业绩增长驱动因素 - 碳酸钡 碳酸锶 硫酸钡及硫磺等产品销售价格同比增加 [3] - 高附加值产品高纯钡 氢氧化钡 高纯锶等产品销售量增加 [3] - 通过精益化管理和成本费用管控实现降本增效 [3] 战略布局与资源整合 - 在贵州天柱县设立全资子公司以利用当地重晶石资源优势 [3] - 天柱县重晶石储量和品位在行业内具有较强优势 [3] - 通过本地化采购降低原材料成本并提升盈利能力 [3] 重大项目建设进展 - 重庆瑞得思达6万吨/年锶盐项目主体工程已基本完成 [4] - 项目正在进行工程收尾和设备单机调试 [4] - 预计2025年9月下旬开始投料试生产 [4] 产品价格走势 - 碳酸锶产品价格在2025年4月达到年内高点后逐步回调 [5] - 2025年8月碳酸锶销售均价为8500元/吨（含税） [5] - 价格未能延续上半年持续上涨态势 [5] 投资者关系管理 - 公司于2025年9月5日召开半年度业绩暨现金分红说明会 [1] - 董事长 总经理 独立董事 董事会秘书及财务总监参会 [2] - 通过上证路演中心平台与投资者进行交流沟通 [1][3]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入1.81亿元，同比增长12.06%，归属于上市公司股东的净利润3621.47万元，同比增长231.29%，主要受益于碳酸锶市场价格大幅上涨及经营效率提升 [2][7] - 公司拟实施中期现金分红，以总股本2.88亿股为基数，每10股派发现金红利0.45元（含税），共计分配1296.79万元 [1] - 锶盐行业短期受益于落后产能出清和价格回升，但长期面临低端产品同质化竞争和利润空间承压的挑战 [2][3] 财务表现 - 营业收入1.81亿元，同比增长12.06%，主要系碳酸锶销售价格大幅上涨 [2][7] - 利润总额4372.59万元，同比增长196.53%，归属于上市公司股东的净利润3621.47万元，同比增长231.29% [2] - 基本每股收益0.126元/股，同比增长231.58%，加权平均净资产收益率4.77%，同比增加3.29个百分点 [2] - 经营活动产生的现金流量净额1684.79万元，同比下降20.36%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加 [2] - 总资产8.49亿元，较上年度末增长5.16%，归属于上市公司股东的净资产7.73亿元，增长4.06% [2] 主营业务与行业 - 公司专注于锶盐系列产品生产与销售，主要产品包括碳酸锶（含工业级、电子级）、金属锶、铝锶合金等，现有产能碳酸锶2万吨/年、金属锶2000吨/年、铝锶合金5000吨/年 [2][3] - 碳酸锶销量7174.17吨，同比增长6.27%，销售均价11059.88元/吨，同比增长61.47%；金属锶销量485.96吨，同比下降41.32%，销售均价54022.01元/吨，同比下降2.09% [7] - 锶盐行业属充分竞争行业，国内存量产能约35万吨，实际运行产能约25万吨，受经济周期影响波动较大 [2][3] - 公司拥有大风山天青石矿资源储备优势，矿区面积25平方公里，矿田保有储量1500万吨，拟建30万吨天青石精选项目和4.5万吨碳酸锶项目 [2][3] 经营与研发 - 采用"以销定产"模式，主要原材料天青石从国内矿山公司和国外采购，煤炭通过经销商采购，铝锭参照上海有色网价格采购 [5][6] - 研发费用84.75万元，同比增长62.40%，主要系研发投入增加及研发人员薪酬、材料等增加 [10] - 开展锶渣处理节能环保工艺、纳米低硫碳酸锶产品工艺和金属元素添加剂等多个研发项目，已通过小试、中试实验 [3][8] 子公司表现 - 主要子公司庆龙锶盐实现营业收入10373.34万元，营业利润4408.38万元，净利润3767.93万元 [13] - 庆龙新材料实现营业收入9399.23万元，营业利润896.16万元，净利润783.81万元 [13] - 庆龙瑞锶主要从事新材料技术推广服务，报告期内营业收入0.03万元 [13] 资产与负债变动 - 应收票据2277.53万元，较上年末增长35.75%，主要系银行承兑汇票结算比例增加 [11] - 应收账款5207.45万元，较上年末增长29.04%，主要系随销售收入增长而增加 [11] - 预付款项704.13万元，较上年末增长32.10%，主要系预付原材料款增加 [11] - 合同负债152.43万元，较上年末下降58.73%，主要系预收货款减少 [11] 公司治理与股东 - 报告期内公司董事、监事及高级管理人员发生变动，总经理郑永龙聘任，董事张文升、独立董事王树轩等离任 [14] - 控股股东青海省投持股8641.85万股，占比29.99%，原第二大股东金星矿业持股4193.87万股（占比14.55%）被司法拍卖并完成过户，不再持有公司股份 [17] - 普通股股东总数为29258户 [17]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.81亿元同比增长12.06% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3621.47万元同比增长231.29% [1] - 拟派发现金红利1296.79万元占净利润35.81% [1] - 营业成本1.22亿元同比下降8.6% [2] 产品与市场 - 碳酸锶销售7174.17吨同比增长6.27% [2] - 碳酸锶销售价格1.11万元/吨同比增长61.47% [2] - 碳酸锶主要用于磁性材料、电子陶瓷、金属冶炼及液晶玻璃制造 [2] - 主营业务产品碳酸锶市场价格同比大幅上涨 [1] 战略与运营 - 推行"一分钱行动"深化成本管控提高运行效率 [1] - 拥有大风山锶矿作为资源保障 [2] - 拟建30万吨天青石精选项目保障原材料供应 [2] - 规划建设4.5万吨/年碳酸锶项目完善产业链 [3] 行业背景 - 锶盐产业正经历洗牌和深度调整 [3] - 具备自主创新研发能力的企业将获得更多市场机会 [3] - 国家政策导向及行业特性主导产业发展方向 [3] 历史对比 - 2024年营业收入3.43亿元同比增长24.88% [3] - 2024年归属于上市公司股东净利润3501.35万元同比增长356.54% [3] - 2024年中期、年度派发现金红利3602.2万元占净利润102.88% [3]

财务表现 - 上半年营业收入1.81亿元，同比增长12.06% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3621.47万元，同比增长231.29% [1] - 基本每股收益0.126元/股 [1] 业绩驱动因素 - 碳酸锶市场价格同比大幅上涨 [1] - 主营业务产品价格上升直接推动经营业绩增长 [1]

产品售价 - 2025年二季度碳酸钡平均售价3118.62元/吨，同比增10.84%[1] - 2025年二季度硫酸钡平均售价3996.72元/吨，同比增19.27%[1] - 2025年二季度碳酸锶平均售价11126.54元/吨，同比增67.13%[6] - 2025年二季度硫磺平均售价2128.36元/吨，同比增140.92%[6] 产量与销量 - 2025年二季度碳酸钡产量50488吨，销量45655吨[2] - 2025年二季度硫酸钡产量9472吨，销量8873吨[2] 营业收入 - 2025年二季度碳酸钡营业收入14238万元[2] - 2025年二季度硫酸钡营业收入3546万元[2] 采购价格 - 2025年二季度母公司重晶石平均采购价377.60元/吨，同比增21.26%[3] - 2025年二季度子公司大龙锰业重晶石平均采购价448.13元/吨，同比增25.57%[3] - 2025年二季度母公司无烟煤平均采购价813.58元/吨，同比降8.93%[3] - 2025年二季度子公司大龙锰业无烟煤平均采购价812.72元/吨，同比降21.59%[3]

产量数据 - 2025年第二季度碳酸锶产量5330.43吨，同比增长10.03%[2] - 2025年第二季度金属锶产量270.85吨，同比减少49.81%[2] 销量数据 - 2025年第二季度碳酸锶销量3482.82吨，同比增长33.54%[2] - 2025年第二季度金属锶销量262.96吨，同比减少39.47%[2] 收入数据 - 2025年第二季度碳酸锶销售收入4246.82万元，同比增长129.68%[2] - 2025年第二季度金属锶销售收入1382.65万元，同比减少42.40%[2] 价格数据 - 2025年第二季度碳酸锶价格12193.66元/吨，同比增长72.00%[2] - 2025年第二季度金属锶价格52580.38元/吨，同比减少4.84%[2] - 2025年第二季度天青石价格1177.39元/吨，同比增长4.38%[2] - 2025年第二季度煤价格866.21元/吨，同比减少14.70%[2]

核心经营数据 - 碳酸锶产量5330.43吨同比增长10.03% 销量3482.82吨同比增长33.54% 销售收入4246.82万元同比增长129.68% [1] - 金属锶产量270.85吨同比下降49.81% 销量262.96吨同比下降39.47% 销售收入1382.65万元同比下降42.40% [1] - 铝锶合金产量881.51吨同比增长4.61% 销量826.49吨同比下降11.15% 销售收入2045.19万元同比下降12.01% [1] - 硫磺产量1147.32吨同比增长8.65% 销量1147.32吨同比增长8.65% 销售收入228.65万元同比增长160.16% [1] 产品价格表现 - 碳酸锶销售价格12193.66元/吨 环比上涨22.06% 同比上涨72.00% [3] - 金属锶销售价格52580.38元/吨 环比下降5.64% 同比下降4.84% [3] - 铝锶合金销售价格24745.69元/吨 环比下降0.22% 同比下降0.96% [3] - 硫磺销售价格1992.93元/吨 环比上涨45.02% 同比上涨139.46% [3] 原材料成本变动 - 天青石采购价格1177.39元/吨 环比上涨1.42% 同比上涨4.38% [3] - 铝锭采购价格17942.56元/吨 环比上涨0.87% 同比基本持平[3] - 煤炭采购价格866.21元/吨 环比下降9.42% 同比下降14.70% [3] 经营情况说明 - 碳酸锶业务增长主要受市场价格上涨及上年同期停产检修影响 [1] - 金属锶产销量下降系公司根据市场变化主动调整产销结构所致 [1]

业绩表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3429.59万元 [1] - 净利润同比增长213.73% [1] 业务驱动因素 - 公司主营业务产品碳酸锶市场价格同比上涨幅度较大 [1] - 碳酸锶市场价格上涨致使营业收入及经营业绩大幅增长 [1]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为6,200万元到9,000万元，同比增加163.27%到282.17% [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为6,100万元到8,900万元，同比增加166.03%到288.14% [1][2] 上年同期业绩 - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为2,355万元 [2] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2,293万元 [2] - 上年同期每股收益为0.07元 [2] 业绩预增原因 - 碳酸钡、碳酸锶、硫酸钡及硫磺等产品销售价格同比增加 [2] - 高纯钡、氢氧化钡、高纯锶等高附加值产品销售量增加 [2] - 高纯硫酸锰产量同比减少，库存减少，计提资产减值损失同比减少 [2]

股权拍卖与变更 - 金星矿业持有的金瑞矿业14.55%股权被司法拍卖，分三个标的包进行，分别由李健、王梓旭、韩莉莉三位自然人竞得，成交金额分别为1.484亿元、1.54亿元、1.31亿元 [2][3][6] - 李健竞得1527.6629万股（5.3%股权），每股成本约9.71元；王梓旭竞得1438.3万股（4.99%股权），每股成本约10.7元；韩莉莉竞得1227.9万股（4.26%股权），每股成本约10.65元 [3][6] - 截至公告日，金瑞矿业股价报收12.04元/股，三位新股东已获得账面浮盈 [7] 公司股权结构 - 控股股东青海省投资集团有限公司（青投公司）持股29.99%，控制权结构稳固 [8][9] - 金星矿业退出后，李健、王梓旭、韩莉莉或分别位列公司第二、第四、第五大股东 [9] - 新股东持股比例均控制在5%举牌线以下，短期内受减持限制 [7] 公司经营与行业 - 金瑞矿业主营业务为锶盐系列产品，核心产品碳酸锶，2025年Q1营收8648.7万元（+17.93%），净利润1528.4万元（+617.43%） [10] - 业绩波动明显：2021-2023年净利润分别为7736.03万元、5474.04万元、766.93万元；2024年净利润3501万元（+356.54%） [11][12] - 碳酸锶市场价格回暖驱动业绩增长，公司规划延伸产业链，包括上游天青石精选项目和下游4.5万吨/年碳酸锶新产能，瞄准固态电池等电子级需求 [13] 新股东意图 - 自然人股东背景未充分披露，可能为财务投资者或产业资本代表 [6][10] - 公司表示李健竞拍出于对公司前景看好，具体投资意图需待股权过户后沟通 [10] - 锶盐行业规模小、透明度高、价格波动大，但下游需求稳定，新股东或看中公司产业价值 [10][13]