自1993年第一条线路开通以来，上海地铁朋友圈在30年间不断扩展。 与此同时，每天，都会有"意外访客"——失物突然来地铁站报道。 地铁的失物处成为了上海的一个微缩图景，将这30余年来的时代变化折叠在车站一隅。 在上海地铁官网上，可以看到遗失物品的记录公告。 其中，一些物品展现出数量上的"断层"，占据榜单Top 5： 以8月10日的数据为例，前五名依次为雨伞762件、耳机362件、帽子/围巾/手套312件、纸袋/布袋296件、交通卡/纪念卡275件。 一 | 拾得物品及数量 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 線 | | (762) | 毛衣 | | | | (2) | | 其他首饰 | | (10) | 饭盒 | | | | (17) | | 帽子/围巾/手套 | | (312) | 烟 | | | | (7) | | | 前一页 ... | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | | 雨伞最容易丢 同时五巨头又静中有变。雨伞的数量从前个月末的556件飙升至762件，平均一天就要新增15把雨伞离家出走。 上海刚 ...

公司发展历程 - 公司前身于1957年由Sam Tick在加拿大多伦多创立 最初生产御寒服装 1982年已有登山者穿着该品牌羽绒服攀登珠峰 [1] - 2001年品牌正式更名为"加拿大鹅" 当年营收仅200万美元 [1] - 2013年贝恩资本以2.5亿美元收购公司控股权 通过广告投放 门店扩张和明星营销推动全球扩张 [2] - 2017年公司成功上市 市值一度超过78亿美元 [2] - 2018年底进入中国市场 在北京三里屯开设首家线下门店 引发消费者排队抢购热潮 [2] 中国市场表现 - 公司采用DTC直营模式 2019-2023年间平均每年新增6家门店 [4] - 截至2024年一季度 全球74家门店中大中华区占30家 为门店数量最多地区 [4] - 大中华区营收贡献度从早期12%增长至35% [4] - 2024财年大中华区销售额达22亿人民币 首次超越美国和加拿大市场 [6] - 2022年以来三次更换中国区总裁 实施裁员降本措施 股价蒸发超过80% [6] 财务表现变化 - 销售额同比增速持续下滑：2022财年21.54% 2023财年10.84% 2024财年9.6% 2025财年1.1% 增长近乎停滞 [6] - 2021年拓展产品线 推出售价4500-7000元鞋靴 500-1000元羊毛长袜及行李箱 家居用品等新品 [4] 市场竞争格局 - 波司登2018年提出聚焦主品牌战略 产品均价从2018年1000元增长至2025年1800元 [8] - 波司登2024/25财年营收259.02亿人民币 同比增长11.58% 净利润35.14亿人民币 同比增长14.31% [8] - 盟可睐2022年入驻天猫 2024年高端羽绒服营收超27亿欧元 中国大陆地区实现两位数增长 [8] - 高梵品牌在3000元以上高端羽绒服市场市占率达18% [13] - 中国羽绒服市场规模从2017年不足1000亿增长至2023年近2000亿 预计2025年达2500亿 [13] 产品与品牌问题 - 产品售价普遍在9000-15000元之间 最高接近2万元 毛利率维持在80%以上 [7] - 2021年底出现产品质量问题 包括缝线粗糙 商标绣错等 且大陆地区专卖店被告知不得退货 [7] - 白鹅绒羽绒服实际鹅绒填充量不足20% [7] - 黑猫投诉平台累计700多条投诉 主要涉及产品质量 假货和售后服务差 [7] - 线下奥特莱斯门店出现大幅折扣 原价15000元羽绒服直降至9000元 部分产品低至5折 [9] 行业消费趋势变化 - 尼尔森报告显示 3000元以上高端运动产品中 消费者对品牌知名度关注度从2023年45%下滑至2025年21% [11] - 功能匹配度和性价比成为更重要的决策因素 [11] - 消费者不愿为品牌支付过多溢价 更关注填充物类型和含量等实际指标 [14] - 中产消费品牌普遍面临困境 lululemon营收增速下滑 昂跑2024年上半年净利润1580万瑞士法郎 同比下滑87.1% [11]

项目概况 - 深圳市内免税店于8月26日正式开业 由中免集团 深圳免税集团 深业集团联合打造 采用免税 退税 有税融合的多元模式[1] - 门店位于福田深业上城一楼 经营面积近3000平方米 为国内最大市内免税店[3] - 采用市内购物加口岸离境提货模式 打破传统口岸免税店空间与时间限制[12] 商业模式创新 - 消费群体覆盖境内境外双客群 既锁定境外离境客群拉动入境消费回流 也兼顾境内普通客群激活本地消费潜力[5] - 提供云退税服务 实现便捷支付加高效退税 深圳海关创新监管方式 实现一次申报 一次查验 一次放行[9] - 免税商品价格优惠幅度达11%至25% 高于传统离境退税8%至9%的优惠幅度[12] 商品与服务特色 - 引入深圳智造核心元素 特设深圳之光电子黑科技体验廊 集中展示科大讯飞 影石 优必选 荣耀 华为等本土科技品牌[3] - 首次推出国产美妆护肤系列品牌 特设可复美SPA护肤体验区 引入高端美仪器械提供定制化服务[3] - 设立国潮专区引入同仁堂知嘛健康品牌体验空间 威士忌小酒馆 Care Bears Lounge爱心小熊咖啡店广东首店等主题体验区[3] 战略协同效应 - 深度串联文华东方酒店高端住宿资源与笔架山公园生态资源 形成购免税商品 住奢华酒店 游生态公园的跨境商旅客群消费闭环[6] - 联合周边市体育中心 博物馆 深圳音乐厅等文旅资源 实现与城市文旅发展的双向赋能[6] - 试营业期间吸引众多市民游客 多笔交易来自即将出国的海外留学生和家长 行李箱 护肤品 首饰等免税商品备受青睐[9] 市场影响 - 有望进一步激发深圳国际消费活力 尤其拓展备受外国游客青睐的3C电子类等深圳科技产品的科技免税差异化赛道[12] - 进一步放大深圳口岸经济效应 激发国际消费新活力[1]

业务模式 - 深圳市内免税店采用"市内购物 + 口岸离境提货"创新模式 打破传统口岸免税店空间与时间限制 [3] - 由中免集团 深圳免税集团 深业集团三方联合打造 选址深业上城一层黄金地段 [3] 运营表现 - 8月24日试营业第二天免税购物热度持续升温 市民游客络绎不绝对市内免税新模式展现浓厚兴趣 [1] - 多笔交易来自即将出国的海外留学生和家长 主要采购行李箱 护肤品 首饰等免税品 [1] - 门店涵盖美妆护肤 腕表首饰 高端酒水 国潮精品 科技电子等多元化品类 [5] 消费群体特征 - 留学生家庭集中采购耐磨抗摔行李箱 适配不同气候服饰 长途飞行护肤需求的国际大牌美妆产品 [3] - 实现一站式覆盖留学生活所需 为海外求学之路增添保障 [1][3] 战略意义 - 作为全国新增市内免税店项目中最早落地执行的门店之一 [3] - 展现出免税经济在深圳落地生根的广阔潜力 [5]

股价表现 - 8月22日开盘上涨6.19%至2.23美元/股，成交额570美元，总市值3707.38万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年10月31日收入总额2143.41万美元，同比减少18.38% [1] - 归母净利润181.32万美元，同比减少5.03% [1] 公司背景 - 2023年8月14日注册于英属维尔京群岛的控股公司，无实质性业务，通过中国子公司开展业务 [1] - 定制消费品制造商，产品涵盖箱包、围裙、抱枕、旗帜、椅套、桌布、行李箱等 [1] 技术能力 - 开发并实施专有ERP、EMS和CRM软件系统，支持批量订单处理及动态管理客户-订单-生产流程 [1] - 专利技术实现单件印刷转为批量印刷，提升生产效率和质量 [1][2]

股价表现 - 8月20日开盘上涨3.11%至2.32美元/股 [1] - 当日成交额3479.0美元 [1] - 总市值3857.00万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年10月31日收入总额2143.41万美元，同比下降18.38% [1] - 归母净利润181.32万美元，同比下降5.03% [1] 公司背景 - 2023年8月14日注册成立的英属维尔京群岛商业公司 [1] - 控股公司架构，通过中国子公司开展主要业务 [1] - 定制消费品制造商，产品包括箱包、围裙、抱枕、旗帜、椅套、桌布、行李箱等 [1] 技术优势 - 注重先进技术和创新 [1] - 开发专有ERP、EMS和CRM软件系统实现批量订单处理 [1] - 专利技术实现单件印刷向批量印刷转化，提升生产效率和质量 [1][2]

股价表现 - 8月19日开盘上涨3.63%至2.57美元/股[1] - 当日成交额2246美元[1] - 总市值4272.62万美元[1] 财务数据 - 截至2024年10月31日收入总额2143.41万美元，同比下降18.38%[1] - 归母净利润181.32万美元，同比下降5.03%[1] 公司背景 - 2023年8月14日注册于英属维尔京群岛的商业公司[1] - 控股公司架构，通过中国子公司开展主要业务[1] - 定制消费品制造商，产品涵盖箱包、围裙、抱枕、旗帜、椅套、桌布、行李箱等[1] 技术优势 - 开发专有ERP、EMS和CRM软件系统实现订单批量处理[1] - 专利技术实现单件印刷向批量印刷转换，提升生产效率和质量[1][2] - 注重先进技术和创新，有效管理客户、订单与生产流程的动态关系[1]

门店关闭与经营调整 - 北京世茂工三店将于2025年8月31日终止营业 店内商品以6-8折促销 闭店特惠中指定服装可享2件及以上额外10%折扣 [3][4][6] - 北京国瑞城店 浙江宁波海曙印象城店 上海浦江欢乐颂店 上海正大乐城店 济南振华店 长沙泊富广场店 苏州泰华店等多家门店近期关闭 [6][10][12] - 公司称闭店系基于经营效率的正常调整 针对商圈人流下降及经营效益不佳门店进行取舍 同时坚持每年新开约40家门店 2025年3月1日至今已新开15家店铺 [6][12] 价格策略与市场定位 - 产品定价引发消费者争议 例如丝瓜瓤32元 笔芯4元 羽毛球25元 指甲钳42元 普通碗95元 [16][18][20][22] - 2014年起实施降价策略 9年内连续11次降价 部分商品降幅达50% 目标为2020年前使中国市场价格与日本持平 [35][36] - 当前中国本地商品与日本价格差已显著缩小 但消费者仍认为部分产品定价偏高 [39][40] 产品质量与合规问题 - 产品质量问题频遭投诉 例如行李箱使用两次后把手断裂 裤子穿着后腰部出现破洞 不锈钢盆使用两小时后掉漆 [26][28][32] - 2016年至今无印良品（上海）商业有限公司涉及13条行政处罚 近期因销售不合格不锈钢剪刀和香薰机被罚款3万余元 [32] 财务表现与本土化战略 - 截至2025年5月31日的九个月内 母公司良品计画销售额同比增长19.2%至5910.9亿日元（约287.11亿元人民币） 归母净利润同比增长30.1%至435.9亿日元（约21.17亿元人民币） [36] - 中国大陆直营店铺和电商渠道连续10个月保持增长 累计同比增幅达117.3% 护肤美容及家居用品类别对销售拉动显著 [36] - 2019年中国事业部独立后推进全面本土化 涵盖产品设计 原材料采购 生产制造及销售环节 通过产业链本土化降低成本并提升市场适应性 [36] 市场竞争环境 - 2018年第二季度中国同店销售额首次出现负增长 [34] - 名创优品 NǒME 网易严选等本土品牌以更亲民价格抢占市场 对无印良品形成冲击 [39] - 消费需求多元化背景下 公司需持续优化本土竞争策略以贴合中国消费者需求 [41]

核心观点 - 无印良品在中国市场面临门店收缩、价格争议和质量问题等多重挑战，同时本土品牌的崛起加剧了竞争压力 [6][18][51][57] - 公司通过连续降价和本土化策略试图扭转颓势，取得了一定业绩改善但仍面临消费者价格敏感度和质量信任危机 [53][54][55][58] - 极简风格门店正从城市核心商圈退场，反映出品牌定位与当前中国消费市场需求的错配 [4][6][35] 多地门店收缩 - 北京世茂工三店将于2025年8月31日关闭，与三里屯太古里店距离过近导致分流 [8][11] - 近期全国至少7家门店关闭，包括北京国瑞城、上海正大乐城等一线城市核心商圈门店 [11][17] - 公司解释为经营效率调整，2023年3月以来仍新开15家店，保持年均40家开店节奏 [17] 价格争议 - 产品定价引发广泛吐槽：丝瓜瓤32元、笔芯4元、羽毛球25元、指甲钳42元、碗95元 [23][27][31] - 消费者质疑中国制造产品定价过高，社交媒体出现"价格标的是否为日元"的调侃 [19][22][29] - 2014年起实施11次降价策略，部分商品降幅达50%，但消费者仍认为价格高于心理预期 [53][58][59] 质量问题 - 产品投诉频发：行李箱使用两次把手断裂、裤子穿两次出现破洞、不锈钢盆两小时掉漆 [37][41][45] - 2016年以来涉13条行政处罚，最近因销售不合格不锈钢剪刀和香薰机被罚3万余元 [49][50] - 质量争议严重损害品牌形象，消费者表示"价格与质量不成正比" [39][47] 市场竞争 - 本土品牌名创优品、NǒME、网易严选等以更低价格抢占市场份额 [57] - 2018年Q2首次出现同店销售负增长，显示中产消费者偏好转变 [52] - 中国大陆门店和电商连续10个月增长117.3%，414家门店覆盖全国 [55] 战略调整 - 2019年中国事业部独立，推进全产业链本土化降低成本 [54] - 护肤美容和家居用品成为销售增长主力品类 [55] - 目标消除中日价差，但实际执行仍存差距 [53][58]

股价表现 - 迈克丽斯8月18日盘中上涨5 98%至2 48美元/股 [1] - 当日成交额6 78万美元 总市值4123 00万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年10月31日 公司收入2143 41万美元 同比减少18 38% [1] - 归母净利润181 32万美元 同比减少5 03% [1] 公司背景 - 公司2023年8月14日注册于英属维尔京群岛 为控股型架构 [1] - 通过中国子公司开展主要业务 无实质性运营主体 [1] 业务模式 - 主营定制消费品制造 包括箱包 围裙 抱枕等产品线 [1] - 注重技术创新 拥有ERP EMS CRM等专有管理系统 [1] - 专利技术实现单件印刷向批量印刷转化 提升生产效率 [1][2]