科创债ETF鹏华（551030.SH）由张佳蕾、张羊城、王中兴三位基金经理共同管理，据张佳蕾介绍，在 该产品的管理中重点着力于以下三方面：首先，更加精准地跟踪指数，团队依据久期分段，采取抽样复 制策略进行投资，并根据成分券的调入调出灵活调整组合，确保紧密跟踪指数；其次，提升流动性能， 在场外流动性方面会优先选择流动性较好的个券，场内流动性高度依赖做市商，不仅选择中信证券作为 托管机构，还同时与多家券商签订了做市协议，以确保在客户有大额申赎需求时，具备足够的做市力量 予以承接；第三，做好风险管控，团队每日公布PCF清单，成分券的情况实现完全穿透式披露。 科创债ETF的快速发展，有力推动了债券ETF市场整体规模迈上新台阶。Wind数据显示，截至9月24 日，全市场债券ETF数量已达53只，总规模突破6700亿元，较年初增长超过4000亿元，增幅高达两倍以 上。目前，布局债券ETF的基金公司仅有28家。未来，随着更多机构加入布局，债券ETF产品体系有望 进一步丰富，市场活力将持续增强。 随着第二批14只科创债ETF于9月24日上市，全市场科创债ETF数量已增至24只。从市场表现看，科创 债ETF展现出强大的吸金能力 ...

截至2025年9月23日 14:47，科创债ETF鹏华(551030)下跌0.10%，盘中换手26.31%，成交45.62亿元，市 场交投活跃。截至9月22日，科创债ETF鹏华最新规模达173.54亿元，创成立以来新高。 华西证券指出，整体来看，当前债市仍处于多空交织的混沌时刻。一方面，逐渐稳定的资金面，成为多 头信心的"压舱石"，而另一方面，公募债基赎回新规最终影响依然未知，市场风险偏好也还位于高位， 空头情绪不减。策略上建议偏防守，继续等待央行买债和公募销售新规落地，博弈超调之后的波段机 会。 作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是 从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。具 体而言，隐含评级有近七成在AAA-及以上，央国企占比超九成。信用资质较好，偿债能力较强，有利 于控制ETF投资组合的信用风险。 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、 存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内"固收指数专家"。当前债券E ...

截至2025年9月22日 15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.03%，盘中换手36.68%，成交63.49亿元，市 场交投活跃。截至9月19日，科创债ETF鹏华最新规模达173.17亿元。 华西证券指出，从近期定价内容来看，市场交易主要围绕两个逻辑，一是潜在的央行重启买债，二是公 募债基赎回费问题。策略上建议仍以防御为主，继续等待央行买债和公募销售新规的落地。不过，几番 调整行情过后，债市收益率已经来到了配置盘有利可图的位置，叠加四季度政府债净发行压力会明显下 降，供需结构改善，在债基赎回费等显性利空真正落地以前，债市收益率上行或暂时有界。 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、"T+0"高效申赎等 优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工 具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显。同时，科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流 动性，适配投资者稳健型需求。 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数 ...

截至2025年9月19日午间收盘，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.03%。截至9月18日，科创债ETF鹏华最新 规模173.22亿元。 申万期货认为，美联储进入降息周期后，将主要通过利率、汇率和货币政策预期等渠道影响国内债券市 场。一是美联储降息通常会导致美元走弱，人民币相对升值，汇率压力的减轻，有利于稳定资金流动预 期，从而对国内债市构成利好。二是美联储降息缩小了中美利差，提升了人民币债券的相对吸引力，这 有助于吸引境外资金流入中国债市，对国内债券收益率下行形成一定支撑。三是美联储降息缓解了人民 币汇率的压力，为中国央行实施更为宽松的货币政策提供了更大的外部空间和更好的时间窗口，市场对 国内后续降准降息的预期有所增强。不过，美联储降息创造了更宽松的外部环境，但国内的经济基本 面、资金面、市场情绪以及央行的货币政策立场仍是决定中国债券市场走向的最核心因素。 作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是 从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。具 体而言，隐含评级有近七成在AAA-及以上，央国 ...

5年地债ETF表现 - 截至2025年7月30日13:59 5年地债ETF(159972)上涨0.06% 最新价报116.19元 [1] - 截至2025年7月29日 该ETF近1年累计上涨3.19% [1] - 产品主要投资中长期地方债 适合久期管理和波段配置 提供较高收益潜力且信用风险较低 [2] 央行流动性操作 - 7月30日央行开展3090亿元7天逆回购操作 投标量和中标量均为3090亿元 [1] - 操作利率为1.40% 与此前持平 [1] - 月末资金面宽松成为债市利好因素 [1] 债市行情分析 - 债市定价几乎完全忽略流动性层面利好 [1] - 近期调整主要源于情绪一致恶化 [1] - 每次大调可能都是逆向操作机会 年内第三轮上涨机会正在酝酿 [2] 通胀预期影响 - 短期债市担忧工业品快速涨价带来的PPI同比上行 [2] - 今年末PPI同比回到0附近仍有难度 [2] - 2012年以来PPI向CPI传导明显走弱 PPI独立上升可能成为降准降息理由 [2]

ETF资金流向概况 - 2025年6月19日共267只ETF基金获资金净流入 337只ETF基金净流出 [1] - 净流入金额超1亿元的有42只 净流出金额超1亿元的有10只 [1][3] 显著净流入ETF - 短融ETF(511360 SH)净流入12 48亿元 位列榜首 [1][3] - 信用债ETF基金(511200 SH)净流入10 82亿元 [1][3] - 公司债ETF(511030 SH)净流入7 93亿元 [1][3] - 恒生科技指数ETF(513180 SH)净流入7 45亿元 [1][3] - 政金债券ETF(511520 SH)净流入7 20亿元 [1][3] 显著净流出ETF - 沪深300ETF(510300 SH)净流出4 64亿元 [3][5] - 沪深300ETF易方达(510310 SH)净流出3 27亿元 [3][5] - A500ETF基金(512050 SH)净流出3 19亿元 [3][5] - 中证500ETF(510500 SH)净流出2 38亿元 [3][5] - 中证A500ETF富国(563220 SH)净流出2 16亿元 [3][5] 连续资金流向 - 港股通红利ETF连续37天净流入 累计8 63亿元 规模增至25 07亿元 [5] - 信用债ETF大成连续31天净流入 累计50 00亿元 [5] - 上证公司债ETF连续24天净流入 累计80 45亿元 [5] - 恒生消费ETF连续32天净流出 累计3 83亿元 规模降至16 54亿元 [6] - 创新药ETF连续27天净流出 累计10 02亿元 [6] 短期资金动向 - 近5天信用债ETF基金净流入68 42亿元 规模增至182 54亿元 [6] - 近5天银华日利ETF净流出21 93亿元 规模降至760 53亿元 [6] - 近5天30年国债ETF净流出11 01亿元 [6]

5年地债ETF表现 - 截至2025年6月16日14:20 5年地债ETF(159972)上涨2bp 最新价报116 05元 [1] - 盘中换手率达49 96% 成交20 46亿元 市场交投活跃 [1] - 近1周日均成交16 61亿元 最新规模达40 99亿元 [1] 资金市场动态 - 季末月进程过半 市场对资金稳定性担忧缓解 同业存单完成1 83万亿元续发 [1] - 税期前隔夜与7天资金利率小幅抬升 分别维持在1 46%和1 58% [1] - 央行通过释放中长期资金信号稳定利率中枢 6月起呵护政策从隐性转为显性 [1] - 6月12日央行OMO单日投放提升至2025亿元 净投放675亿元 平抑流动性波动 [1] 产品特性 - 5年地债ETF主要投资中长期地方债 适合久期管理和波段配置 [2] - 提供较高收益潜力且信用风险较低 [2] 市场趋势 - 央行态度转暖 可能处于曲线由平走陡的拐点 [1]

ETF基金主力资金流向 - 2025年6月5日共315只ETF获主力资金净买入 197只遭净卖出 其中133只净买入金额超1千万元 [1] - 上证公司债ETF(511070) 信用债ETF博时(159396) 0-4地债ETF(159816) 5年地债ETF(159972) 政金债券ETF(511520)分别获净买入18.25亿元 13.68亿元 12.63亿元 12.17亿元 8.69亿元 [1] - 主力资金净买入金额超1千万元的股票型ETF有84只 科创50ETF(588000) 香港证券ETF(513090) 港股通互联网ETF(159792) 半导体ETF(512480) 港股科技50ETF(513980)分别获净买入5.63亿元 4.43亿元 3.70亿元 1.72亿元 1.27亿元 [3] 主力资金净卖出ETF - 主力资金净卖出金额超1千万元的ETF有68只 华宝添益ETF(511990) 银华日利ETF(511880) 短融ETF(511360) 国债政金债ETF(511580) 30年国债ETF(511090)分别净卖出19.37亿元 13.07亿元 3.54亿元 3.04亿元 2.53亿元 [5] - 主力资金净卖出金额超1千万元的股票型ETF有42只 港股通医药ETF(513200) 港股通央企红利ETF(513920) 医疗ETF(512170) 红利低波动ETF(563020) 稀土ETF基金(516150)分别净卖出0.11亿元 0.11亿元 0.11亿元 0.12亿元 0.12亿元 [7] 连续净买入ETF - 近期主力资金连续净买入的ETF有215只 创业大盘ETF(13天) 中证A500ETF天弘(11天) 科创综指ETF东财(11天) 公司债ETF易方达(10天) 港股央企红利50ETF(10天)分别净买入1.14亿元 5631.67万元 2705.49万元 86.12亿元 7230.39万元 [9] - 5年地债ETF近7天获主力资金加速买入 累计买入71.72亿元 [9] - 近期主力资金连续净买入的股票型ETF有156只 香港证券ETF近5天获主力资金加速买入 累计买入16.02亿元 [11] 连续净卖出ETF - 近期主力资金连续净卖出的ETF有100只 红利低波50ETF(15天) 交易货币ETF(10天) 中证A50ETF(9天) 信创50ETF(8天) 黄金ETF基金(7天)分别净卖出3.92亿元 2693.86万元 1600.75万元 2990.59万元 4411.80万元 [13] - 短融ETF近2天遭主力资金加速卖出 累计卖出6.51亿元 [13] - 近期主力资金连续净卖出的股票型ETF有76只 中证A500ETF摩根近4天遭主力资金加速卖出 累计卖出7627.25万元 [15] 近5天主力资金累计净买入 - 近5天主力资金累计净买入超过1亿元的ETF有76只 5年地债ETF(159972) 信用债ETF基金(511200) 信用债ETF博时(159396) 公司债ETF易方达(511110) 0-4地债ETF(159816)分别净买入56.67亿元 52.17亿元 50.98亿元 47.07亿元 40.38亿元 [16] - 近5天主力资金累计净买入超过1亿元的股票型ETF有38只 香港证券ETF(513090) 科创50ETF(588000) A500指数ETF(159351) 港股通创新药ETF(159570) 创业板ETF(159915)分别净买入16.02亿元 9.19亿元 8.01亿元 7.86亿元 5.56亿元 [18] 近5天主力资金累计净卖出 - 近5天主力资金累计净卖出超过1亿元的ETF有15只 银华日利ETF(511880) 华宝添益ETF(511990) 黄金ETF(518880) 国债政金债ETF(511580) 上证可转债ETF(511180)分别净卖出51.66亿元 40.88亿元 5.15亿元 3.35亿元 3.17亿元 [20] - 近5天主力资金累计净卖出超过1亿元的股票型ETF有6只 中证1000ETF(512100) A500ETF基金(512050) 红利低波ETF(512890) 沪深300ETF易方达(510310) 深红利ETF(159905)分别净卖出2.51亿元 1.30亿元 1.15亿元 1.12亿元 1.12亿元 [22]

5年地债ETF表现 - 截至2025年5月12日13:56 5年地债ETF(159972)上涨0.05% 最新价报116元 [1] - 近半年累计上涨2.09% [2] 流动性及规模 - 盘中换手率达18.8% 单日成交8.64亿元 市场交投活跃 [2] - 近1月日均成交14.25亿元 [2] - 最新规模达45.98亿元 创近1年新高 [2] 宏观政策与市场环境 - 中美经贸高层闭门会谈取得"实质性进展" 关税谈判现缓和迹象 [2] - 降准降息落地但政策利率下调幅度不及预期 央行侧重结构型政策 [2] - 债市曲线陡峭化 长端品种收益率较降息前上升 仅短端利率反映"宽货币"利好 [2] 未来展望 - 资金利率中枢下移及存款降息预期构成债市偏多基础 [2] - 中美关税谈判进展或成为市场情绪主要扰动因素 [2] - 债市博弈主线或重新聚焦基本面 [2] 产品特性 - 主要投资中长期地方债 适合久期管理和波段配置 [2] - 提供较高收益潜力且信用风险较低 [2]

5年地债ETF表现 - 截至2025年4月30日13:52，5年地债ETF(159972)上涨2bp，最新价报11583元，冲击4连涨 [1] - 近半年累计上涨236% [1] - 盘中换手2562%，成交1175亿元，市场交投活跃 [1] - 近1月日均成交1385亿元 [1] - 最新规模达4588亿元，创近1年新高 [1] 制造业PMI数据 - 4月制造业PMI为490%，较上月下降15个百分点 [1] - 高技术制造业等相关行业继续保持扩张，以内销为主的制造业企业生产经营总体稳定 [1] - 综合PMI产出指数自2023年1月以来始终位于临界点以上，经济总体产出持续扩张 [1] 市场观点 - 4月制造业PMI数据及央行买断式回购规模或成为市场重新波动的催化剂 [2] - 企业或从"抢出口"步入"抢转口"阶段，制造业景气度存在强于市场预期的可能性 [2] - 若债市收益率调整，或是买入机会，当前处于等待收益率下行阶段 [2] 5年地债ETF产品特性 - 主要投资中长期地方债，适合进行久期管理和波段配置 [2] - 提供相对较高收益潜力，信用风险较低 [2]