财务与业绩表现 - 2025年上半年研发投入1.95亿元，占自主产品收入22.38%，同比增长4.74% [3] - 最近5年累计研发投入超16.7亿元，占自主产品收入16.29% [3] - 2025年半年报应收款项较年初减少15.53% [32][33] - 代理产品毛利润转负值，主要因剥离业务时折扣处理历史库存 [18] - 2024年度现金分红比例提升至净利润50% [12][35][42][46][50][51][52] - 2024-2025年累计回购并拟注销约1.28%股份 [12][35][42][46][50][51][52] 研发与技术创新 - 研发体系包含仪器、试剂、技术研究三大体系及4大中心 [3] - 坚持每年净利润不低于25%投入自主研发 [3] - i6000化学发光系统单机检测速度600测试/小时，首结果时间9分钟 [30] - AI技术已应用于尿液、血球、病理等项目及图像识别领域 [43] - 搭建"8+1"产品平台，覆盖生化、免疫、分子等全诊断场景 [27] 战略布局与业务转型 - 重点推广"智慧实验室"整体解决方案 [2][6][7][8][11][13][16][26][48] - 自主产品收入占比超70% [16][19] - 计划将代理产品占比控制在10%以内 [30] - 天府国际生物城IVD产业园总投资约21亿元，预计2025年底投入使用 [3][10][17][57] - 海外市场拓展为三大对冲路径之一 [5][13] 行业政策与市场挑战 - 集采降价、检验套餐解绑及市场竞争导致短期业绩承压 [3][5][9][13][30][45] - 肿标和甲功在免疫平台占比约30%，受套餐解绑影响有限 [9][34] - 通过原料自给率提升、智慧实验室推广及海外布局对冲政策影响 [5][9] - 技耗分离政策使医院采购更敏感价格与服务 [24] 产品与装机情况 - 2025年上半年智慧实验室累计签约16家，交付7家 [21] - 免疫试剂销量2024年同比增长25%，2025年上半年同比增长10% [58] - 临检试剂销量2024年同比增长33%，2025年上半年同比增长23% [58] - 流水线支持个性化定制，价格因模块组成不同而异 [22][27] - 仪器采用"设备+试剂"联动销售模式，接受较低毛利率以换取长期试剂收入 [4] 应收账款与资产管理 - 超65%应收账款账龄在一年以内 [32][33] - 通过信用管理、回款催收及销售模式转型改善应收账款 [32][33] - 长期借款增加主要因天府产业园项目资金需求 [57] 股东关系与市值管理 - 高管减持系个人资金需求，与公司经营无关 [37][47][49][54][55] - 2025年3月制定《市值管理制度》，加强投资者关系管理 [12][35][42][46][50][51][52] - 公司暂无资产重组或引入战略投资者计划 [38][50]

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.08亿元 同比下降15.79% 归母净利润0.26亿元 同比下降84.82% 扣非净利润0.50亿元 同比下降68.98% [1] - 2025年第二季度营业收入3.91亿元 同比下降26.12% 归母净利润0.16亿元 同比下降84.93% 扣非净利润0.13亿元 同比下降87.39% [1] - 预计2025-2027年营业总收入分别为19.96亿元/22.90亿元/26.32亿元 同比增长率-0.75%/14.70%/14.94% 归母净利润1.26亿元/2.97亿元/4.03亿元 同比增长率-58.20%/135.64%/35.60% [4] 业务板块表现 - 自产业务总计营收6.71亿元 同比下降14.98% 其中国内自产营收5.42亿元 同比下降21.08% 海外自产营收1.29亿元 同比增长26% [2] - 自产发光总计营收6.03亿元 同比下降15.87% 其中国内自产发光营收4.87亿元 同比下降22.09% 海外自产发光营收1.16亿元 同比增长26.47% [2] - 代理业务总计营收1.18亿元 同比下降22.42% [2] - 海外试剂收入同比增长超60% [3] 设备装机与市场拓展 - 自产发光仪新增装机1090台 其中国内新增546台 海外新增544台 600速发光仪国内占比46.7% [3] - 流水线新增装机57条 同比增长54.05% iTLAMax新增签约11条 [3] - 自产发光仪累计装机超11830台 流水线累计装机227条 [3] - 自有产品覆盖国内三级医院超1700家 三甲医院覆盖超1260家 覆盖率超70% [3] 技术发展与战略布局 - 推出亚辉龙胰岛功能标化指数数智平台及间接免疫荧光智能判读系统 布局AI+IVD领域 [3] - AI技术与流水线深度融合 提升检测处理效率和精准度 [3] - 通过特色带常规策略持续推进市场拓展 [3] - 海外市场装机成果与本土化布局带动试剂销量快速攀升 [3] 行业环境与需求趋势 - 国内市场受医保控费 集采降价及市场竞争加剧影响 [2] - 国内发光试剂终端检测需求开始回暖 剔除去年高基数低风险感染项目因素 [2] - 海外自主业务持续亮眼增长 [2]