行业整体表现 - 2025年啤酒行业在酒水行业深度调整的背景下逆势保持增长 是少数产销量保持增长的品类 而白酒和葡萄酒行业产量销量均处于下滑状态[3] - 预计2025年全年啤酒行业营收将继续保持个位数增长 利润保持双位数增长[3] - 啤酒行业的高端化进程持续 中高端啤酒产品的比例已增长至40%以上[4] 增长驱动因素 - 行业增长主要来自于高端化带来的结构升级 头部品牌如华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒的收入和净利润均保持增长[4] - 以青岛啤酒为例 2025年第三季度总销量216.2万千升 同比增长0.3% 其中主品牌销量127.7万千升 同比增长4.2% 中高端以上产品销量94.3万千升 同比增长6.8% 中高端产品销量占比提升2.6个百分点至43.6%[4] - 啤酒消费的稳定增长和高端化前景吸引了大量业外资本跨界进入 尤其集中在精酿及特色啤酒赛道 2025年五粮液、珍酒李渡、好想你、三只松鼠、蜜雪冰城等企业均宣布进入啤酒行业[4] 产品创新趋势 - 2025年啤酒高端化进入新阶段 从“低端到高端”的结构性升级 转向品质和体验升级[6] - 产品创新向享受和功能两大方向延伸 口味创新边界快速拓宽 茶饮、果味等细分品类啤酒增长迅猛 水果型啤酒已稳居传统啤酒之外的前三类别[6] - 啤酒呈现“果味化、奶茶化”趋势 饮料化特征明显 其竞争对象扩展至奶茶和气泡水 产品研发逻辑旨在取悦新一代消费者需求[6] - 低醇、无醇、低糖、低卡产品快速增长 添加维生素、矿物质、益生菌的“功能性啤酒”以及“中式养生啤酒”等新概念产品涌现[7] 消费者行为变化 - Z世代法定饮酒人群的参与率2025年为73% 高于2023年的66%[7] - 啤酒和葡萄酒是年轻人饮酒的前两位 情绪价值是重要饮酒理由 快乐、开心、放松排在饮酒理由前三位 年轻消费者更注重口感、健康、香气等关键词[7] - 行业共识从“酒找钱”的时代转向“酒找人”的时代 需要更精准地满足消费者需求[7] 渠道变革与影响 - 即时零售等新渠道崛起加速行业变化 2025年美团闪购酒水业务平台歪马送酒交易额超过60亿元 同比增长100% 啤酒是主要品类之一[7] - 即时零售重构消费入口与产品节奏 让创新速度从“年”变成“小时”[7] - 主要国内啤酒企业加快与即时零售、零食折扣店等新渠道合作 包括孵化短保质期新品和品牌互动 旨在更快触达和洞察消费者[8] - 即时零售平台沉淀的消费数据为产品研发提供了精准的“路标” 帮助企业迅速了解市场需求 加快研发和产品迭代[8]

燕京啤酒跨界汽水赛道 - 公司推出倍斯特汽水并采取啤酒+汽水产业布局，优先切入餐饮赛道，供货价比大窑更低[1] - 倍斯特汽水有三种口味，500毫升玻璃瓶装设计与大窑相似[2] - 倍斯特供货价每箱33元，10箱赠2箱，平均每瓶2.3元，低于大窑的3.2元/瓶[4] - 公司计划未来三年让倍斯特覆盖U8终端数量的80%，利用现有50万家餐饮终端渠道优势[5] 跨界原因分析 - 国内啤酒市场触及天花板，2024年产量3521.3万千升同比下滑0.6%，前五位公司占超90%份额[9][10] - 碳酸饮料市场稳定增长，预计2025年规模突破2000亿，复合增长率5%~8%[12] - 2024年四季度公司亏损1.9亿，啤酒消费季节性明显[10] - 2023年茶饮料业务营收0.71亿，占比0.5%，寻求新增量[13] 公司业绩表现 - 2024年营收146.67亿同比增长3.2%，净利润4.56亿同比增长63.74%[8] - 高端系列营收86.8亿同比增长13%，燕京U8销量69.6万千升同比增长31.4%[5] - 2025年一季度净利润继续大幅上涨[8] 行业创新趋势 - 啤酒行业出现奶茶化趋势，如信阳毛尖精酿、冰糖葫芦口味等产品[14][16] - 金星中式精酿产销量达1亿瓶，女性消费者占比55%[16][17] - 燕京推出茉莉白啤和树莓小麦等新品[16] - 雪花玫瑰红果汁型啤酒好评率97.5%[16] 市场竞争格局 - 大窑2023年营收超32亿，线下销售额同比增长30%[7] - 汉口二厂因定价过高面临经营困境[7] - 北冰洋、天府可乐等老字号表现平淡[7] - 面临可口可乐、百事和元气森林等竞争对手[7]