核心观点 - 禾赛作为全球激光雷达龙头企业 于香港联交所主板成功上市 公开发售获超额认购170倍 涉及资金669亿港元 上市首日市值超360亿港元[1] - 公司财务表现强劲 2025年第二季度营收7.1亿元 同比增长53.9% 连续5个季度实现营收正增长 净利润4410万元 较去年同期亏损7210万元显著优化[3] - 禾赛在车载激光雷达市场占据领先地位 2024年全球市占率约33% 连续四年排名第一 在L4自动驾驶激光雷达细分领域市占率高达61%[4][7] - 机器人激光雷达业务成为第二增长曲线 2025年第二季度交付量同比大增743.6% 累计销量全球第一 客户数量超2000家[2][7] - 行业前景广阔 预计2030年全球车载激光雷达市场规模达500亿元 机器人激光雷达市场规模将升至百亿人民币级别[9][11] 财务表现 - 2025年第二季度营收7.1亿元 同比增长53.9% 连续5个季度营收正增长[3] - 2025年第二季度净利润4410万元 较去年同期亏损7210万元显著改善[3] - 2024年全年收入20.8亿元 成为全球首家实现全年盈利的上市激光雷达企业[3] - 2024年经营现金流6300万元 净现金流13亿元 展现自我造血能力[3] 市场地位与交付数据 - 2024年全球车载激光雷达市占率约33% 连续四年排名第一[4] - L4自动驾驶激光雷达细分领域市占率61% 连续四年保持领先[7] - 2025年第二季度激光雷达总交付量35.21万台 同比增长306.9%[4] - ADAS激光雷达交付30.36万台 同比增长275.8%[4] - 机器人激光雷达交付4.85万台 同比增长743.6%[4] - 2025年上半年总交付量54.79万台 已超越2024年全年规模[4] 产品与技术优势 - 拥有高性能激光雷达产品矩阵 包括ETX系列(全球线数最高、测距最远车规级超远距离激光雷达) FTX系列(全球最广视野纯固态车规级补盲激光雷达) ATX系列(L2辅助驾驶领域爆款车型标配)[10] - 机器人激光雷达JT系列上市半年累计交付突破10万台 是全球最快达成此里程碑的激光雷达产品[7] - 与财富世界500强中7家国际汽车厂商达成量产定点合作 全球前十大Robotaxi公司中8家选择禾赛作为供应商[9] 行业增长前景 - 全球车载激光雷达市场快速增长 预计2030年市场规模达500亿元[9] - 智能驾驶渗透率持续提升 L2/L3激光雷达搭载率从2023年4%预计提升至2028年14%[10] - 机器人激光雷达市场潜力巨大 预计2030年市场规模升至百亿人民币级别[11] - 全球机器人出货量预计从2023年75万台增长至2028年211万台[12] 战略布局与合作 - 为可庭科技提供30万颗JT系列激光雷达用于割草机器人[12] - 与Vbot维他动力 星动纪元等具身智能公司达成深度合作[12] - 与新石器无人车合作 产品已规模化上车 支持全球30多个城市及9个海外国家部署 累计交付近千辆 安全行驶超130万公里[12]

激光雷达行业动态 - 激光雷达作为具身智能标配吸引头部玩家涌入 预计2025年禾赛科技在机器人领域出货量将超20万台 超过历史交付总和 [1] - 除车载业务外 割草机器人领域订单暴增 预计今年快速上量 [3] - 禾赛JT系列激光雷达发布不到5个月完成10万台量产交付 主力在割草机器人领域 割草机价格带1万元左右 配置激光雷达在千元级 [7] - 速腾聚创完成硬件+芯片+AI全链路解决方案布局 预计2025年出货量达10万台 [7] 割草机器人市场发展 - 无边界割草机器人兴起带动庭院赛道涌入大量本土玩家 产业渗透率急速提升 [5] - 过去5年国内共有32家企业入局割草机器人 包括园林器械企业 机器人公司和初创企业 [5] - 全球割草机器人销量接近180万台 渗透率不到10% 处于行业起步阶段 [6] - 割草机器人属于软硬件结合产品 北美地区对硬件要求高 软件优化可降低硬件成本 [6] - 禾赛与可庭科技签署战略协议 未来一年将提供30万颗JT系列激光雷达赋能追觅割草机器人 [7] 具身智能技术趋势 - 机器人场景需要360度无死角感知 人形机器人探测距离一般定义在30-50米 行业对价格相对不敏感 [10] - 禾赛科技展示JT系列3D激光雷达和FTX纯固态激光雷达 与维他动力 星动纪元达成合作 [9] - 速腾聚创展示Active Camera新品AC2 将于下半年发布 并与10余家全球机器人合作伙伴展示产品 [9] - 激光雷达被认为是机器人移动最佳传感器 具有感知范围大 体积小 安装方便 可靠性强等特点 [9] 人形机器人商业化前景 - 国内外厂商陆续推出人形机器人产品 智元 广汽 宇树等厂商计划2024年底推出或宣布量产 2025-2026年为量产高峰期 [11] - 禾赛科技预计移动机器人市场规模有望超过车载领域 仅割草机器人就可能达百万台量级 [11] - 2025年可能成为人形机器人商业化元年 [11]

新产品发布 - 禾赛科技在CES 2025发布面向机器人领域的迷你型超半球3D激光雷达JT系列，并已开始量产交付 [3] - JT系列采用第四代自研芯片，拥有360° x 187°超半球视野，最高支持256线，刷新迷你型3D激光雷达技术上限 [5] - JT系列以小巧外形和高性价比帮助客户实现超值部署，广泛赋能服务机器人、移动机器人等多种机器人应用 [5] 产品技术亮点 - AT1440是全球首款1440线超远距激光雷达，角分辨率达0.02°，比主流车载激光雷达提升30倍以上 [9] - FTX是全球视野最广的纯固态车规级激光雷达，视场角180° x 140°，点频达49.2万点每秒，是上一代的2.5倍 [11] - FTX体积大幅减小，重量减少66%，外露视窗面积减少40%至50 x 30mm，适配乘用车和机器人领域 [11] 合作与市场表现 - 禾赛与MOVA合作展出搭载JT16激光雷达的割草机器人MOVA 1000，提升三维环境感知能力 [7] - 截至2024年12月，禾赛累计获得21家车企超100款前装量产定点车型，多款将于2025年搭载ATX [13] - 2024年12月禾赛激光雷达交付量突破100,000台，成为全球首个单月交付超10万台的企业 [13] 产能与行业地位 - 截至2024年Q3，全球Top 10车企中已有6家与禾赛达成量产定点合作 [13] - 2025年禾赛规划年产能将超过200万台，加速量产落地 [14] - 2024年12月禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达已超过20,000台 [3]