AI+新型工业化政策与战略推进 - 中国官方提出全力推进人工智能赋能新型工业化[1] - 工业和信息化部部署推动"人工智能+制造"行动走深走实 加强底座攻关和重点场景应用[2] - 多家央企展开行动：中国移动成立AI+新型工业化创新研究院 中国电信发布"工业+AI"智算一体化服务平台 中国联通开启人工智能赋能新型工业化深度行活动[2] AI工业应用场景与成效 - AI+工业质检在纺织、光伏、汽车轮毂等领域实现规模化复制 助力生产数据化、产品品质提升和减人提效[1] - 钢铁厂基于九天大模型的工业安监系统使响应效率提升70% 安全管理人力减少50%[1] - 龙头企业黑猫集团通过行业智能体实现生产效能提升、成本节约和安全保障[2] 技术平台与生态建设 - 中国联通打造大规模工业智算集群 依托格物工业互联网平台和元景工业大模型助力汽车、钢铁、电子、装备等行业建设智能工厂[1] - 国家级AI平台"焕新社区"汇聚13类行业数据集 开放16个行业共计40个央企人工智能战略性高价值场景[2] - 创新"场景即服务"模式 依托具身智能、工业大模型和应用智能体实现从提供工具到呈现结果的转变[2] 资金与产业支持 - 中国工商银行等8家银行联合发布4000亿元人民币授信额度的金融产品及服务矩阵 为AI+制造注入资金支持[2] - 工业互联网被视为AI与新型工业化深度融合的关键驱动力 对中小企业数字化转型意义重大[1] 行业发展趋势 - 生成式AI加速渗透至研、产、供、销、服等关键环节 为传统制造业注入新活力[3] - 中国制造业企业从试点探索走向深度应用 在智能制造和培育新质生产力要求下持续推进[3]

AI+新型工业化的应用进展 - 中国移动展台展示"AI+工业质检"在纺织、光伏、汽车轮毂等领域实现规模化复制，通过人眼与AI视觉标注效率对比验证技术优势 [1] - 钢铁厂应用九天大模型的工业安监系统使响应效率提升70%，安全管理人力减少50% [1] - 中国联通依托格物工业互联网平台和元景工业大模型，在汽车、钢铁、电子、装备等行业建设智能工厂 [1] - 黑猫集团通过行业智能体实现生产效能提升、成本节约和安全保障 [2] 行业生态建设与政策支持 - 中国联通成立AI+新型工业化创新研究院，中国电信联合中国工业互联网研究院发布"工业+AI"智算一体化服务平台 [2] - 国家级AI平台"焕新社区"汇聚13类行业数据集，开放16个行业40个央企AI战略性场景 [2] - 中国工商银行等8家银行联合发布4000亿元人民币授信额度支持"AI+制造"发展 [2] - 工信部部署推动"人工智能+制造"行动，加强底座攻关和重点场景应用 [2] 技术路径与产业趋势 - 浪潮云洲提出依托具身智能、工业大模型和应用智能体创新"场景即服务"模式，实现从工具到结果的转变 [2] - 毕马威白皮书显示生成式AI已渗透研发、生产、供应链、销售、服务等制造业全环节 [3] - 工业互联网被视为AI与新型工业化融合的关键驱动力，将重新定义工业发展范式 [1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 公司聚焦联网通信和算网数智两大主业，盈利能力持续提升，费用管控良好且加大研发投入，业务发展态势良好，资本开支有效节省且投资结构优化，未来业绩释放能力有望增强，维持“增持”评级 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年实现营收 3895.89 亿元，同比增长 4.56%，归母净利润为 90.30 亿元，同比增长 10.49%；2024Q4 实现营收 994.66 亿元，同比增长 9.42%，归母净利润为 6.92 亿元，同比增长 16.26% [4] 公司业务分析 - 联网通信业务收入占服务收入 76%，收入规模同比增长 1.5%；算网数智业务收入占服务收入 24%，收入规模同比增长 9.6% [9] - 2024 年联网通信业务用户规模创新高，移动和宽带用户达 4.7 亿户，净增 1952 万户等；算网数智业务联通云收入 686 亿元，同比提升 17.1%等 [9] 公司费用与研发情况 - 2024 年毛利率为 23.42%，同比下降 1.1pct；期间费用率为 17.69%，同比下降 0.47pct [9] - 2024 年研发费用同比提升 9.1%，科创人才占比达 42%，研发人员占比近 10% [9] 公司资本开支情况 - 2024 年资本开支为 613.7 亿元，同比下降 17%，2025 年预计约 550 亿元，其中算力投资同比增长 28% [9][10] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 97.97 亿元、105.22 亿元、112.07 亿元，对应 PE 分别为 17.26X、16.07X、15.09X [11] 股东回报情况 - 2024 年派息率达到 60%，全年股息合计每股 0.1580 元（含税），同比增长 19.7% [12] 行业发展情况 - 2024 年国内电信业务总量同比增长 10%，收入同比增长 3.2%，新兴业务比重提升，运营商研发费用同比增长 5.1% [12] - “双千兆”网络覆盖完善，2024 年我国 5G 基站数达 425.1 万个等 [12] - 截至 2024 年底，三大运营商数据中心机架数达 83 万架，智算规模超 50 EFLOPS（FP16） [12]

纪要涉及的公司 中国联通 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2024年营业收入稳健增长达3896亿元，同比提升4.6%，增速领先行业；净利润达206亿元，同比提升10.1%，净资产收益率提升至5.8%；联网通信用户规模创新高，移动和宽带用户数达4.7亿，净增1952万，物联网连接数超6.2亿，净增1.3亿，侧链网连接数7600万保持行业第一，格物工业互联网平台纳管设备超1200万台占全国1%；算网数字业务中，语音收入686亿元，同比提升17.1%，数据中心收入259亿元，同比提升7.4%，上网数字驱动算力服务强劲增长，去年签约金额超260亿元[2] - **网络向心成效**：构建新型基础设施，坚持精准适度投资策略，2024年资本开支613.7亿元，同比下降17%，其中算力投资同比上升19%；移动网络人口覆盖率达99%，提升1个百分点，宽带网络端口数同比提升5%；设备级AI赋能节省OPEX19亿元，每单位业务能耗下降10%；推进网络机能升级，移动网络基站数超450万站，在300个城市部署载播聚合，150个城市升级RedCat，宽带网络端口数2.8亿，实际Pound端口占比超80%；加快算力和算网创新供给，建设大规模计算中心，建成300多个算力资源池，计算规模超17亿FLOPS，建成算力智联网AI - Net，升级联通运营新罗算力调度平台，打造国际网络[3][4][5] - **技术向心成效**：整合专业机构成立数据智能公司和研究院，获国家科技进步一等奖和GSMA全球移动大奖等荣誉；布局下一代互联网，推进基础协议和体系架构创新，攻关关键技术，实现超3000公里无损数据快递等；建设示范园和实验区，推进6G相关工作；推进数据和智能融合创新，构建数据集，建成数据平台，升级可信数据空间，打造远景大模型；数字服务创新升级，为公众客户提供智慧生活服务，云盘用户超1.8亿，超轻用户超5000万，融合用户占比超77%，联通云智能升级；数据智能应用规模突破，在工业互联网和数字政府领域取得成果[6][7][8][9] - **国际化与社会责任**：在阿联酋、乌兹别克斯坦等国增设分支机构，服务全球漫游和数字化需求，发挥车联网优势服务车企出海；履行ESG责任，发布绿色行动计划，获22个国家级绿色数据中心；服务民生保障，升级联通宿村平台，服务26万个行政村和2.8亿农村用户，推进电信普遍服务，设立智慧助老中心；完善企业治理，实施数字强企[10] - **股东回报与未来展望**：将2024年派息率提升5个百分点，全年每股股息0.4043元，同比提升20%；2025年营收、利润和净资产收益率将有力增长，预计固定资产投资550亿元左右，其中算力投资同比增长28%，并为人工智能专项做特别预算安排[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 本次业绩发布会先由公司董事长演讲，后是管理层与媒体、投资者和分析师交流环节，未回答的问题会后由投资者关系部跟进；发布会以中文进行，配有英文同声传译[1] - 介绍了出席会议的公司董事会成员和管理层，包括董事长兼首席执行官陈忠岳等[1] - 中国联通作为哈尔滨亚东会通信和云服务官方合作伙伴，实现5GA网络和高清云转播融合创新；今年全国两会联通远景MAS平台融合推理能力和安全技术，以5G消息赋媒体和AI智能体服务人民日报，构建智能传播体系[9]