报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 昨日碳酸锂期货盘面再次增仓上涨，受近期库存持续去化和资金对未来消费乐观预期影响，矿端复产正在推进预计后续逐步复产，需关注消费与库存拐点，若消费转弱、矿端复产，库存或从去库转为累库，目前资金情绪扰动大、整体波动大，下游对现货价格接受度有限，继续追高风险较大 [4] 市场分析 - 2025年11月19日，碳酸锂主力合约2601开于93800元/吨，收于99300元/吨，收盘价较昨日结算价变化4.97%，成交量为1767428手，持仓量为503132手，前一交易日持仓量484357手，基差为-10880元/吨，当日碳酸锂仓单26766手，较上个交易日变化155手 [1] - 电池级碳酸锂报价85400 - 92400元/吨，较前一交易日变化1500元/吨，工业级碳酸锂报价84600 - 88400元/吨，较前一交易日变化1450元/吨，6%锂精矿价格1200美元/吨，较前一日变化60美元/吨 [2] - 碳酸锂期货价格触及10万元/吨，盘面看涨情绪积极，前期行情由供需基本面推动，近期受资金面驱动涨势加速，现货市场下游企业采购以刚需为主，成交极少 [2] - 锂盐厂整体开工率保持高位，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平 [2] - 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧，电芯及正极材料排产11月持续向好，预计碳酸锂11月将持续去库 [2] - 11月19日，Liontown锂辉石精矿拍卖成交价为CIF SC6 1254美元/干吨，货物预计2026年1月上半月装船 [3] - 截至2025年10月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达1864.5万个，同比增长54.0%，其中公共充电设施（枪）453.3万个，同比增长39.5%，公共充电桩额定总功率达2.03亿千瓦，平均功率约为44.69千瓦，私人充电设施（枪）1411.2万个，同比增长59.4%，私人充电设施报装用电容量达1.24亿千伏安 [3] 策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [4] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：卖出虚值看涨期权 [4]

电动汽车充电设施 - 截至2025年10月底，中国电动汽车充电基础设施总数达到1864.5万个，同比增长54.0% [2] - 公共充电设施数量为453.3万个，同比增长39.5%，额定总功率达2.03亿千瓦，平均功率约44.69千瓦 [2] - 私人充电设施数量为1411.2万个，同比增长59.4%，报装用电容量达1.24亿千伏安 [2] 能源监管与投诉 - 2024年10月，12398能源监管热线接收投诉2446件，其中电力领域2328件，新能源领域118件 [2] - 从被投诉对象看，国家电网公司1764件，南方电网公司535件，内蒙古电力集团47件，其他电力企业98件，增量配电企业2件 [2] - 投诉类别主要集中在用电报装、停电抢修、电表计量等方面 [2] 绿色低碳与循环经济 - 《家用电器产品再生材料使用规范》国家标准将于2026年5月1日正式实施，旨在规范家电产品再生材料应用 [2] - 青藏高原重大生态保护修复工程每年可新增碳汇约3000万吨，该地区目前年碳盈余超过6500万吨 [3] 能源基础设施项目 - 中国首个高压天然气长输管道余压发电项目在江苏南通正式投运，实现对余压资源的高效利用 [3] - “陕电入皖”特高压直流输电工程安徽段全线贯通，安徽境内全长323公里，共建设672基铁塔，整体工程进度超八成 [3] - 河北雄安新区容西片区首座220千伏变电站（容西1号站）投运，将提升雄安电网主干网架的联络能力和供电可靠性 [6] 能源市场动态 - 碳酸锂期货主力合约于2024年11月19日盘中涨幅一度超5%，突破10万元/吨，创2024年6月以来新高 [4] - 德国天然气库容率在2024年供暖季伊始仅为75%，显著低于预期的81%和2024年同期的98% [8] 核电项目建设 - 中广核浙江三澳核电项目3号机组开始核岛第一罐混凝土浇筑，标志其二期工程全面拉开序幕 [9] - 三澳核电项目1号机组已完成装料前核安全检查，进入装料准备阶段；2号机组处于热试准备阶段，正开展系统调试与设备安装 [9]

电动汽车充电设施行业总体规模 - 截至2025年10月底，全国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1864.5万个，同比增长54.0% [1] - 公共充电设施（枪）数量为453.3万个，同比增长39.5% [1] - 私人充电设施（枪）数量为1411.2万个，同比增长59.4% [1] 公共充电设施技术参数 - 公共充电桩额定总功率达到2.03亿千瓦 [1] - 公共充电桩平均功率约为44.69千瓦 [1] 私人充电设施配套情况 - 私人充电设施报装用电容量达到1.24亿千伏安 [1]

电动汽车充电设施总体规模 - 截至2025年10月底，全国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1864.5万个，同比增长54.0% [2] 公共充电设施 - 公共充电设施（枪）数量为453.3万个，同比增长39.5% [2] - 公共充电桩额定总功率达到2.03亿千瓦，平均功率约为44.69千瓦 [2] 私人充电设施 - 私人充电设施（枪）数量为1411.2万个，同比增长59.4% [2] - 私人充电设施报装用电容量达到1.24亿千伏安 [2]

行动方案核心目标 - 到2027年底在全国范围内建成2800万个充电设施 提供超3亿千瓦的公共充电容量 满足超过8000万辆电动汽车充电需求 实现充电服务能力翻倍增长 [5] - 行动方案以规模和功率并重作为高质量充电设施体系发展的评价指标 推动充电网络从拓展加密向量质并重转变 [5] - 初步测算 行动方案将拉动充电设施设备制造和建设投资2000亿元以上 [5] 充电设施空间布局优化 - 行动方案提出补齐农村充电设施建设短板 到2027年底在尚未建设公共充电站的乡镇行政区至少新增1.4万个直流充电枪 实现农村地区公共充电设施全面覆盖 [6] - 在重点城市 高速公路服务区加快大功率充电设施规划建设 到2027年底在高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上"超快结合"充电枪 [7] - 构建均衡便捷的充电设施网络需在保障新能源汽车与充电基础设施规模协同发展的同时适度超前布局建设 [7] 充电设施技术突破与创新 - 目前中国公共充电设施平均功率仅45.5千瓦 尚不能有效满足快速补能场景需求 [7] - 行动方案提出持续扩大车网互动试点范围 在价格政策 市场化机制和应用场景等方面持续探索创新 [9] - 车网互动是指利用充换电设施将新能源汽车与供电网络相连 通过组织智能有序充电和双向充放电 发挥新能源汽车作为灵活性储能资源的调节潜力 [8] 居住区充电服务模式创新 - 行动方案明确开展居住区"统建统服"模式试点 即通过统一规划建设 统一运营服务破解老旧小区"充电难"问题 [10] - 到2027年底全国打造1000个"统建统服"试点小区 实现私人充电桩接入量和安全管理水平大幅提升 初步测算可拉动超10亿元投资 [11] - 方案要求新建居住区在固定车位全部建设充电设施或预留安装条件 既有居住区因地制宜补充充电设施 并简化居民充电桩报装申请资料 [10][11]

行动方案核心目标 - 国家发展改革委等6部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，明确到2027年底实现充电服务能力翻倍增长 [1][2] - 具体目标为在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求 [2] - 初步测算，行动方案将拉动充电设施设备制造和建设投资2000亿元以上 [2] 空间布局与均衡性 - 行动方案着力补齐农村充电设施建设短板，计划到2027年底在尚未建设公共充电站的乡镇行政区至少新增1.4万个直流充电枪，实现农村地区公共充电设施全面覆盖 [3] - 在高速公路服务区（含停车区）计划新建改建4万个60千瓦以上"超快结合"充电枪，以应对快速补能需求 [4] - 目前中国城市充电服务保障能力相对充足，但农村地区面临电网相对薄弱、充电需求呈假日潮汐现象等挑战 [3] 技术升级与创新性 - 当前中国公共充电设施平均功率仅45.5千瓦，行动方案明确在重点城市、高速公路服务区加快大功率充电设施规划建设 [4] - 行动方案提出持续扩大车网互动试点范围，通过智能有序充电和双向充放电发挥新能源汽车的储能调节潜力 [5][6] - 例如，南京一座经过改造的换电站可实现双向充换电，在用电低谷时段充电、高峰时段放电，日均放电量达600至700千瓦时，每月放电收益约1.2万元 [6] 居住区充电与普惠性 - 行动方案开展居住区"统建统服"模式试点，通过统一规划建设、统一运营服务破解老旧小区"充电难"问题 [8][9] - 计划到2027年底在全国打造1000个"统建统服"试点小区，初步测算可拉动超10亿元投资 [9] - 方案要求新建居住区在固定车位全部建设充电设施或预留安装条件，简化居民充电桩报装申请资料 [9]

政策目标与规模 - 到2027年底全国建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求 [2] - 截至2025年9月底充电设施总数达1806.3万个，同比增长54.5%，可保障4000万辆新能源汽车充电需求 [3] 充电网络建设重点 - 城市地区将建设“快充为主、慢充为辅、大功率充电为补充”的公共充电网络，到2027年底新增160万个直流充电枪，其中包含10万个大功率充电枪 [3] - 高速公路将新建改建4万个60千瓦以上“超快结合”充电枪，除高寒高海拔地区外实现服务区充电能力全覆盖 [3] - 农村地区将在未建公共充电站的乡镇至少新增1.4万个直流充电枪，实现公共充电设施全面覆盖 [3] - 新建居住区固定车位100%建设或预留充电设施，到2027年底打造1000个“统建统服”试点小区 [4] 市场格局与民营经济参与 - 截至2025年9月底全国前10大充电运营商中民营企业占比达8成，其运营的公共充电桩数量占比高达70.7% [6] - 充电运营商数量已从早年的十余家激增至3万家以上，形成“头部引领、小微补充”的多元发展格局 [6] - 《行动方案》落地实施将拉动充电设施设备制造和建设投资超2000亿元，其中充电设备投资约1000亿元 [6] 技术创新与产业升级 - 全国大功率充电设施已超3.7万台，实现“充电十分钟，续航300+”的高效补能体验 [7] - 目前已有17个省份开展车网互动规模化应用试点，聚合资源1943万千瓦，建成双向充放电桩3832个 [9] - 到2027年底计划新增双向充放电设施超5000个，反向放电量超2000万千瓦时 [9] 当前设施状况与挑战 - 农村地区公共充电设施覆盖率不足5%，城市核心区、高速服务区大功率充电桩占比偏低 [3] - 公共充电设施平均功率仅44.4千瓦，难以满足快速补能需求 [3]

行业核心数据与增长 - 截至9月底中国电动汽车充电设施总数达到1806.3万个 同比增长54.5% [1] - 高速公路服务区累计建成充电设施6.8万个 [1] - 全国公共充电设施额定总功率约2亿千瓦 较年初增长59.2% [1] - 公共充电设施平均功率约44.4千瓦 较年初增长26.9% [1] 政策支持与发展规划 - 多部门联合印发行动方案 明确到2027年底在全国建成2800万个充电设施 满足超8000万辆电动汽车充电需求 [1] - 行动方案鼓励各类企业公平参与市场竞争 支持民营经济在充电领域发展 [1] - 截至9月底全国前十大充电运营商中有8家是民营企业 其负责运营的公共充电桩数量占比达70.7% [1] 技术创新与业态发展 - 单枪充电功率大于250千瓦的大功率充电设施加快普及 全国大功率充电设施已超3.7万台 [2] - 以"即充即走"为重点的大功率充电网络启动建设 [2] - 智能充电技术不断突破 已有17个省份开展车网互动规模化应用试点 建成双向充放电桩3832个 [2]

充电设施规模与增长 - 截至9月底，中国电动汽车充电设施（充电枪）总数达到1806.3万个，同比增长54.5% [1] - 其中，高速公路服务区累计建成充电设施（充电枪）6.8万个 [1] - 全国公共充电设施额定总功率约2亿千瓦，较年初增长59.2% [1] - 公共充电设施平均功率约44.4千瓦，较年初增长26.9% [1] 政策规划与市场结构 - 多部门联合印发行动方案，明确到2027年底在全国范围内建成2800万个充电设施，满足超过8000万辆电动汽车充电需求 [1] - 行动方案鼓励各类企业公平参与市场竞争，支持民营经济在充电领域发展 [1] - 截至9月底，全国前十大充电运营商中有8家是民营企业，这8家企业负责运营的公共充电桩数量占比达到70.7% [1] 技术发展与创新应用 - 单枪充电功率大于250千瓦的大功率充电设施加快普及，全国大功率充电设施已超3.7万台 [2] - 以“即充即走”为重点的大功率充电网络启动建设 [2] - 智能充电技术不断突破，目前已有17个省份开展车网互动规模化应用试点，建成双向充放电桩3832个 [2]

充电设施规模与增长 - 截至9月底中国电动汽车充电设施总数达到1806.3万个 同比增长54.5% [1] - 充电设施有效保障了全国4000万辆新能源汽车的充电需求 [1] - 高速公路服务区累计建成充电设施6.8万个 [1] 充电服务能力 - 全国公共充电设施额定总功率约2亿千瓦 较年初增长59.2% [1] - 公共充电设施平均功率约44.4千瓦 较年初增长26.9% [1] - 单枪功率大于250千瓦的大功率充电设施加快普及 全国已超3.7万台 [2] 政策支持与市场格局 - 多部门联合印发行动方案 明确到2027年底建成2800万个充电设施 满足超8000万辆电动汽车需求 [1] - 政策鼓励各类企业公平竞争 支持民营经济发展 [1] - 全国前10大充电运营商中有8家是民营企业 其运营的公共充电桩数量占比达70.7% [1] 技术业态创新 - 以"即充即走"为重点的大功率充电网络启动建设 [2] - 智能充电技术突破 17个省份开展车网互动规模化应用试点 建成双向充放电桩3832个 [2] - 电动车实现低谷充电高峰卖电功能 [2]