公司和行业概述 - 鼎捷数智深耕制造业数字化转型，从ERP起家，逐步扩展到PLM、MES、AIoT等全链路智能制造产业群，并通过雅典娜平台向综合解决方案服务商转型[2] - 中国工业软件市场规模2023年达2,824亿元，同比增长17%，预计2024年达3,200亿元，同比增长13%，渗透率仍较低，国产替代需求迫切[2][14] - 工业软件分为经营管理、生产制造、设计研发三大部分，核心增长驱动力分别为企业规模体量、订单饱和程度及人工成本高低、国产替代政策及产品性价比[13] 公司财务和业务表现 - 2024年前三季度营收约15.7亿元，其中数字化管理（ERP）占比54%，AIoT业务占比26%，生产控制类业务占比14%，研发设计类业务占比5%[2][7] - 2024年上半年研发投入占营收比重约18%，拥有1,846名研发人员，占总员工36%[10] - 中企出海业务营收增速显著，2024年前三季度同比增长58%[5][18] 核心产品和平台 - 雅典娜平台是新一代数字原生底座，构建五大中台，推动公司从单一ERP供应商向综合解决方案服务商转型，并助力AI产品孵化[2][9] - 通用型AI应用包括Chatfire（企业级知识机器人）和高管AI数据管理，垂直场景AI应用包括装备制造云、零部件云等20多款产品[23][24] - 数据原生平台核心理念为数据驱动和知识封装，改变传统业务流模式，实现智能决策[22] 市场策略和区域表现 - 聚焦现有客户，深耕装备制造、汽车零部件、半导体电子等优势行业，并拓展大东南亚市场[5][15] - 台湾市场覆盖率超80%，贡献近半营收和主要利润；大陆地区调整策略为深耕老客、强化大客；东南亚区占比约2%，成长空间较大[17] - 在装备制造市场占有率约7.9%，位居第一；在高科技电子、计算机通信及汽车零部件领域均处于前五名[16] AI技术和政策影响 - AI应用商业化效果显著，2025年Q2台湾市场用户付费意愿加速[3][19] - 工信部提出到2027年完成200万套工业软件和80万套工业操作系统的更新换代任务[5][14] - 政策推动行业景气回暖，到2027年要求规模以上企业数字化研发设计工具普及率达90%以上，关键工序数字化率达75%以上[14] 发展历程和未来展望 - 1982-2002年：台湾ERP市场领导者；2003-2014年：战略重心转向大陆；2015-2022年：扩展至全链路智能制造；2022年至今：发布雅典娜平台[4][8] - 工业软件赛道长期空间广阔，政策驱动下游景气回暖，行业具备较强盈利能力和长期投资价值[11][12] - 通过SaaS和MaaS层发展，构建新增长点，适应市场变化和客户需求[25]

公司动态 - 鼎捷数智在上海举办"2025鼎捷数智新书创想会"，主题为「星际航行」，代号「AI升维·掌舵数智未来」，聚焦AI行业前沿趋势与企业落地实践探索 [1] - 公司推出新书《数智生产力--从数字转型到数智重生》，汇集对数智化未来的深度思考与实践经验，邀请业界大咖、学者、企业代表进行理论、技术与商业实践的三重思维交锋 [1] - 鼎捷数智董事长兼总裁叶子祯表示AI的价值在于解放人力并创造全新生产力，目标是创建"AI+"时代而非"+AI"时代 [1] 数智生产力理念 - 公司提出"1-2-3"体系作为数智生产力的底层逻辑："一个模型"构建物理世界与数字世界的融合体系，"两种内核"驱动不同类型任务处理，"三类智能体"负责落地执行 [3] - "SUPA"模型创新性提出数据应用流程：感知→理解→解读→规划→执行 [3] - 叶子祯认为AI将突破思维限制创新于无解之题，提出"预测未来最好的方法就是把它创造出来"的理念 [3] 技术平台与产品 - 雅典娜平台作为理念实践载体，构建"企业数字运行空间"实现数据模拟运算并驱动物理世界执行，支撑"数实"融合 [4] - 公司发布智能数据套件与企业智能体生成套件等核心产品，其中雅典娜套件具备中心化自主决策+分布式协作执行能力 [5] - 工业AIoT融合AI、IT与OT技术重塑企业运营模式，助力科学决策 [5] 行业展望 - AI智能体具有自主决策、动态适应、持续学习、多模态协同能力，推动企业从"流程驱动"转向"数智驱动" [5] - 未来个人可拥有"可携式数字分身"，装载个人"知识壳"并结合企业数据提供贴身服务，成为不同场景的智慧延伸 [5]

事件概述 - 2024年公司营业总收入23.31亿元同比增长4.62%归母净利润1.56亿元同比增长3.59%扣非归母净利润1.38亿元同比增长13.18% [1] - 2025年Q1营收4.23亿元同比增长4.33%归母净利润-833.31万元同比增长14.04%扣非归母净利润-951.55万元同比增长31.92% [1] - 公司从"鼎捷软件"更名为"鼎捷数智"调整经营策略未来将运用数据和智能技术提供平台化服务 [1] 区域表现 - 2024年中国大陆地区营业收入11.77亿元非中国大陆地区营业收入11.54亿元同比增长7.53% [2] - 中国台湾地区业务覆盖77%公开上市企业中国大陆制造业ERP市场销售份额14.8%位居本土厂商首位 [2] - 装备制造行业PLM市场份额位居国产厂商第一MES产品在高科技电子、装备制造、锂电池等行业市场份额位居前三 [2] - 东南亚地区累计服务约800家企业客户 [2] 业务领域 - 公司全面覆盖工业软件四大类别包括研发设计类、数字化管理类、生产控制类及AIoT类 [3] - 研发设计业务2024年收入1.52亿元同比增长23.33%发布业内首款融入AI技术的PLM产品已完成数十家客户部署 [3] - AIoT业务2024年收入6.31亿元同比增长22.04%在车间物联网数智化升级等场景持续拓展市场 [3] 技术平台 - 鼎捷雅典娜数智原生底座融合人工智能、大数据及知识图谱等技术具备低代码、多端协同、云原生等技术优势 [4] - 2024年雅典娜平台与全球领先云服务商合作整合Azure GPT、豆包大模型及百度文心一言4.0等AI能力 [4] - 引入DeepSeekR1、Qwen2.5、YI 1.5等开源大模型结合行业数据进行本地化微调开发垂直类鼎捷大模型 [4] AI Agent发展 - Root analysis预计全球AI Agent市场规模将从2024年52.9亿美元增长到2035年2168亿美元2024-2035年复合年增长率40.15% [5] - 公司推出Agent开发及运行平台IndepthAI升级零代码自驱动等功能模块赋能企业构建AI Agent应用 [5] - 融合微软Azure GPT、通义千问等通用大模型能力发展AI Agent应用推出AI一体机满足多样化部署需求 [5] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为25.89亿元、29.03亿元、33.09亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.01亿元、2.49亿元、2.94亿元 [6]

报告公司投资评级 - 维持买入 - A 投资评级，6 个月目标价 44.50 元 [5][9] 报告的核心观点 - 鼎捷数智是国内工业软件领域领先企业，在台湾地区积累了深厚经验，长期深耕制造业数智化转型和 AI 应用落地，预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 25.89/29.03/33.09 亿元，归母净利润分别为 2.01/2.49/2.94 亿元 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 鼎捷数智发布《2024 年年度报告》和《2025 年一季度报告》，2024 年营业总收入 23.31 亿元，同比增长 4.62%；归母净利润 1.56 亿元，同比增长 3.59%；扣非归母净利润 1.38 亿元，同比增长 13.18%；2025 年 Q1 营收 4.23 亿元，同比增长 4.33%，归母净利润 - 833.31 万元，同比增长 14.04%；扣非归母净利润 - 951.55 万元，同比增长 31.92% [1] 更名 + 调整经营策略背景下，实现业绩稳健增长 - 2024 年鼎捷完成品牌战略蝶变，从“鼎捷软件”更名“鼎捷数智”，调整经营策略，未来提供平台化服务，营业收入和归母净利润双增长 [2] - 2024 年中国大陆地区营业收入 11.77 亿元，非中国大陆地区营业收入 11.54 亿元，同比增长 7.53%；在中国台湾地区业务覆盖 77%的公开上市企业；在中国大陆制造业 ERP 市场销售份额 14.8% 位居本土厂商首位，装备制造行业 PLM 市场份额位居国产厂商第一，MES 产品在多行业市场份额位居前三；在东南亚累计服务约 800 家企业客户 [2] 分业务领域来看 - 公司全面覆盖工业软件四大类别，提供全方位服务；研发设计业务 2024 年收入 1.52 亿元，同比增长 23.33%，发布首款融入 AI 技术的 PLM 产品并完成数十家客户部署应用；AIoT 业务 2024 年收入 6.31 亿元，同比增长 22.04%，在多场景拓展市场 [3] 雅典娜平台和 AI Agent 产品打开公司成长空间 - 鼎捷雅典娜数智原生底座是 PaaS 平台，具备技术优势，解决企业数据治理等关键需求；2024 年采取开放协同策略，与云服务商合作，引入开源大模型开发垂直类鼎捷大模型 [4][8] - Root analysis 预计全球 AI Agent 市场规模从 2024 年的 52.9 亿美元增长到 2035 年的 2168 亿美元，2024 - 2035 年复合年增长率 40.15%；2024 年鼎捷推出 Agent 开发及运行平台，升级功能模块，融合通用大模型能力发展 AI Agent 应用，推出 AI 一体机 [8] 财务报表预测和估值数据汇总 - 给出 2023 - 2027 年主营收入、净利润、每股收益、市盈率、市净率、净利润率、净资产收益率等财务指标预测数据 [11] - 详细列出利润表、资产负债表、现金流量表等相关财务指标及预测数据，包括成长性、利润率、运营效率、偿债能力、分红指标、业绩和估值指标等 [12]