奶皮子产品趋势 - 奶皮子已成为今冬最火的甜品元素，与糖葫芦、咖啡、奶茶、蛋糕等多种产品结合 [4][7] - 瑞幸咖啡在9月推出奶皮子拿铁，乐乐茶于10月15日上线“雪顶山楂草莓奶皮子”新品 [2][23] - 盒马、京东七鲜等商超品牌迅速跟进，推出奶皮糖葫芦、奶皮子酸奶蛋糕等产品，其中盒马产品迅速售罄 [9] 产品形态与市场反应 - 市场上奶皮子产品形态各异，奶皮子糖葫芦中使用蜂窝状弹性薄膜，乐乐茶新品使用片状乳制品碎片，瑞幸产品质地类似豆腐脑，导致消费者体验和评价两极分化 [14] - 奶皮子糖葫芦价格高昂，上海有店铺线上售价调至98元/串，线下为49元/串，店主回应因生意火爆、供不应求 [7] - 奶皮子原料价格快速上涨，电商平台同一链接的奶皮子价格从10月27日的10元/张涨至一周后的42元/张 [5] 供应链与产能 - 奶皮子原料出现供不应求，内蒙本土品牌牧野晨曦创始人称整个内蒙都缺货，即便涨价30%～50%也很难拿到货 [21][22] - 有奶皮子厂家表示一天生产2000张仍供不应求，需从同行处高价拿货，但担心风口过去不敢扩建产能 [22] - 传统奶皮子制作需耗费约8小时，几斤牛奶只能产出一层或两层奶皮，成本高昂 [21] 行业营销策略 - 品牌商家集体押注内蒙风味，瑞幸在推出奶皮子拿铁外，上月还推出锡林郭勒咸奶茶，以黑砖茶粉为原料并加入炒米颗粒 [25] - 七鲜超市的奶皮子蛋糕重点宣传内蒙风味和炒米夹心，奶皮子通过与秋冬顶流糖葫芦结合实现国民度激增 [27] - 行业出现网红美食的集群效应和跟风模仿，类似过去螺蛳粉、芝士风味的开发模式，商家竭尽所能推出相关产品蹭热度 [29][31] 品牌案例与产品创新 - 塔斯汀官方账号在社交媒体发布“山楂奶皮子糖葫芦汉堡”图片玩梗，引发网友讨论，而呼伦贝尔的酷木尼Burger店早在去年便推出加入奶皮子的羊肉汉堡 [10][12] - 各地烘焙商家迅速推出奶皮子固体杨枝甘露、奶皮子蛋挞、奶皮子芋泥卷、奶皮子千层等甜品，将奶皮子与其他年度爆品元素结合 [9] - 奶皮子酸奶去年已具热度，中秋期间奶皮子月饼出现在商超货架，显示此轮潮流并非突然爆发，而是品牌持续押注的结果 [23]

行业投资评级 - 报告对消费者服务行业的投资评级为“推荐（维持）” [1] 核心观点 - 报告核心观点为关注海南封关以及离岛免税新政机会 [1] - 离岛免税新政实施首周（11月1-7日），海南离岛免税购物金额达5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%和3.37% [4] - 海南自贸港将于2025年12月封关，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”模式，进口商品免税，加工增值超30%货物可免关税 [4] - 新政通过“零关税、低税率”等制度优势，有望形成对国内乃至国际消费需求的“虹吸”效应，催化免税销售额与客单价同步提升 [4] - 直接受益于政策催化的相关标的，如中国中免、王府井、凯撒旅业等，值得重点关注 [4] 行情回顾与市场表现 - 本周（2025年11月3日至11月7日）社会服务行业涨跌幅为0.11%，表现弱于同花顺全A（0.64%）和沪深300（0.82%）[7] - 中信消费者服务指数本周涨跌幅为1.38% [7] - 过去1个月、6个月和12个月，行业绝对表现分别为-7.7%、-0.7%和9.2%，相对表现分别为-6.9%、-20.3%和-9.9% [2] - 细分板块中，本周贸易板块表现最佳，涨幅达7.47%，酒店餐饮和旅游及景区板块分别上涨2.85%和0.88% [12] - 餐饮板块年初至今涨幅为29.01%，零售电商板块年初至今涨幅达57.87% [17] - 个股方面，本周涨幅居前的包括全聚德（+11.47%）、凯撒旅业（+10.08%）、粉笔（+8.57%）等 [17][20][23] 成交额分析 - 本周A股成交额从周一的21,275.46亿元调整至周五的20,127.85亿元，相比上周五调整-14.08% [26] - 沪深300成交额本周调整-25.43% [26] - 中信消费者服务指数成交额相比上周五调整-1.06% [27] - 港股方面，恒生大湾消费服务成交额相比上周五增幅为-31.34% [28] 行业动态与资讯 - 离岛免税新政新增宠物用品、乐器等品类，首周销售1488件，购物金额274.68万元 [37] - 携程数据显示，今年上半年入境游订单量同比激增100%，截至10月入境人次提升64%，消费金额增长59% [37] - 星巴克宣布与博裕投资战略合作，成立合资企业共同运营中国零售业务，星巴克中国零售业务总价值预计超过130亿美元（约合人民币925亿元）[37] - 美团数据显示，“网红冰雪城市”哈尔滨机票预订量同比增长23%，飞往新疆阿勒泰的机票预订量同比激增274% [37] - 锦江酒店宣布7天酒店出海，进军东南亚市场，首批签约10个项目 [38] - 京东旗下“京喜自营”2025年实现交易额10倍增长，为京东带来1亿5000万新用户 [39]

商超与连锁品牌新品动态 - 叮咚买菜推出0蔗糖杂粮谷豆膳食贝果面包和保萝工坊迁西栗子可可软欧面包，主打健康减脂和秋季时令食材 [9] - 全家推出多肉香肠三明治和火腿鸡蛋鲜蔬三明治，馅料加量50% [13] - Costco开市客推出科克兰香肠芝士丹麦面包，使用新西兰进口芝士片 [15] - ALDI奥乐齐推出巴旦木奶酪维也纳式面包，定位为欧洲风味小食 [17] - 罗森推出三款可露丽，包括红茶味、抹茶味和经典法式风味，外皮焦香酥脆 [22] - 好芙利推出厚米乳三明治蛋糕，强调浓郁的米香和天然甘甜 [29] - 都市甜心推出三款栗子季蛋糕，结合咖啡奶冻、伯爵红茶等元素 [31] - 一鸣真鲜奶吧推出多谷物系列吐司，采用5℃+12小时低温慢发酵工艺 [36][37] - 麦德莲推出英式奶皮子拿破仑，内馅搭配碧根果与蓝莓 [43] - 全日可颂推出灵感蓝莓脏脏包，使用58%苦甜巧克力 [60] 区域性烘焙品牌产品创新 - 莫卡乡村推出南瓜芝士吐司，结合南瓜泥的清甜与芝士的咸香 [24] - 菽麦谷屋推出己早蛋糕，使用马达加斯加香草荚，主打怀旧风味 [27] - 小香港推出馥桂满盈桂花蛋糕，顶部有桂花蜜小圆子和桂花冻 [33] - 丁香西饼屋推出九层巧克力糕王 [2] - 可言可颂推出脆巧芋泥可颂挞，结合芋泥和巧克力 [39] - 布朗先生推出三款秋冬蛋糕，包括柿柿如意、虎佑好柿和柿子提拉米苏盒子 [41] - 金元朗推出红枣板栗南瓜吐司，融合冬季养生食材 [46] - 红星前进面包牛奶公司推出两款咸口贝果，包括肉脯肉松和牛肉墨西哥椒圈口味 [49] - 优壹朵推出黑金芝士爆汁肠，适合降温天气 [51] - 山崎面包推出3款秋季面包，包括巧克力味橙皮核桃、南瓜乳酪和白桃伯爵茶口味 [53] - 崎本的店推出限定暖秋吐司 [4] - Delicake悠乐蛋糕推出芒果拿破仑，一层芒果、一层卡仕达、一层酥皮 [56] - 祐禾推出黑金榴莲千层，使用猫山王榴莲和60层手工班戟皮 [58] 独立与特色烘焙店新品趋势 - 七号面包店推出豆乳芋泥蛋糕，结合豆乳奶油、手作芋泥馅和酸奶乳酪 [62] - Molamola酸面包推出艾许布里欧碱水墩墩，口感湿润细腻 [64] - 哇喜大象推出芒果大爆浆蛋糕，流心奶油裹挟芒果粒 [66] - UGLY BREAD推出开心果椰子米面包，搭配开心果奶酥和椰蓉 [68] - JOYERA禾莳愈菓推出拿铁布丁烧可丽卷，融合咖啡可丽卷和椰子布丁烧 [70] - 爱拼烘焙UPPiNG BAKERY推出4款秋季吐司，包括红豆麻薯海苔肉松和菠萝奶酥提子等口味 [72] - 萨里山面包屋推出意大利巧克力潘娜托尼，含巧量达到100%并融入橙子黄油 [75] - O'eat推出草莓椰子蛋糕，选用丹东草莓并搭配椰子脆片 [77] - Yeast! Bread推出年糕吐司，增加软糯风味层次 [79] - 吉世Bread推出泰式打抛肉米法棍，结合罗勒与打抛肉 [81] - 野篮子窑烤面包屋推出姜撞水牛奶吐司，平衡姜辣与牛乳香 [83] - 禾谷麦颂推出丹桂山药巴斯克，融合山药绵密与桂花清甜 [85] - Siloa柿子枫了推出蛋皮海苔肉松盖被 [87] - 朵颐日记推出金沙咸蛋黄嫩鸡贝果，定位肉食者狂欢 [89] - 河岸River Coffee推出玄米橙花奶油蛋糕，使用新鲜果冻橙和茉莉花蛋糕胚 [91] - 松屿甜品推出玫瑰乳酪面包 [93] - 呼噜噜HULULU推出牛肝菌牛肉丹麦，酥皮金黄酥脆 [95] - SloppyGin推出啤梨丹麦，搭配苦艾酒和伯爵红茶 [97] - 野式yeasty推出榄的三重奏，融合榄菜、榄角和榄仁 [99] - VERIEBakehouse推出玉米慕斯蛋糕，叠加榛果与海盐焦糖 [101] - Baby fat store推出芝士椰子姜黄卷，使用酸種布里欧修面团 [104] - FoamyFoamy弗米商店推出豆乳柿子黑芝麻吐司，注入豆乳外交官奶油和陕西火罐柿 [106] - 那行叭面包店推出奶皮子酸樱桃咖啡米面包，结合奶皮子油润与酸樱桃酸甜 [108][109] - YU2SPACE宇的空间推出奶皮子烧布蕾 [111] - PUNCH MONDAY推出绝对芋头舒芙蕾卷，铺满芋泥奶盖和芋泥条 [113] - 9度缘NinthButter推出泰奶咸酪，使用经典泰式红茶和天然乳脂咸酪 [115] - 团圆面包推出南瓜肉桂苹果卷卷 [5] - 天井然也推出潮式甘草水果塔，搭配青柠奶油和甘草水果 [119] - 烤箱边推出核桃米碱水包，融合枣香和核桃香脆 [121] - 禾木丘山AME BAKERY推出孜然酸牛肉鞑靼佐酱油法棍，使用安格斯眼肉和多种香料 [124] - 至爱法麦BIOBLE面包推出山楂芝士夹心面包，手工揉制面包体搭配山楂芝士内馅 [127] 茶饮咖啡品牌市场活动 - 瑞幸咖啡推出首款咸奶茶锡林郭勒咸奶茶，灵感源自传统锅茶并同步上市咸乳茶拿铁 [129] - 茉莉奶白与Pingu企鹅家族进行万圣节合作，推出百GU夜行主题活动并升级巧克力产品线 [130] - 蜜雪冰城与海南航空联合打造雪王主题彩绘飞机，首飞航班赠送雪王玩偶、披风盖毯等纪念礼包 [131] - 古茗与蜡笔小新联名，推出主题饮品卡美罗焦糖拿铁和八款主题纸杯 [132] - 瑞幸咖啡与鬼灭之刃联名将于11月3日上线，并披露周边物料与抢购攻略 [133] - 瑞幸咖啡作为进博会推荐咖啡品牌入驻巴西、印度尼西亚等多个国家馆，探寻多边合作机遇 [134] - 星巴克中国股权交易使其能更专注于美国市场，过去一年星巴克股价下跌20%而标普500指数上涨19% [134] - 沪上阿姨10月新开389家门店，11月推出首次加盟开店减免加盟费1.5万元等政策 [135] - 喜茶已为山姆打造8款定制瓶装产品，其咸酪藏茶牛乳茶成为山姆酒水饮料新品榜茶饮销量第一名 [136] 海外烘焙产品信息 - soha saltpond推出大蒜黄油盐面包 [137] - PONO bakery推出红薯法式包，内馅为红薯泥和蜜渍红薯块 [139] - GONTRAN CHERRIER推出传统洋梨杏仁挞，挞皮酥脆 [141] - bluepoppy bakery推出栗子派 [143] - TENERA推出皇家栗子包，改用伯爵茶基底并加大蔓越莓用量 [144]