财务业绩表现 - 上半年收入同比增长10.8%至122.87亿元人民币，纯利同比增长19.5%至12.77亿元人民币 [1] - 电池盒业务营业额同比大增近50%至35.82亿元人民币，收入占比提升7.6个百分点至29.2%，成为最大收入来源 [1] - 公司指引全年收入及盈利实现双位数增长目标 [1] 业务发展亮点 - 得益于欧洲电动车市场快速增长、电池盒业务放量及产能利用率提升 [1] - 电池盒客户基础拓展及订单份额取得突破 [1] - 积极开拓AI、机器人、低空经济、智能出行等新赛道 [1] 战略目标与增长预期 - 目标2030年收入达820亿元人民币，相当于2024至2030年期间收入年复合增长23% [1] - 目标收入中720亿元人民币来自汽车零部件业务，100亿元人民币来自新兴业务 [1] - 市场预期2024至2027财年收入及经调整利润的年复合增长分别为14.2%及18.2%，慢于公司战略目标 [3] 新兴业务进展与催化剂 - 11月获得来自一间台湾AI服务器厂商的AI服务器浸没式液冷柜订单，产品于11月中旬开始分批交付 [2] - 通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取订单，最终客户为全球性半导体企业，首批产品预计12月底前交付 [2] - 11月内安排投资者参观AI液冷及机器人生产线，有望成为短期催化剂 [2] 财务状况与股东回报 - 公司于2015至2022年持续派息，派息比率约40%，2023年暂停派息，2024年恢复派息，派息比率为20% [2] - 资本开支下降，经营现金流改善，净负债比率下降，派息比率具上调空间 [2] 估值分析 - 现价对应约12.7倍FY25E预测市盈率，高于过去五年平均水平 [3] - 随着新兴业务应用场景扩大，进入高速增长期，第二增长曲线料可带动估值向上 [3]

股价表现与市场反应 - 敏实集团股价再涨超4% 截至发稿涨4.04% 报37.6港元 成交额4504.98万港元 [1] 新业务订单与技术验证 - 公司附属公司精确实业获得一间台湾AI服务器厂商订单 将进行AI服务器浸没式液冷柜的设计、开发及生产 [1] - 精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证 [1] - 相关浸没式液冷柜产品预计将于2025年11月中旬开始分批交付 [1] - 集团已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证 并获取相关订单 [1] - 分水器首批产品预计将于2025年12月底前进行交付 [1] 公司核心业务与竞争优势 - 公司是全球领先的汽车外饰件和车身结构件供应商 已形成塑件、金属及饰件、铝件和电池盒四大产品线 [1] - 客户涵盖全球知名整车厂 [1] - 公司传统业务增长较为稳健 [1] - 电池盒业务受益于欧洲电动车放量 有望贡献利润弹性 [1] - 公司已形成较为全面的全球产能布局 构筑产能壁垒 [1] 新赛道拓展与增长潜力 - 公司积极开拓低空、机器人、AI液冷等新赛道 [1] - 新赛道开拓有望形成第三成长曲线 [1]

公司股价表现 - 敏实集团股价再涨超4% 截至发稿涨4.04%报37.6港元 成交额4504.98万港元[1] 新业务订单进展 - 公司附属公司精确实业获得一间台湾AI服务器厂商的浸没式液冷柜订单 将进行设计、开发及生产[1] - 精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证 相关产品预计2025年11月中旬开始分批交付[1] - 集团已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取相关订单 首批产品预计2025年12月底前交付[1] 公司核心业务与优势 - 公司是全球领先的汽车外饰件和车身结构件供应商 已形成塑件、金属及饰件、铝件和电池盒四大产品线[1] - 客户涵盖全球知名整车厂 传统业务增长较为稳健[1] - 电池盒业务受益于欧洲电动车放量 有望贡献利润弹性[1] - 公司已形成较为全面的全球产能布局 构筑产能壁垒[1] 未来增长潜力 - 公司积极开拓低空、机器人、AI液冷等新赛道 有望形成第三成长曲线[1]

股价表现 - 公司股价高开逾7%，截至发稿时上涨7.49%，报37.02港元，成交额为1937.01万港元 [1] 新订单获取 - 公司附属公司精确实业获得一间台湾AI服务器厂商的订单，将进行AI服务器浸没式液冷柜的设计、开发及生产 [1] - 精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证 [1] - 相关产品预计将于2025年11月中旬开始分批交付 [1] - 公司已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取相关订单 [1] - 该分水器产品首批预计将于2025年12月底前交付 [1] 客户与市场定位 - 上述产品的最终客户为全球性半导体企业 [1] 产能与战略布局 - 为满足订单交付及未来潜在需求，公司已与福曼科技成立合资公司以共同拓展AI服务器液冷系统相关业务 [1] - 公司已于嘉兴建设相关生产工厂，目前该工厂已具备小批量生产能力 [1] - 嘉兴工厂预计将于2025年12月底达到大批量生产水平 [1]

股价表现 - 敏实集团股价高开逾7%，截至发稿时上涨7.49%，报37.02港元，成交额达1937.01万港元 [1] 新订单获取 - 公司附属公司精确实业获得一间台湾AI服务器厂商的订单，将进行AI服务器浸没式液冷柜的设计、开发及生产 [1] - 精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证 [1] - 相关产品预计于2025年11月中旬开始分批交付 [1] - 集团已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取相关订单 [1] - 分水器产品首批交付预计在2025年12月底前 [1] 客户与市场 - 上述产品的最终客户为全球性半导体企业 [1] 产能与投资布局 - 为满足订单交付及未来潜在需求，集团已与福曼科技成立合资公司以共同拓展AI服务器液冷系统相关业务 [1] - 集团已于嘉兴建设相关生产工厂，目前工厂已具备小批量生产能力 [1] - 该生产工厂预计将于2025年12月底达到大批量生产水平 [1]

业务订单与生产计划 - 公司附属公司精确实业获得一间台湾AI服务器厂商的AI服务器浸没式液冷柜订单，将负责设计、开发及生产 [1] - 浸没式液冷柜产品预计于2025年11月中旬开始分批交付 [1] - 公司已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取订单，首批产品预计2025年12月底前交付 [1] - 上述产品的最终客户为全球性半导体企业 [1] 产能建设与合资合作 - 为满足订单交付及未来需求，公司已与福曼科技成立合资公司以共同拓展AI服务器液冷系统相关业务 [1] - 公司已于嘉兴建设相关生产工厂，截至公告日期已具备小批量生产能力 [1] - 该生产工厂预计将于2025年12月底达到大批量生产水平 [1] 市场前景与公司优势 - 鉴于各行业对AI解决方案需求持续增长，全球AI服务器液冷系统市场预计将迎来快速发展 [2] - 公司在汽车电池盒结构件及液冷板等产品方面拥有全球领先的开发与生产技术及相关自主知识产权 [2] - 公司正积极拓展新赛道与新产品以发展第二成长曲线，聚焦AI、机器人、低空经济、智能出行等新兴领域 [2] 战略合作与竞争优势 - 公司与液冷系统行业领先企业福曼科技建立合资伙伴关系，福曼科技于液冷系统产品领域布局逾二十年，拥有丰富的技术研发与批量化生产经验 [2] - 公司与台湾头部服务器制造商建立长期合作关系，并拥有独特的全球化布局优势 [2] - 上述优势有望推动公司AI服务器相关业务在全球范围快速扩张，为增长与业务多元化发展奠定基础 [2]

公司业务进展 - 公司附属公司精确实业获得中国台湾AI服务器厂商的浸没式液冷柜订单，已通过客户技术验证，产品预计于2025年11月中旬开始分批交付 [1] - 公司通过另一间中国台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取订单，首批产品预计2025年12月底前交付 [1] - 上述产品的最终客户为全球性半导体企业 [1] - 为满足交付及未来需求，公司已与福曼科技成立合资公司，并在嘉兴建设生产工厂，工厂目前已具备小批量生产能力，预计2025年12月底达到大批量生产水平 [1] 公司战略与竞争优势 - 公司正积极拓展新赛道与新产品以发展第二成长曲线，聚焦AI、机器人、低空经济、智能出行等新兴领域的研发和开拓 [2] - 公司在汽车电池盒结构件及液冷板等产品方面拥有全球领先的开发与生产技术及相关自主知识产权，可实现清洁、无泄漏、安全可靠的高性能表现，能确保核心液冷系统部件的大规模生产与交付 [2] - 公司与液冷系统行业领先企业福曼科技建立合资伙伴关系，福曼科技在液冷系统产品领域布局逾二十年，拥有丰富的技术研发与批量化生产经验 [2] - 公司与中国台湾头部服务器制造商建立长期合作关系，并拥有独特的全球化布局优势，有望推动AI服务器相关业务在全球范围快速扩张 [2] 行业前景 - 鉴于各行业对AI解决方案的需求持续增长，全球AI服务器液冷系统市场预计将迎来快速发展 [2]

业务订单进展 - 附属公司精确实业获得台湾AI服务器厂商的浸没式液冷柜订单 并已通过客户技术验证 预计2025年11月中旬开始分批交付 [1] - 集团通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取相关订单 首批产品预计2025年12月底前交付 [1] - 上述订单的最终客户为全球性半导体企业 [1] 生产能力建设 - 为满足订单交付及未来需求 集团已与福曼科技成立合资公司 共同拓展AI服务器液冷系统相关业务 [1] - 集团已于嘉兴建设相关生产工厂 目前工厂已具备小批量生产能力 预计2025年12月底达到大批量生产水平 [1] 市场竞争优势 - 集团在汽车电池盒结构件及液冷板等产品方面拥有全球领先的开发与生产技术及相关自主知识产权 可确保核心液冷系统部件的大规模生产与交付 [2] - 集团与液冷系统行业领先企业福曼科技建立合资伙伴关系 福曼科技在该领域布局逾二十年 拥有丰富的技术研发与批量化生产经验 [2] - 集团与台湾头部服务器制造商建立长期合作关系 并拥有独特的全球化布局优势 [2] 行业背景与战略方向 - 鉴于各行业对AI解决方案需求持续增长 全球AI服务器液冷系统市场预计将迎来快速发展 [2] - 集团正积极拓展新赛道与新产品以发展第二成长曲线 聚焦AI、机器人、低空经济、智能出行等新兴领域的研发和开拓 [2]