央视网消息：冰雪经济持续升温，国产冰雪装备也迎来技术爆发期。一批融合航天材料与节能设计的成果正从实验室走向雪场，推 动产业链全面升级。 在河北宣化经济开发区冰雪产业园，车间机器轰鸣，叉车穿梭不停。自主研发的索道攻克了无极绳牵引等核心技术，成本优势明 显，订单已排至2026年7月。 在生产车间外，一排排造雪机整齐列队，即将装车发货。据了解，这里生产的造雪机不仅覆盖全国近半数的雪场，还研发出全自动 造雪机。新款造雪机不仅耗能较低，其中搭载的特制高压风扇大有来头。 企业负责人靳惠媛介绍，正常的板子是2.5公斤左右，他们现在已经做到了1.8公斤，价格比国外品牌便宜一半。 企业负责人王宁刚介绍，他们是一家专业生产索道设备的企业，现在整台设备的国产率已经达到80%以上，这样大大地降低了雪场 的投资成本。 企业负责人李杰介绍，两年前开始研究，2024年面世，2025年就开始批量生产。他们请了研究飞机螺旋桨的团队设计风扇，风力风 压能达到同等效果的前提下，电机功率每台下降了3000瓦，既节能也节约运行成本。 目前，我国已经形成15个大类冰雪装备器材产品体系，基本实现了从头到脚、从个人到场地、从竞技比赛到大众运动的全产业链覆 ...

中国冰雪产业规模与增长 - 中国冰雪产业规模从2015年的2700亿元持续增长至2024年的9800亿元，预计2025年将首次突破万亿元大关 [1] - 2018至2024年，全国雪场数量从1133个增至2678个，增幅达136% [5] - 截至2024年底，全国新增冰雪旅游相关企业约2032家，从事与冰雪旅游相关的企业数量近1.3万家，比2023年增长达17% [8] 冰雪旅游与消费热点 - 哈尔滨冰雪大世界开园首日客流达4.5万人次，园区面积120万平方米，总用冰用雪量40万立方米，规模为历届之最 [1] - 深圳前海冰雪世界开业以来已接待游客超70万人次，其中来自港澳地区的消费者几乎占据半壁江山 [5] - 青海岗什卡雪峰景区近期日均接待游客量较去年同期增长超33.6%，周末单日客流突破7100人次 [7] - 2025年中国冰雪休闲旅游人数有望突破5亿人次 [7] 冰雪运动装备国产化与产业发展 - 河北崇礼雪具租赁店超100家，可租赁雪具超7万件，国产“国潮”雪具崛起改变了过去进口品牌垄断的市场格局 [3] - 河北宣化冰雪产业园的国产个人单板滑雪装备在国内雪场覆盖率占70%，仿真冰产品占国内市场的50% [4] - 中国已形成15个大类冰雪装备器材产品体系，实现了全产业链的生产制造 [4] - 宣化冰雪产业园生产的造雪机、索道等雪场核心运营设备不仅服务国内雪场，还远销海外市场 [3] “冰雪+”融合业态与新兴市场 - “冰雪+非遗”、“冰雪+民俗”、“冰雪+温泉”、“冰雪+火锅”等融合业态遍地开花，带动消费 [2] - 南方冰雪市场兴起，深圳建成世界最大的室内滑雪场，总建筑面积相当于14个标准足球场 [5] - 个性化、多元化的冰雪运动需求攀升，冰川、雪山类景区成为热门目的地 [5] 产业链延伸与地方经济转型 - 青海岗什卡雪峰从“冷资源”转型，2024年登山者人均在装备租赁、向导服务、食宿等方面花费4000多元 [7] - 当地培育专业“雪山向导”184名，人均月收入达1.2万元以上，比之前翻一番，该品牌已累计实现劳务经济效益超1600万元 [7] - 冰雪旅游从山巅向下延伸，通过大型雪雕群、无人机表演和野生动物观测点拓展旅游边界 [7]

行业规模与增长 - 中国冰雪产业规模从2015年的2700亿元持续增长至2024年的9800亿元，预计2025年将首次突破万亿元大关 [1] - 2018至2024年，全国雪场数量从1133个增至2678个，增幅达136% [15] - 截至2024年底，全国新增冰雪旅游相关企业约2032家，从事与冰雪旅游相关的企业数量近1.3万家，比2023年增长达17% [27] 消费与市场热度 - 哈尔滨冰雪大世界开园首日客流达到4.5万人次，近期青海岗什卡雪峰景区日均接待游客量较去年同期增长超33.6%，周末单日客流突破7100人次 [3][27] - 2025年中国冰雪休闲旅游人数有望突破5亿人次 [27] - 深圳前海冰雪世界开业以来已接待游客超70万人次，其中来自港澳地区的消费者几乎占据半壁江山 [15] 产品与业态创新 - 行业涌现“冰雪+非遗”、“冰雪+民俗”、“冰雪+温泉”、“冰雪+火锅”等融合业态 [7] - 哈尔滨冰雪大世界新增智能灯光、AI互动、机器狗、机器人以及AI照相机、激光雕刻机等科技体验项目 [3][5] - 个性化、多元化的冰雪运动需求攀升，冰川、雪山类景区成为热门目的地，如青海岗什卡雪峰成为国家滑雪登山训练基地 [17][21] 国产装备制造崛起 - 国产冰雪装备市场份额显著提升，例如崇礼雪具租赁店超100家，可租赁雪具超7万件，其中国产“国潮”雪具因差异化设计和便捷售后服务受青睐 [7][10] - 河北宣化冰雪产业园生产的造雪机、索道等雪场核心运营设备不仅服务国内雪场，还远销海外 [11] - 国内已形成15个大类冰雪装备器材产品体系，实现了全产业链生产制造，其中个人单板滑雪装备在国内雪场覆盖率占70%，仿真冰产品占国内市场的50% [13] 产业链与区域发展 - 冰雪产业带动了国产装备制造、目的地运营、旅游服务等全产业链蓬勃发展 [1] - 南方冰雪市场快速发展，深圳建成了目前世界最大的室内滑雪场——深圳前海冰雪世界，总建筑面积相当于14个标准足球场 [15] - 青海岗什卡雪峰通过培育“雪山向导”劳务品牌，已培育专业向导184名，人均月收入达1.2万元以上，比之前翻一番，该品牌累计实现劳务经济效益超1600万元 [25] 具体项目与投资 - 哈尔滨冰雪大世界面积达120万平方米，总用冰用雪量达40万立方米，规模为历届之最，其主塔“冰灯启梦”为单体最大的冰建景观 [3] - 新疆、吉林、河北等地的知名雪场普遍比去年提前半个月开放 [5] - 登山者前往青海岗什卡雪峰，人均在装备租赁、向导服务、食宿等方面花费4000多元 [23]

行业规模与市场吸引力 - 中国冰雪市场展现出强劲的“磁吸力”，成为全球冰雪品牌的重要“引力场”[1] - “3亿人上冰雪”的愿景已变为现实，庞大的消费群体是市场潜力的基础[3] - 国际品牌对中国市场的消费能力充满信心，并积极通过线上线下渠道进入[3] 产业活动与国际化参与 - 第九届吉林冰雪产业国际博览会汇聚了超过400家中外企业，覆盖冰雪全产业链领域[1] - 来自法国、巴基斯坦等32个国家和地区的旅行商代表参与了技术合作与市场准入等议题的交流[1] - 来自10个国家的23个冰雪品牌选择扎根中国市场，并以集团化形式参展[1] 市场增长与消费潜力 - 法国一款造雪机进入中国市场后，年均销量从之前的四五十台快速跃升至约300台，增长显著[3] - 中国冰雪市场从单季运营向四季运营的转型速度超出预期，为装备制造企业带来了新的发展机遇[4] - 国际品牌愿意将更多产品引入中国，并深度参与中国冰雪经济的发展进程[4] 企业战略与市场布局 - 北京雪伊兰体育发展有限公司作为23个国际品牌的中国总代理，首次以集团化形式参展，带来了造雪设备、滑雪装备等产品[1] - 加拿大陆地枫品牌于今年11月通过线上网店进入中国市场，并计划重点布局与中国北方气候相似的地区，寻找合作伙伴开设门店[3] - 波马嘉仕其(北京)索道有限责任公司的索道、压雪机、造雪机等装备已广泛应用于长白山、北大湖、松花湖等地的雪场[4]

文章核心观点 - 临近年末 A股上市公司股东回馈活动密集落地 越来越多的公司开始通过派发实物“大礼包”等多元化形式探索股东回报新机制 这被视为对传统现金分红和股份回购方式的补充与拓展 [1] 股东回馈活动概况 - 据不完全统计 年内已有近40家上市公司推出形式各异的股东回馈活动 覆盖文旅 食品 影视 医疗等多个行业 [1] - 多数上市公司的股东回馈活动均围绕自身主营业务展开 [1] 多元化回馈的具体形式与案例 - 深圳奥雅设计股份有限公司向持股数量大于等于500股的股东赠予对应的公司旗下自有IP产品 [1] - 郑州千味央厨食品股份有限公司向持股100股(含)以上的股东赠送价值200元公司产品礼包 自然人股东可领1份 法人股东可领3份 [2] - 文旅类上市公司如峨眉山旅游股份有限公司 浙江祥源文旅股份有限公司等 向股东提供景区门票 索道 酒店住宿 温泉及文创产品等多项优惠或免票权益 [3] - 北京英诺特生物技术股份有限公司通过抽奖形式回馈股东 奖品包括iPhone17 Pro Max(256GB) 大疆DJI Mini 4K无人机等 [3] 多元化回馈的意义与影响 - 实物回馈是对传统分红方式的补充和拓展 对于上市公司来说 可使得股东从财务投资者转化为产品的主动体验者与品牌传播者 [1] - 对于广大中小股东而言 由于持股数量相对较少 传统现金分红往往金额有限 难以形成强烈感知 而实物回馈能让投资“看得见 摸得着” 显著提升获得感 [1][3] - 股东在体验产品后可能会主动向公司提出改进建议 这种深度参与模式让中小股东的权益从资本市场延伸到了消费场景 实现了“获得感”与“参与感”的双重提升 [4] - 更多元化的回馈方式已成为上市公司对投资者的一项“加分项” 体现了企业治理理念的变化 [3]

公司最新动态 - 五粮液在互动平台回应投资者，表示会积极策划股东优惠购酒活动，以增强投资者获得感 [2] 行业相关案例 - 峨眉山A发布股东回馈活动公告，持有500股及以上股东可享受景区门票、索道、温泉等多项免费或优惠服务，该公告一度引发广泛关注并带动其股价在12月1日涨停 [4] - 据不完全统计，今年上半年舍得酒业、迎驾贡酒等酒企均举办过股东实物回馈活动 [5] 公司分红历史与业绩 - 五粮液自1998年上市以来，累计实施了25次现金分红，累计分红金额超过1200亿元 [5] - 根据统计表格，公司上市以来累计实现净利润2547.23亿元，累计现金分红1264.45亿元，平均分红率为49.64% [6] - 公司近3年平均归母净利润为295.85亿元，近3年累计现金分红（含回购）为551.07亿元，近3年累计分红占年均利润的比例为186.27% [6] - 今年前三季度，五粮液实现营业收入609.45亿元，同比下降10.26%；实现归母净利润215.11亿元，同比下降13.72% [6]

公司概况 * 纪要涉及的公司为峨眉山旅游股份有限公司[1] 业务发展与战略举措 * 公司正通过科技赋能探索开发新产品和新业态 旨在提升景区互动性和游客体验 从而增加游客流量并提升门票 索道 酒店等相关收入[2] * 相关科技业务主要由实途网络分公司和控股子公司领创负责[2][3] * 在AI和机器人方面的探索目前处于尝试阶段 短期内尚未产生显著效益 主要作用包括作为营销手段吸引年轻群体以及为未来实现实质性盈利做准备[3] * 公司计划结合乐山机场即将通航的契机 适时进行准备和营销 提高游客对峨眉山旅游交通便捷性的认知 并策划相应旅游线路[2][6] * 公司与乐山大佛长期保持战略合作关系 在营销及产品销售互动上有长期合作 将继续推动联动旅游路线[2][6] * 公司将积极利用春秋假等假期政策 出台相应的营销活动安排 并打造针对春秋假的旅游产品[5][12] 秋假推出后对景区产生正向影响 游客有所增长[12] 重点项目进展 * 金顶索道改建项目是2025年确定的资本开支项目 投资规模及金额没有大的变化[2][8] * 该项目由于涉及世界双遗产和国家级风景名胜区的大型项目建设 审批层级较高 需国家相关部委审批 公司正积极推动 具体运营时间尚未确定[2][7] 财务与资本结构 * 集团资产负债率较高是基于其发展战略考虑 作为国有全资企业 集团不仅承担经营功能 还承担了一些旅游基础设施建设功能[2][9] * 峨眉山旅游股份有限公司目前没有股权质押融资操作计划[2][10] 产品与营销 * 举办门票索道免费活动是践行国有上市公司社会责任让利于投资者和股东 同时也是一种营销活动 旨在提升公司市值管理水平[5][10] * 峨眉雪芽茶叶推出了啤酒等新产品 公司正在积极探索增强其营销和品牌影响力 努力使其成为销售收入的亮点[5][11] 运营数据与市场情况 * 目前峨眉山景区的游客情况较为稳健 但具体数据暂不便透露[4] * 秋假期间 峨眉山景区游客中约80%为散客 20%为团队游客 45岁以下群体占比超过50%[12] 公司治理与股东情况 * 公司被动接受增加的间接大股东 此为乐山市委市政府的战略决策 目前公司与新大股东不存在同业竞争的问题[2][10]

核心观点 - 公司凭借金顶索道改造和乐山机场建设带来的交通优势，将有效提升景区承载力和游客体验，推动客流增长和盈利修复，具备较大市场潜力 [1] 财务与估值预测 - 预计公司2025-2027年归母利润分别为2.51亿元、3.08亿元、3.46亿元，对应EPS分别为0.48元、0.59元、0.66元 [2] - 基于2026年EPS，给予2026年PE为35倍，目标价为20.65元 [2] 业务布局与运营 - 公司通过全产业链布局，构建“门票+索道+酒店+多元衍生”业务生态，依托独特资源与5A级景区优势，持续推进多元化发展 [2] - 索道业务是公司营收与利润提升的核心驱动力，2023–2024年毛利率持续高于80%，收入占比约40% [2] 金顶索道改造 - 金顶索道设计运力将从约1200人/小时提升至3200人/小时，运力增幅约167% [2] - 运力提升将明显缓解高峰排队，增加游客在金顶停留时间，有望提升索道、门票及衍生消费转化效率 [2] 乐山机场建设 - 截至2025年2月，乐山机场航站楼等主体工程已完工，预计2025年年底前具备通航基本条件 [3] - 乐山机场通航后，将衔接现有高速公路网，构建“航空＋高速”直达主要景区的联运大通道 [3] - 乐山机场的设计年吞吐量为260万人次，有望促进峨眉山旅游客流扩展 [3] 市场潜力与同业对比 - 2024年峨眉山客流量为467.22万人次，低于普陀山（1230万人次）、九华山（1050万人次）和五台山（690万人次） [3] - 2024年峨眉山旅游总收入为10.13亿元，高于九华山的7.64亿元，显示出较强的单位游客价值转化能力 [3]

股东回馈活动 - 公司将于2025年12月1日至2026年1月31日开展股东回馈活动，让股东体验核心文旅资源 [1] - 活动面向持有500股及以上的个人股东和法人股东代表，提供门票、索道、酒店、温泉、滑雪、茶叶、文创七项福利 [1] 战略转型与业务发展 - 公司以文旅融合、基建升级、数字转型为核心，从传统名山景区迈向世界级文旅标杆 [2] - 公司正通过“一体化营销+文旅跨界”双轮驱动，打破传统门票经济依赖，构建多元营收体系 [2] - 业务板块拓展至景区门票、索道、宾馆酒店、茶叶、大数据运营、文化传媒、旅行社，实现向全产业链的多元化转型 [2] 基础设施与数字化建设 - 公司以“三站一路”项目为核心，投入超数亿元推动景区硬件升级，提升承载能力与服务品质 [3] - 公司深耕数字化转型二十余年，实现从“智慧化”到“智能化”等“五化协同”进阶，构建“科技+文化+生态”智慧旅游新生态 [3]

冰雪旅游市场升温 - 国内冰雪旅游市场升温，“北上追雪”成为消费新热点 [1] - 哈尔滨冰雪大世界启动冰建工作，城市正式进入冰雪时间 [1] 哈尔滨冰雪产业规模与增长 - 哈尔滨冰雪产业相关企业总数已突破2300家，近三年新成立企业1082家，年均复合增长率达23.6% [2] - 2024年企业增速最快，高达29%，显示城市出圈有效吸引市场主体汇聚 [2] - 冰雪经济规模达1600亿元 [2] 资本投资动态 - 近四年哈尔滨冰雪产业累计吸引外来投资150次，其中2024年占比47%，接近半数 [2] - 同期本地企业对外拓展意愿强烈，近四年累计发生对外投资114次 [2] 冰雪产业链结构 - 产业下游环节企业数量最多，占比超70%，涵盖1700余家旅行社和270多家票务服务企业 [3] - 中游企业数量占比约15%，包括6家冰雪旅游产品企业和400余家赛事运营企业 [3] - 上游聚焦核心环节，集聚80余家冰雪装备企业，产品覆盖运动装备和场地装备 [3] 产业集群与多元化发展 - 哈尔滨全市共培育112个产业集群，覆盖航空、装备制造、卫星、生物医药、食品等多个重点领域 [6] - 航空与生物制造两大集群入选国家先进制造业集群 [6] - “冰雪+”模式联动全域，激活老工业基地新动能 [9]