文章核心观点 - 德国运动品牌彪马（Puma）股价因市场传闻中国安踏体育等公司可能发起收购而出现大幅波动，单日暴涨超16% [2] - 公司目前正处于业务“重启期”，面临销售放缓、品牌吸引力下滑及高库存等挑战，股价年内跌幅已超50% [6] 市场传闻与潜在收购方 - 有报道称在港上市的安踏体育正在权衡对彪马发起潜在收购要约 [4] - 收购彪马可能成为安踏进入西方市场的重要机会 [6] - 彪马也可能吸引中国运动品牌李宁以及日本亚瑟士的收购兴趣 [6] - 李宁公司发布声明，表示未就相关交易开展任何实质性的谈判或评估 [6] 彪马公司经营状况 - 在疫情期间收入短暂上升后，公司销售增速大幅放缓，品牌在消费者中的吸引力下滑 [6] - 公司面临高库存问题，股价在消息传出前跌至10多年来新低 [6] - 最近一个季度销售额出现两位数跌幅 [7] - 公司承认面临品牌动能不足、美国关税压力以及高库存水平等主要挑战 [8] 公司战略与业绩指引 - 新任首席执行官Arthur Hoeld的扭亏计划包括裁员、收缩产品线以及提升营销运营效率 [6] - 公司将2025年定义为“重启年”，并采取了清理渠道分销、改善现金管理等措施 [7] - 公司目标是将自身打造为“全球前三大运动品牌”之一 [7] - 公司于今年7月下调2025年业绩指引，从预期“低至中单位数百分比的销售增长”调整为预计“销售将以低两位数百分比下滑” [9] - 公司预计2025年将出现经营亏损，而此前预期经营利润为4.45亿欧元至5.25亿欧元 [10] 公司股权结构 - 彪马的最大股东是持股29%的Artemis，后者是法国皮诺家族的控股公司，也是Gucci母公司开云集团的第一大股东 [10] - Artemis近来频频出手收购，导致其债务规模大幅攀升 [10]