行业背景与政策支持 - 企业品牌建设意识增强 "十四五"规划强调加强中国品牌建设 重点在化妆品 服装 家纺 电子产品等消费品领域培育高端品牌 [1] - 2024年全国广告业务收入超过1.5万亿元 稳居世界第二 互联网广告发布收入占比高达86.5% [1] - 线上广告为发展重点 电商 社交媒体 短视频 直播等推动巨额广告支出 品牌通过社交互动实现高转化率及销售提升 [1] 公司业务与服务构成 - 圣火科技为整合营销及广告营销服务商 处于产业链中游 主要服务快消品行业 客户包括康师傅 百事可乐 王老吉等 [1][2][5] - 收入来源包括整合营销服务 营销技术服务 广告营销服务 整合营销服务涵盖市场调研 品牌策略设计 创意策划及多渠道营销执行 [5][6] - 2022年至2025年1-6月 整合营销服务收入占比保持在40%以上 营销技术服务收入占比从45.4%降至21.6% 广告营销服务收入占比从8.1%提高至36.9% [6][7] 客户与供应商结构 - 客户集中度较高 报告期内五大客户收益占比分别为96.1% 91.2% 79.8%及94.1% 最大客户收入占比均超45% [8] - 供应商包括人力资源 场地 表演 物料 机器与云服务等 报告期内五大供应商占总采购额约42.9% 29.8% 40%及44.7% [8] - 已与康师傅 百事可乐 王老吉 健力宝 中国移动 中国联通 京东等建立长期合作 新增阿道夫 长隆集团 金沙酒业 华润酒业等品牌客户 [8] 财务表现 - 营业收入呈增长趋势 2022年 2023年 2024年 2025年1-6月分别约1.12亿元 1.63亿元 2.52亿元 1.29亿元 [10][11] - 毛利率逐年下滑 同期分别为35% 34.2% 24.1% 22.8% 净利润分别为1978万元 2715万元 3320万元及1211万元 [10][11] - 毛利率下降主要由于新客户的广告营销服务毛利率较低及该业务收入占比提升 [10] 行业市场规模与竞争 - 2024年整合营销市场规模为804亿元 预计2029年达993亿元 复合年增长率约4.3% [12] - 2024年营销技术市场规模为811亿元 预计2029年达1345亿元 [12] - 2024年广告营销服务市场广告开支总额约1.57万亿元 线上广告支出规模达1.42万亿元 预计2029年在线广告支出将超2.35万亿元 复合年增长率约10.6% [12] - 行业竞争激烈 参与者包括浙文互联 省广集团 蓝色光标 利欧股份 天龙集团等 2024年五大从业者总收益约562亿元 市场份额约3.4% [15] - 圣火科技在二维码营销市场以1.8%份额排第四位 [15] 公司历史与股权结构 - 公司历史可追溯至2013年 总部位于广东省广州市天河区 广东圣火曾于2016年11月至2025年4月期间在新三板挂牌 [17] - 发行前 钟坚通过福缘BVI持股78.7% 罗新燕通过秀飞BVI持股17.1% 夫妻合计持股95.8% 为控股股东 [17] - 钟坚为公司创始人及执行董事 拥有逾20年管理经验 罗智勇为执行董事兼首席执行官 拥有约25年广告行业及业务管理经验 [17]

上市计划与分红操作 - 公司提交港股IPO招股说明书拟上市[2] - 2025年首6个月向股东派息7760万元人民币 相当于报告期内合计溢利9224.6万元人民币的84.12%[2][8] - 分红金额超过公司截至2024年12月末11年积累的保留盈利7112.9万元人民币 形成清仓式分红[2][8] 财务业绩表现 - 2022财年至2025年首6个月营业收入持续增长 分别为11228.7万元/16344.6万元/25188.6万元/12859.2万元人民币[3] - 同期年内溢利保持增长 分别为1978万元/2715.2万元/3320.4万元/1211万元人民币[3] - 2024年度溢利为3315.6万元人民币 2025年首6个月期间溢利为1209.2万元人民币[11] 客户集中度风险 - 报告期内前五大客户营收占比除2024财年79.8%外均超91% 2022财年达96.1%[3][4] - 客户集团A占比显著 2022财年销售额9866.8万元人民币占营收87.9% 2025年首6个月仍占45.2%[3][4][5] - 客户集团A被推断为康师傅 系联交所主板上市食品饮料集团 核心业务为方便面及饮料生产分销[5] 资金状况与募资用途 - 各报告期末现金及现金等价物均能覆盖流动负债借款 2025年6月末现金3091.6万元人民币远超借款1080万元人民币[8] - IPO募资用途包括开发AI智能体 拓展东南亚市场 并购扩展客户群 新增中国办事处 补充营运资金[6] - 在资金充裕情况下仍计划通过IPO补充营运资金 合理性存疑[8] 公司业务结构 - 公司为技术驱动营销企业 在中国提供整合营销服务、营销技术服务和广告营销服务[3] - 营销技术服务主要通过在产品包装嵌入二维码实现[3] - 代表性项目包括康师傅冰红茶相关广告营销业务[5]

公司上市申请 - 圣火科技于8月27日向港交所递交上市申请书 独家保荐人为信达国际[1] - 公司计划通过上市提升融资能力 扩大股东基础并增强企业形象[3] - 募集资金拟用于升级人工智能垂直智能体 拓展东南亚及中国香港业务 并通过并购扩展国内客户群[4] 业务概况 - 公司成立于2013年 是一家以技术驱动的营销服务商 主营业务包括整合营销服务、营销技术服务及广告营销服务[3] - 2018年拓展"一物一码"二维码技术服务 按2024年收益计算在我国二维码营销解决方案服务商中排名第四 市场份额约1.8%[3] - 客户主要集中在快消品行业 同时拓展信息技术、家庭用品、通信服务、电讯及汽车等行业客户群[6] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年营业收入分别为1.12亿元、1.63亿元、2.52亿元及1.29亿元[3] - 同期净利润分别为1978万元、2715万元、3320万元及1211万元[3] - 2022-2025年上半年营业收入复合增长率显著 2024年营收较2022年增长125%[3] 客户集中度 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年来自五大客户的营收占比分别为96.1%、91.2%、79.8%及94.1%[1][6] - 同期最大客户营收占比分别为87.9%、78.6%、49.3%及45.2%[6] - 公司财务状况高度依赖主要客户 客户需求减少可能对经营业绩造成重大不利影响[1][6] 发展历程 - 公司曾于2016年11月在新三板挂牌 2025年4月根据战略目标从新三板摘牌[2][3] - 摘牌后选择港交所上市以获取国际资本市场通道[3]

公司业务与市场地位 - 公司是一家以技术驱动的整合营销及广告营销服务商 主营业务包括整合营销服务 营销技术服务及广告营销服务 [2] - 公司通过专有"一物一码"技术帮助客户制定数据驱动的营销方案 按2024年相关服务收益计算 在我国二维码营销解决方案服务商中排名第四 市场份额约为1.8% [2] - 公司客户主要包括快消品行业企业 并积极拓展信息技术 家庭用品 通信服务 电讯及汽车等行业客户群 [4] 财务表现 - 2022年 2023年 2024年及2025年上半年营业收入分别为1.12亿元 1.63亿元 2.52亿元及1.29亿元 [2] - 同期净利润分别为1978万元 2715万元 3320万元及1211万元 [2] - 2022年 2023年 2024年及2025年上半年来自五大客户的营业收入占比分别为96.1% 91.2% 79.8%及94.1% [1][4] - 同期来自最大客户的营业收入占比分别为87.9% 78.6% 49.3%及45.2% [4] 客户集中度风险 - 公司绝大部分收入来自五大客户 其需求一旦减少或公司未能维持及扩大客户群 可能对财务状况及经营业绩造成重大不利影响 [1][4] - 公司财务表现主要取决于与主要客户维持关系以及开拓潜在客户的能力 [4] - 如果主要客户减少服务需求或终止业务关系 且公司未能及时获取可比订单替代 经营业绩及财务状况或将受到重大不利影响 [4] 上市计划与资金用途 - 公司于2025年8月27日向港交所递交上市申请书 独家保荐人为信达国际 [1] - 曾于2016年11月在新三板挂牌 2025年4月从新三板摘牌 在港交所上市可提供直接进入国际资本市场的途径 有助于提升融资能力和企业形象 [2] - 募集资金拟主要用于升级和开发人工智能垂直智能体 强化营销解决方案和能力 拓展东南亚地区及中国香港业务 通过并购扩展国内客户群和业务 [3]

公司IPO申请 - 圣火科技于2025年8月27日向港交所提交IPO申请 计划募集资金用于升级开发AI垂直智能体 拓展东南亚及中国香港市场 并补充一般营运资金 [1] - 信达国际担任独家保荐人 公司曾于2016年11月至2025年4月在新三板挂牌 [1][2] 财务表现 - 2025年上半年营收1.29亿元 同比增长78.26% 净利润1211万元 同比增长28.38% [3] - 2022-2024年营收持续增长：1.12亿元（2022年）→1.63亿元（2023年）→2.52亿元（2024年） [3] - 2022-2024年净利润持续增长：1978万元（2022年）→2715.2万元（2023年）→3320.4万元（2024年） [3] 业务结构 - 整合营销服务为最大业务板块 2025年上半年营收占比41.6% [2] - 营销技术服务营收占比从2022年45.4%降至2025年上半年21.6% [2] - 广告营销服务营收占比显著提升 从2022年8.1%增至2025年上半年36.9% [2] - 公司在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四 2024年市场份额约1.8% [2] 客户集中度 - 2025年上半年前五大客户贡献94.1%营收 [1][4] - 最大单一客户营收占比从2022年87.9%降至2025年上半年45.2% [4] - 客户主要来自快消品行业 通过直接委托或投标获取合约 [4] 资产负债状况 - 流动比率从2022年3.4降至2025年上半年1.6 主要因应付股息增加5560万元 [3] - 资产负债率从2022年10.8%升至2025年上半年48.1% [1][3] - 2024年经营活动现金净额为-4075.8万元 尽管当年净利润3320.4万元 [3] 应收账款状况 - 应收账款从2022年3545.9万元增至2024年1.79亿元 2025年上半年略降至1.65亿元 [5] - 应收款项周转天数持续增加：105.9天（2022年）→117.3天（2023年）→180.1天（2024年）→243.4天（2025年上半年） [5] - 增长原因包括业务规模扩大及授予客户更长信贷期 [5] 法律诉讼 - 2023年2月因火灾事故被主要客户起诉 索赔420万元 [6] - 2025年5月被保险公司代位追偿 索赔300万元 [6] - 两起诉讼均在上海市黄浦区人民法院审理中 [6] 股权结构 - 创始人钟坚夫妇合计持股95.8% 其中钟坚持股78.7% 妻子罗新燕持股17.1% [1][6] - 钟坚担任董事会主席 拥有中山大学金融专业背景 曾任职于泓晖实业和启宏传媒 [6]

公司IPO申请概况 - 圣火科技集团有限公司于8月27日向港交所首次呈交IPO申请文件，信达国际为独家保荐人，该公司于4月14日从新三板摘牌 [1] - 募集资金拟用于升级及开发AI垂直智能体，拓展东南亚（尤其是印尼及泰国）及中国香港的地域覆盖范围，以及一般营运资金 [1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2013年，位于广东省广州市，是一家以技术驱动的营销公司，主要提供整合营销服务、营销技术服务和广告营销服务，2018年拓展服务范围，透过专有"一物一码"技术为客户提供营销技术服务 [2] - 按2024年相关服务营收计算，公司在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四，市场份额约为1.8% [6] - 整合营销服务为公司占比最大的业务，报告期内营收占比分别为46.5%、47.5%、44.4%及41.6%，营销技术服务营收占比分别为45.4%、41.2%、23.3%及21.6%，广告营销服务占比分别为8.1%、11.3%、32.3%及36.9% [9][7] 财务表现 - 报告期内营收分别约为1.12亿元、1.63亿元、2.52亿元及1.29亿元，期内净利润分别为1978万元、2715.2万元、3320.4万元及1211万元，2025年上半年营收和净利润分别增长78.26%和28.38% [11][13] - 报告期内毛利分别为3930.3万元、5593.3万元、6063万元及2936.4万元 [13] - 流动比率从2022年的3.4下滑至2025年上半年的1.6，资产负债率从2022年的10.8%增长至2025年上半年的48.1%，主要由于应付股息增加约5560万元，部分被现金及现金等价物增加约1310万元所抵消 [13][14] - 2024年净利润为3320.4万元，但经营活动产生的现金净额为-4075.8万元 [13] - 权益回报率2022年至2024年分别为24.6%、25.3%、23.7%，总资产回报率分别为17.6%、16.5%、13.5%，利息覆盖倍数分别为34.4倍、51.3倍、85.7倍 [14] 客户集中度与应收账款 - 报告期内前五大客户贡献营收占比分别为96.1%、91.2%、79.8%及94.1%，其中最大单一客户占比分别为87.9%、78.6%、49.3%及45.2% [16] - 报告期内应收账款分别为3545.9万元、6807.5万元、1.79亿元及1.65亿元，应收款项周转天数分别约为105.9天、117.3天、180.1天及243.4天，主要受业务规模扩大和向部分客户授予较长信贷期影响 [17][18][20] 法律程序与股权结构 - 2023年2月主要客户之一以违约及违反保管责任为由提起诉讼，索赔残值损失赔偿及法律费用约420万元，2025年5月一家保险公司索赔约300万元，两案均在处理中 [21][22] - IPO前创始人钟坚通过福缘BVI持股78.7%，其妻子罗新燕通过秀飞BVI持股17.1%，夫妇二人合计持股达95.8% [22]

公司概况与上市信息 - 圣火科技于2025年8月27日首次向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为信达国际，公司是一家以技术驱动的整合营销及广告营销服务商，成立于2013年，曾于2016年在新三板挂牌（代码：839953）并于2025年4月退市 [1] - 2024年全年收入为人民币2.52亿元，净利润为人民币0.33亿元；2025年前6个月营收为人民币1.29亿元，净利润为人民币0.12亿元 [1] 业务板块与运营模式 - 公司三大核心业务包括整合营销服务（跨渠道推广活动）、营销技术服务（基于“一物一码”二维码技术的数字身份解决方案）及广告营销服务（覆盖线下户外、数字媒体及新媒体渠道的广告策划与执行） [2] - 营销技术服务通过在产品外包装及单个产品上嵌入二维码提供数字身份支持，按2024年收益计算，公司在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四，市场份额约为1.8% [1][10] 财务表现与客户结构 - 收入从2022年人民币1.12亿元增长至2024年人民币2.52亿元，年复合增长率达49.77%；净利润同期年复合增长率为29.56% [5] - 毛利率从2022年35.00%下降至2024年24.07%，2025年前6个月进一步降至22.84%；净利率从2022年17.62%降至2025年前6个月9.42%，主要因低毛利广告营销服务占比上升及线上平台成本增加 [5][7] - 2025年前6个月前五大客户营收占比达94.1%，其中第一大客户（推测为康师傅控股）占比45.2%，合作超10年；其他主要客户包括国有电讯企业、酒业公司及化妆品企业 [4][5] - 截至2025年6月30日，公司贸易应收款为人民币1.65亿元，经营活动现金流为人民币2013.4万元，现金余额为人民币3091.6万元 [7] 行业前景与竞争地位 - 中国营销技术市场规模2020年至2024年复合年增长率为23.1%，预计至2029年达人民币1345亿元，受政府数字转型政策及5G、云端运算与AI技术发展驱动 [8] - 前五大二维码营销服务商2024年收益合计人民币5.093亿元，占市场总收益15.2%；公司以收益人民币5880万元位列第四 [10][12] 同业对比与股东结构 - 同业对比公司省广集团（002400.SZ）2024财年营业收入为人民币206.58亿元（圣火科技为人民币2.52亿元），净利润为人民币1亿元（圣火科技为人民币0.33亿元），毛利率6.88%低于圣火科技的24.07% [14] - 钟坚先生持股78.7%，为核心控股股东；管理层包括钟坚（主席）、罗智勇（首席执行官）等，多数成员自2013年起任职 [14][17] 中介团队与历史数据 - 上市中介团队包括保荐人信达国际（近10个项目首日上涨概率40%）、核数师立信德豪（上涨概率60%）及行业顾问弗若斯特沙利文，历史数据表现一般 [18][19]

公司业务与市场地位 - 公司是一家以技术驱动的营销公司 于中国提供整合营销服务 营销技术服务及广告营销服务 业务据点设于广州市[2] - 营销技术服务主要借助先进技术在产品外包装及单个产品上嵌入二维码[2] - 按2024年相关服务收益计算 公司在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四 市场份额约为1.8%[2] 财务表现 - 2022年-2024年收益分别为1.12亿元 1.63亿元 2.52亿元 年度溢利分别为1978万元 2715.2万元 3320.4万元[2] - 2025上半年实现收益1.29亿元 同比增长78.26% 期内溢利1211万元 同比增长28.38%[2] - 2024年首6个月收益7213.9万元 2025年首6个月收益1.285亿元 毛利从2126.4万元增长至2930万元[3] 股权结构与公司治理 - 钟坚通过福缘BVI持有公司78.7%权益 罗新燕通过秀飞BVI持有17.1%权益 两人合计控制95.8%股权[3] - 钟坚担任执行董事 主席职务 负责集团整体管理 策略及业务发展 拥有逾20年管理经验[4] - 罗智勇担任执行董事兼首席执行官 负责集团整体运营及管理 2013年加入集团[8] 管理层背景 - 钟坚于2002年7月在中山大学取得金融(证券)专业文凭[5] - 曾担任广州泓晖实业有限公司执行董事(2005-2010) 负责整体管理与业务发展[4] - 曾担任广东启宏传媒发展有限公司执行董事兼经理(2007-2013) 负责策略规划与业务发展[4]

公司业务与市场地位 - 公司是一家2013年成立的整合营销及广告营销服务商 业务据点设于中国广州市 专注于提供整合营销服务 营销技术服务及广告营销服务[4] - 公司于2018年拓展服务范围 主力透过专有"一物一码"技术提供营销技术服务 助力客户制定以数据驱动的营销方案[4] - 按2024年相关服务收益计算 公司在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四 市场份额约为1 8%[4] - 客户主要包括快消品行业企业 同时拓展信息技术 家庭用品 通信服务 电讯及汽车等行业客户 主要通过直接委托或投标方式争取客户合约[5] 财务表现 - 2022财年收益1 12亿元人民币 2023财年1 63亿元人民币 2024财年2 52亿元人民币 2025首6个月1 29亿元人民币[5] - 2022财年年度溢利1978万元人民币 2023财年2715 2万元人民币 2024财年3320 4万元人民币 2025首6个月1211万元人民币[5] - 2022财年毛利3930 3万元人民币 2023财年5593 3万元人民币 2024财年6063万元人民币 2025首6个月2936 4万元人民币[6] - 2024财年向股东宣派股息1040万元人民币 2025首6个月宣派股息7760万元人民币[4] 客户集中度 - 2022财年96 1%收益来自五大客户 2023财年91 2% 2024财年79 8% 2025首6个月94 1%[5] - 最大客户占比2022财年87 9% 2023财年78 6% 2024财年49 3% 2025首6个月45 2%[5] 行业前景 - 中国整合营销市场2020年672亿元人民币 2024年804亿元人民币 2020-2024复合年增长率4 6%[4] - 预计2029年整合营销市场规模达993亿元人民币 2024-2029预测复合年增长率4 3%[4]