客户合作与业务展望 - 功能鞋材品类覆盖耐克（中国大陆唯一中资供应商）、阿迪达斯、彪马、亚瑟士等国际品牌及安踏、李宁、特步等国内主流品牌，采购份额仍有较大提升空间 [2][3] - 消费电子品类覆盖苹果、三星、Beats等品牌，正拓展联想、谷歌、OPPO、vivo、荣耀等新客户 [4] - 汽车内饰品类已在比亚迪、丰田、大众、鸿蒙智行、小鹏等品牌车型定点应用，2025年上半年定点项目增多带动订单增长 [5] - 安利越南2025年上半年销售收入同比增长66.34%，亏损收窄至545万元（同比减亏577万元），月产销量提升至30多万米 [12] 产品与技术数据 - 汽车内饰产品单车用量为2-30米（部分项目达30-40米），应用场景涵盖档位扶手、座椅、仪表盘等区域 [6] - 水性无溶剂产品营收占比超过20%，其关键技术入选国家工信部首批先进适用技术名单 [8] - 具身智能领域处于研发初期，已与行业头部企业接洽但未形成实质性订单 [7] 经营与财务策略 - 通过客户结构优化与高附加值产品占比提升带动毛利率增长，同时加强内部降本提效 [10] - 采取中性外汇管理策略，通过平衡外汇资产与负债及择机结汇控制汇率风险 [9] - 新加坡设立子公司旨在构建离岸贸易枢纽与资金结算中心，简化贸易流程 [12]

历史业绩与毛利率 - 过去业绩波动主要由于原材料和天然气价格大幅波动及外部特定事件等非持续性因素 [2] - 近年来通过客户和产品转型升级 品牌大客户增多 高毛利高附加值产品占比提高 同时加强内部管理降本提效节能降耗 推动毛利率持续提升 [2] 产品营收结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比近70% 其中功能鞋材占比总体稳定 沙发家居有所下降 [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 这几类合计营收占比约30% [2] - 未来各品类收入占比变动取决于下游客户订单需求 将随实际订单落地情况内部增减变动 [2] 汽车内饰业务 - 主要竞争对手包括日本世联和江苏瑞高 虽为后进入者但技术水平和综合竞争优势优良 [2] - 产品已在比亚迪丰田等主流汽车品牌部分车型定点应用 [2] - PU材料在国内汽车内饰领域主要应用于新能源车企 未来在燃油车也有良好空间 [2] - 单车价值量因车型部位材料性能等区别 通常一辆车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [2] 新兴应用领域拓展 - 具身智能领域机器人柔性皮肤相关材料研发处于初期阶段 已与部分行业头部企业及合作方展开调研接洽 尚未形成实质性业务订单 [2] - 半导体领域作为战略储备品类 首批小批量订单已实现量产交付 但金额较小短期内对营收不构成重大影响 后续将积极拓展客户 [2] 资本与激励措施 - 公司暂时没有融资计划 因短期资本支出已基本完成 产能可满足订单需求 且现金流稳健资产负债率健康 [2] - 关于并购将根据未来需要和实际情况适时研讨方案 [2] - 自上市以来积极实施股权激励计划和员工持股计划 将员工利益与公司长期发展深度绑定 [2] 行业市场前景 - 下游行业对高性能多功能生态环保型材料需求提升 PU材料在现有应用领域渗透率有望进一步提高 [2] - PU材料在半导体具身智能等领域应用空间也将逐步拓展 [2]

营收结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 合计营收占比约30% [2] 毛利率特征 - 电子产品与汽车内饰品类整体毛利率相对较高 [3] - 功能鞋材和沙发家居毛利率呈现分层分化特点 含基础款与高附加值产品 [3] - 毛利率差异源于产品技术含量 定制化程度和客户层级 [3] - 通过优化产品结构和升级客户层级推动整体盈利水平提升 [3] 产品应用与优势 - PU材料在汽车内饰 消费电子领域渗透显著加速 [4] - 未来在半导体 具身智能等领域应用空间将逐步拓展 [4] - PU材料相比真皮具有更优生态环保性能 物理机械性能及功能性化学性能 [4][5] - 颜色纹路多样 尺寸规整易裁剪 性价比高 [4][5] 汽车内饰市场 - 新能源汽车品牌是PU材料在汽车内饰的主要应用主体 [6] - 广泛应用于座椅 门板包覆 中控台 方向盘等内饰部件 [6] - 未来在燃油车领域应用空间将逐步打开 [6] - 单车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [6] 客户与项目进展 - 产品已在比亚迪 丰田 大众 鸿蒙智行 小鹏 长城 江淮 奇瑞等品牌部分车型实现定点 [7] - 部分定点项目预计2025年下半年或2026年进入量产阶段 [7] - 半导体领域首批小批量订单已实现量产交付 但金额较小 [8] 公司运营 - 采取综合定价模式 非简单成本加成 定价话语权提高 [8] - 暂时没有融资计划 现金流稳健 资产负债率健康 [8] - 短期资本支出基本完成 产能可满足订单需求 [8]

业务表现与客户合作 - 耐克是公司在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革供应商 2025年上半年合作呈现低基数高增长态势 当前在耐克PU材料采购总额中占比仍较小[3] - 阿迪达斯2025年已有部分订单量产 目前业绩贡献处于打基础蓄势积能阶段[3] - 汽车内饰品类在比亚迪丰田大众鸿蒙智行小鹏长城江淮奇瑞等主流汽车品牌实现定点应用 部分定点项目预计2025年下半年或2026年进入量产[6] 财务与营收结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% 功能鞋材占比总体稳定 沙发家居有所下降[3] - 汽车内饰品类营收快速增长占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 三大品类合计营收占比约30%[3] 行业市场与竞争地位 - 国内人造革合成革市场规模约900亿元 PU合成革占比约40%[5] - 公司在部分中高端细分市场产品占有率超20% 但综合市场占有率仍有较大提升空间[5] - 公司是国家工信部认定的全国制造业单项冠军企业 正逐步抢占国际竞争对手市场份额[5] 技术研发优势 - 公司掌握多项核心技术和专利 是国家重点高新技术企业 国家认定企业技术中心 国家技术创新示范企业 国家知识产权示范企业[7] - 拥有国家级博士后科研工作站 技术研发能力和产品创新能力全球行业领先[7] 生产与产能布局 - 安利股份本部现有40条生产线 设备工艺精湛 实现高效率柔性生产[8] - 对部分生产线进行更新改造 提升生产效率与产品质量 扩大整体产能[8] - 逐步提高水性无溶剂产能占比[8] 生态环保成就 - 公司开发经营水性无溶剂TPU硅基生物基回收再生可降解等低碳环保工艺技术[9] - 是国家工信部认定的国家绿色工厂 全国工业产品绿色设计示范企业[9] - 产品获国家绿色设计产品认证 六次获安徽省环保诚信企业 是中国工业碳达峰领跑者企业[9] - 连续六年高分通过国际Higg FEM环境模块认证[9] 定价策略与竞争优势 - 公司采用灵活审慎的综合定价模式 考虑客户需求竞品情况应用领域目标毛利率等多重因素[4] - 对部分品牌客户中小客户及自主开发生态功能性差异化产品定价话语权日渐提高[5] - 具备稳定良好的供应渠道和议价能力[4]

业务结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比近70% 功能鞋材占比总体稳定 沙发家居有所下降 [1] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 这几类合计营收占比约30% [1] 产品毛利率 - 不同品类毛利率因产品技术含量 定制化程度 客户层级等因素存在差异 [1] - 功能鞋材和沙发家居品类毛利率呈现分层分化 有基础款与高附加值产品的不同毛利率水平 [1] - 通过优化产品结构和升级客户层级提升整体盈利水平 [1] 功能鞋材业务 - 客户广泛覆盖耐克 阿迪达斯等国际品牌及安踏等国内主流品牌 [1] - 是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料供应商 2025年1月升级为战略合作伙伴后合作增多 [1] - 2024年5月成为阿迪达斯合格供应商 2025年持续蓄力 与彪马 亚瑟士等合作稳步推进 [1] 汽车内饰业务 - 产品已切入比亚迪 丰田等车企供应链 [1] - 2025年上半年凭借产品质量与服务响应速度赢得更多车型项目定点机会 [1] - 积极拓展新车企品牌 部分定点项目预计2025年下半年或2026年量产 [1] - 全球汽车市场及新能源汽车发展为该业务提供广阔空间 [1] 汽车内饰产品价值量 - 产品应用于汽车多个部位 单车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [1] - 价值量因车型使用部位 材料性能 单价等因素有所区别 [1] 半导体项目 - 作为战略储备品类 研发周期较成熟品类耗时更长 [1] - 首批小批量订单已实现量产交付 但短期内对营收影响不大 [1] 行业格局 - 全球聚氨酯合成革市场规模约1000亿元 国内市场规模大但行业分散 [1] - 公司在部分中高端细分市场占有率超20% 整体市场占有率仍有提升空间 [1] - 是"全国制造业单项冠军示范企业" [1] 竞争对手 - 主要对标日本 韩国 中国台湾等国家和地区的聚氨酯合成革企业 如台湾三芳 日本世联等 [1] 竞争优势 - 具备技术研发优势 是多项国家级技术认定企业 掌握核心技术和专利 [1] - 拥有品牌与客户优势 与众多知名品牌长期合作 客户群体广泛 [1] - 设备工艺优势 拥有先进设备且与供应商关系稳定 [1] - 生态环保优势 秉持环保理念 获得多项环保认定 [1] 越南建厂 - 顺应下游行业生产基地转移趋势 响应国家战略 [1] - 利用越南区位 关税等优势 服务国际运动休闲及沙发家居品牌客户 [1]

营收结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大品类合计营收占比接近70% [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升，电子产品稳定，体育装备略有下降，合计营收占比约30% [2] 客户合作与市场拓展 - 功能鞋材品类与耐克、阿迪达斯、彪马、亚瑟士等国际品牌保持良好合作，其中耐克将公司升级为战略合作伙伴（2025年1月） [3] - 2024年5月成为阿迪达斯合格供应商，2025年正蓄势积能 [4] - 国内市场中与安踏、李宁、特步等主流运动品牌实现合作全覆盖 [4] - 汽车内饰品类已切入比亚迪、丰田、大众、小鹏、长城等车企供应链，2025年上半年获得更多车型项目定点 [5] 毛利率与产品策略 - 电子产品、汽车内饰品类整体毛利率较高 [3] - 功能鞋材和沙发家居毛利率呈现分层分化特点，受产品技术含量、定制化程度和客户层级影响 [3] - 公司通过优化产品结构和客户层级提升整体盈利水平 [3] 行业规模与竞争 - 国内人造革合成革市场规模约900亿元，其中PU合成革占比约40% [6] - 公司在部分中高端细分市场份额超20%，但行业整体集中度低 [6] - 主要竞争对手包括台湾三芳、日本世联、韩国伯产、韩国德成等企业 [7] 核心竞争优势 - 技术研发优势：拥有国家级技术中心、博士后工作站及多项核心专利 [7] - 品牌与客户优势：与全球知名品牌长期合作，覆盖多行业高端客户 [7] - 产能与成本优势：现有40条生产线，具备柔性生产能力，与上游供应商稳定合作 [8] - 生态环保优势：获评国家绿色工厂，连续6年通过Higg FEM认证，开发生物基、可降解等环保技术 [8] 战略布局 - 越南建厂旨在服务东南亚产业链转移、响应国家“一带一路”战略、利用关税优势化解贸易风险 [8] - 安利越南主要服务国际运动休闲品牌及沙发家居客户 [8] 新兴业务进展 - 半导体作为战略储备品类，首批小批量订单已实现量产交付（研发周期约2年） [5] 产品应用与价值 - 汽车内饰产品应用于档位扶手、座椅、仪表盘等部位，单车用量约2-20米 [5]

业务结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升，电子产品稳定，体育装备略有下降，合计营收占比约30% [2] 汽车内饰市场前景 - PU材料在新能源汽车内饰领域应用广泛，主要因其耐刮耐磨、耐水解、抗老化等高性能，以及抗菌、阻燃、低VOCs等多功能特性 [3] - PU材料未来在燃油车市场的应用比例有望提升，因消费者对环保性、舒适性要求趋同及燃油车企加速内饰升级 [3] 客户与项目进展 - 公司产品已在比亚迪、丰田、大众、鸿蒙智行系列、小鹏、长城、江淮、奇瑞等主流汽车品牌的部分车型上实现定点应用 [3] - 公司正积极接洽新车企品牌，争取新定点项目，推动汽车内饰品类呈现“低基数、高增长”态势 [4] 产品应用与价值 - 汽车内饰产品可应用于档位扶手、座椅、仪表盘、门护板、顶棚等区域，未来应用场景可能进一步拓展 [4] - 单车价值量因车型、部位、材料性能等因素差异，通常一辆车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [4] 研发与创新 - 公司近三年研发投入占营业收入比重均在5%以上，保持高强度研发以提升技术护城河 [5] - 开发模式包括自主开发、与客户/供应商联合定向开发、前瞻性新材料新工艺持续开发 [5] - 重点布局水性、无溶剂、TPU、硅基、生物基、回收再生等差异化技术 [5] 合作模式 - 汽车品牌方通过定点方式指定材料供应商，公司实际订单交易对手为一级或二级供应商（如座椅厂、饰件厂） [6] 新业务布局 - 公司密切关注半导体、具身智能等新兴领域，开展市场调研与技术开发储备 [7] 产能规划 - 公司现有生产线40条（安利本部）和4条（安利越南），全部投产 [8][9] - 计划形成年产聚氨酯复合材料1亿米左右的生产经营能力 [9] - 生产线具备通用性，可兼容不同品类生产，支撑新业务发展 [8] - 产能释放受市场需求、竞争格局、产品结构调整等因素影响，实际以订单为准 [9]

客户结构与营收贡献 - 功能鞋材品类覆盖国际知名品牌（耐克、阿迪达斯、彪马、亚瑟士）和国内主流品牌（安踏、李宁、特步等）[1][2] - 耐克是中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革合格供应商，2025年升级为战略合作伙伴[1] - 阿迪达斯2024年5月成为合格供应商，已有订单量产并实现销售[2] - 汽车内饰品类服务比亚迪、丰田、小鹏等主流品牌，呈现"低基数、高增长"态势[3] 品类发展与增量空间 - 消费电子品类覆盖国内外品牌，应用于键盘、手机/笔记本背板等配件[4] - 增量空间来自新客户拓展和新应用场景开发[4] - 沙发家居品类受外部环境影响波动，但通过客户拓展优化结构（芝华仕、爱室丽等）[5] - 培育500万-2000万量级品牌客户，国内和美线客户认知度提升[5] 海外运营与成本 - 安利越南规划4条生产线（2条已投产），全部达产后年产能1800万米[6] - 2024年三季度产销量提升，经营改善[6] - 越南生产成本：原材料/物流成本高于国内，人工成本较低，综合成本与国内相当[6] 战略规划与产能 - 优先发展高技术含量、高附加值业务（消费电子/汽车内饰/高端运动）[8] - 逐步降低低附加值业务占比[8] - 安利越南剩余2条生产线具备投产条件，本部生产线进行技术革新[7] - 当前聚焦市场与客户，产能非首要关注因素[7] 员工激励 - 实施第4期员工持股计划，参与人数较第3期增加近100人[6][7] - 建立利益共享机制，绑定员工与公司长期发展[6]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位为凛冬资产，人员为陈亮、吴真军 [1] - 活动时间为2025年7月18日15:00 - 16:00，地点在公司行政楼九楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书、副总经理刘松霞和证券事务代表陈丽婷 [1] 产品应用与市场 - 现阶段产品主要应用于功能鞋材、沙发家居、汽车内饰、消费电子领域，且迈向中高端，未来在现有领域渗透率有望提高，在高端体育运动、新能源汽车等新兴领域应用空间广阔 [1] - 公司是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商，2025年1月升级为战略合作伙伴，目前耐克给公司开发产品多、项目多，呈低基数、高增长态势，公司在耐克鞋材内部采购份额占比小，提升空间大 [6] 产能情况 - 安利越南规划建设4条生产线，2条于2022年末调试投产，全部建成达产后年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1800万米，2024年三季度以来产销量提高，经营业绩改善 [1][2] 业务影响与应对 - 沙发家居品类业务受房地产市场影响有波动，但公司通过客户拓展与结构优化对冲，与芝华仕等品牌客户合作向好，培育了一批500万 - 2000万量级品牌客户，国内和美线沙发家居客户认知度高 [3] 经营目标与计划 - 公司每年结合行业态势与自身战略制定年度生产经营计划目标，但不构成对投资者承诺，实际达成看具体订单情况 [4] 产品销售占比 - 2024年度水性、无溶剂产品销售占比约22%，占比正逐步提升，公司推进生产线更新改造，计划未来两三年进一步提升占比 [5] 战略发展 - 未来坚持专业化、特色化、品牌化、规模化的“四化”发展战略，以“高端化、智能化、绿色化、国际化”为方向，聚焦聚氨酯复合材料主业，提高市场占有率 [7][8] 高附加值产品 - 高技术含量、高附加值产品为“人无我有，人有我优”，具有优异物性、化性、功能性和生态环保特性，能满足客户复合型要求 [8] - 公司拥有多品类下游品牌客户资源，掌握跨品类核心技术及柔性生产能力，增强了产品附加值和企业竞争力 [8]

公司营收结构 - 截至2025年4月，功能鞋材和沙发家居品类营收占比合计约70%，其他品类营收占比合计约30%，功能鞋材、汽车内饰品类营收占比较2024年底有所提高 [1] 行业规模与公司市场份额 - 人造革合成革市场规模约800 - 900亿元，PU合成革约占40%左右，国内聚氨酯合成革行业分散、集中度低 [1] - 公司在部分中高端细分领域产品市场占有率已超20%，总体市场占有率有较大提升空间 [1] 产品市场渗透率与应用情况 - 特斯拉引领国内新能源汽车使用PU合成革作内饰材料趋势，PU聚氨酯合成革主要应用于新能源汽车内饰领域，未来应用比例将上升 [2] - 公司汽车内饰产品应用于汽车多部位，单车约需2 - 15米聚氨酯合成革及复合材料 [2] - 电子产品是公司新兴品类，覆盖较多品牌客户，应用于键盘等产品 [3] 关税影响与应对 - 2025年4月美国“对等关税”政策对公司影响有限，2024年直接出口美国占比约2.55%，苹果从公司采购产品销往美国部分2024年销售额约占公司营收比重2.58% [1][3][4] - 2025年5月关税政策调整，公司将关注90天谈判窗口期政策变化，通过推进大客户战略等优化巩固竞争力 [5] 产品性能与工艺区别 - 超细纤维聚氨酯合成革外观类似天然皮革，力学性能卓越，但价格高，易残留有害物质 [5] - 生态功能性聚氨酯合成革是多功能、高性能生态复合高新材料，生态环保，应用领域广 [5][6] 产能与海外布局 - 公司采取以销定产模式，产能利用率总体良好，与订单需求基本匹配 [6] - 公司在越南投资建厂有顺应行业趋势等多方面原因，2025年以来产销量提高，正推进剩余2条线建设，计划下半年调试投产 [6]