指数表现 - 截至2025年9月12日11点05分 上证科创板半导体材料设备主题指数上涨0.55% [1] - 成分股天岳先进上涨4.34% 华峰测控上涨4.33% 神工股份上涨1.36% 中微公司上涨1.35% 和林微纳上涨1.20% [1] - 科创半导体ETF（588170）上涨0.50% 最新价报1.2元 冲击3连涨 [1] 行业前景 - 东吴证券指出上一轮急涨不是国产算力行情结束 资金休整为储备下一轮更健康上涨 [1] - 近期产业进展频出 包括互联网大厂GPU下单预期持续催生积极情绪 [1] - 半导体设备和材料行业是重要国产替代领域 具备国产化率较低 国产替代天花板较高属性 [2] - 行业受益于人工智能革命下半导体需求扩张 科技重组并购浪潮 光刻机技术进展 [2] 公司动态 - 寒武纪定增获证监会批文 海光推进曙光收并购并发布覆盖面广泛股权激励 [1] - 阿里推出组合拳 包括Qwen Max Preview万亿参数高端大模型发布 与荣耀签署战略合作协议 推出高德扫街榜 [1] - 合理展望阿里明年AI乐观预期 [1] 产品信息 - 科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417 C类：024418）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 [2] - 指数囊括科创板中半导体设备（59%）和半导体材料（25%）细分领域硬科技公司 [2]

指数表现 - 上证科创板100指数上涨0.68% [1] - 科创100ETF华夏上涨0.55% 最新价报1.29元 [1] - 成分股东芯股份上涨9.37% 盛科通信上涨8.53% 生益电子上涨7.08% 华丰科技上涨5.35% 莱斯信息上涨5.29% [1] 行业动态 - 阿里巴巴、百度采用内部自主设计芯片训练AI大模型 取代部分英伟达芯片 [1] - 互联网大厂GPU下单预期持续催生积极情绪 [1] - 阿里推出Qwen Max Preview万亿参数高端大模型 与荣耀签署战略合作协议 推出"高德扫街榜" [1] 公司资本运作 - 寒武纪定增获证监会批文 [1] - 海光推进曙光收并购并发布覆盖面广泛的股权激励 [1] 指数构成 - 科创100指数是科创板首只中盘风格指数 聚焦高成长科创黑马 [2] - 指数重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业 [2]

指数表现 - 上证科创板芯片指数强势上涨2.88% [1] - 科创芯片ETF指数上涨2.91%至1.41元 冲击3连涨 [1] 成分股表现 - 芯原股份上涨18.03% 东芯股份上涨8.22% 天岳先进上涨7.57% [1] - 华峰测控 杰华特等个股跟涨 [1] 行业动态 - 阿里巴巴和百度开始采用自主设计芯片训练AI大模型 取代部分英伟达芯片 [1] - 英伟达发言人承认竞争已经到来 [1] 机构观点 - 东吴证券认为国产算力行情未结束 资金休整为下一轮上涨储备 [1] - 产业进展频出：互联网大厂GPU下单预期持续催生积极情绪 [1] 公司动向 - 寒武纪定增获证监会批文 海光推进曙光收并购并发布股权激励 [1] - 阿里推出Qwen Max Preview万亿参数大模型 与荣耀签署战略合作协议 [1] 指数构成 - 上证科创板芯片指数选取半导体材料设备、芯片设计、制造、封装测试相关公司 [2] - 前十大权重股合计占比62.02% 包括寒武纪、海光信息、中芯国际等 [2]

行业投资评级 - 电子行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 国产算力行情处于资金休整阶段，为下一轮更健康上涨储备，近期已出现启动征兆[1] - 产业进展频出：互联网大厂GPU下单预期持续催生积极情绪；寒武纪定增获证监会批文，海光推进曙光收并购并发布广泛股权激励；阿里推出万亿参数大模型Qwen Max Preview及AI生态组合拳[1] - 行情级别判断基于三层逻辑：不与AI趋势对抗（寒武纪、海光信息市值空间打开）；AI芯片视角向超节点转换（昆仑芯32卡、曙光96卡发布，26年国产算力芯片以超节点体系评价）；海外与国内强映射（博通ASIC业务获100亿美元订单，芯原股份停牌阶段催化剂不断）[2] - 投资建议重点推荐寒武纪、海光信息、芯原股份、盛科通信[2] 公司数据与估值 - 寒武纪：总市值5,325.60亿元，收盘价1,273.00元，2024A至2026E的EPS从-1.08元增至9.62元，PE从-1,177.35倍收窄至132.33倍，评级买入[7] - 海光信息：总市值4,277.48亿元，收盘价184.03元，2024A至2026E的EPS从0.83元增至1.85元，PE从221.52倍降至99.48倍，评级买入[7] - 芯原股份：总市值804.34亿元，收盘价153.00元，2024A至2026E的EPS从-1.14元转正至0.39元，PE从-133.86倍转正至392.31倍，评级买入[7] - 盛科通信：总市值433.62亿元，收盘价105.76元，2024A至2026E的EPS从-0.17元改善至0.08元，PE从-635.20倍转正至1,322.00倍，评级增持[7] 行业动态与事件 - 互联网厂商AI布局：阿里与荣耀签署战略合作协议、推出高德扫街榜，合理展望其明年AI乐观预期[1] - 技术进展：昆仑芯32卡、曙光96卡超节点发布，推动国产算力芯片评价体系转向超节点视角[2] - 海外映射：博通ASIC业务获三大客户需求增长及新客户100亿美元订单[2]