市场表现与资金流向 - 本周，沪深300非银行金融指数上涨3.5%，中证全指证券公司指数和香港证券指数均上涨1.1%，中证银行指数上涨1.0% [1] - 证券保险ETF（512070）和香港证券ETF（513090）周内分别获得6.5亿元和1.6亿元资金净流入 [1] - 从历史表现看，今年以来，中证香港证券投资主题指数累计上涨40.9%，表现最为突出，沪深300非银行金融指数上涨11.2%，中证银行指数上涨6.8%，中证全指证券公司指数上涨2.4% [6] 指数估值分析 - 截至2025年12月18日，中证全指证券公司指数和沪深300非银行金融指数的市净率均为1.5倍，中证银行指数为0.7倍，中证香港证券投资主题指数为1.0倍 [3] - 从历史市净率分位数看，沪深300非银行金融指数分位为28.2%，中证全指证券公司指数分位为31.7%，中证银行指数分位为33.8%，均处于相对低位，而中证香港证券投资主题指数分位为58.1% [3] - 市净率分位数低表明指数估值相对历史水平更为便宜 [5] 指数构成与产品跟踪 - 中证全指证券公司指数由A股中市值大、流动性好的50只证券行业股票组成 [4] - 中证银行指数由A股中市值大、流动性好的42只银行业股票组成 [4] - 沪深300非银行金融指数由沪深300指数中归属于资本市场、其他金融、保险行业的27只股票组成，其中保险行业占比约40% [4] - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内属于资产管理与托管银行、投资银行业与经纪业的股票以及港交所作为指数样本 [4] - 目前全市场跟踪中证全指证券公司指数的ETF共14只，跟踪中证银行指数的ETF共9只，跟踪沪深300非银行金融指数的ETF共1只，跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF共1只 [4] 政策影响分析 - 国家金融监督管理总局发布通知，下调了沪深300、红利低波和科创板等长期持仓资产风险因子 [1] - 该政策有助于培育耐心资本并支持科技创新，有望持续推动中长期资金入市，提升保险资金的权益配置能力 [1]