复星医药 （600196）、赛诺菲、礼来等全球知名制药企业达成了共同研发合作。 本次IPO由摩根士丹利、中金公司（601995）及广发证券担任联席保荐人，全球发行9469.05万股，其中 香港公开发售占比10%，录得约1427.37倍超额认购，锁定认购资金逾3283.49亿港元。 英矽智能创始人兼首席执行官、首席商务官Alex Zhavoronkov透露，公司未来将继续加大在人工智能平 台和创新管线上的投入，加速更多具有全球差异化优势的创新项目进入临床。 经济观察网12月30日 ...

经济观察报记者张铃 此次英矽智能引入包括礼来、腾讯、淡马锡、施罗德、瑞银、橡树资本、易方达、泰康人寿等在内的15 家基石投资者，涵盖全球制药龙头、互联网巨头、国际主权基金与大型资管机构以及国内头部公募与险 资。这也是礼来与腾讯首次认购生物医药企业基石投资。 值得注意的是，英矽智能是第一家通过联交所主板上市规则8.05条上市的AI制药公司，该规则要求企业 既要有未来的管线预期，也要通过严格的盈利或收入测试，具备商业化落地的实证。 英矽智能的核心资产为一款治疗特发性肺纤维化的药物Rentosertib，这是业界进展最领先的全球首创 (first-in-class)AI药物，目前已在国内完成IIa期临床研究，标志着AI驱动药物开发的重要里程碑。 迄今，英矽智能已与全球前20大制药公司中的13家达成软件授权合作。另外，英矽智能已与Exelixis、 美纳里尼等全球制药企业达成了3项管线对外授权合作，合作总额最高可达21亿美元，并与复星医药 （600196）(600196.SH，02196.HK)、赛诺菲、礼来等全球知名制药企业达成了共同研发合作。 2025年12月30日，明星AI制药公司英矽智能(03696.HK)在 ...

12月30日上午，香港证券交易所交易大厅内掌声雷动， 国内AI制药领军企业、宜兴赴港上市公司——英矽智能 （股票代码：03696.HK）InSilico Medicine Cayman TopCo（以下简称"英矽智能"）正式在香港联交所挂牌交易，标志着这家深耕AI制药技术的硬科技企业迈入资本市场新阶段，也展示了宜兴通过 战略性股权投资带动新兴产业和未来产业发展的最新成果。 此次上市后，英矽智能将成为宜兴市第8家港交所上市企业，宜兴港交所上市企业数量位居无锡首位，全市上市企业总数也增至20家。 此次，英矽智能发行定价24.05港元/股，计划发行9469.05万股，预计募资约22.77亿港，将是2025年港股市场最大规模的生物科技IPO。发行募集的资金将 用于加大AI平台升级与自动化实验室建设，加速新分子、新机制、新靶点在多个疾病领域的研发推进，助力全球医药工业数智化转型。 今年初，英矽智能AI制药项目在市国控集团举行投资及落地签约活动，由市国控集团与锡创投联合设立的锡创兴宜健康产业基金，共同领投英矽智能E轮 1.23亿美元融资。此次合作不仅局限于资本层面，更在宜搭建了"基金+企业+项目"的平台，通过资本撬动创新 ...

行业背景与核心挑战 - 人体内最大的蛋白质肌联蛋白（titin）由超过3.4万个氨基酸组成，其化学全名长达189,819个字母，自1954年发现以来，其完整结构在70多年间一直未知，传统实验方法几乎无法解析[1] - 解析蛋白质三维结构的传统方法（如核磁共振、X射线晶体学、冷冻电镜）成本高昂，设备动辄上百万美元，耗时数月到数年，对于肌联蛋白这种拥有三百多个结构域的超级蛋白质更是难以应对[3] - 在浩瀚的蛋白质世界中，人类通过实验解析出的蛋白质结构不到20万个，在所有人体蛋白质中，也只有约35%的结构被实验解析，且很多残缺不全[6] 技术突破：AlphaFold的出现与能力 - 2020年11月30日，DeepMind推出的AlphaFold2在“全球蛋白质结构预测比赛”（CASP）中，凭借氨基酸序列预测蛋白质结构的准确率超过了90%，直逼实验方法[6] - AlphaFold数据库中的蛋白质预测结构已超过2亿个，涵盖了人类蛋白质组98.5%的结构，来自190多个国家的上百万科研人员正在使用这一开源工具[6] - 2024年，谷歌发布了AlphaFold3，能精准预测蛋白质与DNA、RNA等其他生命分子的相互作用，并推出了能主动设计定制蛋白质的AlphaProteo[23] - 2025年，谷歌推出了AlphaGenome，将预测能力延伸至DNA层面，可从DNA序列预测基因突变对生物学过程的影响[23] - 在蛋白质结构预测领域，除AlphaFold外，还有RoseTTAFold、ESMFold和I‑TASSER等AI模型也在不断突破[23] 应用领域：医药研发与疾病治疗 - 在2020年新冠疫情爆发初期，DeepMind利用开发中的AlphaFold2预测了新冠病毒部分蛋白质的结构，帮助研究者迅速了解病毒生理机制并筛选潜在治疗药物[8] - 生物技术公司Insilico Medicine将AlphaFold2整合进其AI药物发现平台Pharma.AI，通过该全流程AI方法，在几年内发现了治疗特发性肺纤维化的候选药物Rentosertib，该药物已进入II期临床试验，成为全球首个完全由AI发现靶点并设计化合物的试验药物[18][20] - 英国牛津大学的研究团队利用AlphaFold2找到了疟原虫蛋白质的关键结合位点，为开发能切断疟疾传播链的疫苗提供了新思路[10] - 马耳他大学的科学家使用AlphaFold研究基因突变对骨质疏松的影响，通过对比正常与突变蛋白质的结构模型来观察功能破坏的可能性[11] - 2023年，DeepMind基于AlphaFold推出了AlphaMissense模型，利用其对结构的“直觉”来判断错义突变是否可能致病，成功归类了人类所有错义突变中的89%，生成了“人类错义突变目录”，以帮助锁定罕见遗传病及糖尿病等复杂疾病的遗传因素[13] 应用领域：环境保护与工业设计 - AlphaFold2能帮助科学家重新设计蛋白质，以完成如高效降解一次性塑料等过去难以做到的任务[14] - 英国朴次茅斯大学的科学家利用AlphaFold，在短短几天内获得了上百种来自微生物的候选降解酶的三维结构，并基于这些结构设计反应更快、稳定性更高、成本更低的酶，以更有效地分解塑料垃圾[17] 具体案例：肌联蛋白研究的进展 - AlphaFold2将肌联蛋白的序列切分成166个“重叠群”（contig），每个长达上千个氨基酸，并分别给出了结构预测，科学家已将这些结构整合，得到了肌联蛋白中所有相互串联的双结构域的三维蓝图[21] - 科学家借助AlphaMissense等工具，评估了肌联蛋白不同突变的潜在致病性，使这个此前几乎无法触及的研究对象变得有迹可循[21] - 2024年，科学家发现了一种比肌联蛋白还要大25%的蛋白质PKZILLA-1，刷新了自然界已知最大蛋白质的纪录[23]

AI制药行业变革 - AI技术正改变传统制药行业"10年10亿美元"的高成本长周期研发模式[1][3] - AI制药行业进入从技术突破到临床应用的阶段[3] - 全球有超过300条AI药物管线但多数止步于临床Ⅰ期或折戟于临床Ⅱ期[6] 英矽智能研发效率优势 - 公司合成临床前候选化合物仅需数十到两百个分子相比传统方式的数百到两千个分子试错成本降低到十分之一[4] - 公司找到临床前候选化合物仅需9到18个月相比传统方式的两年半到四年半时间缩短到三分之一[4] - 公司找到临床前候选化合物仅需200万美元至300万美元相比传统方式的上千万美元成本降低到五分之一[4] 核心产品Rentosertib临床进展 - Rentosertib的IIa期临床研究结果于2025年6月刊登在《自然·医学》期刊是AI驱动药物发现领域的重要临床里程碑[6] - 该药物从靶点发现到临床前候选化合物提名仅耗时18个月[7] - Rentosertib在临床Ⅱ期数据揭盲时表现出逆转特发性肺纤维化疾病进程的潜力这是现有药物无法达成的治疗效果[8] - 公司计划在2025年或最晚于2026年上半年开启Rentosertib的III期临床III期临床约需两年半到三年时间[9] 中国临床资源优势 - Rentosertib临床Ⅱ期试验同步在美国和中国进行在中国用一年多时间入组71例患者并拿到积极数据同期在美国仅入组8例患者[4] 公司融资与资金状况 - 公司共完成11轮融资总额超5.3亿美元包括2021年C轮融资2.55亿美元2022年D轮和D+轮融资合计近1亿美元以及2025年6月完成的1.23亿美元E轮融资[11] - 公司于2025年5月第三次冲击港交所上市[11] 商业模式与商务拓展 - 公司通过4次药物对外授权合作最多可获得超过20亿美元收入包括2025年1月与意大利美纳里尼集团达成的5.5亿美元总额授权合作[12] - 公司探索"自研管线+license out"商业模式认为其确定性及投入产出比最高[12] - 公司有30多条在研管线期待每年成功达成1-2个授权合作[13] - 公司自行组建10人左右的BD团队覆盖北美、欧洲和亚太区域[14] 新业务领域拓展 - 2025年9月公司与迈威生物、皓元医药达成战略合作首次切入ADC药物赛道建立"AI+BioTech/BioPharma+CRO/CDMO"的ABC新模式[16] - 公司计划在未来一到两年内产出高质量ADC项目进行概念验证[17] - 公司还在老龄化研究、可持续化学和农业创新等前沿领域探索如2021年与先正达植保合作2023年与沙特阿美合作[18]

AI制药行业突破 - AI制药行业正从技术突破阶段进入临床应用验证阶段 [3] - 全球有超过300条AI药物管线，但多数止步于临床Ⅰ期或折戟于临床Ⅱ期，Rentosertib的IIa期成功被视为行业重要转折点 [6] - AI有望重塑药物研发范式，不仅可以加速分子生成，还能指导药物发现并降低开发风险 [6] 英矽智能研发效率优势 - 与传统研发方式相比，公司合成临床前候选化合物所需分子数量从数百至两千个减少到数十至两百个，试错成本降低至十分之一 [4] - 发现临床前候选化合物时间从传统方式的2.5-4.5年缩短至9-18个月，效率提升至三分之一 [4] - 研发成本从传统方式的上千万美元降至200-300万美元，成本降低至五分之一 [4] 核心产品Rentosertib进展 - Rentosertib是治疗特发性肺纤维化的AI驱动药物，从靶点发现到临床前候选化合物提名仅耗时18个月 [7] - 该药物IIa期临床研究结果于2025年6月刊登于《自然·医学》，成为全球进展最快的AI药物 [6][7] - 公司计划在2025年或最晚2026年上半年开启III期临床，预计完成需2.5-3年时间 [8] 临床试验资源与效率 - 在中国开展的临床研究用一年多时间入组71例患者并获得积极数据，同期在美国仅入组8例患者，显示中国临床资源优势 [5] - Rentosertib临床Ⅱ期数据显示出逆转IPF疾病进程的潜力，这是现有药物无法达成的治疗效果 [7] 公司融资与资金状况 - 成立至今完成11轮融资，总额超5.3亿美元，包括2021年C轮融资2.55亿美元和2022年D轮、D+轮融资合计近1亿美元 [9] - 2025年6月完成1.23亿美元E轮融资，资金足够支撑后续临床开发 [9] - 公司于2025年5月第三次冲击港交所上市，寻求更多资金支持 [9] 商业模式与商务拓展 - 采用"自研管线+license out"商业模式，通过4次BD合作最多可获得超过20亿美元收入 [10] - 2025年1月与意大利美纳里尼集团达成5.5亿美元总额的药物授权合作，是近三年第4次对外授权 [10] - 公司有30多条在研管线，计划每年达成1-2个授权合作，近期还有一项BD计划即将披露 [10] 业务拓展与战略合作 - 2025年9月与迈威生物、皓元医药达成ADC药物战略合作，首次切入ADC赛道 [12] - 创建"AI+BioTech/BioPharma+CRO/CDMO"的ABC新模式，旨在加速ADC药物研发进程 [13] - 计划在未来1-2年内产出高质量ADC项目，进行项目转让或提供技术服务 [14] 多元化领域探索 - 公司在农业领域与先正达植保合作，利用AI加速植保解决方案开发 [15] - 在可持续发展领域与沙特阿美达成合作，探索更多前沿应用 [15] - 目前主要专注于生物医药领域，内部药物研发团队有一百多人，主要专注于小分子研发 [15]

浦东人工智能产业发展 - 浦东人工智能产业从"试水探路"到"繁茂成林"跃升 人形机器人从实验室走向生产线 AI药物加速萌芽 垂类模型赋能千行百业 [1] - 2025世界人工智能大会展示浦东AI产业"进化论" 创新因子见证产业跃升 [1] - 浦东模力社区投用一年 聚焦具身智能 科学智能 应用智能三大方向 以场景闭环打通AI落地最后一公里 [3] 智元机器人发展 - 智元机器人2023年扎根浦东张江机器人谷 半年内推出首款人形机器人 2024年自建生产工厂和数据采集工厂 2025年1月实现千台机器人量产下线 成为上海首个人形机器人量产企业 [1] - 智元机器人推出全能探索机器人灵犀X2 发布通用具身模型基座"智元启元大模型" 展示人形机器人"进厂打工"多种应用场景 发布业界首个具身智能操作系统参考框架"智元灵渠OS" [1] - 智元机器人将继续扎根浦东 打造人形机器人产业集聚区和创新引领地 [2] 英矽智能业绩 - 英矽智能2024年营收3.5亿元人民币 同比增长108% [2] - 截至2024年底 英矽智能有10条管线处于临床阶段 中国首个进入临床的AI药物Rentosertib完成临床药效概念验证 [2] 模力社区生态 - 模力社区助力企业将AI技术融入智能生产 生命科学 金融科技 城市管理等七大领域 [3] - 极豆科技为保时捷 小米等25家知名车企打造智能座舱 羚数智能推出30余款工业AI体 服务振华重工等制造业巨头 [3] - 模力社区吸引智谱寰宇 阿里通义千问两大模型巨头落户 张江已吸引近200家上下游相关企业 [3]

AI制药行业核心观点 - AI制药最大优势是加速"发现—验证—重新优化"循环，显著缩短研发周期[3] - 行业已从概念阶段进入技术验证阶段，临床研究成功率提升至80%-90%（历史平均50%）[7] - 面临商业化困境，盈利难题和数据瓶颈是主要挑战[11][12] 行业合作动态 - 国际大单频现：诺和诺德与Deep Apple Therapeutics达成8.12亿美元合作，礼来与Juvena Therapeutics签署超6.5亿美元协议，阿斯利康与石药集团达成最高53亿美元合作[4] - 国内合作加速：翰宇药业与碳云智肽联合开发多肽创新药物，晶泰控股与DoveTree LLC签署数十亿美元管线授权意向[4][5] - 跨国药企投入体现AI制药商业化应用获认可，国内药企如石药集团展现技术平台领先优势[6] 技术价值体现 - AI全链条赋能药物研发：靶点发现、分子设计、临床试验优化，解决传统研发周期长（缩短30%）、投入大（成本降50%）、成功率低（筛选准确率提高3倍）痛点[6][10] - 微芯生物通过AI技术缩短新药早期研发时间，石药集团AI平台使新药发现时间缩短超30%[6][10] - 细分环节进展：英矽智能完成TNIK抑制剂靶点发现，药明康德AI平台缩短化合物设计周期60%[10] 投融资情况 - 2024年全球AI制药融资超100起，总金额55亿美元（同比增长50%），国内14家企业融资2.63亿美元[7] - 2025年英矽智能完成1.23亿美元E轮融资，其Rentosertib成为首个完成Ⅱ期临床试验的AI药物[7][8] - 资本市场更关注平台化能力、数据闭环与真实药物开发流程的深度融合[8] 市场规模与发展 - 中国AI制药市场规模从2019年0.7亿元增至2024年7.3亿元（CAGR47.8%），预计2028年达58.6亿元（CAGR68.3%）[9] - 正大天晴搭建贯穿研发全流程的智能化体系，皓元医药利用生成式AI缩短研发周期[9] - 业内预测五年后AI将成为药物设计必备工具，不应用AI的药企可能面临淘汰[10] 商业化挑战 - 头部企业持续亏损：晶泰科技2024年营收2.66亿元（+52.8%），净亏4.57亿元；英矽智能营收6.14亿元（+63.49%），净亏1.2亿元[11] - 尚无AI药物上市，最快进展处于临床Ⅱ期，商业化能力受质疑[11] - 数据瓶颈突出：高质量数据缺乏，受限于获取成本、隐私合规和共享机制[12]

AI驱动的药物分子设计突破 - 药物分子设计正从"概率碰撞"迈向"原子级精准工程"，开启更快、更准、更智能的时代 [1][2] - AI制药公司Chai Discovery利用Chai-2大模型将抗体发现效率提升100倍以上，"de novo"抗体设计成功率从低于0.1%提升至16% [1] - Chai-2的核心技术在于多模态生成架构，集成全原子结构预测和生成模型，实现"从零开始"设计全新靶点和分子 [1] AI制药临床进展 - AI发现的药物进入临床后期仍有限，主要因发展时间短和存在虚假AI项目 [2] - 《自然医学》评论指出AI发现的特发性肺纤维化药物在二期临床试验显示安全性和疗效迹象，标志临床治疗迈出重要一步 [2] - 英矽智能AI平台发现的Rentosertib在2a期临床试验显示安全性和剂量依赖性药效，最高剂量组患者肺活量有临床意义改善 [3] 行业技术发展现状 - 传统分子设计依赖动物免疫和高通量筛选，存在周期长、成本高、新靶点成功率极低等痛点 [1] - 微芯生物CEO指出AI算力和算法进步使制药行业能考虑接近极限的全部可能性 [2] - 英矽智能表示其AI平台已大幅进化，能开发更复杂疗法，并借助中国生物技术基础设施实现高效研发 [3]

核心观点 - 英矽智能的AI药物Rentosertib在2a期临床试验中取得超出预期的积极结果，成为全球进展最快的AI药物，有望逆转特发性肺纤维化患者的病情 [3][4][6] - Rentosertib是全球首个实现概念性验证的AI药物，其成功将推动AI制药行业的发展 [4][8] - AI技术改变了新药研发的逻辑，扩大了靶点发现和化合物设计的边界 [12][13] 临床试验结果 - Rentosertib的2a期临床试验显示，每日60mg剂量组患者的用力肺活量(FVC)均值增加98.4毫升，而对照组下降20.3毫升 [6] - 试验在中国的22个研究中心进行，71名患者随机分成4组，结果显示药物具有可控的安全性和良好的耐受性 [7][8] - 试验结果表现出逆转病情的潜力，且观察到剂量依赖性反应 [8] AI在新药研发中的应用 - Rentosertib的靶点TNIK是通过AI平台PadnaOmics从20个推荐靶点中筛选出来的 [13] - 分子生成AI平台Chemistry42基于结构从头设计了78个候选化合物，其中第55个就是Rentosertib [13] - TNIK靶点具有成为超级靶点的潜力，与多种疾病相关，包括癌症、肥胖、阿尔茨海默病等 [14] 公司发展 - 英矽智能计划今年与中国药品审评审批部门沟通，争取直接进入临床三期研究 [4] - 公司已完成E轮融资1.23亿美元，将用于AI平台升级和药物研发管线创新 [20] - 目前公司有超过30个研发管线，10个已进入临床阶段 [16] 行业现状 - 全球AI制药行业面临资金紧张、裁员等问题，急需AI药物获批来提振信心 [15][16] - 全球已有300多个AI药物管线在推进中，但新药研发成功率仍然较低 [23] - 英矽智能的成功可能成为AI制药行业走向成熟的标志 [18]