2025新一线城市魅力榜揭晓：东北老牌劲旅与新生代黑马竞逐，中国城市格局迎来深刻变革 | 济南 | 无锡 | 沈阳 | 昆明 | 福州 | 厦门 | 温州 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 石家庄 | 大连 | 哈尔滨 | 美卡 | 泉州 | 南宁 | 长春 | | 常州 | 南昌 | 南通 | 贵阳 | 嘉兴 | 徐州 | 惠州 | | 太原 | 烟台 | 临沂 | 保定 | 台州 | 绍兴 | 珠海 | | 次阳 | 44th | | | | | | 2025年度《新一线城市魅力排行榜》的出炉，无疑是在全国范围内激起了一阵涟漪。这份榜单犹如一场激烈的"生存挑战赛"，汇聚了全国30个具有发展潜力 的二线城市，它们在经济活力、宜居程度以及未来发展潜力等维度展开了史诗般的较量。在这场"大洗牌"中，有的城市凭借出色的表现实现了"逆袭上位"， 有的则在激烈的竞争中"死守阵地"，而这一切的背后，映射出的是中国城市竞争格局正经历着一场深刻的变革。本文将深入剖析这场年度城市排位赛的"门 道"，特别聚焦于东北三城——沈阳、大连、哈尔滨、长春——的表现，并一同探寻 ...

股价表现 - 9月19日股价上涨5.01%至50.77元/股 成交额3.53亿元 换手率1.03% 总市值519.81亿元 [1] 公司业务结构 - 主营业务收入构成为高端装备制造61.22% 油气工程及技术服务29.99% 新能源及再生循环4.76% 油气田开发3.31% 其他业务0.73% [1] - 公司成立于1999年12月10日 2010年2月5日上市 主营油气田设备及技术工程服务 [1] 基金持仓动态 - 长江长扬混合发起A(019293)二季度增持5200股 持有1.42万股 占基金净值3.64% 位列第三大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约3.44万元 最新规模1356.96万元 [2] - 基金今年以来收益43.21% 近一年收益64.64% 成立以来收益50.33% [2] 基金经理信息 - 基金经理诸勤秒累计任职时间2年10天 管理资产规模1365.67万元 [3] - 任职期间最佳基金回报51.04% 最差回报49.81% [3]

股价与交易数据 - 9月17日股价上涨0.57% 成交额2.13亿元 [1] - 当日融资净流出492.10万元 融资买入1210.23万元 融资偿还1702.33万元 [1] - 融资余额2.37亿元 占流通市值0.47% 处于近一年10%分位低位水平 [1] - 融券余额744.97万元 融券余量15.13万股 处于近一年70%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 股东户数2.35万户 较上期减少2.02% [2] - 人均流通股29,503股 较上期增加2.06% [2] - 香港中央结算持股5711.37万股 较上期增加559.76万股 [3] - 南方中证500ETF持股912.12万股 较上期增加122.86万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入69.01亿元 同比增长39.21% [2] - 归母净利润12.41亿元 同比增长14.04% [2] - A股上市后累计派现32.99亿元 近三年累计派现18.19亿元 [3] 业务构成与背景 - 主营业务为油气田设备及技术工程服务 [1] - 收入构成：高端装备制造61.22% 油气工程及技术服务29.99% 新能源及再生循环4.76% 油气田开发3.31% [1] - 公司成立于1999年12月10日 2010年2月5日上市 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级，目标价11.89元/股 [4][14] 核心观点 - 全球水泥工程服务市场份额连续17年稳居世界第一，是唯一具备完整产业链的企业 [2][7] - "两外"战略（水泥外行业、境外市场）成效显著：2025H1境外新签合同278.39亿元（同比+19%），境外收入117.06亿元（同比+25%） [2] - 通过合肥院重组构筑水泥领域规模最大、品种最全的装备业务，覆盖700-14000t/d全系列核心装备 [7][9] - 协同集团出海战略：参股中材水泥40%获得服务优先权及投资收益分成 [2] - 高股息率预期：2025-2026年股息率预计不低于5.9%、7.0% [2] 业务分项总结 工程技术服务 - 2025H1营收占比58.46%，2025-2027年收入预计稳步增长（年均+2%），毛利率稳中略升至16.10% [2][8] - 2025H1未完合同额521.77亿元（同比+3%），新签订单2025H1同比+15% [8] 高端装备制造 - 2025H1营收占比10.73%，"两外"战略推动装备境外收入占比达51%、外行业收入占比37% [2][9] - 2025-2027年收入预计加速增长（6%/10%/10%），毛利率稳定在23% [9] - 2025H1新签订单同比+47%，未完合同额44.14亿元（同比+45%） [9] 生产运营服务 - 2025H1营收占比28.99%（矿山/水泥运维分别占18.83%/10.15%），2025-2027年收入预计年均+10% [2][11] - 毛利率稳定在21.60%，境外布局11个矿山运维项目，外行业项目24个 [2][11] 财务预测 - 2025-2027年营收预计484.46/510.78/539.29亿元（增速5.03%/5.43%/5.58%） [12][14] - 归母净利润预计31.40/33.37/35.63亿元（增速5.25%/6.30%/6.76%） [14] - 综合毛利率稳步提升至20.08%，ROE维持在13.8%-14.2% [14][17] 估值分析 - 2025年预测PE为7.40倍，低于可比公司平均13.04倍 [14][15] - 当前股价8.8元对应股息率（TTM）5.11% [2][4]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价14.23元人民币[1][5][6] 财务表现 - 25H1营收216.76亿元 同比增长3.74% 归母净利润14.21亿元 同比增长1.56%[1] - Q2单季营收115.29亿元 环比增长13.61% 归母净利润7.58亿元 环比增长14.30%[1] - 综合毛利率16.72% 同比下降2.67个百分点[3] - 期间费用率8.52% 同比下降1.96个百分点 财务费用为-1.14亿元（去年同期2.2亿元）主因欧元升值产生汇兑收益1.37亿元[4] - 经营性净现金流-6.08亿元 同比多流出14.93亿元 收现比83.3% 付现比84.4%[4] 业务分部表现 - 工程技术服务收入125.76亿元（+3.94%）毛利率13.12%（-2.42pct）[2] - 高端装备制造收入23.09亿元（-20.81%）毛利率19.28%（-3.98pct）[2] - 生产运营服务收入62.35亿元（+9.92%）毛利率20.04%（-1.89pct）其中矿山运维40.51亿元（+12.7%）水泥运维21.84亿元（+5.12%）[2] - 装备业务境外收入占比提升19个百分点至51% 核心主机装备自给率达76%[2] 区域市场表现 - 境外收入117.06亿元 同比增长25.15% 毛利率17.96%[3] - 境内收入98.06亿元 同比下降14.26% 毛利率14.57%[3] - 25H1新签合同额412亿元 同比增长11% 其中境外新签278亿元（+19%）境内新签133亿元（-2%）[3] 订单结构分析 - 工程技术服务新签277亿元（+15%）装备制造新签49亿元（+47%）运维服务新签77亿元（-14%）[3] - 境外高端装备新签同比高增118% 工程技术新签+16% 多元化工程新签同比增长2.4倍[3] - 期末未完合同额620亿元 同比增长5%[1] 盈利预测与估值 - 维持2025-2027年归母净利润预测31.31/31.96/32.48亿元[5] - 基于12倍2025年PE估值（高于可比公司10倍平均PE）[5] - 预计2025/2026年股息率达5.6%/6.3%[1][10] - 当前股价对应2025年PE为7.88倍 PB为1.07倍[10]

股东股权质押情况 - 股东宁波盈峰资产管理有限公司向中国建设银行佛山市分行质押1.64亿股，占总股本5.2%，其中1亿股（占持股9.82%，总股本3.16%）质押起始日为2025-08-14，6446.1万股（占持股6.33%，总股本2.04%）质押起始日为2025-08-15 [1] - 截至公告日，宁波盈峰资产管理有限公司累计质押5.72亿股，占其持股总数56.16%，盈峰集团有限公司累计质押1.64亿股，占其持股总数45.73% [1] 财务表现 - 2025年一季度主营收入31.82亿元，同比增长6.15%，归母净利润1.81亿元，同比增长4.74%，扣非净利润1.72亿元，同比下降7.93% [3] - 负债率38.86%，投资收益-1493.91万元，财务费用1742.66万元，毛利率22.9% [3] 主营业务 - 公司主营业务涵盖环境监测、环境治理、高端装备制造等领域 [3]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月15日收盘，公司股价报收于9.2元，上涨1.43%，换手率1.07%，成交量24.11万手，成交额2.21亿元 [1] - 8月15日主力资金净流入1454.49万元，占总成交额6.59%，游资资金净流出716.12万元，散户资金净流出738.37万元 [1] - 近5日资金流向显示主力资金在8月15日净流入1454.49万元，而在前4个交易日均为净流出，其中8月11日净流出2412.44万元 [1] 财务指标与行业对比 - 公司总市值242.88亿元，高于行业均值214.77亿元，行业排名69 [2] - 公司净利润6.63亿元，略低于行业均值6.66亿元 [2] - 公司市盈率(动)9.16，显著低于行业均值35.58 [2] - 公司毛利率16.97%，高于行业均值12.91% [2] - 公司净利率6.99%，显著优于行业均值-2.79% [2] - 公司ROE 3.09%，高于行业均值0.81% [2] 经营业绩 - 2025年一季度公司主营收入101.47亿元，同比下降1.36% [2] - 归母净利润6.63亿元，同比上升4.19% [2] - 扣非净利润5.99亿元，同比下降8.38% [2] - 负债率59.53%，财务费用-4846.76万元 [2] 机构评级 - 最近90天内共有9家机构给出评级，均为买入评级 [3] - 过去90天内机构目标均价为13.64 [3]

业绩概览 - 公司2025年上半年实现营收69 01亿元 同比增长39 21% 归属于上市公司股东的净利润12 41亿元 同比增长14 04% [2] - 扣非净利润12 31亿元 同比增长33 90% 经营活动现金流净额31 44亿元 同比激增196 36% [3] - 基本每股收益1 22元/股 同比增长14 02% 加权平均净资产收益率5 71% 同比提升0 19个百分点 [3] 业务板块表现 - 高端装备制造业务贡献营收42 24亿元 占总营收61 22% 压裂设备 钻井设备等核心产品订单显著增长 [3] - 天然气业务营收同比激增112 69% 毛利率提升5 61个百分点 新增订单同比增长43 28% [3] - 油气工程及技术服务营收20 69亿元 同比大增88 14% 毛利率提升6 62个百分点 成功突破北非市场 [3] - 新能源及再生循环业务营收3 28亿元 同比增长65 74% 但仅占总营收4 76% 锂电负极材料项目累计投资15 12亿元 上半年亏损2 48亿元 [5] 分行业及地区结构 - 油气行业营收65 72亿元 占比95 24% 同比增长38 10% 新能源行业营收3 28亿元 占比4 76% 同比增长65 74% [4] - 国内营收36 05亿元 占比52 25% 同比增长39 97% 海外营收32 95亿元 占比47 75% 同比增长38 38% [4] - 海外市场新增订单同比增长24 16% 阿尔及利亚国家石油公司EPC项目61 26亿元为单笔最大海外订单 [4] 财务指标 - 综合毛利率同比下降3 64个百分点至32 19% 期间费用率优化2 82个百分点至9 39% 研发投入同比增长20 01% [6] - 期末存量订单123 86亿元 同比增长34 76% 总资产375 97亿元 较上年末增长5 33% [3][6] - 公司宣布每10股派发1 5元现金红利 合计派发1 53亿元 [6] 战略规划 - 公司将继续深化高端装备制造的全球化布局 依托天然气市场高景气度巩固传统业务优势 [7] - 新能源领域将聚焦技术突破与成本控制 通过差异化竞争提升盈利能力 已主动放缓原计划25亿元的一体化项目投资 [5][7]

财务业绩 - 2025年上半年收入69.01亿元 同比增长39.21% 归母净利润12.41亿元 同比增长14.04% 扣非归母净利润12.31亿元 同比增长33.90% [1] - 单二季度收入42.14亿元 同比增长49.12% 归母净利润7.75亿元 同比增长8.78% 扣非归母净利润7.69亿元 同比增长37.46% [1] - 经营性现金流净额31.44亿元 同比增长196.36% [1] 订单情况 - 新订单98.81亿元 同比增长37.65% 存量订单123.86亿元 同比增长34.76% 未计入曼苏里亚/阿尔及利亚项目 [1] 业务表现 - 高端装备制造收入42.24亿元 同比增长22.42% 毛利率38.28% 同比下降5.25个百分点 [2] - 油气工程及技术服务收入20.69亿元 同比增长88.14% 毛利率23.74% 同比上升6.62个百分点 [2] - 天然气业务收入同比增长112.69% 新增订单增长43.28% [2] 市场分布 - 国内市场收入36.05亿元 同比增长39.97% 国外市场收入32.95亿元 同比增长38.38% [2] 战略突破 - 成功斩获国内外多个油服项目订单 突破北非油服市场 [2] - 获得阿尔及利亚国家石油公司天然气增压站总承包工程项目 金额约61.26亿元人民币 包括建设天然气增压站和管网升级改造工程 [3] - 成功切入中东/北非气处理扩能/管网和压缩站扩容等大中型EPC项目 [3] 增长驱动 - 装备/工程/服务一体化驱动现强劲拐点 [2] - 天然气设备等高毛利设备持续放量 [3] - 长期受益欧洲去俄气后补缺口和AI数据中心气电需求 [3]

股价表现与资金流向 - 2025年8月6日收盘价9.12元 单日下跌0.22% 成交额9601.54万元 换手率0.47% [1] - 当日主力资金净流出1247.53万元 占比12.99% 游资净流入477.06万元 占比4.97% 散户净流入770.47万元 占比8.02% [1] - 近5日主力资金波动显著 7月31日净流出2459.95万元(占比10.99%) 8月4日净流入1102.52万元(占比7.90%) [1] 财务指标表现 - 总市值240.76亿元 高于行业均值213.21亿元 行业排名11/69 [2] - 2025年一季度营收101.47亿元 同比下降1.36% 归母净利润6.63亿元 同比增长4.19% [2] - 毛利率16.97%高于行业均值13.09% 净利率6.99%显著优于行业均值-2.06% [2] - 市盈率(动)9.08远低于行业均值43.5 市净率1.17低于行业均值3.3 [2] 机构关注度 - 最近90天内9家机构给予买入评级 机构目标均价13.64元较当前股价存在49.6%上行空间 [3] - ROE指标3.09%显著高于行业均值0.76% 行业排名7/69 [2] - 负债率59.53% 财务费用-4846.76万元体现资金管理效率 [2]