科创债ETF鹏华（551030.SH）由张佳蕾、张羊城、王中兴三位基金经理共同管理，据张佳蕾介绍，在 该产品的管理中重点着力于以下三方面：首先，更加精准地跟踪指数，团队依据久期分段，采取抽样复 制策略进行投资，并根据成分券的调入调出灵活调整组合，确保紧密跟踪指数；其次，提升流动性能， 在场外流动性方面会优先选择流动性较好的个券，场内流动性高度依赖做市商，不仅选择中信证券作为 托管机构，还同时与多家券商签订了做市协议，以确保在客户有大额申赎需求时，具备足够的做市力量 予以承接；第三，做好风险管控，团队每日公布PCF清单，成分券的情况实现完全穿透式披露。 科创债ETF的快速发展，有力推动了债券ETF市场整体规模迈上新台阶。Wind数据显示，截至9月24 日，全市场债券ETF数量已达53只，总规模突破6700亿元，较年初增长超过4000亿元，增幅高达两倍以 上。目前，布局债券ETF的基金公司仅有28家。未来，随着更多机构加入布局，债券ETF产品体系有望 进一步丰富，市场活力将持续增强。 随着第二批14只科创债ETF于9月24日上市，全市场科创债ETF数量已增至24只。从市场表现看，科创 债ETF展现出强大的吸金能力 ...

一、市场行情回顾 09月23日，A股三大股指表现分化，上证指数下跌0.18%，深证成指下跌0.29%，创业板指逆势上涨0.21%，市场整体呈现窄幅波动。主流宽基指数中，创业 板50上涨0.55%，涨幅相对居前。全市场仅1,100余只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌0.55%，跌幅相对较小。沪深两市成 交额为24944亿元人民币，相较上个交易日大幅增量，增加3729亿。昨日两融规模24000亿，较上一日减少8亿。从两融规模占A股流通市值占比来看，距离 2015年牛市仍有一段距离。 | 证券名称 | 日涨跌幅 | マモが米 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 创业板50 | 0.55% | 52.32% | | 创业板指 | 0.21% | 45.43% | | 沪深300 | -0.06% | 14.86% | | 科创20 | -0.10% | 42.30% | | 上证指数 | -0.18% | 14.02% | | 中证A50 | -0.20% | 12.28% | | 深证成指 | -0.29% | 25.98% | | 中证500 | -0.61% | 2 ...

截至2025年9月23日 14:47，科创债ETF鹏华(551030)下跌0.10%，盘中换手26.31%，成交45.62亿元，市 场交投活跃。截至9月22日，科创债ETF鹏华最新规模达173.54亿元，创成立以来新高。 华西证券指出，整体来看，当前债市仍处于多空交织的混沌时刻。一方面，逐渐稳定的资金面，成为多 头信心的"压舱石"，而另一方面，公募债基赎回新规最终影响依然未知，市场风险偏好也还位于高位， 空头情绪不减。策略上建议偏防守，继续等待央行买债和公募销售新规落地，博弈超调之后的波段机 会。 作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是 从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。具 体而言，隐含评级有近七成在AAA-及以上，央国企占比超九成。信用资质较好，偿债能力较强，有利 于控制ETF投资组合的信用风险。 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、 存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内"固收指数专家"。当前债券E ...

截至2025年9月22日 15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.03%，盘中换手36.68%，成交63.49亿元，市 场交投活跃。截至9月19日，科创债ETF鹏华最新规模达173.17亿元。 华西证券指出，从近期定价内容来看，市场交易主要围绕两个逻辑，一是潜在的央行重启买债，二是公 募债基赎回费问题。策略上建议仍以防御为主，继续等待央行买债和公募销售新规的落地。不过，几番 调整行情过后，债市收益率已经来到了配置盘有利可图的位置，叠加四季度政府债净发行压力会明显下 降，供需结构改善，在债基赎回费等显性利空真正落地以前，债市收益率上行或暂时有界。 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、"T+0"高效申赎等 优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工 具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显。同时，科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流 动性，适配投资者稳健型需求。 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数 ...

据Wind数据，截至9月19日，科创债ETF鹏华自7月17日上市以来区间日均成交额为68.54亿元，位列行 业同类第3，沪市第1；区间日均换手率达到46.98%，位列沪市同类第3。 业内人士分析，在当前市场环境下，科创债ETF的流动性预计仍将维持在较好水平。一方面，第二批科 创债ETF发行带来增量资金的持续流入，有助于维持市场活跃度；另一方面，政策支持也为流动性提供 了保障，科创债ETF鹏华等首批产品获准纳入通用质押式回购担保品范围。这意味着投资者可以利用这 些ETF进行质押融资，显著提升资金使用效率，同时该举措也将进一步增强该类ETF的流动性和市场吸 引力。 作为鹏华基金债券指数产品的重要负责人，张佳蕾深度参与相关产品的设计与运作。她指出，科创债 ETF为解决信用债投资中流动性不足的问题，提供了创新方案。"如果投资人持有很多零散的科创债ETF 成分券，可以将它们打包再加上现金，通过实物申购的方式将其兑换成相应的ETF份额。在市场波动或 流动性紧张时，可直接在二级市场卖出这些份额，实现快速退出。" 展望后市科创债ETF配置价值，鹏华基金债券指数投资团队表示，反内卷政策和风险偏好对债市的压制 作用已经转弱。上周 ...

截至2025年9月19日午间收盘，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.03%。截至9月18日，科创债ETF鹏华最新 规模173.22亿元。 申万期货认为，美联储进入降息周期后，将主要通过利率、汇率和货币政策预期等渠道影响国内债券市 场。一是美联储降息通常会导致美元走弱，人民币相对升值，汇率压力的减轻，有利于稳定资金流动预 期，从而对国内债市构成利好。二是美联储降息缩小了中美利差，提升了人民币债券的相对吸引力，这 有助于吸引境外资金流入中国债市，对国内债券收益率下行形成一定支撑。三是美联储降息缓解了人民 币汇率的压力，为中国央行实施更为宽松的货币政策提供了更大的外部空间和更好的时间窗口，市场对 国内后续降准降息的预期有所增强。不过，美联储降息创造了更宽松的外部环境，但国内的经济基本 面、资金面、市场情绪以及央行的货币政策立场仍是决定中国债券市场走向的最核心因素。 作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是 从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。具 体而言，隐含评级有近七成在AAA-及以上，央国 ...

公司战略与产品布局 - 鹏华基金积极塑造被动线产品品牌 力争成为业内债券指数专家 打造具有突出实力的固收工具型产品投研团队 已发展成为债券指数投资解决方案提供商 [1] - 固收工具型产品涵盖利率债指数基金 信用债指数基金 存单指数基金 债券ETF四大品类 管理产品9只 整体规模超579亿元 [1] - 通过差异化创新路径建立地债ETF领先优势 2019年推出全市场首只5年期地债ETF 2020年推出全市场唯一短久期地债ETF 形成长久期与短久期互补的产品矩阵 [4] 科创债ETF产品表现 - 科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数 具有风控可控 操作效率高 成长潜力大特点 成为机构资产配置重要选择 [1] - 产品自7月17日上市后交投持续活跃 上周（8.25-8.29）日均成交额86.49亿元 同类排名第1/10 日均换手率53.09% 同类排名第3/10 [2] - 获15家做市商提供流动性服务 并于8月27日起纳入回购质押库 未来成交活跃度与配置价值有望进一步提升 [2] 地债ETF产品特色 - 鹏华5年地债ETF为全市场首只5年期产品 填补深交所地债ETF空白 是国内首只专注于中长久期地方债的场内工具 久期更长偏投资属性 适合作波段交易工具 [4] - 鹏华0-4地债ETF是全市场唯一短久期品种 定位货币增强 主打追求稳健 与长久期产品形成互补矩阵 [4] - 鹏华5年地债ETF长期业绩稳定 2020-2024年完整自然年度持续保持净值正增长 [4]

A股主要指数表现 - 沪指上涨1.14% 深证成指上涨2.25% 创业板指上涨3.82% 科创50指数上涨7.23% [1] - 沪深两市成交额达到29708亿元 [1] ETF涨幅表现 - 科创芯片ETF博时(588990)涨幅达15.83% 领涨市场 [2][3] - 科创芯片ETF基金(588290)上涨9.90% 科创芯片ETF富国(588810)上涨9.58% [2][3] - 通信ETF(515880)上涨9.33% 通信设备ETF(159583)上涨9.19% [2][3] - 通信ETF南方(159511)上涨8.89% 科创芯片50ETF(588750)上涨8.71% [2][3] - 创业板人工智能ETF国泰(159388)上涨8.68% 科创芯片ETF国泰(589100)上涨8.67% [2][3] 芯片与AI行业动态 - 英伟达CEO表示Blackwell Ultra量产全速推进 需求异常强劲 [3] - AI需求非常高 未来存在重大快速成长机会 [3] - 国产算力在模型侧和算力芯片方面持续突破 有望获得更大市场份额 [3] - 国内大模型开发企业将提高国产芯片采购规模 国产芯片供应商迎来发展机遇 [3] ETF跌幅表现 - 港股消费ETF(513230)下跌2.63% 港股消费ETF易方达(513070)下跌2.44% [5] - 香港消费ETF(213590)下跌2.36% 港股通医疗ETF(520510)下跌2.22% [5] - 港股消费ETF(159735)下跌2.22% 恒生医药ETF(159892)下跌2.10% [5] - 恒生互联网ETF(513330)下跌2.04% 恒生医疗ETF(513060)下跌2.01% [5] - 港股互联网ETF(T29568)下跌2.00% 港股汽车ETF(159210)下跌1.99% [5] ETF成交活跃度 - 短融ETF(511360)成交额320.93亿元 可转债ETF(211380)成交额233.99亿元 [6] - 香港证券ETF(513090)成交额191.25亿元 银华日利ETF(211880)成交额160.42亿元 [6] - 科创50ETF(588000)成交额127.14亿元 科创债ETF鹏华(551030)成交额125.40亿元 [6] - 华宝添益ETF(211990)成交额122.44亿元 30年国债ETF(511090)成交额117.66亿元 [6] - 上证公司债ETF(511070)成交额106.31亿元 中韩半导体ETF(513310)成交额87.61亿元 [6] - 中韩半导体ETF(513310)换手率达878% 位居市场首位 [7] ETF新产品发行 - 富国500ETF(159500)跟踪中证500指数 聚焦市值排名301-800位中盘股 [8] - 上证580ETF华夏(530530)跟踪上证580指数 定位沪市小盘股 [8] - 银华科创指数增强ETF(588690)跟踪上证科创板综合指数 覆盖超560只科创板股票 [8]

产品动态 - 鹏华基金旗下科创债ETF鹏华(551030 SH)自8月27日起可作为质押券进行通用质押式回购交易 [1] - 科创债ETF被纳入回购质押库后有望提升产品流动性 规模增长和交易活跃度 [1] - 包括科创债ETF鹏华在内的10只科创债ETF是第二批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF [1] 市场表现 - 首批10只科创债ETF整体规模超1200亿元 较上市之初的近290亿元增长约300% [2] - 有8只产品规模超百亿元 其中科创债ETF鹏华规模超162亿元 同类排名2/10 [2] - 科创债ETF鹏华自7月17日上市以来区间日均成交额为76.82亿元 区间日均换手率为56.31% [2] 产品特性 - 科创债ETF具有机制透明 便捷高效 费率较低等优势 [1] - 科创债ETF鹏华主要跟踪上证AAA科技创新公司债指数 该指数具有风控可控 操作效率高 成长潜力大的特点 [3] - 产品紧密贴合国家科技创新发展战略 聚焦为科技创新企业提供融资支持的债券 [2] 公司战略 - 鹏华基金积极塑造被动线产品品牌 力争成为业内债券指数专家 [3] - 公司已开发利率债指数基金 信用债指数基金 存单指数基金 债券ETF四大品类 [3] - 管理固收工具型产品9只 致力于为客户提供专业和高效的债券配置及投资解决方案 [3]

产品动态 - 鹏华基金旗下科创债ETF（551030 SH）自8月27日起可作为质押券进行通用质押式回购交易 [1] - 科创债ETF被纳入回购质押库后 有望提升产品流动性 规模增长和交易活跃度 [1] - 包括科创债ETF鹏华在内的10只科创债ETF是第二批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF [1] 市场表现 - 首批10只科创债ETF整体规模超1200亿元 较上市之初的近290亿元增长约300% [2] - 科创债ETF鹏华（551030 SH）规模超162亿元 同类排名2/10 [2] - 科创债ETF鹏华自7月17日上市以来区间日均成交额76.82亿元 区间日均换手率56.31% [2] 产品特性 - 科创债ETF鹏华主要跟踪上证AAA科技创新公司债指数 具有风控可控 操作效率高 成长潜力大特点 [3] - 鹏华基金在债券指数基金领域已开发利率债指数基金 信用债指数基金 存单指数基金 债券ETF四大品类 [3] - 鹏华基金管理固收工具型产品9只 致力于成为债券指数专家 [3] 行业背景 - 质押式回购属于短期资金融通业务 资金融入方将债券出质给资金融出方融入资金 [2] - 首批9只信用债ETF于6月6日纳入通用质押式回购 当日成交额较前交易日增加六成以上 [1] - 科创债ETF具有机制透明 便捷高效 费率较低等优势 受到各类投资者青睐 [1]