金属精密制造技术分类与特点 - 金属精密制造技术分为减材制造、等材制造和增材制造三类 [6] - 减材制造技术如CNC加工精度高达0.001mm但材料利用率低 [6][9] - 等材制造技术包括轧制/锻压/挤压材料利用率高但加工精度受限 [6] - 增材制造技术如金属3D打印材料利用率高但生产效率低成本高 [6][10] 技术路线应用场景 - "金属塑性成型+减材制造"路线适合大批量高精度生产 应用最广泛 [7][9] - 粉末冶金技术适合小尺寸大批量复杂结构件生产 [10] - 金属3D打印技术适合小批量复杂结构零部件生产 [10] - 消费电子领域年出货量达数亿件 主要采用"塑性成型+减材制造"路线 [10] 轧制技术核心地位 - 轧制技术具有高效连续生产/成本低/精度高等特点 [11] - 可生产板材/带材/异型材等产品 适用不锈钢/钛合金/铝合金等多种材质 [11] - 轧制技术从单一材质向异种材质轧制复合发展 [11] 金属层状复合材料技术 - 轧制复合技术适合规模化生产统一规格复合材料 产品精度高 [12] - 爆炸复合技术适合超厚板/小批量定制化生产 材料兼容性广 [13] - 钛-钢复合材料应用于能源化工/海洋工程领域 兼具耐腐蚀与高强度 [15] - 铜-铝复合材料应用于电力传输/散热器行业 融合导电性与轻量化优势 [15] 高性能金属材料需求 - 2018-2024年国内钛合金消费量从5.74万吨增至15.09万吨 年均复合增长率17.46% [14] - TC4钛合金抗拉强度895-1100MPa 密度4.5g/cm³ 比强度199-244 [14] - 316L不锈钢抗拉强度＞620MPa 密度7.9g/cm³ 维氏硬度185-225HV [14] - 7075铝合金抗拉强度524MPa 密度2.8g/cm³ 比强度187 [14] 行业发展趋势 - 精密金属材料企业向平台化发展 提供多元化技术解决方案 [16] - 企业加强产业链协同 向一体化金属材料解决方案供应商转变 [16] - 金属层状复合材料应用从军工航天拓展至能源/消费电子/建筑等领域 [15] 全球市场分析 - 2019-2024年全球金属精密制造技术行业产量/产能/市场规模等数据均有统计 [20][23][29] - 欧洲/北美/日本/韩国等地区市场规模及发展趋势得到详细分析 [21][23][29] - 2025-2031年全球市场规模预测显示持续增长趋势 [23][29] 中国市场运行状况 - 2019-2024年中国行业资产规模/市场规模/产销率等指标持续增长 [20][23][29] - 东北/华北/华东/华南/华中/西南/西北七大区域市场容量得到分析 [24][30] - 行业供给量/需求量/供需平衡状态保持稳定发展 [23][30] 产业链竞争格局 - 行业上游产业供给及价格分析完善 [25] - 下游产业需求主要集中在消费电子/汽车/高端装备等领域 [25] - 行业集中度/竞争程度/品牌竞争情况得到量化分析 [25]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4][6] 核心财务表现 - 2025H1营收201.25亿元同比减少0.85% 归母净利润3.03亿元同比减少29.14% [1] - 2025Q2营收107.36亿元环比增长14.36% 归母净利润2.00亿元环比大幅增长92.63% [1] - 2025Q2毛利率5.90%环比提升1.34个百分点 为2022年以来第二高水平 [2] 不锈钢业务分析 - 2025Q2 300系不锈钢销量66.8万吨环比增长11.6% 400系销量15.8万吨环比增长23.6% [2] - 300系不锈钢销售均价13482.95元/吨环比上涨1.0% 冷热轧价差736.7元/吨环比扩大0.7元 [2] - 2025年冷轧不锈钢计划产销量380万吨同比增长14.7% 规模效应逐步显现 [3] 产能扩张与项目进展 - 靖江甬金120万吨项目一期进入产能爬坡 越南新越26万吨项目产能利用率显著提升 [3] - 泰国26万吨精密不锈钢项目预计2026Q3试生产 土耳其项目推进前期审批 [3] 新材料业务布局 - 金属层状复合材料首条产线基本满产 钛合金项目已于2024Q4投产 [4] - 柱状电池外壳材料一期完成调试并送样 水管业务完成股权整合提升管理效率 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.08/8.92/9.74亿元 对应PE为8/7/7倍 [4] - 2025E营收450.98亿元同比增长7.7% 2026E营收504.65亿元同比增长11.9% [5] - 2025年每股收益2.21元 每股净资产17.36元 PB估值1.0倍 [5][10]

公司产品包括金属层状复合材料、精密金属异型材、精密金属磨光棒、精细金属丝、精密金属管等多种产品形态，覆盖钛-铝复合、钛合金、不锈钢、铝合 金等多种金属材质，产品矩阵丰富。 康瑞新材产品主要应用于消费电子、工业装备、汽车零部件以及日用消费品等领域，目前以消费电子领域为主。在消费电子领域，公司产品已全面覆盖智 能手机边框、按键、SIM 卡卡托、摄像头圆环等智能手机金属材质外观结构件材料，以及智能手表壳体、连接件、按键、表带等消费电子产品金属结构件 材料。 公司本次募集资金扣除发行费用后，按轻重缓急顺序投资于以下项目： 智通财经APP获悉，7月15日，江苏康瑞新材料科技股份有限公司(简称：康瑞新材)申请深交所主板上市审核状态变更为"已问询"，国泰海通证券为其保荐 机构，拟募资11.0493亿元。 | | | | | 单位: | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 项目名称 | 项目 投资额 | 拟使用募集资金 金额 | 实施主体 | | | 年产 5.000 吨钛合金材 料项目 | 59,810.18 | 59.810.18 | 江苏康钛 | | 2 | 年产 4,000 ...