投资评级 - 维持"买入"评级 [5][7] 核心观点 - 公司业绩环比改善 核心游戏流水有望趋稳 SLG新品储备丰富 AI应用持续落地 [5][14][15] - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.9/13.7/15.5亿元 同比增速分别为-16.5%/15.2%/12.8% [15] - 对应PE分别为23/20/17倍 [15] 财务表现 - 2025H1实现营收26.85亿元 同比下降12% 归母净利润5.1亿元 同比下降19% [13] - 2025Q2营收13.6亿元 同比下降13% 环比增长3% 归母净利润2.7亿元 同比下降19% 环比增长13% [13] - 2025Q2毛利率为58.4% 同比-2.6pct 环比-2.9pct [14] - 销售/管理/研发费用率分别为13.0%/18.5%/6.7% 同比分别-3.7/+3.0/+0.2pct [14] 游戏业务 - 游戏业务营收20.3亿元 同比下降16% [14] - 《Age of Origins》2025H1推广营销费用2.36亿元 同比下降40% 一二季度流水分别为7.85/7.37亿元 同比下降15%/19% [14] - 《War and Order》2025H1推广营销费用0.89亿元 同比下降19% 一二季度流水分别为2.35/2.31亿元 同比下降20%/13% [14] 新品储备与AI应用 - 《Stellar Sanctuary》《Next Agers》已完成商业化测试 并获得国产游戏版号 [15] - 另有多款在研SLG产品储备 [15] - 推出语音数字员工avavox 内置200+行业模板 覆盖运营商满意度回访、医疗随访等多个场景 [15] 计算机业务 - 计算机及其他业务营收6.6亿元 同比增长5% [14] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为63.07/72.53/81.96亿元 增速分别为-2.25%/15.00%/13.00% [16] - 预计毛利率保持在62%左右水平 [16] - 预计净利率分别为18.75%/18.77%/18.74% [16]

投资评级 - 维持买入-A评级 [5] - 6个月目标价16.8元，较当前股价13.8元有21.7%上行空间 [5] 核心财务表现 - 2025年上半年收入26.85亿元（同比-12%），净利润5.1亿元（同比-19%），扣非归母净利润4.9亿元（同比-21%）[1] - 预计2025-2027年收入56.8亿元、61.2亿元、66.2亿元，净利润11.01亿元、12.39亿元、13.61亿元 [3][9] - 2025年预期市盈率24.7倍，市净率3.4倍 [10] 业务板块分析 - 游戏业务收入占比75.53%（同比-16.41%），毛利率73.48%（同比+0.62个百分点）[1] - AI/ICT运营管理收入占比19.90%（同比-1.67%），毛利率13.13%（同比-2.97个百分点）[1] - 物联网/通讯收入占比2.04%（同比+175.92%），毛利率29.97%（同比-47.26个百分点）[1] - 创新业务收入占比1.99%（同比+18.48%），毛利率38.65%（同比-2.16个百分点）[1] 游戏业务详情 - 主力产品《Age of Origins》《War and Order》进入稳定运营期导致收入下滑 [2] - 新游戏《Stellar Sanctuary》《Next Agers》处于初步成长阶段 [2] - 运营主体壳木游戏具备自研自发、研运一体能力，专注SLG手游出海 [2] AI/ICT业务进展 - 发布"泰岳灯塔"AI大模型体系，包含avavox智能沟通、"岳擎"IT运营、"泰岳泰斗"安全三大系统 [3] - 作为亚马逊云科技生成式AI合作伙伴，运用Amazon SageMaker和Bedrock技术重构公有云竞争力 [3] 其他业务布局 - 泰岳天成专注电力系统数智化运维 [3] - 奇点国际研发"智慧线&智慧墙"技术 [3] - 泰岳小漫聚焦跨境数据流量服务 [3] 业绩预测与估值 - 基于2025年30倍PE估值得到目标价16.8元 [9] - 预计2025-2027年每股收益0.56元、0.63元、0.69元 [10] - 净资产收益率预计维持在13.2%-13.7%水平 [10]

投资评级 - 维持"买入"评级，目标价20.01元人民币 [1] 核心观点 - 公司Q2业绩环比改善，但H1营收和利润同比下滑，主因核心游戏进入稳定阶段 [1] - 老游戏长线运营稳健，新产品"SLG+休闲"融合玩法有望打开流水空间 [2] - AI应用avavox及云业务新品强化"云+AI"一体化能力，推动多行业商业化落地 [3] - 销售费用率改善，但毛利率因业务结构变化同比下滑 [4] - 基于26年23倍PE估值上调目标价，维持盈利预测 [5] 财务表现 - 25H1营收26.85亿元（yoy-12.05%），归母净利5.09亿元（yoy-19.26%） [1] - Q2营收13.61亿元（qoq+2.85%），归母净利2.71亿元（qoq+13.45%） [1] - 25H1毛利率59.83%（同降2.48pct），销售费用率14.56%（同降3.46pct） [4] - 预测25-27年归母净利11.5/17.1/20.2亿元，对应EPS 0.59/0.87/1.03元 [5] 游戏业务 - 核心产品《Age of Origins》《War and Order》累计流水均超10亿美元 [2] - 《Age of Origins》25H1位列美国、日本中国出海收入前十 [2] - 新游《Stellar Sanctuary》（模拟经营+SLG）和《Next Agers》（融合玩法）已获版号并开展测试 [2] AI与云业务 - 语音智能体avavox支持30秒生成机器人，采用10秒计费模式 [3] - UltraTalk、UltraUI等云产品覆盖全球40余国，实现端到端技术服务闭环 [3] - AI与云业务协同强化商业化落地能力 [3] 估值与市场数据 - 当前市值285.04亿元，收盘价14.49元（8月26日） [8] - 可比公司26年Wind一致预期PE均值21.3倍 [5][12] - 公司26年预测PE 16.7倍，PB 3.0倍 [11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心财务表现 - 1H25实现营收26.85亿元，同比-12.05% [1][2] - 1H25归母净利润5.09亿元，同比-19.26% [1] - 1H25扣非净利润4.88亿元，同比-21.02% [1] - 25Q2营收13.61亿元（YoY-12.99%，QoQ+2.85%） [1] - 25Q2归母净利润2.71亿元（YoY-19.40%，QoQ+13.45%） [1] - 25Q2扣非净利润2.62亿元（YoY-20.95%，QoQ+15.61%） [1] 收入端分析 - 游戏业务营收同比下降16.41%至20.28亿元 [2] - 核心游戏《Age of Origins》25Q1-Q2用户数从393.5万降至317.2万 [2] - 新游《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》尚未规模化变现 [2] 成本与费用结构 - 25Q2毛利率58.4%（YoY-2.64pct，QoQ-2.9pct） [3] - 25Q2销售费用1.77亿元（YoY-32.19%），费用率13.02% [3] - 25Q2研发费用0.91亿元（YoY-9.98%），费用率6.66% [3] - 25Q2管理费用2.52亿元（YoY+3.78%），费用率18.51% [4] - 公司使用自训练模型通过AI降低美术等环节制作成本 [3] 产品与战略布局 - 构建"2+2+N"产品矩阵聚焦SLG品类 [5] - 新游《Stellar Sanctuary》Google Play下载量超10万次，评分达4.4 [5] - 新游《Next Agers》Google Play下载量超10万次 [5] - 两款新游均已获国内版号，将分别以《荒星传说：牧者之息》《长河万卷》上线 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为69.3/89.4/99.3亿元 [6][14] - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.9/19.6/21.5亿元 [6][14] - 当前股价对应P/E分别为22/15/13倍 [6][14] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.65/0.99/1.09元 [14]

投资评级 - 维持买入评级 [1] 核心观点 - 2025年上半年业绩符合预期 营业收入26.85亿元同比下降12.05% 归母净利润5.09亿元同比下降19.26% [8] - 游戏业务收入20.28亿元同比下降16.41% 毛利率73.48%同比提升0.62个百分点 主要受主力游戏流水自然回落影响 [8] - 计算机业务收入6.57亿元同比增长4.82% 主要受益于物联网/通讯和创新服务业务增长 [8] - 新游《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》已上线海外测试 预计2025年第三季度末开始推广 [8] - AI应用产品avavox采用订阅付费模式 内置200多个行业模板 覆盖多个行业场景 [8] 财务表现 - 2025年上半年归母净利润5.09亿元 第二季度2.71亿元环比增长13.45% [8] - 主力游戏《Age of Origins》流水15.22亿元同比下降17.33% 《War and Order》流水4.66亿元同比下降16.85% [8] - 调整盈利预测 预计2025-2027年EPS分别为0.56/0.68/0.73元 [1][8] - 对应市盈率25.78/21.46/19.72倍 [1][9] - 预计2025年营业收入54.85亿元同比下降15% 2026年71.76亿元同比增长30.84% [1][9] 业务展望 - 存量游戏《AOO》和《WAO》有望延续长线运营 流水及利润贡献趋稳 [8] - 公司储备多款SLG新游 预计2026年上半年陆续上线测试 [8] - 出海SLG赛道处于泛用户扩容阶段 公司凭借经验积累有望实现新品突破 [8] - 计算机业务推进产品化和国际化战略 AI技术商业化应用持续落地 [8] - avavox经营杠杆随收入增长体现 重点关注客户数量增长和出海节奏 [8] 估值数据 - 当前股价14.49元 市净率3.88倍 [5] - 流通市值267.64亿元 总市值285.04亿元 [5] - 每股净资产3.74元 资产负债率13.92% [6] - 一年股价区间8.20-16.08元 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入26.85亿元，归母净利润5.09亿元 [1] - 第二季度营收13.61亿元，环比增长2.85%，归母净利润2.71亿元，环比增长13.45% [1] 游戏业务表现 - 游戏业务营收20.28亿元，占整体营收75.53% [3] - 主力手游《Age of Origins》上半年营收15亿元，《War and Order》营收4.65亿元 [3] - 《Age of Origins》位列2025年上半年中国游戏出海常青榜第三名，《War and Order》位列第17名 [3] 新产品布局 - 两款SLG+模拟经营新游《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》处于商业化测试后期，预计2025年下半年正式推广 [2] - 新产品已获得国内版号，将择期在国内发行 [2] - 公司储备多款SLG新品，计划在今明两年陆续投放市场 [2] AI技术发展 - 发布"泰岳灯塔"AI大模型应用能力体系，衔接通用大模型与行业需求 [4] - 推出面向ICT运营管理的"岳擎"数智化新IT运营大模型体系和面向信息安全的"泰岳泰斗"安全大模型系统 [4] - 升级avavox智能语音机器人，覆盖电商、政务、医疗等多元行业场景，未来将推出海外版本 [5] 创新业务拓展 - 推出望远鲸护眼网课屏系列（43/65英寸Max2及专业版），主打护眼与智能交互功能 [6] - 泰岳天成推出"以采代录"转换装置、超声阵列局放监测装置等产品，提升电力运维智能化水平 [6] - 泰岳小漫即将上市全球精准定位服务产品FiROAM QuadTrack [6] 行业前景与增长动力 - 全球SLG市场规模持续扩容，具备新品制作与发行能力的厂商有限 [2] - 新游戏上线预计带来高流水增长，AI语音智能体成为推动AI普惠的关键载体 [7] - 公司通过新游上线、AI产品发布及云业务拓展展现增长潜力 [7]

行业与公司概述 - **行业**：中国游戏行业 - **核心观点**：对2025年下半年游戏行业表现持乐观态度，Wind互联网游戏指数自2025年6月以来上涨17%（同期沪深300指数上涨7%），行业当前2026年预期平均市盈率为16倍，略低于历史平均的17倍[2] 行业增长驱动因素 1. **消费韧性**：2025年上半年国内移动游戏收入达1253亿元，同比增长16.6%（CNG数据）[2] 2. **产品周期**：A股游戏公司计划在2025年下半年加大产品发布力度，ChinaJoy展会上展示多款重点产品（如《NTE》《Stellar Sanctuary》）[2][13] 3. **成本优化**：游戏开发商的渠道成本优化可能提升利润率[2] 重点公司分析 **完美世界（002624 CH）** - **产品**：二次元游戏《NTE》已完成第二轮测试，预计2025年四季度启动第三轮测试，首年流水预计50亿元，占2026年预期净利润的73%[4] - **财务**：2026年净利润预计同比增长143%，目标价20.90元（当前股价15.91元，潜在涨幅31%）[4][6] **超图软件（300002 CH）** - **产品**：核心产品《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》将于2025年三季度大规模商业化，预计2025-2027年游戏业务净利润年复合增长率17%[5] - **估值**：2026年预期市盈率16倍，目标价15.60元（当前股价13.49元，潜在涨幅16%）[5][6] **其他公司亮点** - **点点互动**：旗下《Whiteout Survival》2025年上半年海外收入排名第一，《Kingshot》6月排名第三[3][11] - **巨人网络**：新游《超自然行动组》iOS畅销榜最高排名第11位，7月商业化加速[12][47] 行业趋势与数据 - **海外市场**：2025年上半年中国游戏海外收入达95亿美元（同比增长11%），《Whiteout Survival》为收入最高产品[3][37] - **技术应用**：ChinaJoy展示AI技术（如巨人网络《Super Sus》的AI原生玩法、世纪华通AI NPC交互系统）[16][17] - **审批动态**：2025年7月游戏版号发放数量保持稳定（图表显示月度审批量）[23][24] 风险提示 - **政策风险**：游戏行业可能面临更严格监管[9] - **产品风险**：新游戏开发延迟或市场表现不及预期（如超图软件海外运营风险）[9] - **竞争风险**：行业环境变化及核心人员流失（完美世界提及）[9] 估值与评级 - **推荐标的**：完美世界（买入）、超图软件（买入）、三七互娱（买入，目标价23.80元）[6][9] - **同业对比**：腾讯/网易2026年预期市盈率分别为18倍/15倍，低于A股游戏公司平均[30][32] 其他关键信息 - **展会动态**：ChinaJoy上完美世界展示《DOTA2》《CS:GO》等电竞游戏，世纪华通《Whiteout Survival》雪镇场景互动受关注[11][13] - **数据图表**：移动/PC游戏销售同比增速、版号审批趋势、海外收入排名等[19][20][37][40] 注：所有数据截至2025年8月6日，来源为Wind、CNG及HSBC Qianhai Securities预测[2][10][25]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司依托 SLG 手游精品化运营与全球化发行优势，叠加 AI、大模型与云服务赋能的 B 端数智化布局，成长动能充沛 受益于新游戏上线驱动与软件业务盈利结构优化，中长期成长动能充足 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本 19.6256 亿股，总市值 224.5174 亿元，流通股本 18.1791 亿股，流通市值 207.9691 亿元，12 月最高/最低价 16.08/7.73 元，资产负债率 10.99%，每股净资产 3.70 元，市盈率（TTM）16.37，市净率（PB）3.09，净资产收益率 3.29% [3] 2024 年年报业绩情况 - 营业收入 64.52 亿元，同比+8.22%；归母净利润 14.28 亿元，同比+60.92%；扣非后归母净利润 11.47 亿元，同比+38.29% 毛利率 61.04%，同比-1.69pct；净利率 22.00%，同比+7.24pct [8] - 单季度来看，24Q4 营收 19.39 亿元，同比+1.45%；归母净利润 3.34 亿元，同比+2.96%；毛利率 58.93%，同比-3.00pct，环比-2.26pct；净利率 17.46%，同比+0.26% [8] - 分季度看，Q1~Q4 营收分别为 14.88/15.64/14.61/19.39 亿元，同比+22.79%/+8.53%/+4.53%/+1.45%；归母净利润分别为 2.95/3.36/4.63/3.34 亿元，同比+65.62%/+48.73%/+191.43%/+2.96% [8] - 分业务看，游戏业务全年营收 46.62 亿元，同比+3.66%；AI&ICT 运营管理服务/创新服务/物联网及通讯服务/其他业务分别营收 14.78/1.50/1.33/0.28 亿元，同比+20.53%/+27.05%/+62.30%/-25.38% [8] - 盈利能力方面，24 年整体毛利率 61.04%，同比-1.69pct，主要因 AI&ICT 运营管理服务、创新服务、物联网及通讯服务毛利率下降，核心游戏业务毛利率同比+1.56pct；整体费用率 38.70%，同比-5.66pct，销售费用率 15.60%，同比-9.06pct，管理费用率 19.66%，同比+4.28pct，研发费用率 5.15%，同比-0.38pct，财务费用率-1.71%，同比-0.50pct；净利率 22.00%，同比+7.24pct [8] 2025Q1 业绩情况 - 营收 13.23 亿元，同比-11.07%，归母净利润 2.39 亿元，同比-19.09%，业绩短期承压主要系核心老游戏步入成熟期，新游戏尚处上线初期贡献有限，以及 ICT 业务的季节性因素 [9] - 毛利率 61.30%，同比-2.35pct，整体费用率 42.58%，同比+1.08pct，净利率 17.81%，同比-1.65pct [9] 核心游戏业务情况 - 壳木游戏 2024 年在中国游戏出海发行商收入榜中位列第 5 位，全球手游发行商收入榜中排名第 9 位 [9] - 核心产品《Age of Origins》《War and Order》持续高位运营，新上线的《Stellar Sanctuary》《Next Agers》在海外商业化测试稳步推进 [9] - 在研产品储备充足，除 SLG 外，也在探索非 SLG 品类及小体量创新产品，未来产品供给有望加快 [9] AI、云服务与 ICT 业务情况 - AI 业务围绕 AI 技术加速赋能业务升级，鼎富智能推出“泰岳智呼”智能语音平台，并打造 AI 模型问答、智能客服等多款应用，助力金融、电商等行业客户降本增效 [9] - 云服务与亚马逊云科技深度合作，升级为核心级合作伙伴，并获得生成式 AI 能力认证，服务客户超 300 家，覆盖全球 40 余国 [9] - ICT 运营管理推出“数智化新 IT”大模型平台，覆盖 60 余应用场景，有效支撑企业客户智能运维与业务数智化升级 [9] 信息安全业务情况 - 基于“安全航母舰队”产品体系，在身份安全、资产安全、运营安全等领域持续发力，Ultra - IAM、Ultra - SOMC 等核心安全产品已广泛应用于电信、能源、交通等大型客户项目 [9] - 2024 年信息安全业务在信创生态、等级保护、数据合规等多领域取得突破，并获评“中国软件新质生产力 2024 年度独角兽企业”，巩固了在数字安全领域的领先地位 [9] 盈利预测 | 单位/百万元 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 5962.24 | 6452.40 | 7401.37 | 8357.17 | 9350.78 | | 增长率(%) | 24.06% | 8.22% | 14.71% | 12.91% | 11.89% | | 归属母公司股东净利润 | 887.18 | 1427.67 | 1359.59 | 1583.78 | 1840.02 | | 增长率(%) | 63.72% | 60.92% | -4.77% | 16.49% | 16.18% | | 每股收益 EPS(元) | 0.45 | 0.73 | 0.69 | 0.81 | 0.94 | | PE | 25.31 | 15.73 | 16.51 | 14.18 | 12.20 | [11] 财务报表与财务指标 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了 2022 - 2027E 各年度的相关财务数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等多项指标 [12] - 主要财务比率涵盖成长能力、盈利能力、估值倍数等方面，如营收增长率、毛利率、净利率、P/E、P/S 等指标在 2022 - 2027E 各年度的情况 [12]

财务表现 - 2024年总营业收入64.52亿元，同比增长8.22%，归属于母公司股东的净利润14.28亿元，同比飙升60.92% [1] - 净利润增长主要源于精准营销策略实施，有效控制市场推广支出并优化成本结构 [1] - 经营活动产生的现金流量净额16.48亿元，同比增长52.83%，加权平均净资产收益率达22.15% [2] - 2025年第一季度营收13.23亿元，归母净利润2.39亿元，虽同比回落但仍为历史第二高第一季度表现 [10][13] 研发与人才 - 研发人员总数1142人，40~50岁资深研发人员数量从115人增至201人，涨幅74.78% [2] - 研发人员学历构成以本科为主（891人），研究生及以上学历占比5.6%，专科以下人员减少50% [3] - 研发管线中SLG类产品占主导，三款新品计划2025-2026年进入商业化测试阶段 [15] 游戏业务 - 全资子公司壳木游戏2024年营收46.62亿元，海外及港澳台收入占比超90%，营业利润17.65亿元创历史新高 [3] - 旗舰产品《Age of Origins》营收34.54亿元（同比增长9%），推广费用同比下降40%，占游戏业务收入74.09% [10][12] - 《War and Order》营收10.62亿元，推广费用降18%，两款产品推广费用占比与收入占比基本持平 [10][12] - 2025年一季度《Age of Origins》位列中国游戏出海榜第4，《War and Order》排名第17 [13] 市场竞争力 - 壳木游戏2024年位列中国游戏出海发行商收入榜第5，全球手游发行商收入榜第9 [5] - 《Age of Origins》进入全球海外移动游戏收入TOP30，两款新品《Stellar Sanctuary》《Next Agers》已启动海外测试 [5][14] - 公司储备产品包括城建末世题材《代号：XCT》、冰雪末世题材《代号：AOO2》及黑帮题材《代号：MN》 [15] 战略布局 - 非SLG产品《FS-Project》明确强调中长线运营能力建设，反映管理层对过往市场适应性不足的改进意图 [15] - 已获国内版号的新品将择机上线，未来产品发行节奏预计加快，SLG仍为核心研发方向 [15]

报告公司投资评级 - 给予神州泰岳“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩高增，2025Q1环比下滑，核心游戏流水自然下滑致营收和归母净利润同比下降 [4] - 公司持续深耕SLG并拓展RPG品类，多款储备新游待上线，看好其在SLG品类的深耕，关注新游上线节奏及表现 [5] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为72.3/80.8/88.9亿元，对应增速12.0%/11.8%/10.0%，归母净利润分别为11.1/12.6/14.6亿元，对应增速 - 22.2%/13.2%/15.9% [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为19.63/18.18亿股，总市值/流通为214.90/199.06亿元，12个月内最高/最低价为16.08/7.73元 [3] 业绩情况 - 2024年实现营收64.52亿元，同比增长8.22%；归母净利润14.28亿元，同比增长60.92%；归母扣非净利润11.47亿元，同比增长38.29% [3] - 2025Q1实现营收13.23亿元，同比下降 - 11.07%；归母净利润2.39亿元，同比下降 - 19.09%；归母扣非净利润2.26亿元，同比下降 - 21.10% [3] 分红情况 - 2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元，合计拟派发现金红利约1.96亿元 [3] 业绩变动原因 - 2024年营收同比个位数增长因核心游戏《Age of Origins》充值流水同比增长7.26%，归母净利润同比增速远高于营收因游戏买量投入减少使销售费用同比下降 - 31.53%，利息收入和汇兑收益增加使财务费用同比增长52.28%，Q3收回诉讼应收款2.45亿元并冲减坏账准备使非经常性损益增加 [4] - 2025Q1营收和归母净利润同比下降因核心游戏流水自然下滑，2025Q1《Age of Origins》和《War and Order》在中国出海手游收入榜排名较2024Q4下滑 [4] 新游情况 - 2024年末前后海外发行两款SLG新游《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》，处于商业化测试阶段，均获批国产游戏版号，未来择机国内上线 [5] - 三款SLG储备游戏计划2026上半年前开启商业化测试，《代号：XCT》计划2025年底开启，《代号：AOO2》计划2026年初完成，《代号：MN》计划2026上半年开启 [5] - 科幻题材RPG游戏《FS - Project》正在研发中 [5] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6452|7228|8081|8891| |营业收入增长率(%)|8.22%|12.02%|11.81%|10.03%| |归母净利（百万元）|1428|1110|1257|1457| |净利润增长率(%)|60.92%|-22.22%|13.21%|15.94%| |摊薄每股收益（元）|0.73|0.57|0.64|0.74| |市盈率（PE）|16|20|18|15| [9] 资产负债表、利润表、现金流量表等相关指标 - 包含货币资金、应收票据及账款、营业成本、销售费用等多项指标在2023A - 2027E的预测数据及相关增长率、利润率、估值倍数等指标 [10]