作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是 从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。 截至2025年12月26日 15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.06%， 实现8连涨，盘中换手37.18%，成交 83.00亿元，市场交投活跃。截至上个交易日，科创债ETF鹏华近4天获得连续资金净流入，最高单日获 得4.99亿元净流入，合计"吸金"11.18亿元，日均净流入达2.79亿元。 12月MLF再度加量续作，在对冲到期压力的同时实现中期资金净投放，延续了年内"稳中偏松"的流动性 调控思路。中国人民银行12月25日公告称，以固定利率、数量招标方式开展1771亿元7天期逆回购操 作，操作利率为1.4%。当日有883亿元7天期逆回购和3000亿元MLF到期，同时央行实施4000亿元MLF 操作，合计实现净投放1888亿元。2025年全年，MLF净投放超1万亿元，持续呵护市场流动性。 德邦证券指出，央行通过逆回购与MLF组合操作净投放流动性，跨年资金利率分化显示市场对短期流 动性信心充足，但跨月需 ...

科创债ETF鹏华近期市场表现 - 截至2025年12月24日15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.09%，实现6连涨，盘中成交额达70.36亿元，市场交投活跃 [1] - 截至上一交易日，该ETF最新资金净流入2.99亿元，近5个交易日内合计资金净流入5.98亿元 [1] 临近跨年债市走强的驱动因素 - 历史数据显示，临近跨年债市往往表现偏强，主要受多重利好因素合力推动 [1] - 驱动因素包括：债券供给进入尾声，供需关系改善；央行呵护跨年资金意图明显，财政支出加快形成补充；配置盘在明年配置需求驱动下，年末有提前布局的季节性行为，集中释放配置诉求；在上述力量支撑下，交易盘做多情绪得到提振 [1] - 若期间宽货币预期发酵，将进一步强化市场做多合力，并可能触发债市走强的“正反馈”效应 [1] 科创债ETF鹏华的产品特性 - 科创债ETF鹏华(551030)是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 该指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险并提高资金使用效率 [2] 行业观点与市场前景 - 有观点认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔 [2] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者的稳健型需求 [2] 鹏华基金的固收工具型产品战略 - 鹏华基金自2018下半年确立了“固收工具型产品”中长期战略 [2] - 公司在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家” [2] - 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，公司将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

科创债ETF鹏华近期市场表现与特征 - 截至2025年12月22日15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.03%，实现4连涨，盘中换手率达66.25%，成交额达141.95亿元，市场交投活跃 [1] - 有机构指出，市场寻底企稳反弹，宽货币预期再起，央行重启14天逆回购呵护跨年资金，市场对宽松政策在年末及明年初落地存在预期 [1] - 科创债相比普信债的超额利差已恢复至6月底科创债ETF成立前的水平，性价比较高，有望获得相比普信债更强的收益表现 [1] 科创债ETF产品结构与优势 - 科创债ETF鹏华(551030)是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 该指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [1] 行业观点与市场前景 - 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔 [1] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [1] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [1] 鹏华基金固收产品战略布局 - 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家” [2] - 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，公司将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

科创债ETF鹏华近期市场表现 - 截至2025年12月19日收盘，科创债ETF鹏华(551030)收涨6bp，实现3连涨，最新价报99.71元 [1] - 该ETF全天换手率达69.94%，成交额达147.64亿元，市场交投活跃 [1] 近期债市整体环境与机构观点 - 近期债市表现整体较好，央行在7天逆回购续作883亿元之外，额外投放1000亿元14天逆回购资金，为跨年流动性提供支持 [1] - 华西证券认为，当前行情反映债市方向不明，且年末机构交易诉求增强、多空博弈激烈，导致债市收益率波动幅度易被放大 [1] - 短期可关注央行在MLF续作、跨年资金投放及国债买卖操作方面的力度，若呵护力度较足，利率上行空间或相对有限 [1] 科创债ETF鹏华产品特性 - 科创债ETF鹏华(551030)是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 该指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高及“T+0”高效申赎等优势，利于分散风险和提高资金效率 [2] 科创债市场前景与鹏华基金战略 - 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] - 鹏华基金自2018下半年确立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 鹏华基金当前债券ETF总规模已突破300亿元，凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

市场回顾与现状 - 2025年债券市场主基调为“波澜不惊，结构为王”，市场利率在窄幅区间内震荡运行 [1] - 市场内部结构性分化显著，信用利差持续收窄，短久期、中高评级信用债成为资金配置热点 [2] - 债券指数化投资正从“可选项”成长为“必选项”，其驱动力源于政策支持、理财净值化转型带来的资金需求以及有利的市场环境 [2] - 截至2025年11月末，信用债ETF规模已近5000亿元，创历史新高 [4] 2026年市场展望与投资主线 - 预计2026年债券市场仍是“上有顶下有底”的震荡格局，利率不具备大幅上行基础，部分品种估值优势减弱 [3] - 市场机会从普涨转向结构性分化，信用债作为核心品种的配置价值依然突出 [3] - 核心投资机会围绕“确定性”和“收益增厚”两条主线展开 [3] - “确定性”主线体现在AA+及以上评级、尤其是中短久期的信用债，将成为市场底仓配置首选 [3] - “收益增厚”主线体现在政策红利主题债券领域，例如久期在4年左右的科创债ETF，具备较大弹性和较好流动性 [3] - 交易能力较强的投资者还可把握利率债的波段交易性机会 [3] 信用债指数化趋势与影响 - 信用债指数产品在2025年迎来爆发式增长，其驱动力来自政策支持、产品特性契合机构需求以及投资者对票息资产的配置需求增强 [4] - 相比主动管理基金，信用债指数产品具有成本更低、风险分散更优、透明度更高且风格稳定的核心优势 [4] - 机构资金配置行为正发生深刻转变，从“主动择券”转向“工具化配置”，具体体现在重视票息防御、强化交易思维以及对ETF等指数化工具配置的显著增加 [4] - 机构更倾向于通过信用债ETF实现“一键配置”，以节省个券研究精力并提升管理效率 [4] - 这一转变为市场生态与普通投资者带来了积极影响，包括提升二级市场流动性和定价效率，以及大幅降低个人投资者的参与门槛 [4][8] 鹏华基金产品方案 - 鹏华固收推出了“场外指数基金+场内ETF”协同互补的信用债指数工具矩阵 [5] - 场外产品为鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金，定位为“低波动、高票息”的底仓资产，其指数久期约1.2年，是目前市场上唯一的对标中等信用资质的宽指债基 [5] - 场内产品为科创债ETF鹏华，定位为“高流动性、高弹性”的交易型工具，聚焦科创主题债券，支持T+0交易，并已纳入质押库 [6] - 自2025年7月17日上市至12月9日，科创债ETF鹏华日均成交额达60.46亿元，日均换手率达36.79% [6] - 截至2025年12月9日，科创债ETF鹏华规模已达201.40亿元，稳居沪市同类第一 [6] - 建议成熟的投资者采用“核心-卫星”策略，将场外基金作为核心底仓，场内ETF作为卫星配置，实现动态资产配置 [6] 鹏华基金团队与能力 - 鹏华固收指数产品线的布局围绕“客户需求导向”与“前瞻梯队布局”的核心思路 [7] - 公司构建了覆盖短、中、长不同久期，包含利率债、信用债、主题债基等多资产类型，并兼顾场外与场内交易场所的体系化产品矩阵 [7] - 管理信用债指数产品的核心优势在于深度融合了公司深厚的主动管理基因与成熟的信用研究体系，为指数化投资提供信用风险识别与防控支持 [7] - 团队具备精细化的交易执行与技术优势，能够以较低成本完成调仓并精准控制跟踪误差 [7] - 在风险控制方面，构建了覆盖投资全流程的系统化保障机制，包括严格筛选标的、控制集中度、采取“指数抽样复制+流动性优化”策略以及主动管理流动性 [8]

科创债ETF鹏华产品表现与规模 - 截至2025年12月12日13:50，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.01%，冲击3连涨 [1] - 截至上个交易日，该ETF最新规模为201.49亿元 [1] - 该产品是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] 产品结构与投资优势 - 上证AAA科技创新公司债指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势 [1] - 这些优势有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [1] 宏观政策与债市展望 - 中信证券指出，提振内需是明年经济工作的首位，并坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 [1] - 对宏观经济的定调较去年更加积极，政策重心侧重提质增效，财政政策维持必要强度，货币政策灵活高效配合 [1] - 会议对货币政策降准降息及财政扩张相对温和的表态，有望给当前债市情绪带来一定提振 [1] 行业前景与产品定位 - 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔 [2] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 鹏华基金战略布局与能力 - 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家” [2] - 当前鹏华基金的债券ETF总规模已突破300亿元 [2] - 公司凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

科创债ETF鹏华(551030)市场表现 - 截至2025年12月11日13:19，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.05%，盘中成交额达40.62亿元，市场交投活跃 [1] - 截至上一交易日，该ETF最新规模为201.42亿元 [1] 华西证券对2026年债市的展望 - 2026年债市可能延续2025年偏弱的震荡格局，这是当前市场较为一致的预期 [1] - 一致性预期可能被打破，两个潜在变化方向包括：一是宽财政向稳财政转变，若经济增速目标下降，财政赤字率可能同步回落，从而减轻政府债供给压力；二是稳货币能否过渡为宽货币，进而推动债市表现超预期 [1] - 货币政策主动发力可能需要自下而上的风险事件发酵，若无外部刺激，货币政策可能以稳为主 [1] - 2026年全年债市行情的关键在于等待货币政策的实质性变化，节奏上或是“前慢后快”：一季度（或春节前）蛰伏，等待货币政策变化及消化潜在通胀担忧，二、三季度出击，进而容易形成全年低点 [1] 科创债ETF鹏华(551030)产品特征 - 该产品是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 上证AAA科技创新公司债指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [2] 华西证券对科创债ETF的评估 - 在政策红利下，科创债市场空间广阔 [2] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 鹏华基金固收工具型产品战略 - 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家” [2] - 当前鹏华基金债券ETF总规模已突破300亿元 [2] - 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

科创债ETF鹏华产品表现 - 截至2025年11月26日，科创债ETF鹏华(551030)最新报价99.82元 [1] - 截至上个交易日，该ETF最新规模达198.50亿元 [1] - 近3天获得连续资金净流入，合计净流入8995.35万元，日均净流入达2998.45万元，最高单日净流入4997.50万元 [1] 市场展望与宏观逻辑 - 展望2026年，股债双牛依旧可期，权益想象空间更大，但债市不能轻易看空 [1] - 宏观逻辑一：经济K型复苏，权益交易K型上半边，利率跟随K型下半段 [1] - 宏观逻辑二：大国央行需要提升内部资产占比，央行增持是股债双牛的最大底气 [1] - 宏观逻辑三：逆周期调节与审慎管理并重，利率上限比下限更清晰 [1] - 从比价效应考虑，债市利率向下可能性更高 [1] 科创债ETF产品优势 - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、T+0高效申赎等优势 [2] - 有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [2] - 在政策红利下，科创债市场空间广阔 [2] - 科创债ETF作为科技领域债券唯一指数化工具，长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 指数构成与基金管理 - 科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上债券作为成分券 [1] - 鹏华基金自2018下半年建立固收工具型产品中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内固收指数专家 [2] - 当前鹏华基金债券ETF总规模已突破300亿元 [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体调整，沪指午盘跌1.88%，深成指跌2.72%，创业板指跌3.18% [1] - 沪深京三市半日成交额达13174亿元，较上日放量2004亿元 [1] - 全市场超4900只个股下跌，市场近5000股下跌 [1] 行业板块表现 - 锂电池产业链全线下跌 [1] - 算力硬件题材集体回调，存储器、CPO方向领跌 [1] - 光伏、英伟达、稳定币、消费电子、半导体概念股跌幅靠前 [1] - 稀有金属板块遭重挫，稀有金属ETF、稀有金属ETF基金分别跌7.05%、6.99% [4] - 半导体板块下挫，中韩半导体ETF跌6.06% [4] - 新能源板块全线飘绿，科创新能源ETF、科创板新能源ETF均跌5.8% [4] 逆势上涨板块 - 华夏基金豆粕ETF涨0.45%，领涨市场 [3] - 博时基金龙头家电ETF涨0.09% [3] - 债券ETF逆势上扬，科创债ETF景顺、科创债ETF鹏华和科创债ETF博时分别涨0.05%、0.04%和0.04% [3]

科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年11月20日15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.02%，实现连续4个交易日上涨，盘中成交额达59.12亿元，显示市场交投活跃 [1] - 截至上一交易日，该ETF最新规模已达到197.80亿元 [1] - 鹏华基金当前债券ETF总规模已突破300亿元 [2] 债券市场环境与展望 - 债市预计呈现短期震荡与长期宽松并存的格局 [1] - 央行三季度货币政策执行报告明确将"实施好适度宽松的货币政策"，国债买卖操作常态化可能为长端利率提供"安全垫" [1] - 当前债市核心逻辑仍为"政策托底+配置驱动" [1] 科创债ETF产品特性 - 科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高以及"T+0"高效申赎等优势 [1] - 该产品有利于分散投资组合风险并提高资金使用效率 [1] 行业前景与产品定位 - 在政策红利下，科创债市场被预计拥有广阔的发展空间 [1] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [1] - 科创债ETF工具属性灵活，能够兼顾收益机会与流动性，适配投资者的稳健型需求 [1] 鹏华基金战略布局 - 公司自2018年下半年确立了"固收工具型产品"的中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等领域积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，目标是成为国内的"固收指数专家" [2] - 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，公司将持续为市场提供优质的债券指数化投资工具 [2]