上市概况与资本运作 - 公司于2025年10月16日在港交所主板上市，股票代码02670 HK，成为依据18C章规则上市的特专科技企业[1] - 上市前公司从科创板转向港股，主要原因为A股盈利门槛收紧，而公司持续亏损难以满足要求[2] - 上市前公司面临重大对赌协议压力，若18个月内未能上市需回购股份，赎回负债高达19.25亿元，而同期现金仅7513.5万元，不足负债的4%[2] - 公司以每股95.60港元定价，全球发售690万股H股，募集资金净额约5.93亿港元，成功实现估值跃升，上市时市值不低于60亿港元[3] - 股权结构分散，创始人持股仅9.73%，无控股股东，腾讯和阿里系分别持股9.09%和2.94%[2] 财务表现与经营状况 - 公司营收在2023年下滑10%至1.45亿元后，2024年大幅回升68.6%至2.45亿元，但盈利状况持续恶化[4] - 2022至2024年三年净亏损累计超8.15亿元，2025年前5个月净亏损进一步扩大至1.18亿元，同比增幅达40%[4] - 经营活动现金流量持续为负，2025年前5个月为-0.53亿元，截至2024年底现金储备1.05亿元，按当年三项费用合计1.7亿元计算仅能支撑数月运营[4] - 综合毛利率波动较大，从2022年的24.3%提升至2024年的43.5%，但2025年前5个月回落至39.5%[5] - 主力产品价格大幅下降，其中“格格”系列售价从2.68万元降至2.09万元，降幅22%，UP系列价格从5.42万元跌至2.23万元，降幅达58.86%[5] 业务模式与市场地位 - 公司高度依赖酒店场景，2022至2024年该场景收入占比分别为70.1%、95.1%和83%，业绩与酒店行业景气度深度绑定[6] - 正从单纯硬件销售向“硬件+软件+服务”转型，2024年AI数字化系统收入占比已达22.8%，毛利率高达61.5%，显著高于硬件业务的38.1%[8] - 根据沙利文报告，2024年公司以13.9%的市占率位居中国酒店场景机器人服务市场第一，在整体机器人服务智能体市场以6.3%的份额排名行业首位[8] - 截至2025年5月，公司产品已入驻3.4万家企业客户，覆盖全球40多个国家和地区[8] 研发投入与技术实力 - 研发开支从2022年的0.68亿元缩减至2024年的0.57亿元，占营收比重从42%大幅降至23.4%[7] - 研发团队规模缩减12%，仅剩66位核心工程师，同时CTO林小俊离职创业动摇了技术路线的稳定性[7] - 公司拥有979项注册专利，但核心集中于硬件结构设计，在AI决策系统、多模态感知等底层算法领域缺乏差异化优势[7] 行业前景与增长挑战 - 中国酒店服务机器人市场规模预计到2029年约30亿元，年复合增速将降至15%以下，增长天花板清晰可见[7] - 中国机器人服务智能体整体市场规模预计从2024年的37亿元增长至2029年的135亿元，年复合增长率29.3%，商业楼宇、智能制造等领域需求崛起[9] - 公司拓展非酒店场景进展缓慢，2024年非酒店场景收入占比仍不足17%，且面临优地、普渡、擎朗等对手的激烈竞争[7] 上市后市场表现与未来展望 - 公司上市获得市场热烈响应，公开发售部分录得5657.2倍超额认购，涉资约1891亿港元，吸引超26万名散户参与[10] - 上市首日开盘报142.8港元，较发行价大涨49.37%，总市值一度逼近100亿港元，但次日股价即出现回调，反映出市场对其长期价值的分歧[10] - 上市解除了19.25亿元的赎回负债压力，但持续盈利问题仍未解决，募资净额约5.93亿港元需用于提升AI研发能力及突破技术瓶颈[9][10]

公司概况与市场地位 - 云迹科技于2025年10月在香港交易所上市，发行价每股95.6港元，首日开盘价达142.8港元，市值一度突破90亿港元 [2] - 公司2024年全年营收为2.45亿元人民币，同比增长超过60%，三年复合增长率保持在23%以上 [2][8] - 公司机器人业务覆盖全国329个城市，服务超过3.4万家酒店和150家医院，2024年日均在线机器人数量超过27000台 [2][6] - 在中国机器人服务智能体市场中，公司占据6.3%的市场份额，位列行业前五；在酒店细分场景中市场份额接近14%，位居全国第一 [2][8] 产品与技术优势 - 核心硬件产品包括UP系列模块化机器人和"格格"系列高性价比机器人，其中"格格"系列在2022至2024年三年间共售出11461台 [4] - 自主研发YJ-ROS操作系统实现机器人自主导航与避障，YJ-AIoT组件打通电梯、门禁等设备，提升机器人在酒店环境中的通行能力 [5] - 产品价格策略灵活，"润"系列机器人平均售价从两万多元降至一万出头，UP系列从五万元降至两万多元，通过薄利多销扩大市场 [10] 财务表现与商业模式 - 公司毛利率从2022年的24%提升至2024年的43%，但过去三年累计净亏损超过八亿元，经调整净亏损由2022年的2.34亿元收窄至2024年的0.28亿元 [8] - 营收结构高度依赖酒店场景，占比超过八成；公司正推动商业模式从一次性设备销售转向"机器人＋系统＋运维"的综合服务 [10] - 研发投入保持高位，2022-2024年研发开支分别为6.78亿元、6.94亿元、5.74亿元，占同期营收的42.0%、47.8%、23.4% [15] 行业发展趋势与驱动力 - 中国机器人服务智能体市场规模从2020年的18亿元增长至2024年的37亿元，年复合增长率达19.8%，预计2029年将达135亿元 [19] - 酒店场景是最大细分市场，2024年规模14亿元，占整体市场37.8%，预计2029年将增长至50亿元，年复合增长率29.1% [19] - 疫情推动无接触服务需求，外卖行业发展、垃圾分类政策实施等因素共同加速机器人配送服务的普及 [21] 管理团队与战略方向 - 创始人支涛拥有机器人领域技术背景，管理团队具备"技术派+业务派"的务实风格，核心成员稳定且通过股权激励保留人才 [12][14][15] - 公司计划将上市募集资金用于研发投入、拓展日本及东南亚等海外市场，并补充营运资金 [11] - 业务场景从酒店向医院、写字楼、社区等新领域延伸，通过"从场景中来、到场景中去"的研发模式优化技术适配性 [16][23]

公司上市与市场表现 - 云迹科技于10月16日登陆港交所，成为港股18C规则下的"机器人服务智能体第一股"，发行价95.6港元/股，开盘涨超47%，市值达94.90亿港元 [5] - 招股期间受到投资者热捧，超额认购超5677倍，金额超1891亿港币 [5] - 公司IPO前估值为40.8亿元 [6] 业务规模与市场地位 - 公司是全球最大的酒店机器人智能体提供商，服务酒店数量超过34000家 [6][9] - 2024年，公司机器人产生服务5亿次，行走了2033万公里，相当于绕地球赤道500多圈 [6] - 按2023年酒店场景收入计，公司在全球酒店场景智能体市场份额为9.0%，排名第一；2024年在中国酒店场景机器人服务智能体市场份额为13.9%，超过第二到五名份额总和 [9] - 业务正拓展至医疗、工厂等新场景，客户已覆盖超150家医院，以及欧洲、美洲、日韩等40多个国家和地区 [9][12] 财务业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为1.61亿元、1.45亿元、2.45亿元，年复合增长率达23.4% [11] - 机器人及功能套件是主要收入来源，2022-2024年营收占比分别为83.6%、82.4%和77.2% [11] - 公司毛利率显著提升，2022-2024年综合毛利率分别为24.3%、27.0%、43.5% [11] - 报告期内公司仍处于亏损状态，净亏损分别为3.65亿元、2.65亿元、1.85亿元，三年累计亏损8.15亿元 [11] 融资历史与股东结构 - 公司成立11年完成8轮融资，累计融资额超12亿元，资方包括启明创投、沸点资本、腾讯、阿里巴巴、科大讯飞、携程等 [4][6][15] - IPO前，创始人及联合创始人合计持股36.52%；沸点资本为第一大外部股东，持股10.7%；其他主要股东包括科大讯飞关联方（9.57%）、腾讯（9.09%）、启明创投（约5.39%）、阿里（2.94%） [15] - 为应对竞争，公司调整价格策略，主力机型"格格"系列机器人平均售价从2.68万元降至1.45万元，降幅达45.9% [11] 行业趋势 - 具身智能机器人行业迎来上市潮，多家公司如宇树科技、卧安机器人、乐动机器人、翼菲科技等已启动或推进IPO进程 [16][17] - 技术迭代与政策红利共同驱动行业开启新的资本纪元 [18]

上市表现与市场热度 - 云迹科技于10月16日在港交所上市，股票代码2670 HK，开盘报142.8港元/股，较95.6港元的发行价跳涨49.37%，市值一度突破98亿港元 [1] - 公司上市创下港股新股认购倍数新高，公开发售部分获5657.2倍超额认购，吸引26.3万名散户参与，冻资额超1891亿港元 [1][4] - 公司成为“机器人服务智能体第一股”，并通过港股18C章规则上市，被视为成功激活该上市通道的标的 [1][3][4] 市场地位与业务规模 - 根据弗若斯特沙利文报告，2024年公司以6.3%的份额在中国机器人服务智能体市场收入排名第一；在酒店场景中，其13.9%的市场份额超过第二名至第五名总和 [6] - 截至2025年5月，公司机器人已进入全球超3.4万家酒店，覆盖中国331个地级行政区，覆盖率高达99% [7] - 2024年全年，公司机器人智能体完成超过5亿次服务，总行走里程达2033万公里，相当于绕地球赤道约507圈；全球同时在线机器人超3.6万台 [9] 业务拓展与新增长曲线 - 公司积极拓展非酒店场景，2025年上半年非酒店场景新增合约163份，同比增长79.1%；合约金额达5110万元人民币，同比激增1444.7% [12] - 截至2025年5月，公司累计服务医院数量达150余家，包括北京协和医院、上海瑞金医院等顶级医疗机构 [12] - 海外业务快速发展，收入占比从2022年的8%提升至2025年5月的15%，目标未来3年内海外收入占比突破30% [13] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2022年的1.61亿元人民币增长至2024年的2.45亿元人民币，复合年增长率达23.4%；2025年前5个月营收为0.88亿元人民币，同比增长18.9% [17][19] - 综合毛利率显著提升，从2022年的24.3%提升至2024年的43.5%，三年间增长19.2个百分点 [19] - 经调整净亏损持续收窄，从2022年的3.65亿元人民币收窄至2024年的1.85亿元人民币，年复合收窄率65.7%；目标在2026年实现盈亏平衡 [20] 技术研发与知识产权 - 2024年公司研发投入为5740万元人民币，占当年总收入的23.4% [14][15] - 截至2024年底，公司累计获得985项专利，其中发明专利405项、实用新型专利327项、外观设计专利253项 [15] - 核心技术包括全球首创的“服务智能体全自主闭环学习系统”和“1+N+AIoT”模块化架构，支持机器人的自主学习和秒级功能切换 [16][17] 资本支持与发展历程 - 自2014年成立以来，公司已完成11轮融资，累计募资超12亿元人民币，投资方包括腾讯、阿里、携程、联想创投、启明创投、科大讯飞等明星机构 [22] - 公司创始人支涛为理工科背景，公司始终坚持聚焦商用服务机器人场景，未跟随其他科技风口 [25] - 中国机器人服务智能体市场规模预计将从2024年的37亿元人民币增长至2029年的135亿元人民币，年复合增长率19.8% [23]

上市概况与市场表现 - 公司于10月16日正式登陆港交所，成为港股“机器人服务智能体第一股”，股票代码02670 [3] - 上市首日开盘价报142.8港元，较发行价95.6港元高开49%，收盘报120.5港元，上涨26.05%，总市值约82.81亿港元 [3][4] - 全球发售690万股H股，发行价每股95.6港元，募资净额约5.933亿港元 [9] - 香港公开发售部分获得5657.20倍认购，国际发售获得18.62倍认购，一手（50股）中签率仅3% [10] 股权结构与主要股东 - IPO前公司完成多轮融资，投资方包括腾讯、阿里、联想、携程、科大讯飞等巨头 [15] - 创始人支涛IPO前持股9.73%，联合创始人胡泉持股7.30%，吴明辉持股3.99%，李全印持股2.23% [16] - 员工持股平台云迹天使管理持股7.08% [16] - IPO后，沸点资本合计持股9.62%为第一大外部股东，安徽人工智能公司（科大讯飞持股12.54%）持股8.61%，林芝腾讯持股8.18% [20] 融资历程与对赌压力 - 2021年8月完成C轮2.65亿融资，投后估值22.89亿元 [16] - 2021年12月完成D轮5.8亿元融资，投后估值40.8亿元 [17] - 截至2025年5月末，公司账面赎回负债高达19.25亿元，现金及等价物仅7513.5万元，面临对赌协议下的上市压力 [21] - 公司选择通过港股18C章“特专科技公司”通道上市以应对赎回风险 [21] 主营业务与市场地位 - 公司是领先的机器人服务AI赋能技术企业，提供机器人及功能套件辅以AI数字化系统的服务 [22] - 2024年，公司同时在线机器人日均数量达27,000台，服务消费者2.3亿人次，在适应三维多层空间的机器人参与者中排名全球第一 [24] - 商业版图高度依赖酒店场景，2022年至2024年酒店场景收入占比分别为70.1%、95.1%和83% [24] - 截至2024年底，机器人已覆盖中国34,000多家酒店，在酒店场景机器人服务智能体市场份额达13.9%，位居行业首位 [25] 财务表现与战略转型 - 过去三年累计亏损超8亿元，尚未构建可持续盈利模式 [28] - 公司正从硬件销售向“硬件+软件+服务”一体化解决方案转型，并拓展医疗、工厂等新场景 [26][28] - 截至2025年5月31日，客户群已覆盖超150家医院，来自医疗机构领域收入为105万元 [27] - 中国机器人服务智能体总体目标市场规模预计将达到9382亿元 [28] - 此次上市募资将把约3.54亿港元用于研发，1.77亿港元用于境内外商业化 [21]

上市表现与市场热度 - 公司于10月16日在港交所上市，股票代码2670 HK，开盘报142.8港元/股，较95.6港元的发行价跳涨49.37%，市值瞬间冲破98亿港元 [1] - 公开发售部分获得5657.2倍超额认购，创下2025年港股新股认购倍数新高，吸引26.3万名散户参与，冻结资金超1891亿港元 [1][4] - 上市首日盘中最高触及148港元，市值一度突破102亿港元，成为首家通过港股18C章上市的特专科技企业，激活了该上市渠道 [1][4][5] 市场地位与行业龙头逻辑 - 根据弗若斯特沙利文报告，2024年公司在中国机器人服务智能体市场份额为6.3%，排名第一；在酒店场景市场份额达13.9%，超过第二名至第五名总和 [7] - 公司是全球范围内唯一实现服务机器人大规模商用且在酒店场景占据绝对龙头地位的上市公司，其稀缺性获得市场认可 [5][7] - 中国机器人服务智能体市场规模从2020年的18亿元增至2024年的37亿元，年复合增长率19.8%，预计2029年将达到135亿元，是千亿级赛道 [27] 核心业务与运营规模 - 截至2025年5月，公司机器人已进入全球超3.4万家酒店，覆盖中国331个地级行政区，覆盖率高达99%，服务几乎所有头部酒店集团 [8] - 2024年全年，公司机器人智能体完成超过5亿次服务，总行走里程达2033万公里，相当于绕地球赤道507圈；全球同时在线机器人超3.6万台 [11] - 公司与美团外卖合作，打通“平台下单-骑手接单-机器人送达房间”闭环，该服务已覆盖超1万家酒店，每天完成数万单配送 [9] 产品技术迭代与研发实力 - 公司产品从早期“润”系列配送机器人，迭代至中期“格格”系列（增加语音交互），再到2023年革命性产品“UP复合多态机器人”，可实现使用工具和多机协同 [12] - 2024年研发投入达5740万元，占当年总收入23.4%；截至2024年底累计获得985项专利，其中发明专利405项 [17] - 核心技术包括全球首创的“服务智能体全自主闭环学习系统”，以及“1+N+AIoT”模块化架构，可实现机器人自主学习和秒级功能切换 [18][19] 财务表现与盈利路径 - 营收从2022年的1.61亿元增长至2024年的2.45亿元，复合年增长率23.4%；2025年前5个月营收0.88亿元，同比增长18.9% [19] - 综合毛利率从2022年的24.3%提升至2024年的43.5%，三年增长19.2个百分点；经调整净亏损从2022年3.65亿元收窄至2024年1.85亿元 [21][22] - 公司目标在2026年实现盈亏平衡，当前酒店业务保持15%增速，医疗、工厂等新场景收入增速超100%，形成“双轮驱动”格局 [20][22] 新增长曲线与海外拓展 - 非酒店场景拓展迅速，2025年上半年新增合约163份，同比增长79.1%；合约金额达5110万元，同比激增1444.7% [16] - 截至2025年5月，公司累计服务医院150余家，包括北京协和、上海瑞金等顶级医疗机构，机器人用于药品配送、样本转运等 [15] - 海外市场收入占比从2022年8%提升至2025年5月的15%，覆盖中东、美洲、日韩等地，目标未来3年海外收入占比突破30% [16] 资本支持与发展历程 - 公司成立以来完成11轮融资，累计募资超12亿元，投资方包括腾讯、阿里、携程、联想创投、启明创投、科大讯飞等明星机构 [25][26] - 融资历程从2015年种子轮（联想创投）到2021年D轮（腾讯领投，投后估值40.8亿元），再到2024年Pre-IPO轮，资本一路护航 [26]

公司上市与市场地位 - 公司于10月8日启动港股招股程序，计划于10月16日在港交所主板挂牌，股票代码2670 HK [1][3] - 公司是第4家依据18C章上市的特专科技公司，该通道专为尚未盈利但拥有核心技术能力的企业设立 [3] - 截至10月9日，公司港股IPO公开发售部分集资3298万港元，融资认购总金额达1336倍 [4] - 公司曾完成8轮融资，投资方包括阿里巴巴、联想创投、腾讯、启明创投、携程、沸点资本等 [4] - 公司以6.3%的市场份额位居中国机器人服务智能体市场第一，在酒店场景中市占率达13.9% [13] 核心技术：智能体与机器人系统 - 公司自主研发HDOS调度平台，作为AI智能体应用系统，其功能类似数字管家，帮助服务机器人更聪明地工作 [2][10] - 智能体应用包含HDOS智能服务中枢及多个助手模块，如流程管理专家、运营助手、数字礼宾和YJ-Platform集成平台 [10] - UP系列机器人采用模块化结构，支持快速更换任务组件，实现一机多岗轮转，类似乐高积木的底盘通用设计 [7][8] - 模块化设计使一台机器人可承担多种任务，如上午送文件、下午清扫、晚上巡检，降低了客户的投入成本和设备闲置时间 [8][10] - 公司创始人提出"AIAgent+机器人本体"的产品思路，即"离身智能+具身智能"，旨在让机器人理解场景并灵活协作 [11] - 公司拥有550余项授权专利，另有600余项在审，覆盖环境感知、运动控制、多模态交互等关键领域 [11] 业务运营与财务表现 - 公司服务机器人已落地全球超3.4万家酒店、150多家医院，以及工厂、公寓与写字楼等场景 [13] - 2024年单日在线运行的机器人设备最高达3.6万台，当年累计完成约5亿次服务，12月指令执行量突破186亿次 [13] - 公司营收从2022年的1.61亿元增长至2024年的2.49亿元，三年复合增长率为23.2% [13] - 同期经调整净亏损从2.34亿元缩减至0.27亿元 [13] - 主营业务由两大板块构成：机器人本体与功能模块销售、AI数字化订阅服务 [13] - AI数字化系统应用业务在2022至2024年间的复合增长率达45.5%，2025年前5个月智能体应用收入同比增速达194% [15] 产品迭代与商业模式转型 - 产品系列从"润"系列迭代至"格格"系列和第三代UP系列，"润"系列销量从2022年2881台降至2024年1255台，均价从2.32万元降至1.31万元 [14] - "格格"系列2024年销量达6358台，同比增长68.3%，但单台售价从2.68万元下调至2.09万元，旨在降低客户门槛、加快渗透 [14] - 商业模式从硬件销售转向"Robot as a Service"路线，结合产品与订阅服务，客户可先以较低价格获取设备，再按月订阅调度系统等服务 [14][15] - "租赁+订阅"业务毛利提升，AI调度平台与支持服务毛利率优势明显，收入增长远超成本增长 [15] - 研发支出2022至2024年分别为6780万元、6940万元和5740万元，占营收比重分别为42%、47.8%和23.4% [15] 战略规划：研发投入与国际化 - IPO募集资金计划中，约6成将用于提升研发能力，包括发展多模态大模型、改进机器人算法、研发主要部件及建立研发中心 [17] - 约3成募集资金将用于提高中国境内外商业化能力，拓展医疗机构、工厂及商业楼宇等场景的潜在客户 [17] - 公司通过香港生产力促进局"The Cradle出海服务中心"支持，成为首批落地香港的科创企业之一，设立子公司SkyTreadTech开展国际化试点 [18] - 在香港与粤海酒店集团合作部署机器人，在澳门新濠酒店探索分时复用模式以提升单机利用效率 [18] - 公司在香港建立研发中心，整合算法优化、本地制造等资源，HDOS操作系统支持粤语、普通话、英语、日语、韩语等多语言交互 [18] 行业趋势与公司定位 - 服务机器人行业平均售价已从2021年的2万-4万元下降至2023年的1.7万-3.4万元，受原材料降价、竞争加剧、场景标准化等因素驱动 [15] - 公司定位为构建整套智能服务系统，而非仅研发硬件，致力于解决服务机器人在复杂三维立体空间中的效率与灵活性问题 [2][6] - 行业普遍存在机器人运行在预设轨道上、易因任务冲突或临时加单而卡壳的问题，公司通过智能调度系统试图打破此限制 [6][7]

IPO进展 - 公司港交所IPO已通过聆讯，并于2025年3月10日披露聆讯后资料集 [1][2] - 公司委任整体协调人的公告于2025年9月22日发布 [2] - 公司通过港交所18C规则申请上市，该规则允许未盈利科技企业上市 [3][12] 市场地位与产品 - 按2024年酒店场景收入计，公司是全球酒店场景机器人服务智能体市场的最大参与者 [3][6] - 按2024年中国市场收入计，公司以6.3%的份额在中国机器人服务智能体市场排名第一 [4] - 公司已推出三代服务型机器人产品："润"系列（2015年推出）、"格格"系列及复合多态机器人UP系列（2023年推出） [4] - UP系列采取"机器人底盘+各类上仓"组合模式，实现"一机多仓"兼容性，可应用于酒店、商业楼宇、医疗机构及工厂等场景 [4] 收入构成与市场拓展 - 酒店场景是公司最主要收入来源，2022年至2024年及2025年前5个月，酒店场景收入占总收入比例分别为70.1%、95.1%、83.0%及93.2% [6][7] - 公司积极拓展非酒店场景，来自酒店以外场景的收入占比由2023年的4.9%增加至2024年的17.0% [8] - 2025年前5个月，商业楼宇、医疗机构及工厂场景收入占比分别为1.4%、1.2%及0.6% [7] 财务表现 - 公司总收入从2022年的1.61亿元增至2024年的2.45亿元，2024年同比增幅达68.6% [9] - 2025年前5个月收入为8832.9万元，同比增长18.9% [9][11] - 毛利从2022年的3927.1万元增至2024年的1.06亿元，年复合增长率为64.6% [10] - 毛利率从2022年的24.3%上升至2024年的43.5% [10] - 公司尚未实现盈利，2022年至2024年净亏损分别为3.65亿元、2.65亿元及1.85亿元，亏损幅度收窄 [12] - 经调整净亏损率从2022年的145.0%改善至2024年的11.3% [11] 股权结构与融资 - 公司股权较为分散，持股比例大于1%的股东超过20个 [13] - 联合创始人、董事长及总裁支涛持股9.73%，并通过员工持股平台共同控制约36.52%的投票权 [13] - 股东包括阿里巴巴、腾讯、携程等互联网巨头 [13] - 公司经历八轮融资，截至2025年5月31日，赎回负债账面值为19.25亿元 [13][14] - 若上市成功，赎回权自动到期，可释放19.25亿元的赎回负债压力 [15] 资金用途 - IPO募集资金计划用于提升研发能力、提高商业化能力及补充营运资金 [12]

公司业务与市场地位 - 公司是机器人服务智能体企业 提供机器人及功能套件 辅以AI数字化系统服务 [4] - 2024年以6.3%的国内收入份额位居中国机器人服务智能体市场第一 [4] - 预计中国机器人服务智能体市场将在2029年增长至135亿元人民币 2024至2029年复合年增长率为29.3% [4] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前5月营业收入分别为1.61亿元、1.45亿元、2.45亿元、0.88亿元 [5] - 同期期内亏损分别为3.65亿元、2.65亿元、1.85亿元、1.18亿元 [5] - 2025年前5月亏损1.18亿元 较2024年同期的0.84亿元亏损显著扩大 [5] - 毛利率从2022年的24.3%提升至2024年的43.5% 但2025年前5月回落至39.5% [6] - 经营亏损率从2022年的144.4%收窄至2024年的21.6% 但2025年前5月扩大至72.4% [6] 产品与定价 - 主力机型"格格"系列机器人平均售价从2022年的2.68万元降至2025年前5月的1.45万元 同比下滑37.2% [6] - 新品UP系列机器人平均售价从2023年的5.42万元降至2025年前5月的1.69万元 降幅达68.82% [7] - "润"系列机器人从每台2.32万元降至1.40万元 [7] 客户集中度与依赖 - 酒店行业收入占比报告期各期分别为70.1%、95.1%、83.0%及93.2% [7] - 截至2025年5月31日累计超过3.4万家企业客户 但大多数客户根据具体需求购买 不保证经常或根本不会回购 [7] 融资与资本结构 - 完成八轮股权融资 累计募集资金12.02亿元 [8] - 投资者包括腾讯、联想、阿里巴巴、携程、上海沸点及启明创投等机构 [8] - 2021年12月完成规模最大的D轮融资 阿里巴巴等投资者合计注入5.8亿元 投后估值达历史高点 [9] - 融资附带对赌条款 若未能在18个月内完成上市 投资方将恢复赎回权 [10] - 截至2025年5月末赎回负债攀升至19.25亿元 现金及现金等价物仅为7513.5万元 [10] - 赎回负债增加主要归因于利息开支计入账面值变动 [10]

上市进程与公司概况 - 公司于2024年9月18日获得中国证监会备案通知书，拟发行不超过12,592,500股普通股并在香港联交所上市，另有31名股东将合计54,664,638股境内未上市股份转为境外上市股份[1] - 公司曾于2022年2月备案拟在科创板上市，但于2025年3月终止辅导，随后转向港股IPO，本次备案意味着公司已正式获准启动港股IPO进程[1] - 公司成立于2014年，是一家“机器人服务智能体”公司，主营业务分为机器人及功能套件与AI数字化系统两部分[1] 业务规模与市场覆盖 - 公司先后推出三代机器人产品，包括“润”系列、“格格”系列和“UP”系列[2] - 截至2024年底，公司累计服务超过3.4万名企业客户，其中包括全球超3万家酒店及100家医院，并广泛应用于商业楼宇、医疗机构、工厂及社区等多个场景[2] - 2024年，公司机器人完成超过5亿次服务，并已在中国329个地级行政区部署，几乎覆盖此级别的每个城市[2] 财务表现：营收与增长 - 公司营收从2022年的1.61亿元增长至2024年的2.45亿元，年复合增长率为23.4%，其中2024年营收同比增长68.6%[5][6] - 分业务看，2024年机器人及功能套件业务实现营收1.89亿元，同比增长77.2%，AI数字化系统业务实现营收0.56亿元，同比增长22.8%[6][7] - 按客户行业划分，2024年来自酒店行业的收入为2.03亿元，占总收入的83.0%[3] 财务表现：盈利能力与效率 - 公司净亏损从2022年的3.65亿元收窄至2024年的1.85亿元，亏损逐年收窄，三年累计亏损8.15亿元[5] - 毛利率从2022年的24.3%提升至2024年的43.5%，呈现逐年提高趋势[5] - 净亏损率从2022年的-226.6%改善至2024年的-75.6%，经调整净亏损率（非国际财务报告准则）从2022年的-145.0%大幅改善至2024年的-11.3%[6] 融资与股东背景 - IPO前，公司进行过8轮融资，投资方包括腾讯、阿里、携程、联想创投、启明创投、科大讯飞等[9] - 公司IPO前估值为41亿元[9]