公司概况与市场定位 - 国中资本是国内首只完全市场化运作的国家级基金的管理人，管理国家中小企业发展基金，总管理规模已攀升至160亿元 [1][2] - 公司肩负扶持中小企业成长的政策使命，同时实现了高达33.65%的基金内部历史收益率，并培育了近30家上市公司，实现了政策与商业回报的双赢 [1][3] 投资业绩与关键案例 - 公司累计投资项目1981个，投资金额超过690亿元，累计超过2000家专精特新企业在A股上市 [2] - 公司投资了多个标志性项目，包括一度排名创业板市值第一的迈瑞医疗、科创板首家未盈利公司泽璟制药、国内半导体EDA龙头企业华大九天以及国产OLED核心材料企业莱特光电 [1] - 公司在多个硬科技项目中获得高回报，典型案例不乏40倍以上的回报，其管理的60亿元人民币规模首期基金分配收益倍数已达1.45 [3] 核心投资策略 - 公司坚持“投早投小”和“比别人早半步”的核心打法，倾向于在行业尚未爆发或赛道萌芽期提前布局“水下”项目，以享受更低估值并陪伴企业成长 [1][5][7] - 公司不追高热门赛道，认为扎堆投资会推高估值压缩收益空间，且无法发挥其独特的资源赋能优势 [6][7] - 公司投资逻辑坚持“四个不”原则：不追风、不搭车、不着急、不眼红，并坚持所投企业必须具备自我生存和造血能力 [9] 成功背后的支撑体系 - 公司的成功基于四大“秘诀”：前瞻性的投研判断、经验丰富的专业团队、坚守价值的投资原则以及对科技创新赛道的长期笃信 [8][9] - 专业团队是其核心支撑，创始成员均来自深创投，核心合伙人拥有二十余年创投经历且彼此合作长达15年，深耕先进制造、半导体等领域 [9] - 以前瞻性投研锚定非共识赛道，例如在2016-2017年多数机构关注移动互联网时，公司已通过独立研究布局了当时冷门的EDA领域，并于2018年投资华大九天 [8] 行业洞察与布局 - 在创新药领域，公司在行业尚未普及时便已入局荣昌生物，该公司上市时巅峰市值一度突破700亿元 [4][5] - 在人工智能赛道，公司并未在当前高位入局，但早已在多家热门企业（如傅利叶智能、大普微电子）中“潜伏”多年，例如在2019年“具身智能”概念尚未普及时便领投了傅利叶智能的B轮 [6] - 公司自成立之初便锁定硬科技投资，笃信科技创新潮流不可逆，市场需求会螺旋式上升 [9][10]

药物获批上市 - 优时比公司宣布其药物泽卢克布仑钠（商品名：卓倍可）获得中国国家药品监督管理局批准上市，用于治疗抗乙酰胆碱受体抗体阳性的成人全身型重症肌无力患者[1] - 该药物是全球首个且唯一经皮下注射、可自行给药并拥有双重抑制作用的新一代C5补体抑制剂，患者在家中仅需5至8秒即可完成注射[1] 疾病背景与市场 - 全身型重症肌无力是一种罕见慢性自身免疫性疾病，国内患者人数约22万，其中约80%至90%的患者可检测到AChR抗体[1] 市场竞争格局 - 近年来多款全身型重症肌无力药物进入中国市场，包括优时比公司另一款药物罗泽利昔珠单抗注射液（商品名：优迪革）于今年3月在国内获批[1] - 阿斯利康的长效C5补体抑制剂瑞利珠单抗注射液（商品名：伟立瑞）于今年4月在中国获批[2] - 中国药企荣昌生物研发的泰它西普（商品名：泰爱）于今年5月获得中国国家药品监督管理局批准[2] - 再鼎医药和argenx的艾加莫德皮下注射（商品名：卫力迦）已于去年7月获批，其给药时间需要30至90秒，比泽卢克布仑钠更长[2] 剂型与市场准入 - 目前市场上多数药物为静脉输注剂型，皮下注射剂型相对较少[2] - 艾加莫德皮下注射剂型因上市时间更早，具备申报今年国家医保谈判的资格，且其注射液（皮下注射）和注射液均已通过初步形式审查[2]

核心临床进展 - 泰它西普治疗IgA肾病的中国III期临床研究达到A阶段主要研究终点 公司将向NMPA递交上市申请(BLA) [1] - 该研究为多中心随机双盲安慰剂对照试验 纳入318例接受过标准治疗的IgAN成人患者 [1] - 泰它西普240mg剂量组在治疗39周时24小时尿蛋白肌酐比值(UPCR)较对照组降低55% P值小于0.0001 且表现出良好耐受性和安全性 [1] 药物机制与适应症 - 泰它西普是全球首创BLyS/APRIL双靶点融合蛋白创新药 通过同时抑制BLyS和APRIL与B细胞表面受体结合 阻止B细胞异常分化和成熟 [2] - 该药物目前已在中国获批治疗重症肌无力 系统性红斑狼疮和类风湿关节炎适应症 [2] 疾病背景与医疗需求 - IgA肾病是中国慢性肾脏病和终末期肾病的主要原因之一 高达40%患者在诊断后20年内达到终末期肾病 [2] - 半乳糖缺乏型IgA1分泌过多被认为是疾病发病核心及始动因素 BLyS和APRIL是促进Gd-IgA1及其抗体产生的重要细胞因子 [2]