食品饮料ETF天弘（159736）紧密跟踪中证食品饮料指数，该指数以中证全指为样本空间，选取归属于 饮料、包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成分股。十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五 粮液、山西汾酒、泸州老窖、海天味业等多只大市值龙头股。此外，食品饮料ETF天弘（159736）还配 置了场外联接基金（A: 001631；C: 001632）。 消息面上，据海报新闻，梳理发现，在21家白酒上市公司里，仅有6家实现了营收利润的正增长，分别 是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干酒、金徽酒，但增长幅度多在个位数，呈现微增长 态势。业内专家认为，今年中秋、国庆旺季，名酒价格有机会触底反弹，叠加低度化新品对年轻消费群 体的渗透，行业将呈现"U型"复苏。 此外，据大众日报，近日，商务部会同国家发展改革委、文化和旅游部、中国人民银行等9部门印发了 其《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5个方面19项任务举措释放服务消费潜力。其中提到， 加大对服务消费领域经营主体信贷投放力度，加强对多元化服务消费场景、服务消费集聚区的建设支 持；对与居民日常生活密切相关的服务消费领域经营主体给予贷款贴息等。 华龙证券表示 ...

市场表现 - A股三大指数9月22日集体收涨 [1] - 食品饮料ETF天弘(159736)当日下跌1.22% 成交额超2800万元 [1] - 该ETF连续4日获资金净流入 累计净流入7435万元 [1] - 净申购达8400万份 [1] 成分股表现 - 中粮糖业上涨1.48% [1] - 粤桂股份 国投中鲁 华统股份等多股跟涨 [1] - 十大重仓股包括贵州茅台 伊利股份 五粮液 山西汾酒 泸州老窖 海天味业等大市值龙头股 [1] 白酒行业观点 - 白酒二季度报表加速出清 头部白酒等传统消费步入底部吸筹期 [1] - 后续旺季催化有望推动估值回升 [1] - 双节将至 建议密切追踪批价和动销情况 [2] - 关注护城河宽阔 品牌和渠道力领先 韧性强的高端酒企如贵州茅台 五粮液 泸州老窖 [2] - 关注竞争格局较好 势能向上的区域领先酒企 [2] 大众品行业观点 - 大众品需精选产业趋势 零食 饮料 黄酒等表现较好 [1] - 啤酒 乳业等传统龙头ROE已开始改善 [1] - 啤酒行业格局稳定 [2] - 休闲零食 能量饮料等细分赛道景气度高 [2] - 餐饮供应链修复 [2] - 乳业上游供给端原奶价格底部企稳 龙头乳企韧性较强 [2] 产品信息 - 食品饮料ETF天弘(159736)紧密跟踪中证食品饮料指数 [1] - 指数选取饮料 包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成分股 [1] - 配置场外联接基金A:001631 C:001632 [1]

市场表现 - 9月19日A股食品饮料板块低开震荡 食品饮料ETF天弘(159736)跌0.41%[1] - 成分股中新诺威涨超3% 仙乐健康/西麦食品/嘉必优涨幅居前[1] - 食品饮料ETF天弘连续3日获资金净流入 累计超7100万元[1] 指数特征 - 食品饮料ETF紧密跟踪中证食品饮料指数 覆盖酒/饮料/食品三大赛道[1] - 指数成分股以贵州茅台/五粮液/伊利股份等行业龙头为主[1] - 前十大成分股集中度较低 小盘股占比超50%[1] - 相比纯白酒指数兼顾多元消费场景 抗单一行业波动能力更强[1] 政策支持 - 工信部联合多部门印发《轻工业稳增长工作方案》 推动扩大传统消费[2] - 文旅部启动"百城百区"三年行动计划 协调金融机构推出消费券等优惠措施[2] - 各地发放超3.3亿元消费补贴 推出入境旅游消费便利措施[2] 行业展望 - 白酒板块处于基本面筑底与估值低位双重底部区间[2] - 政策催化下需求有望弱复苏 终端动销环比恢复[2][3] - 300元以下大众价位表现预计优于500元以上价位[2] - 茅台动销环比改善明显 酒企积极创新产品与渠道改革[3]

市场表现 - 9月18日主要股指集体下跌 沪指跌逾1.00% 深成指跌0.78% 创业板指跌1.13% [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）当日下跌1.08% 成交额超2400万元 [1] - 该ETF盘中获净申购1000万份 [1] 资金流向 - 食品饮料ETF天弘昨日获资金净流入2528万元 [1] - 近5个交易日累计净流入3723万元 [1] 产品特征 - 食品饮料ETF紧密跟踪中证食品饮料指数 覆盖酒、饮料、食品三大赛道 [1] - 成分股以贵州茅台、五粮液、伊利股份等行业龙头为主 [1] - 相比纯白酒指数兼顾多元消费场景 行业相对分散 [1] - 前十大成分股集中度较低 小盘股占比超50% [1] - 配备场外联接基金（A:001631 C:001632） [1] 政策动态 - 国务院推出《关于扩大服务消费的若干政策措施》 包含5方面19条具体任务 [2] - 政策坚持惠民生与促消费相结合 优化供给与激发需求相结合 [2] - 文旅部启动"百城百区"文化和旅游消费三年行动计划 [2] - 将协调金融机构推出消费券、支付满减等优惠措施 [2] - 各地发放超过3.3亿元的文旅消费补贴 [2] 行业分析 - 白酒行业处于加速筑底阶段 经历宏观经济缓慢修复与库存高位去化 [3] - 行业面临消费场景受损与需求承压 酒企放缓回款节奏加速库存去化 [3] - 二季度报表同比转负 行业出现加速出清 [3] - 当前处于估值、机构仓位、基本面多重底部 [3] - 8月以来宴席驱动开瓶动销环比修复 中秋国庆旺季将加速基本面筑底 [3] - 预计2026年开启报表端修复 [3]

市场表现 - 三大指数探底回升 沪指涨0.37% 深成指涨1.16% 创业板指涨1.95% [1] - 沪深两市成交额2.38万亿元 较上一交易日放量353亿元 [1] - 全市场超2500只个股上涨 [1] 食品饮料ETF资金动向 - 食品饮料ETF天弘（159736）收盘跌0.67% 成交额超2100万元 [1] - 单日获净申购3400万份 [1] - 近5个交易日累计净流入资金4675万元 其中昨日净流入超3700万元 [1] 食品饮料指数特征 - 紧密跟踪中证食品饮料指数 覆盖酒类、饮料、食品三大赛道 [1] - 成分股以贵州茅台、五粮液、伊利股份等行业龙头为主 [1] - 前十大成分股集中度较低 小盘股占比超50% [1] - 相比纯白酒指数兼顾多元消费场景 抗单一行业波动能力更强 [1] 消费政策支持 - 商务部等9部门印发政策 加大消费信贷支持力度 [2] - 通过风险补偿专项资金分担消费信贷风险 开展重点领域消费贷款贴息 [2] - 形成"政府补贴+金融支持+商家优惠"组合拳 [2] 消费环境展望 - 消费品以旧换新政策优化 育儿补贴及免费学前教育等民生政策逐步推行 [2] - 中秋国庆假日将带动消费继续扩容提质 [2] - 降息对资源品及假期消费板块产生边际积极影响 [2] 行业机构观点 - 增量消费政策推出将推动传统消费品类迎来基本面拐点与政策催化双重利好 [3] - 建议关注餐饮供应链、乳业等传统消费领域的修复回升机会 [3]

市场表现 - 中证食品饮料指数上涨0.38% 成分股中粮糖业与粤桂股份上涨超6% 会稽山与金徽酒上涨超2% 泸州老窖上涨近2% [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）上涨0.4% 实时溢价率0.03% 近5个交易日净流入8625.56万元 最新流通份额71.46亿份 规模54.09亿元 [1] 白酒行业财务数据 - 五大白酒企业上半年营收总计1990.79亿元 归母净利润总计854.07亿元 [1] - 贵州茅台净利润454.03亿元 占五大白酒企业净利润总额的53.16% [1] 资金动向 - 中央汇金上半年通过单一资产管理计划加仓白酒和化工等ETF [1] 指数构成与产品 - 中证食品饮料指数选取饮料、包装食品与肉类行业上市公司 十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、海天味业等龙头股 [2] - 食品饮料ETF天弘（159736）配置场外联接基金（A:001631 C:001632） [2] 机构观点 - 东吴证券认为经济相关板块涨幅偏低 食品饮料等板块在价格回升背景下可能出现短期轮动切换 [2] - 太平洋证券指出白酒行业处于底部 上市公司半年报披露后板块具备持续修复基础 行业等待拐点出现 [2]

市场表现 - A股三大指数午后震荡走强 消费概念中餐饮、软饮料、零售等板块持续活跃 [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）午后小幅下跌0.40% 成交额超2800万元 [1] - 成分股中中粮糖业涨停 新诺威、粤桂股份、会稽山、莲花控股、巴比食品等多股跟涨 [2] 资金流向 - 食品饮料ETF天弘连续9日获资金净流入 累计吸金超1.7亿元 [2] - 资金出现高切低迹象 从人工智能板块转向补涨板块 [3] 政策动态 - 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》9月1日正式落地 定点经办机构包括6家国有银行、12家全国性股份制商业银行及5家消费贷款发放机构 [2] 板块展望 - 消费板块中报悲观预期基本兑现 叠加双节临近因素 估值有望提升 [3] - 食品饮料ETF紧密跟踪中证食品饮料指数 重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、山西汾酒等大市值龙头 [2]

市场表现 - 9月首个交易日A股三大指数集体高开 食品饮料ETF天弘(159736)上涨0.66% 溢折率0.16% 盘中溢价交易明显[1] - 成分股中粮糖业涨幅超8% 洽洽食品/会稽山/巴比食品/酒鬼酒涨幅均超4%[1] - 该ETF近5个交易日累计净流入资金9830万元 近10个交易日有9日实现资金净流入[1] 产品结构 - 食品饮料ETF天弘紧密跟踪中证食品饮料指数 选取饮料/包装食品与肉类行业上市公司[1] - 前十大重仓股包括贵州茅台/伊利股份/五粮液/山西汾酒/泸州老窖/海天味业等大市值龙头[1] - 产品配套场外联接基金(A类001631 C类001632)[1] 行业分析 - 白酒企业2025Q2业绩加速出清 市场情绪边际向好 中期行业景气改善预期增强[2] - 7月下旬起消费场景环比改善 中秋及国庆旺销窗口期将成为动销重要观察节点[2] - 增量消费政策有望推动传统消费品类迎来基本面拐点与政策催化双重利好[2] 板块配置 - TMT板块拥挤度接近预警线 消费/周期等低热度板块配置性价比提升[2] - 市场资金偏好转向攻守兼备 重点关注餐饮供应链/乳业等修复回升机会[2] - 长期策略建议切入低估值消费与周期板块 包括大消费/有色/新能源等领域[2]

白酒板块市场表现 - 8月29日白酒板块高开高走 食品饮料ETF天弘(159736)上涨2.16% 盘中最高涨幅达2.70% [1] - 当日成交额超1300万元 溢折率0.01% 频现溢价交易 [1] - 成分股会稽山涨停 金徽酒 立高食品 新乳业 伊利股份 舍得酒业 老白干酒等多股跟涨 [2] 资金流向数据 - 食品饮料ETF连续8个交易日(8月19日-8月28日)获资金净流入 [2] - 本周(8月25日-8月28日)累计净流入资金超7500万元 [2] 产品配置特点 - 食品饮料ETF天弘紧密跟踪中证食品饮料指数 选取饮料 包装食品与肉类行业上市公司 [2] - 十大重仓股包括贵州茅台 伊利股份 五粮液 山西汾酒 泸州老窖 海天味业等大市值龙头股 [2] - 配置场外联接基金(A类001631 C类001632) [2] 政策环境支持 - 商务部表示消费形态转向商品消费与服务消费并重阶段 [2] - 下月将出台扩大服务消费政策措施 利用财政金融手段优化服务供给能力 [2] 机构观点分析 - 白酒基本面底部企稳 中报理性出清解决历史库存问题 [3] - 股息率为股价形成支撑 中秋国庆旺季有望催化消费 [3] - 白酒中报业绩压力集中释放 大众品部分新消费标的表现亮眼 [3]

市场表现 - A股三大指数8月28日集体低开 消费板块小幅调整[1] - 食品饮料ETF天弘（159736）当日下跌0.67% 成分股中三元股份涨超4% 新乳业、天味食品等涨幅居前[1] - 该ETF连续7个交易日获资金净流入 本周累计吸金超6800万元[1] 产品结构 - 食品饮料ETF天弘紧密跟踪中证食品饮料指数 选取饮料、包装食品与肉类行业上市公司[1] - 十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液等大市值龙头股[1] - 配置场外联接基金A:001631和C:001632[1] 白酒行业观点 - 白酒板块处于寻底博弈关键时点 政策底显现 酒企控货去库存[2] - Q2白酒持仓降至低位 估值处历史低分位 股息率走高[2] - 禁酒令影响边际收窄 中报显示行业加速出清 估值修复可能先于基本面回暖[2] 细分板块机会 - 餐饮供应链个股出现补涨 预加工食品和啤酒板块领涨[2] - 啤酒板块受高温天气催化动销环比改善[2] - 预加工食品估值回调明显 库存降至健康水平 下半年有望持续改善[2]