公司概况与市场地位 - 云迹科技于2025年10月在香港交易所上市，发行价每股95.6港元，首日开盘价达142.8港元，市值一度突破90亿港元 [2] - 公司2024年全年营收为2.45亿元人民币，同比增长超过60%，三年复合增长率保持在23%以上 [2][8] - 公司机器人业务覆盖全国329个城市，服务超过3.4万家酒店和150家医院，2024年日均在线机器人数量超过27000台 [2][6] - 在中国机器人服务智能体市场中，公司占据6.3%的市场份额，位列行业前五；在酒店细分场景中市场份额接近14%，位居全国第一 [2][8] 产品与技术优势 - 核心硬件产品包括UP系列模块化机器人和"格格"系列高性价比机器人，其中"格格"系列在2022至2024年三年间共售出11461台 [4] - 自主研发YJ-ROS操作系统实现机器人自主导航与避障，YJ-AIoT组件打通电梯、门禁等设备，提升机器人在酒店环境中的通行能力 [5] - 产品价格策略灵活，"润"系列机器人平均售价从两万多元降至一万出头，UP系列从五万元降至两万多元，通过薄利多销扩大市场 [10] 财务表现与商业模式 - 公司毛利率从2022年的24%提升至2024年的43%，但过去三年累计净亏损超过八亿元，经调整净亏损由2022年的2.34亿元收窄至2024年的0.28亿元 [8] - 营收结构高度依赖酒店场景，占比超过八成；公司正推动商业模式从一次性设备销售转向"机器人＋系统＋运维"的综合服务 [10] - 研发投入保持高位，2022-2024年研发开支分别为6.78亿元、6.94亿元、5.74亿元，占同期营收的42.0%、47.8%、23.4% [15] 行业发展趋势与驱动力 - 中国机器人服务智能体市场规模从2020年的18亿元增长至2024年的37亿元，年复合增长率达19.8%，预计2029年将达135亿元 [19] - 酒店场景是最大细分市场，2024年规模14亿元，占整体市场37.8%，预计2029年将增长至50亿元，年复合增长率29.1% [19] - 疫情推动无接触服务需求，外卖行业发展、垃圾分类政策实施等因素共同加速机器人配送服务的普及 [21] 管理团队与战略方向 - 创始人支涛拥有机器人领域技术背景，管理团队具备"技术派+业务派"的务实风格，核心成员稳定且通过股权激励保留人才 [12][14][15] - 公司计划将上市募集资金用于研发投入、拓展日本及东南亚等海外市场，并补充营运资金 [11] - 业务场景从酒店向医院、写字楼、社区等新领域延伸，通过"从场景中来、到场景中去"的研发模式优化技术适配性 [16][23]