同时，这只基金规模增长很大程度是由机构投资者推动的，机构持有比例一路攀升，截至2025年中 报，该比例已达到85.9%。 | 报告期令 | 持有人户数(户) ⇒ | 户均持有份额 ... ◆ | 个人持有份额(亿)= | 个人持有比例 ... ◆ | 机构持有份额(亿) = | 机构持有比例 ... → | 员工持有份额 ... ◆ | 员工持有比例 ... ◆ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年中报 | 233,869.00 | 0.00 | 1.97 | 14.05 | 12.08 | 85 | 0.09 | 0.65 | | 2024年年报 | 1,336.00 | 0.00 | 1.16 | 23.46 | 3.77 | 76.54 | 0.09 | 1.81 | | 2024年中报 | 1,548.00 | 0.00 | 1.67 | 40.08 | 2.50 | 59.92 | 0.12 | 2.80 | （来源：Choice数据） 这只基金就是永赢睿信混合A（019431.OF），成立于2023年12 ...

基金经理高楠管理规模与业绩表现 - 截至2025年三季度末，高楠管理的公募产品总规模突破500亿元，达到514.3亿元，较二季度末的150亿元大幅提升[1][2][7] - 管理规模超过一半由二级债基永赢稳健增强贡献，该基金规模在三季度由75.28亿元增至348.59亿元[3] - 偏股基金永赢睿信规模由50.16亿元增至144.17亿元，份额从34.6亿份增至70.9亿份，增幅超过100%[3][9] - 永赢睿信年内净值增长84.65%，近一年业绩同类排名前5%，自2023年末成立以来任职回报达113.6%[3][4] - 永赢成长远航、永赢融安、永赢睿恒自高楠管理以来约一年时间，基金净值均已实现翻倍增长，任职回报分别为104.88%、117.70%、112.88%[4][6][26] 基金仓位与持股集中度调整 - 除永赢睿信仓位从89%小幅下降约4个百分点至85%外，其余4只偏股基金均出现小幅加仓，所有基金均保持在80%以上仓位运作[11][12] - 永赢睿信、永赢融安与永赢睿恒的持股集中度有所下降，永赢成长远航和永赢惠添利集中度上升[14][15] - 永赢成长远航持股集中度最高达64.28%，规模最大的永赢睿信集中度降至42.54%，持股进一步分散[16] 行业配置与调仓动向：大幅增持有色金属 - 永赢睿信组合在AI、创新药、新消费三大主线基础上，明显加大有色金属配置，有色金属已成为第二大重仓行业[17][18] - 三季度新进4只股票中半数为有色金属标的，包括华锡有色（占净值3.43%）和中孚实业（占净值2.88%）[17] - 对紫金矿业进行翻倍增持，持仓数量增至1752.22万股，占净值3.58%，该股年内上涨103.06%[17][19] - 永赢融安新进宏创控股（占净值4.88%），该股年内上涨120.29%[18][29] - 有色金属板块年内涨幅超过70%，创2007年12月以来新高[18] 行业配置与调仓动向：创新药板块结构性调整 - 永赢睿信生物医药板块配置比例从17.34%的第一大重仓行业下降至8.92%[21] - 增持康方生物约70%，占净值5.25%，并新进百济神州H股（占净值3.32%），同时基本清仓其A股（持仓下降78.75%）[17][21] - 信达生物、三生制药等创新药标的退出前十大重仓[21] - 永赢融安大幅减持荣昌生物A股（持仓下降77.79%），同时增持其H股（持仓增加162.22%）[21][29] 新进个股表现与贡献 - 永赢睿信新进工业富联1307.26万股，成为第二大重仓股（占净值5.99%），该股三季度涨幅高达214.8%，年内上涨218.92%[17][21][28] - 永赢睿恒新进国盾量子（占净值6.27%）、中芯国际（占净值5.26%）、巨人网络（占净值5.03%），这些个股年内涨幅分别为40.39%、151.57%、222.43%[27][28] - AI产业链个股如中际旭创、新易盛、天孚通信年内涨幅均超300%，对基金净值贡献显著[26][28] - 泡泡玛特占基金净值比重从前期第一大重仓降至3.05%，对净值影响大幅下降[24][25] 不同基金产品策略定位 - 对永赢睿信，会配置基本面见底、估值具安全边际的赔率性标的，持仓中中大市值公司占比较高[32] - 对永赢融安，选股考虑具备产业贝塔加持的行业个股[33] - 对永赢睿恒，聚焦成长领域，通过基本面研究前瞻性发现潜在成长空间大、具备预期差的个股，希望在产业方向中寻找alpha获取超额收益[33]

基金收益表现 - 今年以来偏股型主动基金超额收益显著，前6只赚钱最多的基金中有4只是主动管理型基金 [1] - 中金中证优选300指数A收益+828.55，国泰君安中证1000指数增强C收益+816.21，国富基本面优选混合C收益+560.70 [3] - 永赢睿信混合A(019431)收益表现突出，实盘占比7%，超过黄金表现 [4] 优秀基金分析 - 永赢睿信混合A基金经理高楠采用行业轮动策略，重点布局TMT、消费、医药、制造等上半年表现亮眼的板块 [4] - 该基金成立一年多累计收益56.11%，年化收益32.75%，相比沪深300指数超额25%，最大回撤16.52% [5] - 当前持仓包括泡泡玛特(6.62%)、比亚迪汽车(4.81%)、匠心家居(4.18%)等 [5] 主动基金市场表现 - 近年来主动基金经历从被质疑到重新获得认可的过程 [8] - 部分赛道型基金经理在牛市表现突出但熊市回撤较大，而优质主动基金在熊市仍能创造瞩目业绩 [8] - 随着A港股市场稳健上涨，主动基金跑赢大盘比例进一步提高 [8] A股主动基金配置策略 - A股散户占比高导致市场容易出现定价偏差，优质量化策略可创造超额收益 [12][13] - 新兴领域如AI、高端制造等存在认知差红利，主动基金经理可提前布局获取超额收益 [14] - 结构性行情下主动基金经理的行业轮动和选股能力优势明显 [15] 指数基金配置价值 - A股指数和主动基金存在周期轮动，牛市初期指数表现更好，行情深化后优质主动基金可能超越指数 [17] - 红利/价值风格指数基金更具优势，如中金中证优选300指数A(501060)兼具高股息和高ROE [19] - 指数基金和主动基金都是重要配置工具，应根据市场环境灵活运用 [19][20] 基金选择建议 - 普通投资者选择主动基金难度较大，容易在牛市末期高点买入 [24] - 建议参考专业投研团队精选的基金池，如雪球三分法精选池 [24][26] - 资产配置应做好指数和主动、成长和价值、大小盘市值的分散 [20]