公司控制权变更 - 公司控股股东将由华统集团变更为北京黎曼云图科创有限公司，实际控制人将由朱俭勇、朱俭军变更为王帆 [1] - 这是公司自2010年上市以来的第二次控制权变更，上一次变更发生在2022年11月，由华统集团从原控股股东兴昌塑胶五金厂有限公司处受让股份 [1][2] - 本次交易涉及股份协议转让及表决权委托，交易完成后，黎曼云图将持有公司10%股份并拥有21.74%表决权，成为控股股东 [7][8][11] 股权交易细节 - 华统集团将其持有的9472万股股份（占公司总股本10%）转让给黎曼云图，并将其持有的3788.8万股股份（占4%）对应的表决权委托给黎曼云图行使 [7] - 原股东杨广城、兴昌塑胶五金厂有限公司解除与华统集团的一致行动关系，并将其分别持有的6.15%和1.59%股份对应的表决权委托给黎曼云图行使 [7] - 交易完成后，华统集团持股比例从14%降至4%，表决权比例从21.74%降至0% [8] - 关联方北京黎曼星图科技合伙企业拟认购公司向特定对象发行的不超过13260.8万股股票，发行完成后预计持股12.28% [10] 新控股股东背景 - 北京黎曼云图科创有限公司成立于2025年3月24日，是一家经营范围涵盖人工智能、计算机软件开发及硬件销售的科技企业 [10] - 该公司的实际控制人为王帆，其控制的另一家企业北京黎曼星图科技合伙企业成立于2025年11月17日，将参与公司定增 [10] - 新控股股东为成立仅约9个月的AI初创企业，标志着AI技术领域资本进入传统玩具行业 [1][10] 公司历史股权结构 - 2022年首次易主时，华统集团通过协议转让获得13260.80万股无限售流通股，占公司股本14%，并通过表决权委托享有21.74%表决权 [2] - 首次易主前，原控股股东兴昌塑胶五金厂有限公司持股17.76%，杨广城持股8.20% [3] - 首次易主后，华统集团成为控股股东，兴昌塑胶五金厂有限公司持股降至1.59%，杨广城持股降至6.15% [3] 公司经营与财务表现 - 公司主营业务为玩具，同时涉及互联网教育、塑料制品等 [2] - 2022年至2025年1-9月，公司营业收入分别为3.18亿元、2.66亿元、3.15亿元和2.26亿元 [6] - 同期净利润持续为负但亏损收窄，分别为-8362.60万元、-6197.85万元、-5729.78万元和-1167.24万元 [6] - 玩具业务占主营业务收入比例持续提升，从2022年的80.54%上升至2025年上半年的96.77% [5] 业务转型与市场策略 - 公司拥有自主品牌“GOLDLOK”，具备研发、设计、生产、销售的完整产业体系 [12] - 销售市场从以出口为主转向以内销为主，内销占比从2017年以前的约20-30%大幅提升至2024年的70.25% [12] - 公司正从传统玩具向潮玩赛道拓展，在2024年财报中将盲盒潮玩系列列为主营产品 [13] - 公司已获得迪士尼、名侦探柯南、Hello Kitty等十多个知名IP授权，成功推出近千件盲盒及文创潮玩产品 [15]

公司控制权变更事件 - 高乐股份于11月25日起停牌，筹划控制权变更，第一大股东华统集团正筹划转让股份或委托表决权，预计停牌不超过2个交易日 [1] - 停牌前一个交易日（11月24日），公司股价涨停，报收4.81元/股，涨幅10.07%，市值45.56亿元，成交额1.26亿元，换手率2.97%，成交量26.79万手 [3] - 此次控制权变更若完成，意味着华统集团在入主高乐股份三年后将彻底放弃这一跨界标的 [3] 公司历史与股权结构 - 高乐股份成立于1989年，总部位于广东揭阳普宁，2010年在深交所上市，是国内最早上市的玩具企业之一 [6] - 公司创始人为杨镇欣，目前第二大股东杨广城持股6.15%，并担任公司副总经理及非独立董事 [5] - 2022年11月，华统集团通过“股份转让+表决权委托”方式入主，以2.9亿元受让1.33亿股（占总股本14%），并获得合计7.74%的表决权委托，合计控制21.74%表决权 [8] - 2022年同期，陈柱、王翔宇分别受让公司5.46%、5.54%股份，形成较为分散的股权结构 [14] 公司业务与经营业绩 - 公司业务主要包括玩具和互联网教育两大板块，玩具业务拥有独立自主的“GOLDLOK”品牌和完整产业体系 [5] - 公司业绩持续承压，归母净利润自2019年起已连续亏损近七年，2022年、2023年、2024年分别亏损8362.6万元、6197.8万元和5729.8万元 [9] - 2024年三季报显示，公司前三季度营业总收入2.26亿元，同比增长10.06%，归母净利润亏损1167.2万元，但第三季度单季归母净利润为1627.92万元，同比大幅增长936.40% [9] 跨界转型与当前困境 - 华统集团入主后曾推动公司转型，于2022年12月计划投资20亿元建设2GWH纳米固态电池项目 [8] - 由于行业属性差异巨大，转型未有实质进展，截至2024年9月，电池项目尚未投产建设，也尚未有电池业务收入 [9] - 华统集团自身主业华统股份业绩亦不亮眼，2025年三季报显示其第三季度归母净利润同比转亏至515.6万元 [11] 控制权变更背景与市场关注 - 华统集团直接持股比例仅14%，额外增持需大幅增加资金投入，但难以显著提升控制权稳定性，选择退出符合“性价比优先”的资本逻辑 [12] - 在宣布控制权变更前，公司刚聘任有华统集团工作经历的卫彩霞为财务总监兼副总经理，朱慧贞为内审负责人 [12] - 目前市场最关注的是接盘方身份及转让价格，公告未透露具体交易对手方 [13]

控制权变更事件 - 公司第一大股东华统集团正在筹划转让其持有的股份或（及）委托表决权，可能导致公司控制权变更 [2] - 因事项存在不确定性，公司股票自2025年11月25日起停牌，预计不超过2个交易日 [3] - 停牌前一个交易日（11月24日）公司股价开盘后直线涨停，收盘报4.81元/股，涨幅为10.07%，最新市值为45.56亿元 [5] 股东历史与股权结构 - 华统集团于2022年11月通过“股份转让+表决权委托”方式入主公司，交易结构为受让1.33亿股（占总股本14%）并获得7331.16万股（占7.74%）的表决权授权，合计掌握21.74%表决权 [8][11] - 华统集团曾计划通过认购非公开发行股票将持股比例提升至33.85%，但该计划未能实施 [11] 公司业务与转型 - 公司业务主要包括玩具和互联网教育两大板块，拥有“GOLDLOK”品牌和完整的玩具产业体系 [13] - 华统集团入主时曾表示将依托其纳米固态电池技术推动公司产业转型，并于2022年12月计划投资20亿元建设2GWH纳米固态电池项目 [13] - 电池项目至今尚未投产建设，也尚未有电池方面的业务收入，转型未有实质进展 [14] 公司财务状况 - 公司自2019年起净利润已连续亏损六年 [15] - 今年前三季度公司实现营业总收入2.26亿元，同比增长10.06%，但净利润仍亏损1167.2万元 [15]

公司控制权变更公告 - 威领股份与高乐股份于11月24日晚披露控制权拟发生变更公告 股票自11月25日起停牌 [1] - 两家公司股票在公告前一交易日（11月24日）均出现涨停 [1] - 两家公司近两年主营业务情况不理想 业绩均处于亏损状态 [1] 威领股份控制权变更详情 - 控股股东上海领亿新材料有限公司及实控人黄达拟转让2023.38万股股份 占总股本的7.7646% [2] - 股份转让完成后 受让方将成为公司第一大股东 可能导致控制权变更或出现无实际控制人情形 [3] - 公司股票于2025年11月25日停牌 预计11月27日复牌 [3] - 因部分股份质押违约 控股股东上海领亿持有的部分股权曾在2024年被司法拍卖 持股比例由18.52%降至13.01% [4] 威领股份经营与业务 - 公司主营业务以新能源锂电材料产业链为主体 包括锂矿选矿、锂盐加工及冶炼 新增钨锡铅锌矿开采业务 [3] - 2025年前三季度营业总收入2.13亿元 同比下降53.88% 归属母公司股东净利润为亏损1304.79万元 但较上年同期亏损减少9978.09万元 [3] 高乐股份控制权变更详情 - 第一大股东华统集团筹划转让股份或委托表决权 可能导致公司控制权变更 [5] - 公司股票自2025年11月25日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [5] 高乐股份经营与业务 - 公司业务主要包括玩具和互联网教育两大板块 玩具业务拥有"GOLDLOK"品牌及完整产业体系 [7] - 2025年前三季度营业总收入2.26亿元 同比增长10.06% 归属母公司股东净利润为亏损1167.24万元 但较上年同期亏损减少2256.94万元 [7] - 公司近期出现多位高管请辞 包括财务总监、副总经理、多名董事及独立董事等 [7]

股票价格与交易动态 - 高乐股份和威领股份股票均在11月24日涨停，其中高乐股份开盘后迅速涨停，威领股份大幅高开后于午盘封住涨停 [1] - 两家公司于11月24日晚披露控制权拟变更公告，股票自11月25日开市起停牌 [2] - 威领股份股票自2025年11月25日起停牌，预计11月27日复牌 [9] - 高乐股份股票自2025年11月25日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [11] 威领股份控制权变更 - 威领股份控股股东上海领亿新材料有限公司和实际控制人黄达筹划转让2023.38万股股份，占总股本的7.7646% [5][6] - 股份转让完成后，受让方将成为上市公司第一大股东，可能导致控制权变更或出现无实际控制人情形 [9] - 公司控股股东上海领亿持有的部分股权曾在2024年被司法拍卖，持股比例由18.52%变为13.01% [9] 高乐股份控制权变更 - 高乐股份第一大股东华统集团有限公司筹划转让其持有的公司股份或委托表决权，可能导致公司控制权变更 [11] - 公司近期有包括财务总监、副总经理、非独立董事、独立董事在内的多位高管主动请辞 [13] 威领股份经营与财务表现 - 公司主营业务以新能源锂电材料产业链为主体，包括锂矿选矿、锂盐加工及冶炼业务，并新增钨锡铅锌矿开采业务 [9] - 2025年前三季度实现营业总收入2.13亿元，同比下降53.88% [9] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为-1304.79万元，较上年同期亏损减少9978.09万元 [9] - 公司近两年业绩处于亏损状态 [4] 高乐股份经营与财务表现 - 公司业务主要包括玩具和互联网教育两大板块，玩具业务拥有“GOLDLOK”品牌和完整产业体系 [13] - 2025年前三季度实现营业总收入2.26亿元，同比增长10.06% [13] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为-1167.24万元，较上年同期亏损减少2256.94万元 [13] - 公司近两年业绩处于亏损状态 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **电子烟行业**：思摩尔国际、华宝股份、劲嘉股份、集友股份、爱普股份、华业香料、敏芯股份、骏成科技、国光电器、金龙机电、盈趣科技、中荣股份、赢合科技、小崧股份、顺灏股份、怡亚通、天音控股、金城医药、润都股份、诺邦股份[1][17] - **潮玩行业**：泡泡玛特、奥雅股份、星辉娱乐、华立科技、创源股份、京华激光、青木科技、奥飞娱乐、实丰文化、晨光股份、柏星龙、高乐股份[2][3][17][18] - **电力行业**：协鑫能科、恒华科技、朗新集团、东方电子、派诺科技、国能日新、安科瑞、国网信通、开普云、远光软件、威胜信息、智洋创新、顺钠股份[5][12][18] - **航天材料行业**：斯瑞新材[6] - **矿业行业**：万里石、中广核矿业、海南矿业、中钢天源、江西铜业、东方铝业、江南化工、金铝股份[7][18] - **珠宝行业**：萃华珠宝、老铺黄金[8][19] - **包装行业**：嘉美包装[9] - **电子布行业**：宏和科技、山东玻纤、中材科技[10][11] - **饮料行业**：香飘飘、青岛啤酒、嘉美包装[11][19][20] - **麦芽行业**：永顺泰[13] - **休闲食品行业**：甘源食品[20] - **结构件行业**：超捷股份[20] - **医药行业**：重药控股、多瑞医药、万泰生物[20][21] - **培育钻石行业**：惠丰钻石[21] - **黄酒行业**：会稽山[21] - **工程咨询行业**：地铁设计[21] - **医疗器械行业**：敷尔佳[21] - **其他**：好想你、南京商旅、*ST东晶[16][20][21] 纪要提到的核心观点和论据 1. **电子烟行业** - **核心观点**：行业发展前景好，相关公司有投资机会[17] - **论据**：2024年全球电子烟市场规模约183亿美元，预计2031年达356亿美元，CAGR为10.2%；2025年6月4日，港股思摩尔国际大涨12.87%续创新高，4月以来涨幅已翻倍；英美烟草口含烟核心市场市占率增长3.5pct至29.7%，全年收入指引上调，电子烟新品glo Hilo上市将推动HNB业务下半年加速增长[1][17] 2. **潮玩行业** - **核心观点**：新兴消费模式，细分品类2025年迎来爆发式增长[17] - **论据**：2023年市场规模7731亿，预计2028年增长至9937亿；2024年我国潮玩市场规模727亿，增速达26%，其中Z世代贡献40%消费份额；2025年6月4日，泡泡玛特港股收涨 + 5.13%，续创历史新高；潮玩IP WAKUKU孤狐兔新品520发售火爆实现破圈，机构预计实现较快增长[17] 3. **电力行业** - **核心观点**：新型电力系统建设试点带来投资机会[18] - **论据**：2025年6月4日盘后消息，国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，重点方向包括构网型技术、系统友好型新能源电站等[18] 4. **航天材料行业** - **核心观点**：斯瑞新材在火箭回收/可控核聚变高端材料领域有核心地位[6] - **论据**：2025年中国商业航天将迎来可回收火箭的密集首飞，斯瑞新材助力蓝箭航天朱雀三号和九州云箭完成试验；产品已成功应用可控核聚变领域，高强铜合金全球仅3家量产，打破垄断，国产替代唯一选项，CFETR首期采购量即达2000吨（对应市场空间20亿元）[6][18] 5. **矿业行业** - **核心观点**：万里石有铀井并购预期，中广核矿业天然铀长协价上涨[7][18] - **论据**：2024年8月，万里石（香港）拟收购相关矿业股权，初步估计金属铀储量在20万吨以上；2025年6月3日盘后消息，中广核矿业披露2026 - 2028年天然铀三年长协价格较2023 - 2025年长协价涨幅约50%；自媒体核聚变前沿表示，混合堆初期装机对铀需求巨大，天然铀数值是传统的9倍[18] 6. **珠宝行业** - **核心观点**：萃华珠宝是黄金老字号品牌，老铺黄金饰品消费火热有望带动店铺估值提升[8][19] - **论据**：老铺黄金以传承千年的古法黄金工艺为根基，采用“直营+加盟”双轨模式，截至2024年拥有460家加盟店、16家直营店；针对三胎政策推出儿童珠宝产品线[19] 7. **包装行业** - **核心观点**：嘉美包装打造全产业链饮料服务平台[9] - **论据**：拥有规模化、多区域、多品种的饮料灌装服务能力，已覆盖一批潜力客户，部分头部客户订单数量和订单频率增长明显[19] 8. **电子布行业** - **核心观点**：宏和科技或受益头部日企高性能电子布产品提价[10] - **论据**：2025年6月2日，高性能电子布头部日企Nittobo公告提价幅度20%，自2025年8月1日起执行；宏和科技主营中高端电子级玻璃纤维布，市占率约30% - 35%，是苹果iPhone/iPad等产品中电子玻璃纤维布的核心供应商[10][19] 9. **饮料行业** - **核心观点**：香飘飘与青岛啤酒合作，新渠道和新业务有进展[11][20] - **论据**：旗下Meco蜜谷品牌与青岛啤酒跨界推出酒风味果汁茶桃桃；有1 - 2个产品已进入山姆选品阶段，推出“鲜咖主义”手作厚乳拿铁及兰芳园无糖即饮黑咖啡产品在线上试销；连续13年稳居杯装冲泡奶茶市场份额第一，2024年推出“原叶现泡”系列[20] 10. **麦芽行业** - **核心观点**：永顺泰是国内麦芽产能龙头[13] - **论据**：截至2024年末，拥有108万吨/年的麦芽产能，产能规模位居亚洲第一、世界第四；与知名啤酒制造商均有超过20年的合作历史，2024年外销占比34.66%，产品已销至多个国家和地区；在威士忌麦芽方面已有一些技术储备并有相应产品销售[20] 11. **休闲食品行业** - **核心观点**：甘源食品产品进山姆利于形成单品规模效应和增加曝光度[20] - **论据**：已有两款产品进入山姆，预计2024年山姆贡献收入为2亿（占10%），2025年为3亿，同比 + 50%[20] 12. **结构件行业** - **核心观点**：超捷股份可回收火箭项目有潜在订单规模[20] - **论据**：会同步布局可回收火箭项目，可做壳段等结构件年产量价值量约为1500万，燃料贮箱产线建设后单枚火箭结构件价值量约为2500 - 3000万；2025年北京亦庄空天产业计划全年火箭发射超40次（同增207%），已向亦庄主力箭企批量交付结构件，据此计算潜在订单规模6亿 - 12亿[20] 13. **医药行业** - **核心观点**：重药控股战略升级，多瑞医药拓展高端多肽原料药领域，万泰生物九价HPV疫苗获批[20][21] - **论据**：重药控股借力央企混改，依托通用技术集团资源拓展跨境保健品、SPD供应链等高毛利业务；多瑞医药收购四川多瑞，致力于拓展高端多肽原料药领域；万泰生物九价HPV疫苗上市许可申请获得批准，此前全球范围内仅有一款九价HPV疫苗上市[20][21] 14. **培育钻石行业** - **核心观点**：惠丰钻石或受益培育钻石毛坯价格上涨[21] - **论据**：2025年6月3日消息，亳州市宝城赫新材料发布产品涨价通知，2025年6月15日起，大单晶混料（培育钻石毛坯）价格将在原价基础上调15%；惠丰钻石主要产品包括金刚石微粉、金刚石破碎整形料及CVD培育钻石等[21] 15. **黄酒行业** - **核心观点**：会稽山年轻化产品焕新有成效[21] - **论据**：针对年轻化产品持续进行产品焕新，推出气泡黄酒等产品；截至2025年5月30日，“一日一醺”气泡黄酒在抖音渠道GMV已突破2000万大关[21] 16. **工程咨询行业** - **核心观点**：地铁设计收购股权打通全过程工程咨询全链条业务[21] - **论据**：拟5.11亿元购买广州地铁工程咨询100%股权，交易完成后将增加工程监理等业务模块；标的公司2024年收入为4.35亿元，净利润为0.33亿元[21] 17. **医疗器械行业** - **核心观点**：敷尔佳在研产品完成临床试验备案[21] - **论据**：在研产品“重组III型人源化胶原蛋白贴敷料”完成临床试验备案，该产品为国内首例采用双腔固液分离式的III类无菌医疗器械，用于激光、光子术后创面修复辅助治疗和敏感性皮肤患者皮肤屏障功能损伤修复[21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 好想你已有三款产品进入山姆，另外1 - 2款在推进中，预计2024年山姆贡献收入0.3亿，2025年1.5亿，同比 + 400%[16] - 碳酸锂期货近三日涨幅3.77%，券商认为行业亏损面进一步扩大，市场对矿山减产和价格触底反弹的预期明显强化，预计锂价或可在当前水平止跌反弹[20] - 稀土方面，印度、日本和欧洲相关人士正紧急寻求与中国官员会面，以推动北京方面加快批准稀土磁铁出口，因稀土磁铁短缺可能导致全球供应链中断[20] - 2025年“服务消费季”活动在江苏省南京市启动，有望从南京扩散至全国范围，南京商旅主要从事旅游与商贸两大板块业务，拥有南京夫子庙 - 秦淮风光带景区内秦淮河水上游览线的特许经营权[20] - *ST东晶明日复牌，无锡浩天一意将成为公司控股股东，合计持有公司29.99%股份，朱海东将成为公司实际控制人[21]