公司战略转型 - 公司提出"大家居+信息化"战略以应对房地产及家居行业深度调整挑战 旨在穿越周期并抓住行业生态转型机遇 [2] - 公司从橱柜单品起家 经过31年发展产品已延伸至全屋领域 覆盖整体厨房 衣柜 卫浴 定制木门 金属门窗 软装及家具配套等整体家居体系 [3] - 面对2024年首次出现营收和净利润负增长 公司采取主动转型策略 包括布局电商渠道 开展直播业务 与整装公司合作三大举措 [3][4] 渠道与业务模式创新 - 公司加大电商渠道投流力度 将线上流量引流至线下门店 并培训经销商开展直播业务触达消费者 [4] - 与整装公司合作明确零售与整装产品区隔 避免内部竞争 8月调研显示部分经销商业绩比转型前增长约15% [4][5] - 针对90后及Z世代消费群体 公司强调产品需兼具外观魅力和实用功能 并推动一体化设计与一站式购买的整装模式 [5] - 2023年将大家居战略升级为"全案定制" 实现装修设计与产品体系前端深度融合 截至2025年6月末零售大家居有效门店超1200家 超60%经销商已布局该业务 [5] 运营效率提升案例 - 杭州经销商转型全案定制模式后 客户成交周期从45天缩短至30天 复购率提升25% 实现装修与家居一体化方案落地 [6] - 通过"智家云"系统重构设计软件 统一全品类工艺逻辑 集成AI技术可覆盖全国95%以上小区户型 1分钟内从毛坯图生成装修效果图并同步输出用料报价及施工监控信息 [7] - 设计确认后自动化算法实现全自动排产 工厂根据指令启动生产并快速安排仓储采购配送安装验收流程 [7] 智能制造与生产效率 - 公司建成天津 清远 无锡 成都 武汉五大智能化生产基地 其中武汉基地实现从板材开料到成品包装全流程自动化生产 [8] - APS系统基于AI算法自动优化生产订单顺序 排产时间从半天缩短至几分钟 订单交付周期缩短20% [8] - 关键工序加装CCD传感器结合AI视觉大模型 实现每块板件在线检测 瑕疵识别精度从0.5毫米提升至0.1毫米 产品合格率提升至99.8% [8] - 通过全链路信息化系统 公司每日可处理数万套非标订单 实现设计端一键下单与生产端自动拆单 [9] 技术发展与未来规划 - 公司聚焦"自动化+信息化"赋能制造业 拒绝价格战 持续迭代"装修+大家居"3.0模式 融入更多AI设计能力并推动全链路数据打通 [9]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价上涨2.00%至56.00元/股，成交额1.16亿元，换手率0.34%，总市值341.13亿元 [1] - 主力资金净流出1015.35万元，特大单买卖占比分别为0.90%和1.92%，大单买卖占比分别为8.12%和15.84% [1] - 年内股价累计下跌15.75%，近5日、20日、60日分别变动-2.79%、+3.32%、+5.22% [1] 公司业务与财务概况 - 主营业务涵盖全屋家居产品设计、研发、生产及销售，收入构成中衣柜及配套家具占比51.74%，橱柜28.80%，木门6.00%，卫浴5.74% [1] - 2025年上半年营业收入82.41亿元，同比减少3.98%，归母净利润10.18亿元，同比增长2.88% [2] - A股上市后累计派现72.34亿元，近三年累计派现42.49亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.11万户，较上期增加36.01%，人均流通股28,860股，较上期减少26.47% [2] - 香港中央结算有限公司持股1167.94万股（第三大股东），较上期增持219.62万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF新进成为第八大股东持股332.97万股，易方达消费行业股票退出十大股东 [3] 行业属性与市场定位 - 属于轻工制造-家居用品-定制家居行业，概念板块涵盖C2M、社保重仓、高派息、MSCI中国等 [2]

股价表现与交易数据 - 9月9日盘中股价上涨2.01%至58.50元/股，成交额1.31亿元，换手率0.37%，总市值356.35亿元 [1] - 主力资金净流出688.36万元，其中特大单买入206.53万元（占比1.58%）/卖出410.57万元（占比3.13%），大单买入2166.59万元（占比16.53%）/卖出2650.90万元（占比20.22%） [1] - 年内股价累计下跌11.99%，但近期呈反弹态势：近5日涨6.32%、近20日涨10.54%、近60日涨9.53% [2] 公司基本面概况 - 主营业务为全屋家居产品的设计、研发、生产、销售及安装服务，产品线覆盖整体厨房、全屋定制、卫浴、木门等多元品类 [2] - 收入构成：衣柜及配套家具占比51.74%、橱柜28.80%、木门6.00%、卫浴5.74%、其他业务合计7.73% [2] - 2025年上半年营业收入82.41亿元（同比减少3.98%），归母净利润10.18亿元（同比增长2.88%） [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.11万户，较上期大幅增加36.01%，人均流通股28,860股（较上期减少26.47%） [2] - 香港中央结算有限公司持股1167.94万股（较上期增持219.62万股），位列第三大流通股东 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF新进成为第八大流通股东（持股332.97万股），易方达消费行业股票退出十大股东行列 [3] 分红与市场属性 - A股上市后累计派现72.34亿元，近三年累计分红42.49亿元 [3] - 行业分类属于轻工制造-家居用品-定制家居，概念板块涵盖茅概念、C2M概念、高派息、MSCI中国及社保重仓等 [2]

业务订单情况 - 2025年第二季度装修装饰业务新签订单金额合计7.31亿元 [1] - 新签订单中设计业务金额4.5亿元 占比约61.6% [1] - 新签订单中软装业务金额2.43亿元 占比约33.2% [1] - 新签订单中工程业务金额3837.8万元 占比约5.2% [1] 订单储备情况 - 截至报告期末累计已中标未签订单金额1.15亿元 [1] - 累计已签约未完工订单金额35.61亿元 [1] 数据说明 - 本期无重大项目 [1] - 上述数据未经审计 [1]

行业背景 - 2025年一季度家居行业面临消费需求收缩和渠道竞争加剧 9家上市企业中仅1家实现营收增长 [1] - 行业进入洗牌期 传统线下渠道普遍面临客流量下滑和单店营收承压 部分品牌线下门店数量减少 [4] 公司业绩表现 - 2025年五一期间城市旗舰店业绩同比增幅123% 全店态成交额同比增长89% 店均成交额周增117% [1] - 2025年315大促中新零售全店态店均成交额同比增长34.5% 千方大店店均业绩达185万元+ 天猫住宅家具行业成交额稳居第一 [1] - 云南盘龙店开业首周成交额超110万元 全国千方标杆门店已全部实现月度盈利 [4] - 南昌青山湖店升级后开业首月支付业绩超250万 拿下片区第一 [11] 战略布局 - 2024年中启动城市旗舰店战略 以1000㎡+大店模式打造城市标杆 [4] - 2025年将更大力度推进大店建设 城市旗舰店成为门店布局重点发力方向 [6] - 大店模式精准卡位消费升级与行业调整夹缝 开辟全新增长曲线 [3] - 头部品牌大店模式渗透率快速提升 如欧派推进大家居战略 顾家融合大店突破300家 [6] 场景化创新 - 布局超过20种家居风格专属空间 包括奶油风、复古实木风、现代风等 [7] - 采用通透回字形+S形动线设计 提升顾客停留时间 [8] - 从"卖产品"转向"造体验" 实现从"看产品"到"逛家里"的转变 [8] - 城市旗舰店展示产品比普通门店多80% 覆盖家庭核心场景 [9] 新零售赋能 - 2024年开始发力抖音、小红书、美团等平台 入局本地生活服务 [15] - 2024年全域留资数同比增长超40% 店均留资数同比增长超30% [18] - 2025年将投入亿级资源助力终端引流 通过AI技术锁定小红书获客风口 [18] - 实现线上线下"五同"体系 客单转化率提升 [18] - 产品研发生产体系实现从市场需求到产品上线最快30天 爆款率达92% 每月上新200+SKU [18] 行业启示 - 线下门店价值在于构建不可替代的消费体验 [20] - 新零售核心是通过数字化实现流量、体验、效率的深度融合 [20] - 在消费理性化时代 以用户为中心的"价值型门店"才能在竞争中占据主动 [20]