12月19日，道生天合涨0.99%，成交额7613.79万元。两融数据显示，当日道生天合获融资买入额695.43 万元，融资偿还1123.98万元，融资净买入-428.56万元。截至12月19日，道生天合融资融券余额合计 1.65亿元。 融资方面，道生天合当日融资买入695.43万元。当前融资余额1.65亿元，占流通市值的7.91%。 责任编辑：小浪快报 截至10月17日，道生天合股东户数15.12万，较上期增加840111.11%；人均流通股708股，较上期增加 0.00%。2025年1月-9月，道生天合实现营业收入26.98亿元，同比增长26.92%；归母净利润1.53亿元，同 比增长56.89%。 分红方面，道生天合A股上市后累计派现9891.00万元。 融券方面，道生天合12月19日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元。 资料显示，道生天合材料科技(上海)股份有限公司位于中国(上海)自由贸易试验区临港新片区平达路308 号1-3幢，成立日期2015年6月11日，上市日期2025年10月17日，公司主营业务涉及新材料的研发 ...

资料显示，道生天合材料科技(上海)股份有限公司位于中国(上海)自由贸易试验区临港新片区平达路308 号1-3幢，成立日期2015年6月11日，上市日期2025年10月17日，公司主营业务涉及新材料的研发、生产 和销售。主营业务收入构成为：风电叶片用环氧树脂68.56%，新型复合材料用树脂12.48%，高性能风 电结构胶12.01%，新能源汽车及工业胶粘剂5.35%，结构芯材1.06%，其他0.54%。 截至10月17日，道生天合股东户数15.12万，较上期增加840111.11%；人均流通股708股，较上期增加 0.00%。2025年1月-9月，道生天合实现营业收入26.98亿元，同比增长26.92%；归母净利润1.53亿元，同 比增长56.89%。 12月18日，道生天合跌0.72%，成交额6566.13万元。两融数据显示，当日道生天合获融资买入额950.89 万元，融资偿还856.29万元，融资净买入94.60万元。截至12月18日，道生天合融资融券余额合计1.69亿 元。 融资方面，道生天合当日融资买入950.89万元。当前融资余额1.69亿元，占流通市值的8.19%。 融券方面，道生天合12月18日融 ...

股票交易与两融数据 - 12月1日公司股价上涨1.24%，成交额1.19亿元 [1] - 当日融资买入1089.69万元，融资偿还995.78万元，融资净买入93.91万元 [1] - 截至12月1日融资融券余额合计1.81亿元，其中融资余额1.81亿元，占流通市值的8.29% [1] - 融券方面无交易活动，融券余量和融券余额均为0 [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为道生天合材料科技(上海)股份有限公司，位于上海自贸区临港新片区，成立于2015年6月11日，于2025年10月17日上市 [1] - 主营业务为新材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：风电叶片用环氧树脂68.56%，新型复合材料用树脂12.48%，高性能风电结构胶12.01%，新能源汽车及工业胶粘剂5.35%，结构芯材1.06%，其他0.54% [1] 股东结构与财务表现 - 截至10月17日股东户数为15.12万，较上期大幅增加840111.11%，人均流通股708股，较上期无变化 [2] - 2025年1月至9月公司实现营业收入26.98亿元，归母净利润1.53亿元，同比增长56.89% [2] 分红情况 - A股上市后公司累计派现9891.00万元 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年11月6日召开第二届第二十五次董事会会议，审议了包括2025年前三季度利润分配预案在内的议案 [1] - 截至发稿，公司市值为149亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于风电叶片用环氧树脂，占比68.55% [1] - 新型复合材料用树脂业务收入占比为12.42% [1] - 高性能风电结构胶业务收入占比为12.01% [1] - 新能源汽车及工业胶粘剂业务收入占比为5.35% [1] - 结构芯材业务收入占比为0.93% [1]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.01%，报22.89元/股，总市值150.94亿元 [1] - 当日成交额1.02亿元，换手率4.23% [1] - 主力资金净流入220.73万元，其中特大单买入114.46万元（占比1.12%），大单买入1374.90万元（占比13.45%）并卖出1268.63万元（占比12.41%） [1] - 今年以来股价累计下跌22.88%，近5个交易日下跌3.50% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为10月28日，龙虎榜净买入-1295.73万元，买入总额5172.16万元（占总成交额6.08%），卖出总额6467.89万元（占总成交额7.60%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为道生天合材料科技(上海)股份有限公司，位于上海自贸区临港新片区，成立于2015年6月11日，于2025年10月17日上市 [2] - 主营业务为新材料的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成：风电叶片用环氧树脂68.56%，新型复合材料用树脂12.48%，高性能风电结构胶12.01%，新能源汽车及工业胶粘剂5.35%，结构芯材1.06%，其他0.54% [2] - 所属申万行业为基础化工-塑料-合成树脂，概念板块包括近端次新、专精特新、新材料、融资融券、新能源车等 [2] 财务与股东数据 - 截至10月17日，股东户数为15.12万户，较上期增加840111.11%，人均流通股708股，较上期增加0.00% [2] - 2025年1-9月实现营业收入26.98亿元，归母净利润1.53亿元，同比增长56.89% [2]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中股价下跌2.01%至22.46元/股，成交额8926.98万元，换手率3.68%，总市值148.10亿元 [1] - 主力资金净流出1459.78万元，其中特大单卖出113.00万元占比1.27%，大单买入908.61万元占比10.18%同时卖出2255.38万元占比25.26% [1] - 今年以来股价累计下跌24.33%，近5个交易日下跌4.30% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次10月28日龙虎榜净买入为-1295.73万元，买入总额5172.16万元占比6.08%，卖出总额6467.89万元占比7.60% [1] 公司基本情况 - 公司全称为道生天合材料科技(上海)股份有限公司，位于中国(上海)自由贸易试验区临港新片区，成立于2015年6月11日，于2025年10月17日上市 [2] - 主营业务为新材料的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工-塑料-合成树脂 [2] - 概念板块包括近端次新、专精特新、融资融券、新材料、光伏玻璃等 [2] 主营业务构成 - 风电叶片用环氧树脂是主要收入来源，占比68.56% [2] - 新型复合材料用树脂收入占比12.48%，高性能风电结构胶收入占比12.01% [2] - 新能源汽车及工业胶粘剂收入占比5.35%，结构芯材收入占比1.06%，其他业务收入占比0.54% [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月实现营业收入26.98亿元，归母净利润1.53亿元，同比增长56.89% [2] - 截至10月17日股东户数为15.12万，较上期大幅增加840111.11%，人均流通股708股 [2]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中股价上涨2.09%至23.96元/股，成交额4.13亿元，换手率16.42%，总市值157.99亿元 [1] - 当日主力资金净流出5397.55万元，特大单净卖出1018.91万元，大单净卖出4411.1万元 [1] - 公司今年以来股价下跌19.27%，但近5个交易日上涨1.27% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为10月28日，龙虎榜净买入额为-1295.73万元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为道生天合材料科技(上海)股份有限公司，成立于2015年6月11日，于2025年10月17日上市 [2] - 主营业务为新材料的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工-塑料-合成树脂 [2] - 概念板块包括新材料、光伏玻璃、氢能源、中盘、专精特新等 [2] 主营业务收入构成 - 风电叶片用环氧树脂是核心业务，占主营业务收入68.56% [2] - 新型复合材料用树脂收入占比12.48%，高性能风电结构胶收入占比12.01% [2] - 新能源汽车及工业胶粘剂收入占比5.35%，结构芯材和其他业务分别占比1.06%和0.54% [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月实现营业收入26.98亿元，归母净利润1.53亿元，同比增长56.89% [2] - 截至10月17日，股东户数为15.12万，较上期大幅增加840111.11% [2] - 人均流通股为708股，较上期无变化 [2]

股价与市场表现 - 10月17日公司股价单日大幅上涨396.32% [1] - 当日成交额达到23.01亿元 [1] - 当日融资买入额为8696.16万元，融资偿还额为1960.93万元，融资净买入6735.23万元 [1] - 截至10月17日，融资融券余额合计6735.23万元，融资余额占流通市值的比例为2.12% [1] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入26.98亿元 [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为1.53亿元，同比增长56.89% [2] - 截至10月17日，公司股东户数为15.12万户，较上期大幅增加840111.11% [2] - 当期人均流通股为708股，较上期增加0.00% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为道生天合材料科技(上海)股份有限公司，位于中国(上海)自由贸易试验区临港新片区 [1] - 公司成立于2015年6月11日，于2025年10月17日上市 [1] - 公司主营业务为新材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：风电叶片用环氧树脂占比68.56%，新型复合材料用树脂占比12.48%，高性能风电结构胶占比12.01%，新能源汽车及工业胶粘剂占比5.35%，结构芯材占比1.06%，其他业务占比0.54% [1] 融券交易情况 - 10月17日公司融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [1]

公司基本信息 - 公司名称为道生天合，在沪市主板进行新股申购，申购代码为780026 [1][2] - 发行价格为每股5.98元，为顶格申购，发行后总市值为31.55亿元 [2] - 发行市盈率为29.05倍 [2] 主营业务构成 - 公司主营业务高度集中于风电领域，风电叶片用环氧树脂是核心产品，占主营收入的65.62% [2] - 高性能风电结构胶业务占比为11.13% [2] - 新型复合材料用树脂业务占比为9.96% [2] - 新能源汽车及工业胶粘剂业务占比为6.20%，结构芯材业务占比为3.49% [2] 业务亮点与市场地位 - 公司是全球风电叶片用材料领域的龙头供应商，其风电结构胶的产销量在行业内领先 [2] - 公司终端客户覆盖金风科技等国内外知名风电整机厂商 [2] - 公司海外市场开拓顺利，已实现对维斯塔斯等国际客户的批量供货 [2] - 公司是目前唯一一家向维斯塔斯同时供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的企业 [2] - 公司的新能源汽车及工业胶粘剂业务发展较快，客户包括吉利集团、泰科电子、蜂巢能源、国轩高科等 [3] 财务表现 - 公司2024年营收为32.38亿元，同比增长1.13% [3] - 公司2023年营收为32.02亿元，同比下降6.81% [3] - 公司2022年营收为34.36亿元，同比增长9.89% [3] 同业比较与募资用途 - 同业可比公司包括康达新材和惠柏新材 [2] - 本次募资将投向年产5.6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂项目 [3] - 部分募资将用于偿还银行贷款 [3]

投资评级 - 道生天合AHP得分剔除流动性溢价因素后为2.23分，位于非科创体系AHP模型总分的30.2%分位，处于中游偏上水平；考虑流动性溢价因素后为2.38分，位于40.6%分位，处于上游偏下水平 [2][5] - 假设以95%入围率计，中性预期情形下，网下A类配售对象的配售比例为0.0197%，B类为0.0170% [2][5] 核心观点 - 公司是风电树脂材料龙头企业，2024年风电环氧树脂与高性能结构胶市场份额分别全球第一和第三，其中2023年结构胶国内市占率达29.63% [2][6][8] - 公司环氧树脂产品实现对主流风机叶型的全覆盖，并打破国外品牌在大型和海风叶片领域的垄断，是唯一同时向Vestas供应环氧树脂和结构胶的中资企业，海外收入占比从2022年不足1%提升至2025H1的4.12% [2][6][8] - 在新型复合材料领域，公司通过合资建厂探索碳纤维原材料、锂电金属外壳替代等国产化路径；在新能源汽车胶粘剂领域，已通过比亚迪、一汽大众等认证，2024年销量同比增长41.51% [2][12][14] - 风电行业需求旺盛，2025年新增装机预计105-115GW，存量改造潜在规模约45GW；2030年全球/中国环氧树脂销量预计达49.77/34.31万吨，2024-2030年年均复合增速约6.5% [2][16][17] - 公司2025H1因下游需求旺盛上调产品售价，且高毛利产品布局显效，营收和归母净利润分别同比增长46.77%、65.06%；预计2025年1-9月营收同比增长22.32%-27.03%，归母净利润同比增长48.21%-58.43% [2][20] 业务与市场地位 - 公司主营风电叶片用材料（2025H1占比82%）、新型复合材料用树脂（12%）、新能源汽车及工业胶粘剂（5%） [7] - 风电环氧树脂产品覆盖中材科技、时代新材等头部客户，终端客户包括金风科技、远景能源等；高性能结构胶国内仅公司和康达新材通过主流认证 [7][8] - 2023年公司风电叶片专用环氧树脂国内市占率41.87%，与Westlake Chemical并列全球第一梯队 [17] 财务表现 - 2022-2024年营收CAGR为-2.92%，归母净利润CAGR为18.38%，主因原材料降价导致产品调价 [20] - 2025H1毛利率为12.43%，净利率为4.76%，较2022年明显提升；高毛利产品及海外市场贡献显著 [20][23] - 收现比（2025H1为0.59）低于可比公司均值，资产负债率（2025H1为49.97%）高于可比公司但呈下降趋势 [25][27] - 研发费用率（2025H1为2.47%）低于可比公司平均水平 [28] 行业前景与增长动力 - 风电叶片中环氧树脂成本占比超60%，全球环氧树脂复合材料市场规模预计2027年达429.2亿美元，2020-2027年CAGR约6.2% [16][17] - 新能源汽车胶粘剂需求受动力电池增长驱动，预计2025年全球新能源车用胶量达67.2万吨 [17][18] 募投项目 - 募集资金拟用于年产5.6万吨高端胶粘剂及复合材料树脂系统项目（投资额5.71亿元）和偿还银行贷款（1.35亿元） [30][33] - 项目达产后将新增高性能复合材料树脂年产能1.90万吨、高端胶粘剂年产能3.70万吨，税后内部收益率19.24%，静态投资回收期7.55年 [30][33]