7543台自动售货机，何以撑起一度高达364亿港元的市值？国内某指数基金经理向中国证券报记者表 示，在纳入港股通前后，神秘资金涉嫌做局"收割"相关指数基金。 根据披露，趣致集团是一家AI（人工智能）互动营销服务商，通过融合智能硬件与数字技术为快消品 行业提供创新营销解决方案。公司宣称通过配备气味散发、动作识别等功能的智能终端为快消品牌提供 营销服务，商品销售和营销服务是其主要收入来源。但记者实地探访发现，趣致集团业务实质与宣传存 在差异，所谓AI智能终端就是街头常见的自动售货机，缺乏其宣称的所谓气味散发、动作识别等AI互 动功能。 值得注意的是，2021年至2024年，趣致集团营收从5.02亿元增至13.40亿元，但净利润长期亏损，仅2023 年实现盈利。在被纳入港股通后，公司市值一度达364亿港元，远超自动售货机行业龙头友宝在线（市 值26亿港元）。但在相关指数基金被动接盘后，股价却一泻千里。 记者通过邮件向趣致集团发送采访函，询问公司经营情况、股票异动、财务状况等问题，但截至发稿前 未收到公司回复。记者又以投资者名义拨打公司电话，询问最新的终端设备数量等有关情况，对方表示 相关信息不方便透露。 ● 本报记 ...

● 本报记者 董添 A股三季度业绩预告陆续披露。Wind数据显示，截至9月23日19时，A股共有17家上市公司对外披露 2025年前三季度业绩预告，8家预喜，预喜比例约为47.06%。长川科技、中泰股份、兄弟科技等公司前 三季度净利润增幅居前。一些上市公司发布三季度业绩预告后，获机构密集调研。三季度业绩向好原 因、产品价格变动、主要产品市场拓展情况等问题较受关注。 业绩预增推升股价 对于前三季度业绩增长的原因，兄弟科技表示，主要系公司维生素B1价格上涨，苯二酚项目整体产能 利用率提升、产品销量增加，同时部分产品成本下降，整体毛利率提升所致。对于维生素产品价格变动 的主要原因，兄弟科技表示，维生素产品的价格变动主要由供需结构、成本波动、产业周期及行业竞争 等多重因素综合作用，目前公司维生素B1价格相比上年同期实现增长，处稳中有升态势，其他维生素 品种持平或略有降低。 中泰股份业绩预告发布后，同样获机构密集调研。 对于海外市场的竞争格局，中泰股份在9月8日披露的投资者关系活动记录表中提到，公司多年来致力于 海外市场的布局，目前已进入多家知名客户的供应商名单，并已通过多家知名工程公司的资质审核，由 于国外业主以及工 ...

业绩预告披露情况 - 截至8月29日 A股市场有21家上市公司发布三季度业绩预告 其中13家预计盈利 8家预计亏损 [1] - 根据交易所规定 上市公司预计业绩出现亏损 扭亏为盈或同比大幅变动时需披露业绩预告 [1] - 业绩预告需明确业绩变动范围和盈亏金额区间 避免使用模糊表述 [1] 公司具体业绩表现 - 立讯精密预计前三季度归母净利润同比增长20%至50% 公司通过全球29个国家105个生产基地的制造优势提升运营效率 [2] - 立讯精密加速AI智能终端 光电高速互联产品及汽车智能电子电器等前沿领域的研发投入与市场渗透 [2] - 杭州中泰深冷技术预计前三季度归母净利润同比增长71.36%至87.19% 因国内外订单正常发货且海外收入占比增加 [2] 北交所上市公司特征 - 已发布三季度业绩预告的21家上市公司中有19家为北交所上市公司 [3] - 北交所上市公司今年业绩表现亮眼 已披露半年报公司中超八成实现归母净利润为正 多家公司实现营收与利润双增长 [3] - 北交所企业持续加大研发投入并布局前沿赛道 板块整体质量提升 [3] 发展前景与支持因素 - 政策层面支持力度持续加大 为北交所上市公司融资与成长提供保障 [3] - 企业向高附加值 高成长性新兴领域拓展 研发投入稳步增长并在关键技术攻关方面取得突破 [3]

AI对企业的提质增效作用显现 - 微软市值突破4万亿美元并获得近4000亿美元提振 Meta市值近2万亿美元并获得近3000亿美元上涨 增长源自AI对中小企业云服务和智能广告的提质增效作用[2] - 微软 Meta 谷歌 亚马逊四家公司2025年资本投入将提升至3338.49亿美元（约2.40万亿元人民币） 同比增长约50% 将当年现金收益中40%以上投入AI基建扩张[2] - AI投资对美国GDP增长贡献率超过消费 高出48% 形成投资-增长-再投资的正向循环[2] 中国AI发展路径与消费市场潜力 - 中国消费占GDP比重为57% 较美国68%存在巨大潜力 2025年上半年消费对GDP增长贡献率达52% 成为最主要增长动力[3] - AI+消费呈现两条发展路径：产品叠加服务（智能硬件作为服务载体）和服务包裹产品（AI Agent作为服务入口）[1][4][6] - 中国网民规模大需求多元 过去十年移动互联网形成需求驱动创新应用反哺技术的正向循环 为发展消费级AI提供范本[3] AI硬件产品与服务消费融合 - 2024年上半年淘天平台AI智能终端销售额达142.2亿元 同比增长131% AI眼镜销售额突破10亿元 同比增长706%[4] - IDC预测2030年全球AI眼镜市场规模达3000亿美元 智能硬件从商品消费转向以体验为核心的服务消费[4] - 智能产品通过理解个性化诉求降低交互门槛提升效率 大规模应用降低研发生产边际成本 全局优化提升消费体验[4] AI Agent驱动的服务生态整合 - AI Agent作为服务入口 通过模糊指令即可完成全链路消费决策 打通线上-线下和国内-国际全域生态[6] - 飞猪整合酒店机票零售门票等产品 通过多个专业Agent提供旅行全链路服务 高德Agent动态匹配全国50万POI点位[7] - 服务包裹产品模式降低决策成本 实现精准匹配高效整合 满足长尾需求的同时带动中小商家增长[7] AI与消费的协同发展前景 - 新型服务业电商如闪购有望催生超10万亿元新增消费规模 对应2024年GDP产生7.5%增量空间[11] - 技术探索为服务消费革除痛点驱动增长 服务实践为技术发展提供方向指引和研发保障[10] - 消费与AI共荣共生 深度融合拉动经济增长 建议坚持包容审慎监管原则培育新业态发展[10][11]

业绩预告 - 预计2025年1-9月归属上市公司股东净利润为108.90亿元至113.44亿元 同比增长20%至25% [1] 业绩驱动因素 - 公司凭借技术积淀和全球化布局优势应对复杂经济环境与产业链重构挑战 [1] - 全球化制造优势覆盖29个国家及105个生产基地 提供灵活高效定制化服务 [1] - 以智能制造升级和底层技术创新双轮驱动 提升全产业链运营效率与成本管控能力 [1] 战略发展方向 - 加速多元化业务战略布局 加大AI智能终端 光电高速互联产品及汽车智能电子电器领域研发投入 [1] - 通过强化内生增长与外部拓展巩固全球市场竞争力 [1]

业绩表现 - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润预计为108.90亿元至113.44亿元 较上年同期盈利90.75亿元增长20%至25% [1] - 2025年1-9月扣除非经常性损益净利润预计为91.95亿元至98.99亿元 较上年同期81.17亿元增长13.28%至21.95% [1] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润预计为42.46亿元至46.99亿元 较上年同期36.79亿元增长15.41%至27.74% [1] - 2025年第三季度扣除非经常性损益净利润预计为35.96亿元至42.99亿元 较上年同期31.58亿元增长13.86%至36.15% [1] - 基本每股收益2025年1-9月预计为1.50元/股至1.57元/股 上年同期为1.26元/股 [1] - 第三季度基本每股收益预计为0.58元/股至0.65元/股 上年同期为0.51元/股 [1] 运营战略 - 公司通过全球29个国家105个生产基地的制造网络提供灵活高效的定制化服务 [1] - 以智能制造升级和底层技术创新为双轮驱动 提升全产业链运营效率与成本管控能力 [1] - 加速多元化业务布局 重点投入AI智能终端 光电高速互联产品及汽车智能电子电器领域 [1] 市场关联 - MSCI中国A50互联互通指数近五日上涨4.24% [4] - 跟踪该指数的A50ETF(159601)最新份额30.5亿份 较前期减少2600万份 [4] - A50ETF主力资金净流入1828万元 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.54亿元 归母净利润115.95万元[1] - 毛利率达27.70% 较上年同期提升7.58个百分点[1] - 期间费用同比下降23.17% 体现降本减费成效[1] 业务结构分析 - 主营业务以电视频道覆盖服务为核心 衍生版权运营与电视节目营销服务[1] - 视频购物及商品销售业务因经营策略调整影响业绩[1] - 新增大屏娱乐互联网平台/5G+4K/8K超高清解决方案/哈勃监播系统/AI智能终端/微波器件产品线[1] 技术研发进展 - 参与制定两项行业/团体标准 累计达21项 涉及超高清音视频编码与设备互联互通规范[2] - 开发小型化频率源产品 最小体积仅8.8mm*8.8mm*1.8mm 达国内一流水准[2] - 拓展多环频综/乒乓环频综系列 成为国内少数能开发小型化新品种频综的企业[2] AI技术融合布局 - 发布"视界慧景短视频共创平台" 通过AIGC技术赋能广播电视制作全链条[2] - 与愿景视界战略合作 共同布局微信生态电商与社交电商智能化[2] - 将AI与鼠标/智能手表深度融合 实现智能化办公与生活应用落地[2] 行业挑战与应对 - 电视频道覆盖业务谈判与合同签署进度晚于同期[1] - 传统有线电视行业市场需求持续收缩[1] - 公司通过业务多元化与技术升级应对行业波动[1][3] 战略发展方向 - 以创新为引领 AI技术为驱动 优化业务布局[3] - 推进广播电视网络视听与5G/人工智能/超高清等技术融合[3] - 持续深化智能化升级与新一代信息技术创新发展[3]

赛事概况 - 全球首个以人形机器人为参赛主体的综合性大型赛事世界人形机器人运动会于8月14日至17日在北京国家速滑馆举行[1] - 赛事由北京市人民政府、中央广播电视总台、世界机器人合作组织、亚太机器人世界杯国际理事会联合主办[1] - 汇聚全球百余支高校、科研机构与企业战队在四天赛程中展开26个项目角逐[1] - 项目涵盖田径、足球、街舞、武术、工业搬运、酒店服务等多维度[1] 首程控股生态企业展示 - 杭州宇树科技在拳击比赛项目中展示中国人形机器人高机动性能[2] - 北京加速进化科技作为足球和田径项目核心设备提供方 其技术团队曾助力中国队夺得RoboCup成人尺寸人形组冠军[2] - 松延动力提供高性能伺服系统与控制算法支撑竞技类项目机器人精准动作控制[2] - 星海图人工智能科技是场景赛通用本体供应商 具备一脑多形具身智能能力[2] - 自变量机器人科技在特色展示项目中呈现创新应用场景[2] 首程机器人科技体验店 - 体验店位于国家速滑馆外区域 面积约200㎡[2] - 由首程控股联合生态圈内50余家被投与合作企业共同搭建[2] - 集中展示近200款机器人与AI智能终端[2] - 覆盖儿童教育、影音娱乐、智慧家居、智慧穿戴、户外休闲等多个应用场景[2] - 设置迎宾导览机器人、机械臂精准递物、AI打麻将桌与机器人抓娃娃装置等互动项目[3] 商业模式创新 - 体验店是首程控股投资+运营+验证+推广闭环机制中的关键环节[3] - 提供真实用户触达—反馈收集—产品优化的市场验证流程[3] - 表现突出的优质应用将纳入销售代理网络助力商业场景扩展[3] - 作为试点模型将在北京融石广场等核心枢纽持续复制[3] 产业投资布局 - 首程控股以投资+运营双轮驱动布局机器人产业链[4] - 2024年参与设立并管理北京机器人产业发展投资基金[4] - 已投资布局数十家具身智能、核心零部件、工业机器人等领域头部企业[4] - 通过租赁、供应链、场景验证等多维度服务构建资本投入—技术孵化—场景落地—商业验证的闭环模式[4]

业绩表现 - 中国移动上半年营业收入5437.69亿元同比下降0.5% 净利润842.35亿元同比增长5.0% [1] - 中国电信上半年营业收入2694亿元同比增长1.3% 净利润230亿元同比增长5.5% [1] - 中国联通上半年营业收入2002.02亿元同比增长1.5% 净利润63.49亿元同比增长5.1% [1] 股息分配 - 中国移动拟派发中期股息594.32亿港元(折合541.99亿元) [1] - 中国电信拟派发现金红利165.81亿元 每股0.1812元 [1] - 中国联通拟派发股利34.77亿元 [1] AI业务发展 - 中国移动AI直接收入达数十亿元规模 成为数智化转型重要增长极 [2] - 中国电信智能收入63亿元同比增长89.4% 包括AI和智算服务等 [2] - 中国联通加快AI赋能网络运营 推动降本增效 [2] - 中国移动发布AI智能助理灵犀智能体2.0 推出AI智能终端等新产品 [2] - 中国电信建成80多个行业大模型 打造160余个AI应用 [3] - 中国联通深耕政务、工业等高价值场景 打造可复制行业模型 [3] 资本开支 - 中国移动上半年资本开支584亿元 下半年主要投向算力 [4] - 中国电信上半年资本开支342亿元 移动网投资121亿元 产业数字化投资116亿元 [4] - 中国联通上半年资本开支202亿元同比下降15% [5] - 中国移动预计2025年资本开支1512亿元 比2024年下降128亿元 [5] - 中国电信2025年资本开支计划836亿元 预计下滑10.6% 算力投资同比增长22% [5] - 中国联通预计2025年资本开支550亿元 算力投资同比增长28% [5]

移动互联网流量增长 - 上半年移动互联网累计流量达1867亿GB 同比增长16 4% [1] - 截至6月末移动互联网用户数达15 92亿户 比上年末净增2141万户 [1] - 6月当月户均移动互联网接入流量(DOU)达到20 75GB/户·月 同比增长14 4% 比上年底高1 05GB/户·月 [1] 地区流量增速 - 上半年东、中、西部和东北地区移动互联网接入流量分别同比增长15 7%、16 7%、15 4%和25 8% [1] 新兴业务发展 - 5G新通话、直播短视频、云游戏等新兴业务蓬勃发展 [1] - 大模型类APP与AI智能终端协同发展 [1] - 数字消费需求持续释放 移动用户上网流量连续6个月实现两位数增长 [1] 电信业务表现 - 上半年电信业务收入累计完成9055亿元人民币 同比增长1% [1] - 按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9 3% [1] 新型基础设施建设 - 截至6月末5G基站总数达454 9万个 占移动基站总数的35 7% [2] - 5G移动电话用户数达11 18亿户 [2] - 三家基础电信企业发展移动物联网终端用户28 31亿户 比上年末净增1 75亿户 [2]